Core

Apa itu Core?

Core adalah blockchain Layer 1 yang kompatibel dengan EVM yang dirancang untuk memperluas keamanan ekonomi dan basis aset Bitcoin ke dalam keuangan terprogram melalui model konsensus Satoshi Plus, yang menggabungkan pendelegasian daya hash penambangan Bitcoin, staking Bitcoin non-kustodial, dan staking CORE yang didelegasikan untuk memilih validator.

Masalah utama yang ingin dipecahkan protokol ini adalah bahwa Bitcoin tetap menjadi aset kripto terbesar dan paling aman tetapi memiliki keterbatasan dalam hal pemrograman secara native, sementara rantai smart contract tujuan umum memiliki kemampuan pemrograman tetapi tidak mewarisi anggaran keamanan proof-of-work Bitcoin. Klaim kompetitif Core oleh karena itu bukan hanya throughput mentah, tetapi desain keamanan dan insentif hibrida yang berupaya menyatukan penambang Bitcoin, pemegang Bitcoin, dan pengembang EVM dalam satu lingkungan penyelesaian. (docs.coredao.org)

Posisi pasar Core paling tepat dipahami sebagai Bitcoin DeFi, atau BTCfi, Layer 1 berkapitalisasi menengah hingga kecil, bukan sebagai rantai tujuan umum yang bersaing pada skala Ethereum, Solana, atau BNB Chain. Per akhir Agustus 2026, CoinMarketCap menempatkan CORE di kisaran peringkat kapitalisasi pasar 400-an atas, sementara DeFiLlama menunjukkan jejak DeFi Core di kisaran jutaan dolar TVL dengan satu digit rendah, dengan alamat aktif harian di bawah 10.000 dan transaksi harian di puluhan ribu. Metrik-metrik tersebut menunjukkan adanya penggunaan jaringan yang nyata, tetapi juga kesenjangan besar antara narasi Core yang selaras dengan Bitcoin dan kedalaman likuiditas yang biasanya terkait dengan ekosistem smart contract yang dominan. (coinmarketcap.com)

Siapa yang Mendirikan Core dan Kapan?

Mainnet Core diluncurkan pada Januari 2023, pada periode bear market pasca-FTX ketika proyek infrastruktur kripto dievaluasi ulang dari segi keamanan, transparansi, dan hasil (yield) yang berkelanjutan, bukan semata-mata berdasarkan insentif token. Proyek ini tidak menampilkan dirinya sebagai perusahaan konvensional yang dipimpin pendiri dengan satu pendiri yang teridentifikasi; materi publiknya menggambarkan Core DAO sebagai organisasi terdesentralisasi yang bertanggung jawab atas pengembangan ekosistem Satoshi Plus, sementara daftar kontributor publik mengidentifikasi figur seperti Rich Rines dan Brendon Sedo sebagai kontributor awal alih-alih pendiri formal. Ambiguitas ini penting bagi investor karena mendukung narasi DAO tetapi juga membatasi visibilitas yang biasanya diharapkan oleh pengelola dana institusional terkait akuntabilitas eksekutif, kontrol tata kelola, dan pengambilan keputusan pada tingkat protokol. (coredao.org)

Narasi Core telah berkembang dari sebuah rantai EVM yang menggunakan daya hash Bitcoin menjadi proyek infrastruktur BTCfi yang lebih luas. Deskripsi awal menekankan pemecahan trilema blockchain melalui mekanisme pemilihan hibrida PoW dan DPoS; materi selanjutnya semakin membingkai Core sebagai “lapisan proof-of-stake untuk Bitcoin,” dengan staking Bitcoin non-kustodial, staking ganda BTC/CORE, liquid staking, dan produk Bitcoin ber-yield menjadi pusat gravitasi strategis. Evolusi ini signifikan karena menggeser kasus investasi Core dari eksekusi smart contract generik menuju pertanyaan apakah pemegang Bitcoin akan menerima tumpukan staking dan DeFi Core sebagai cara yang kredibel untuk membuat BTC produktif tanpa bridging atau menyerahkan kustodi. (github.com)

Bagaimana Cara Kerja Jaringan Core?

Core adalah blockchain Layer 1 yang diturunkan dari lingkungan eksekusi yang kompatibel dengan EVM dan diamankan oleh Satoshi Plus, sebuah sistem pemilihan validator yang menggabungkan Delegated Proof of Work, Delegated Proof of Stake, dan staking Bitcoin non-kustodial. Penambang Bitcoin dapat mendelegasikan daya hash ke validator Core, pemegang BTC dapat mendelegasikan Bitcoin yang di-time-lock tanpa memindahkan kustodi, dan pemegang CORE dapat melakukan staking token; masukan-masukan ini menghasilkan skor hibrida yang digunakan untuk memilih himpunan validator aktif. Dokumentasi arsitektur resmi menjelaskan adanya putaran pemilihan validator harian, himpunan 31 validator aktif teratas, slot blok tiga detik, dan pembaruan validator setiap 200 blok untuk menjaga stabilitas operasional. (docs.coredao.org)

