Ethereum (ETH), le cofondateur Vitalik Buterin remet en question l’orientation des marchés de prédiction, avertissant qu’ils dérivent vers des paris spéculatifs à court terme et s’éloignent de la valeur sociétale plus large, tout en proposant une refonte radicale qui pourrait remettre en cause le rôle des stablecoins in crypto.
Dans un post sur X post publié dimanche, Buterin a déclaré que les plateformes de prédiction ont atteint une échelle significative, avec un volume suffisant pour soutenir des traders à temps plein.
Mais il soutient qu’elles « convergent excessivement vers un product-market fit malsain », de plus en plus axé sur les paris sur les prix des cryptos et les paris sportifs qui génèrent des revenus mais apportent peu de valeur informationnelle à long terme.
De la spéculation à la couverture
Buterin a formulé la question autour de qui, au final, perd de l’argent sur les marchés de prédiction.
Aujourd’hui, suggère-t-il, une grande partie du modèle repose sur des « traders naïfs » qui prennent de mauvais paris.
Sans être intrinsèquement immoral, il avertit qu’une dépendance excessive à cette dynamique incite les plateformes à cultiver un engagement de faible qualité, une dérive qu’il décrit comme du « corposlop ».
À la place, il estime que les marchés devraient donner la priorité aux « hedgers », des participants prêts à accepter de petites pertes attendues en échange d’une réduction du risque.
Dans un exemple, il décrit des investisseurs détenant des actions de biotechnologie qui pourraient utiliser des marchés de prédiction politique pour se couvrir contre des résultats électoraux affectant l’exposition de leur portefeuille.
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Dans ce cadre, les marchés de prédiction deviennent des mécanismes d’assurance plutôt que des produits de divertissement.
Au-delà des stablecoins
L’idée la plus prospective de Buterin va plus loin.
Il s’interroge pour savoir si, au fond, les utilisateurs souhaitent vraiment des stablecoins indexés sur l’USD ou s’ils veulent simplement une stabilité des prix liée à leurs dépenses réelles.
Il a proposé un système dans lequel les utilisateurs détiennent des paniers personnalisés de parts de marchés de prédiction, liés aux indices de prix des biens et services qu’ils consomment réellement.
Un modèle d’IA local pourrait générer une couverture sur mesure représentant un certain nombre de jours de dépenses attendues.
Dans ce modèle, la monnaie fiduciaire devient inutile. Les utilisateurs pourraient détenir des actifs volatils comme l’ETH ou des actions pour la croissance et s’appuyer sur les couvertures des marchés de prédiction pour la stabilité.
Des obstacles pratiques et réglementaires subsistent
Le concept nécessiterait une liquidité profonde, des mécanismes de tarification sophistiqués et des actifs libellés dans quelque chose que les participants veulent effectivement détenir.
Il soulève également des questions réglementaires, en particulier si ces marchés ressemblent à une exposition synthétique à des real-world economic outcomes.
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