Une nouvelle étude conjointe Glassnode x Bybit met en lumière un virage structurel vers les options, Bybit s’imposant sur les options Ether depuis 143 jours et sur les perpétuels or tokenisé depuis 476 jours
DUBAI, Émirats arabes unis, 18 septembre 2026 /PRNewswire/ -- Les marchés de dérivés crypto gagnent en sophistication à mesure que les options prennent une place croissante dans la gestion et la tarification du risque, selon un nouveau rapport du fournisseur de données d’actifs numériques Glassnode, réalisé en partenariat avec Bybit.
The State of Crypto Derivatives met en évidence une mutation structurelle du marché des dérivés Bitcoin « crypto-native » : la part des options dans l’open interest notionnel est passée d’environ 25 % à près de 50 % sur la période étudiée. Parallèlement, les contrats à terme à échéance fixe cèdent de plus en plus la place aux perpétuels, redéfinissant la manière dont les intervenants prennent et gèrent leurs expositions.
Le rapport s’appuie sur les données dérivés et de marché « venue-resolved » de Glassnode couvrant l’écosystème crypto-native, les plateformes individuelles et le carnet de dérivés propre à Bybit.
« L’Ether représente environ un tiers du volume d’options de Bybit sur les 90 derniers jours, soit la plus forte part d’Ether parmi les quatre plateformes analysées. Le marché des options Ether s’est trouvé un deuxième acteur de taille », déclare Frederik Theissen, responsable de la recherche chez Glassnode.
Les options deviennent un pilier des dérivés crypto
Depuis 2019, les options ont gagné des parts de marché dans quatre des cinq régimes étudiés, avec une accélération marquée durant le long marché baissier.
Cette dynamique est significative : elle suggère que la montée en puissance des options ne se résume pas à un effet de hausse des prix ou à une simple spéculation. Les intervenants semblent de plus en plus utiliser les options pour couvrir le risque baissier, prendre des vues sur la volatilité et valoriser des événements de marché spécifiques.
Dans le même temps, les contrats à terme datés reculent au profit des contrats perpétuels, confirmant l’évolution générale des dérivés crypto vers des instruments offrant une exposition plus flexible et continue.
« Les futures datés ont quasiment disparu du marché crypto-native : leurs volumes sont environ 97 % en dessous de leurs niveaux de 2021. L’effet de levier s’est déplacé vers les perpétuels et la tarification du risque vers les options, dont les volumes sont aujourd’hui plus de trois fois supérieurs à ceux de l’époque », ajoute Frederik.
La part de Bybit sur les options Bitcoin presque triplée
À mesure que le marché des options s’est étoffé, Bybit a fortement accru sa part d’activité.
Les données de Glassnode montrent que la part de Bybit dans le pool de volumes d’options Bitcoin des quatre plateformes suivies est passée de moins de 10 % à 28 %, soit près d’un triplement sur la période couverte.
Cette progression est portée par un fort turnover plutôt que par la simple accumulation de positions ouvertes. Le carnet d’options de Bybit se renouvelle en quelques jours, contre plusieurs semaines pour le plus gros carnet du panel étudié.
Cette distinction illustre une caractéristique clé d’un marché de dérivés mature : la liquidité ne se mesure pas seulement à l’open interest détenu sur une plateforme, mais aussi à la fréquence à laquelle cette liquidité est effectivement échangée et recyclée.
Bybit en tête sur les options Ether et l’or tokenisé
L’activité d’options de Bybit dépasse le seul Bitcoin. Le rapport constate que Bybit enregistre le plus important volume d’options Ether parmi les quatre plateformes suivies depuis 143 jours consécutifs. Glassnode confirme ce leadership à la fois en volumes libellés en crypto et en dollars, afin d’atténuer l’effet des variations du cours de l’Ether sur la comparaison.
L’Ether représente désormais environ un tiers du volume total d’options de Bybit.
Bybit s’est également imposé sur les dérivés de matières premières tokenisées. Mesuré en onces, son carnet de contrats perpétuels sur or tokenisé est resté le plus important parmi les plateformes crypto suivies par Glassnode durant 476 jours consécutifs.
Sur les options or, Bybit concentre 97,1 % de l’open interest total des plateformes analysées.
Ensemble, ces chiffres dessinent une plateforme de dérivés qui gagne en profondeur à la fois sur les actifs crypto-native et sur les matières premières tokenisées, à mesure que les traders mobilisent un éventail plus large d’instruments pour piloter leur risque et exprimer leurs vues de marché.
Le carnet d’options de Bybit multiplié par plus de quatre
Le marché d’options propre à Bybit s’est fortement développé en parallèle de l’essor global du segment.
Selon le rapport, le carnet d’options de Bybit a atteint 2,33 milliards de dollars, contre 529 millions de dollars lors de son premier mois d’existence.
Cette croissance n’a pas été linéaire. Les options représentaient initialement une part plus modeste de l’activité dérivés de Bybit, sur fond de flambée des contrats perpétuels, avant de regagner du terrain avec la montée en puissance de la demande pour des outils de gestion du risque plus sophistiqués.
Ce profil en « U » reflète largement la rotation plus générale du marché en faveur des options.
« Le marché des dérivés gagne en sophistication. Les traders utilisent de plus en plus les options non seulement pour prendre des positions directionnelles, mais aussi pour se positionner sur la volatilité, se couvrir à la baisse et tarifer des événements spécifiques », explique Sean Ballard, responsable des dérivés et de l’activité institutionnelle chez Bybit. « Les données montrent que cette évolution devient structurelle, et Bybit construit la liquidité, la profondeur et l’infrastructure nécessaires à la prochaine phase de croissance. »
« Bybit est en pointe dans l’évolution du marché en alignant les options sur les véritables zones de découverte des prix et de volumes. En introduisant des options sur contrats perpétuels, nous apportons au marché une innovation inédite dans le secteur, qui, selon nous, peut changer la donne pour la croissance et la structuration du marché », ajoute Sean.
Construire la prochaine génération de marchés dérivés
Les conclusions du rapport illustrent une évolution plus large du trading crypto. À mesure que les options occupent une place croissante, l’avantage concurrentiel reposera de plus en plus sur la profondeur de liquidité, l’étendue de la gamme d’instruments et la qualité de l’infrastructure proposée aux investisseurs professionnels comme particuliers.
La montée en puissance du marché d’options de Bybit reflète cette convergence, avec une activité en expansion sur Bitcoin et Ether et une profondeur déjà établie sur les dérivés d’or tokenisé.
Méthodologie : The State of Crypto Derivatives s’appuie sur les données dérivés et de marché « venue-resolved » de Glassnode, arrêtées à la clôture du 23 août 2026. La couverture des plateformes varie selon les indicateurs et reflète les marchés suivis par Glassnode. L’analyse des options porte sur quatre plateformes crypto-native. L’analyse des futures couvre les plateformes offshore suivies par Glassnode et exclut le CME ; l’analyse de l’or tokenisé couvre les plateformes crypto suivies par Glassnode.
Le rapport complet est disponible ici.
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