Diferensiasi teknis Core bukanlah sharding atau eksekusi zero-knowledge, melainkan cara ia memverifikasi dan mengimpor sinyal keamanan yang terhubung dengan Bitcoin ke dalam sebuah rantai EVM. Relayer menyinkronkan data blok dan transaksi Bitcoin ke Core, verifier dapat melaporkan perilaku berbahaya, validator harus mengunci jaminan CORE yang dapat dikembalikan, dan staking Bitcoin bergantung pada time lock Bitcoin native alih-alih kustodi wrapped-BTC. Peningkatan terbaru berfokus pada operasi rantai tingkat produksi: hard fork Theseus, yang dijadwalkan untuk aktivasi mainnet pada 25 Juni 2025, memperkenalkan pembagian biaya tingkat protokol, pelacakan rantai secara langsung, dan pembaruan kode basis BNB Smart Chain hingga v1.4.10, sementara hard fork Hermes, yang dijadwalkan untuk 25 November 2025, menambahkan finalitas sekitar enam detik, peningkatan operasional validator, dukungan BLS12-381, akses ke hash blok historis, dukungan kode eksekusi untuk EOA, dan pembaruan kompatibilitas BNB Smart Chain lebih lanjut. (coredao.org)

Bagaimana Tokenomika CORE?

CORE memiliki suplai maksimum tetap sebesar 2,1 miliar token, secara eksplisit mencerminkan batas 21 juta Bitcoin pada skala 100 banding 1. Dokumentasi tokenomika resmi mengalokasikan sekitar 39,995% untuk node mining, 25,029% untuk pengguna, 15% untuk kontributor, 10% untuk cadangan, 9,5% untuk kas (treasury), dan 0,476% untuk hadiah relayer, dengan hadiah validator didistribusikan selama 81 tahun dan hadiah blok menurun 3,61% per tahun. Hal ini menjadikan CORE memiliki batas suplai tetapi tidak langsung non-inflasioner: penerbitan berlanjut selama beberapa dekade, sementara sebagian biaya transaksi dan hadiah yang ditentukan DAO dapat dibakar, yang berarti jalur suplai bergantung pada interaksi antara emisi terjadwal, generasi biaya aktual, dan kebijakan burn yang ditetapkan tata kelola. (docs.coredao.org)

Utilitas CORE terpusat pada pembayaran gas, jaminan validator, staking, tata kelola, dan akses yield staking ganda bagi pemegang Bitcoin.

Desain ekonomi proyek ini adalah bahwa pengguna yang melakukan staking BTC dapat menerima hadiah tingkat dasar, sementara mereka yang juga melakukan staking CORE pada rasio BTC-ke-CORE tertentu dapat mengakses tingkat yield yang lebih tinggi; hal ini mengaitkan permintaan terhadap CORE dengan partisipasi dalam staking Bitcoin, bukan hanya dengan konsumsi gas smart contract. Pada akhir 2025, proposal tata kelola menyesuaikan rasio tingkat staking ganda, dan materi roadmap Core tahun 2026 sendiri menyatakan bahwa emisi CORE kira-kira sebesar 2,5% dari suplai beredar per tahun sementara ekspansi yield di masa depan akan lebih bergantung pada mekanisme pasar, pendapatan aplikasi, dan aliran pendapatan yang berorientasi pada buyback daripada inflasi yang lebih tinggi. Kerangka tersebut konstruktif jika penggunaan nyata tumbuh, tetapi rapuh jika yield staking tetap terutama disubsidi atau jika biaya aplikasi tetap kecil dibandingkan emisi. (docs.coredao.org)

Siapa yang Menggunakan Core?

Penggunaan Core sebaiknya dipisahkan menjadi perdagangan spekulatif, aktivitas rantai, dan pendapatan aplikasi yang secara ekonomi bermakna. Per akhir Agustus 2026, DeFiLlama menunjukkan biaya rantai harian yang moderat, biaya tingkat aplikasi yang lebih tinggi daripada biaya gas di rantai dasar, volume DEX tujuh hari yang rendah secara absolut, dan TVL yang terkonsentrasi pada sejumlah protokol yang relatif kecil, dipimpin oleh b14g di restaking, diikuti oleh venue DEX, lending, dan liquid staking yang lebih kecil seperti SatoshiCoreSwap, Colend, Molten, dan Core Earn. Hal ini menyiratkan bahwa Core memiliki aktivitas DeFi yang fungsional tetapi belum menunjukkan kedalaman likuiditas, basis stablecoin, atau kecepatan perdagangan yang akan menempatkannya di antara lapisan eksekusi utama. (defillama.com)

