Fold Holdings a éteint deux billets convertibles en circulation pour un montant nominal total de 66,3 millions de dollars, libérant 521 Bitcoin (BTC) auparavant détenus en garantie et retirant environ 8 à 10 millions d’actions potentielles de son décompte pleinement dilué.
Ces opérations simplifient un bilan grevé par des clauses restrictives depuis l’introduction de la société au Nasdaq début 2025.
La restructuration a été réalisée principalement par des moyens non dilutifs, même si elle inclut une nouvelle obligation : un billet à ordre senior non garanti d’un an de 13 millions de dollars émis au profit de SATS Credit Fund L.P., une partie liée, accompagné de 520 000 actions ordinaires.
Ce qui s’est passé
Les deux instruments retirés étaient, d’une part, un billet convertible garanti de 46,3 millions de dollars émis en mars 2025, garanti par 500 Bitcoin, et, d’autre part, un billet d’investisseur senior garanti datant de décembre 2024 et adossé à 521 BTC.
Fold a utilisé environ 27,5 millions de dollars en numéraire pour rembourser le billet d’investisseur, le solde étant réglé via le nouveau financement SATS.
Les 521 BTC désormais libérés de la garantie peuvent être utilisés pour les dépenses opérationnelles, les exigences de réserve liées à la carte de crédit ou de futurs financements, selon l’entreprise. La trésorerie totale en bitcoin de Fold s’élevait à 1 526 BTC lors de sa dernière communication.
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Pourquoi c’est important
L’extinction de la dette supprime des clauses qui limitaient les décisions opérationnelles et de financement de Fold – un élément clé alors que la société se prépare à lancer une carte de crédit à récompenses Bitcoin, estampillée Visa, qui compte déjà une liste d’attente de 75 000 personnes.
Cette carte, développée avec Stripe, permettra aux utilisateurs de gagner jusqu’à 4 % de cashback en bitcoin sur leurs achats, sans frais annuels.
Fold a déclaré un chiffre d’affaires de 7,4 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025, en hausse de 41 % sur un an, avec un EBITDA ajusté toujours négatif à (4,2) millions de dollars. L’action FLD de la société se négociait à 1,49 $ le 27 février, nettement en dessous de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, ce qui reflète la difficulté plus générale des petites capitalisations axées sur Bitcoin à maintenir la valeur de leur capital dans le contexte de marché actuel.
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