Ripple a proposé deux nouveaux standards pour un protocole de prêt natif du XRP Ledger qui permettrait aux banques et institutions d’emprunter sur des actifs tokenisés sans jamais les vendre.
Points clés :
- Ripple veut que les institutions empruntent sur des actifs tokenisés directement sur le XRP Ledger.
- L’analyse de crédit et la conformité restent hors chaîne tandis que le ledger gère le service du prêt et le remboursement.
- Les standards XLS-65 et XLS-66 doivent encore être approuvés par les validateurs avant de pouvoir être déployés.
Ripple cartographie le crédit on-chain
Ripple a détaillé la proposition dans un billet de blog du 29 juin, en soutenant que la tokenisation a déjà fait passer on-chain des actifs du monde réel comme les bons du Trésor, les fonds monétaires, les stablecoins, les matières premières et le crédit privé, tandis que le financement de ces positions restait nettement en retard.
La société affirme que mettre un actif sur un ledger n’est que la moitié du travail, car les marchés réels fonctionnent grâce à l’emprunt, aux garanties et à une liquidité régulière, et non à de simples virements entre comptes. Le reste, selon elle, manquait.
Ripple appelle cet écart la couche manquante de la finance on-chain.
La conception maintient l’analyse de crédit et la conformité chez les institutions, hors chaîne, tandis que le ledger lui‑même applique l’origination, les calendriers de remboursement, l’accumulation des intérêts et la gestion des défauts via des règles fixes et standardisées inscrites dans le protocole. L’accès reste autorisé via des identifiants vérifiés. Le réseau de base demeure public, mais l’accès à chaque facilité de crédit est limité aux participants approuvés, contrôlés et accrédités uniquement.
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Les prêts XRPL ciblent les institutions
Deux composants structurent le système : un « Single Asset Vault » qui regroupe un seul actif dans une réserve de liquidité partagée, et une couche de prêt qui convertit ce capital mutualisé en prêts avec des conditions, un service et une logique de remboursement définis. Ripple a comparé cette séparation aux marchés de capitaux traditionnels, où la conservation des actifs est distincte de la machinerie qui crée, gère et finance les prêts.
Un prestataire de paiement détenant des réserves en RLUSD (RLUSD) pourrait emprunter sur un règlement transfrontalier entrant pendant un jour ou deux, plutôt que de vendre des actifs ou de puiser dans une ligne de crédit bancaire plus coûteuse. Une telle ligne pourrait coûter 300 à 400 points de base. Des marchés de prêt on-chain comparables détiennent déjà des milliards de dollars de dépôts, et Ripple veut que le XRP Ledger capte ce flux institutionnel.
Le risque est isolé au niveau de chaque facilité via un capital de première perte, de sorte que les fonds juniors absorbent les premières pertes avant que les prêteurs seniors ne subissent un impact sur leur position. Un défaut ne se propagerait pas aux autres.
L’amendement est entré en phase de vote des validateurs plus tôt cette année après la sortie de XRPL v3.1.0, et son activation nécessite encore plus de 80 % de validateurs favorables pendant deux semaines consécutives avant que la fonctionnalité puisse être mise en service.
L’initiative s’appuie sur une étape franchie en mai, lorsque Ondo Finance a racheté des bons du Trésor américain tokenisés entre banques directement sur le réseau XRP Ledger. XRP (XRP) s’échangeait autour de 1,05 $ cette semaine, en baisse d’environ 8 % sur les sept derniers jours.
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