Hermez Network

Apa itu Hermez Network?

Hermez Network adalah zk-rollup Layer 2 di Ethereum yang awalnya dirancang untuk meningkatkan skala pembayaran frekuensi tinggi dan transfer token ERC-20 dengan memindahkan komputasi transaksi ke off-chain sambil tetap memublikasikan data dan bukti validitas kembali ke Ethereum.

Premis teknis awalnya, yang dijelaskan dalam white paper Hermez, lebih sempit dibanding rollup smart contract tujuan umum: mengompresi transfer aset seperti ETH, DAI, USDT, WBTC, dan HEZ ke dalam batch, menghasilkan zk-SNARK yang membuktikan validitas batch, dan menyelesaikan transisi status yang dihasilkan di Ethereum.

Parit keunggulannya bukan pada keluasan aplikasi, melainkan pada penyelesaian kriptografis dengan ketersediaan data Ethereum dan mekanisme lelang koordinator yang disebut Proof-of-Donation, yang mencoba menyelaraskan produksi batch dengan pendanaan public goods alih-alih sekadar memberikan aliran rente kepada sequencer. (crebaco.com)

Dalam istilah struktur pasar, Hermez sekarang sebaiknya diperlakukan sebagai aset Layer 2 warisan atau yang telah diakuisisi, bukan sebagai jaringan mandiri tahap pertumbuhan.

Proyek ini digabung ke Polygon pada Agustus 2021, dengan Polygon menyatakan bahwa teknologi Hermez, produk yang sudah live, tim, dan token HEZ akan diintegrasikan ke Polygon Hermez dan bahwa MATIC akan menggantikan HEZ sebagai token operasional dalam ekosistem Polygon.

Per akhir Juli 2026, data pasar publik masih menunjukkan HEZ diperdagangkan di sejumlah kecil pasar DEX Ethereum, dengan CoinGecko menempatkannya di kisaran ratusan menengah berdasarkan kapitalisasi pasar dan melaporkan sekitar 11 juta HEZ yang dapat diperdagangkan, tetapi pasar token residual tersebut tidak setara dengan bukti adanya protokol Hermez yang masih hidup dan didukung secara strategis. Suksesor yang secara ekonomi lebih relevan, Polygon zkEVM, sendiri telah didepresiasi, yang secara material melemahkan argumen untuk memperlakukan HEZ sebagai token infrastruktur saat ini alih-alih klaim warisan atas jalur desain yang ditinggalkan. (polygon.technology)

Siapa Pendiri Hermez Network dan Kapan Diluncurkan?

Hermez dikembangkan oleh lingkar rekayasa iden3 yang berfokus pada zero-knowledge dan identitas terdesentralisasi selama siklus kemacetan Ethereum 2020, ketika kenaikan biaya gas mainnet menciptakan permintaan kuat untuk rollup yang berfokus pada transfer alih-alih eksekusi penuh smart contract.

Mainnet-nya diluncurkan pada 24 Maret 2021, awalnya mendukung transfer USDT, ETH, WBTC, DAI, dan HEZ, dengan Jordi Baylina diidentifikasi secara publik sebagai pemimpin teknis. White paper tersebut mengidentifikasi kelompok kontributor awal yang lebih luas termasuk Jordi Baylina, David Schwartz, Eduardo Antuña, Arnau Bennassar, Alberto Elias, Griff Green dan lainnya, sambil membingkai Hermez sebagai protokol open-source yang berorientasi komunitas, bukan jaringan yang secara konvensional dikontrol penerbit. theblock.co

Narasi proyek ini berubah dengan cepat. Hermez 1.0 dimulai sebagai rollup pembayaran dan transfer token, tetapi setelah merger dengan Polygon proyek ini menjadi Polygon Hermez dan kemudian menjadi bagian dari strategi zkEVM Polygon yang lebih luas, yang mengejar kompatibilitas Ethereum Virtual Machine alih-alih hanya transfer berbiaya lebih rendah.

Pivot tersebut memiliki logika strategis karena perhatian developer di Layer 2 bergeser ke rollup EVM-kompatibel tujuan umum, tetapi pada saat yang sama juga mengencerkan tesis produk-pasar Hermez yang awalnya sempit.

Polygon kemudian mengakui bahwa Polygon zkEVM Mainnet Beta tidak berhasil berbeda secara signifikan, kurang dalam pengalaman developer, dan eksekusi teknis, dan pada 3 Juli 2026 sequencer zkEVM telah dihentikan, menjadikan garis keturunan Hermez lebih penting sebagai kontribusi rekayasa ZK awal daripada sebagai jaringan komersial yang berkelanjutan. (polygon.technology)

Bagaimana Cara Kerja Hermez Network?

