Le chef de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered a averti cette semaine que le Bitcoin pourrait chuter sous les 100 000 $ d'ici le week-end, marquant ce que la banque croit être la dernière opportunité d'acheter la cryptomonnaie à des prix à cinq chiffres. Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a émis la projection dans une note client mercredi alors que le Bitcoin se négociait à environ 108 000 $, en baisse d'environ 10 % sur deux semaines suite à la liquidation d'octobre.
Ce qu’il faut savoir :
- Standard Chartered maintient son objectif de fin d'année de 200 000 $ pour le Bitcoin malgré la prévision d'une baisse à court terme sous les 100 000 $, citant la demande d'ETF et l'adoption par les trésoreries d'entreprise comme principaux moteurs.
- Kendrick a identifié plusieurs indicateurs techniques soutenant un recul temporaire, y compris l'échec du Bitcoin à se redresser après une rupture de risque le 10 octobre et le respect historique de la moyenne mobile de 50 semaines de la cryptomonnaie depuis début 2023.
- La banque encadre tout mouvement sous 100 000 $ comme une phase de construction de base plutôt qu'une dislocation structurelle, dépendant des améliorations des conditions de liquidité en dollar et de la rotation du capital de l'or vers le Bitcoin.
Les signaux techniques indiquent un repli tactique
L'évaluation de Kendrick repose sur l'action des prix du Bitcoin après sa chute début octobre. La cryptomonnaie n'a pas réussi à retrouver de la dynamique après avoir chuté le 10 octobre, un schéma que le stratège considère comme une preuve d'affaiblissement de la demande à court terme. « Une baisse sous les 100 000 $ semble 'inévitable' maintenant », a écrit Kendrick, même s'il a souligné que la chute devrait être temporaire.
La banque surveille plusieurs indicateurs pour évaluer si le retrait représente une opportunité d'achat ou quelque chose de plus persistant. Kendrick a mentionné le besoin de changements observables dans les flux de capital entre l'or et le Bitcoin, une amélioration de la liquidité du dollar et le comportement de la moyenne mobile de 50 semaines—un seuil technique que le Bitcoin a respecté depuis début 2023. L'équipe de recherche de Standard Chartered considère ces facteurs comme critiques pour déterminer si le seuil à six chiffres reste un support à long terme.
Le Bitcoin se négociait à 109 252 $ jeudi au moment de la publication, avec des prix au comptant flottant dans la fourchette de 100 000 $ tout au long de la session. La liquidité s'est réduite à l'approche du week-end, amplifiant la sensibilité aux développements politiques et aux gros titres macroéconomiques.
Le cadre optimiste demeure malgré la prudence à court terme
Standard Chartered n’a pas abandonné sa thèse optimiste plus large. La banque a informé ses clients en juillet qu'elle s'attendait à ce que le Bitcoin atteigne 200 000 $ d'ici le 31 décembre, porté par les flux entrants des fonds négociés en bourse, l'adoption des bilans d'entreprise et les changements réglementaires dans un environnement politique plus accommodant. Kendrick a réitéré ce cadre dans sa dernière note, décrivant la possible chute sous les 100 000 $ comme la « dernière chance » d'acquérir du Bitcoin à des prix à cinq chiffres.
La projection suppose une reprise des moteurs structurels que Standard Chartered avait identifiés plus tôt cette année.
La banque a publié une recherche en juillet prévoyant ce qu'elle appelait le plus grand rallye du dollar jamais enregistré au cours du second semestre 2025, un scénario qui, selon elle, coïnciderait avec la montée du Bitcoin à 200 000 $. L'adoption par les trésoreries d'entreprise et la normalisation réglementaire restent centrales à ce scénario.
Kendrick a reconnu la tension entre la pression sur les prix à court terme et l'objectif de fin d'année de la banque. Son analyse suggère que l'environnement actuel s'inscrit dans une phase de construction de base plutôt qu'une inversion de tendance, à condition que les signaux de confirmation clés émergent. Une amélioration soutenue de la liquidité en dollars, des preuves de la rotation institutionnelle vers le Bitcoin et la préservation des structures techniques à long terme valideraient la thèse de la banque que les prix sous 100 000 $ représentent une dernière fenêtre d'achat.
Comprendre les dynamiques du marché
Les fonds négociés en bourse liés au Bitcoin ont émergé comme une source de demande significative depuis leur introduction. Ces véhicules permettent aux investisseurs institutionnels et particuliers d'accéder au Bitcoin sans détenir directement la cryptomonnaie. L'adoption par les trésoreries d'entreprise fait référence aux entreprises allouant des portions de leurs bilans au Bitcoin comme actif de réserve alternatif, une pratique qui a attiré l'attention après que plusieurs entreprises publiques ont effectué de tels mouvements ces dernières années.
Les conditions de liquidité en dollars mesurent la disponibilité de la monnaie américaine sur les marchés mondiaux, un facteur qui historiquement corrèle avec la performance des actifs à risque.
Le resserrement quantitatif, le processus par lequel les banques centrales réduisent leurs bilans, tend à supprimer la liquidité du système financier. La moyenne mobile de 50 semaines est un indicateur technique qui lisse les données de prix sur un an environ, souvent utilisé pour identifier les tendances à long terme.
La rotation du capital entre l'or et le Bitcoin reflète les décisions des investisseurs de transférer leurs allocations entre les actifs de havre traditionnel et les alternatives numériques. L'analyse de Standard Chartered suggère que cette dynamique pourrait signaler un changement dans les appétits pour le risque et la confiance dans le rôle du Bitcoin au sein des portefeuilles.
Réflexions finales
La prévision de Standard Chartered présente un revers tactique au sein d'une vue stratégique inchangée. L'avertissement de Kendrick concernant un mouvement sous les 100 000 $ ce week-end reflète une faiblesse technique à court terme, mais la banque continue de cadrer la trajectoire du Bitcoin comme étant finalement positive. Que le seuil sous les 100 000 $ s'avère être un niveau de support permanent dépendra de la réémergence de la demande institutionnelle et des améliorations des conditions de liquidité dans les semaines à venir.