Narasi adopsi yang lebih kredibel adalah eksperimen yield Bitcoin institusional daripada DeFi ritel massal. Valour meluncurkan ETP staking Bitcoin ber-yield bekerja sama dengan Core Foundation pada Mei 2024, dengan hadiah yang dihasilkan dengan mendelegasikan BTC ke validator Core melalui staking Bitcoin native non-kustodial, dan materi selanjutnya menggambarkan akses ritel Inggris ke ETP staking Valour tertentu melalui London Stock Exchange pada Januari 2026. Core juga menyebut integrasi dengan penyedia infrastruktur dan aplikasi seperti Pyth, SafePal, Ankr, Request Finance, dan SushiSwap, tetapi integrasi tersebut sebaiknya diperlakukan sebagai dukungan ekosistem daripada bukti permintaan institusional yang berkelanjutan.

Tesis institusional bergantung pada apakah produk teregulasi dan pemegang BTC bergaya kas (treasury) akan terus menggunakan jalur staking Core setelah program insentif kembali normal. (valour.com)

Apa Saja Risiko dan Tantangan bagi Core?

Eksposur regulasi Core tidak ditentukan oleh gugatan SEC aktif yang diketahui terhadap Core DAO atau token CORE, melainkan oleh perlakuan yang masih belum terselesaikan terhadap token Layer 1, program staking, tata kelola DAO, dan produk ber-yield secara lebih luas. Berdasarkan pemeriksaan publik terbaru yang tercermin dalam materi dan daftar penegakan SEC, Core tidak menjadi target yang disebutkan namanya dalam tindakan penegakan hukum besar di AS yang ditemukan dalam pencarian tersebut, dan tidak ada persetujuan ETF spot khusus CORE di AS yang teridentifikasi; namun, kerangka interpretatif SEC/CFTC bulan Maret 2026 masih menekankan bahwa aset kripto status bergantung pada klasifikasi, struktur transaksi, dan fakta ekonomi. Untuk Core, pertanyaan dengan friksi tertinggi kemungkinan besar akan melibatkan distribusi token, pemasaran hasil staking, konsentrasi validator, dan apakah tata kelola cukup terdesentralisasi dalam praktik dan bukan hanya di dokumentasi. sec.gov

Sentralisasi merupakan risiko teknis sekaligus hukum. Set validator aktif Core terbatas pada 31 validator di bawah arsitektur saat ini, dan audit Least Authority sebelumnya mencatat bahwa desain mirip PoS apa pun yang menggunakan set validator terbatas menghadapi kekhawatiran sentralisasi bahkan jika pendelegasian hash-power Bitcoin mengurangi sebagian dari kekhawatiran tersebut.

Secara ekonomi, Core bersaing dengan Ethereum L2, BNB Chain, Solana, Stacks, Rootstock, Bitlayer, Merlin, ekosistem staking Bitcoin yang terhubung ke Babylon, dan jaringan BTCfi lain yang juga berupaya menangkap likuiditas Bitcoin. Ancaman utamanya bukan hanya kegagalan teknis tetapi juga ketidakpedulian likuiditas: jika pemegang BTC lebih memilih produk hasil kustodial, bursa yang sudah mapan, pasar BTC terbungkus berbasis Ethereum, atau alternatif staking yang lebih natif ke Bitcoin, narasi keamanan Core mungkin tidak berujung pada pendapatan biaya yang memadai atau pangsa pasar aplikasi. (leastauthority.com)

Seperti Apa Prospek Masa Depan Core?

Prospek Core bergantung pada apakah ia dapat mengubah arsitektur yang selaras dengan Bitcoin menjadi aktivitas ekonomi berulang. Fokus roadmap terverifikasi pada akhir 2025 dan awal 2026 adalah finalitas yang lebih cepat, peningkatan kinerja menuju finalitas sub-detik, perluasan pasar dual-staking, infrastruktur liquid staking, keuangan konsumen ala SatPay, produk hasil Bitcoin institusional, dan mekanisme pendapatan aplikasi yang dapat mendukung pembelian kembali token atau penangkapan nilai berbasis biaya.

Hambatan strukturalnya adalah bahwa sebagian besar inisiatif ini memerlukan lebih dari sekadar desain protokol: inisiatif-inisiatif tersebut membutuhkan likuiditas BTC, alur kerja kustodi yang kredibel, desentralisasi validator, hasil yang berkelanjutan, dan aplikasi yang menghasilkan biaya tanpa bergantung pada emisi. Core memiliki tesis yang terbedakan, tetapi kelayakan jangka panjangnya akan diukur melalui partisipasi staking Bitcoin yang tahan lama, pendapatan aplikasi non-subsidi, dan apakah posisi BTCfi yang kompatibel dengan EVM miliknya dapat bertahan dari kompetisi dengan chain yang lebih berpendanaan besar dan alternatif yang lebih natif ke Bitcoin. (coredao.org)