Hermez bukan blockchain Layer 1 dengan konsensus proof-of-work atau proof-of-stake independen. Ini adalah validity rollup Layer 2 yang model keamanannya bergantung pada Ethereum untuk penyelesaian, publikasi data, dan verifikasi final. Dalam desain awal, pengguna menyetor aset ke smart contract Ethereum, transaksi diproses off-chain oleh koordinator, dan setiap batch disertai zk-SNARK yang membuktikan kebenaran transisi status. Karena bukti dan data yang dibutuhkan untuk merekonstruksi status dipublikasikan di Ethereum, Hermez dimaksudkan untuk menghindari kelemahan ketersediaan data yang terkait dengan desain yang menyimpan data transaksi di off-chain. White paper tersebut secara eksplisit menyatakan bahwa Hermez menggunakan Ethereum untuk penyimpanan data alih-alih komputasi dan bahwa dana disimpan oleh smart contract di main chain. (crebaco.com)

Mekanisme khasnya adalah lelang koordinator. Koordinator bertindak sebagai produsen batch, menawar HEZ untuk slot waktu yang memberi mereka hak untuk memalsukan batch rollup, dengan koordinator pemenang mendapatkan biaya transaksi sementara sebagian dari penawaran dialihkan ke donasi, burn, dan insentif penggunaan. Model ini disebut Proof-of-Donation, bukan karena ini algoritma konsensus lapisan dasar, tetapi karena hak untuk membatch transaksi dialokasikan melalui lelang on-chain yang ekonominya sebagian dialihkan ke public goods ekosistem Ethereum. Set node keamanan karenanya dibatasi oleh ekonomi koordinator, kualitas implementasi prover, kebenaran smart contract, dan finalitas Ethereum; ia tidak diamankan oleh staking HEZ dengan cara yang sama seperti Layer 1 proof-of-stake diamankan oleh jaminan validator. (crebaco.com)

Bagaimana Tokenomik HEZ?

HEZ diluncurkan sebagai token utilitas ERC-20 dengan total suplai awal 100 juta dan suplai beredar awal 8,25 juta menurut white paper Hermez, yang mengalokasikan 65% untuk ekonomi token dan kemitraan strategis, 20% untuk pendiri, dan 15% untuk tim pengembang.

Desain suplai yang dimaksudkan memiliki komponen deflasioner karena sebagian kecil HEZ yang dibayarkan dalam lelang koordinator akan dibakar setiap kali batch dibuat, sementara bagian lainnya bisa didonasikan atau digunakan untuk menginsentifkan aktivitas jaringan. Namun demikian, merger dengan Polygon secara fundamental mengubah tokenomik tersebut: Polygon mengumumkan rasio swap 3,5 MATIC untuk 1 HEZ dan menyatakan bahwa MATIC akan menjadi token yang relevan untuk Polygon Hermez, sementara HEZ akan berhenti ada setelah tanggal tertentu di masa depan. Dalam praktiknya, likuiditas HEZ di akhir 2026 adalah pasar residual, bukan sistem emisi yang terus berkembang secara aktif. (crebaco.com)

Tesis awal akrual nilai bersifat sederhana namun rapuh: koordinator membutuhkan HEZ untuk menawar hak produksi batch, penggunaan jaringan yang lebih tinggi dapat meningkatkan permintaan untuk slot koordinasi, dan penawaran yang dibakar dapat mengurangi suplai beredar seiring waktu. Pengguna tidak melakukan staking HEZ untuk mendapatkan reward validator dalam pengertian Layer 1 konvensional; koordinator menggunakannya dalam lelang, sementara pengguna terutama membayar biaya untuk bertransaksi melalui rollup. Setelah merger dengan Polygon, kaitan itu terputus untuk pengembangan infrastruktur baru karena Polygon bermaksud agar MATIC, dan kemudian arsitektur token Polygon yang lebih luas, membawa utilitas ekosistem. Tidak tampak ada hasil staking HEZ yang signifikan baru-baru ini, perubahan emisi, atau pembaruan mekanisme burn aktif yang mendefinisikan ekonomi token saat ini; pertanyaan yang hidup bukanlah keberlanjutan yield tetapi apakah pasar residual HEZ memiliki koneksi yang dapat ditegakkan secara ekonomi ke infrastruktur yang masih didukung.

Siapa yang Menggunakan Hermez Network?

Perbedaan antara aktivitas perdagangan dan penggunaan jaringan sangat penting. Per akhir Juli 2026, data CoinGecko menunjukkan HEZ diperdagangkan terutama melalui pasangan Uniswap V2 dengan volume 24 jam yang rendah, yang merupakan bukti likuiditas spekulatif residual tetapi bukan bukti permintaan protokol yang berarti. Untuk lingkungan penerus Polygon zkEVM, halaman rantai publik Dune menunjukkan metrik aktivitas yang lemah di sekitar waktu proses penghentian, termasuk alamat aktif mingguan di bawah seribu dan TVL enam digit rendah, sementara halaman zkEVM Polygon sendiri menyatakan bahwa sequencer telah dihentikan pada 3 Juli 2026. Angka-angka tersebut secara arah konsisten dengan jaringan yang dalam proses wind-down, bukan ekosistem aplikasi yang menarik penggunaan DeFi, gaming, atau aset dunia nyata. (coingecko.com)

Klaim adopsi paling kredibel dalam sejarah Hermez adalah dukungan awalnya untuk pembayaran stablecoin, khususnya USDT, dan narasi peluncuran awal seputar transfer berbiaya rendah untuk aset seperti USDT, DAI, ETH, dan WBTC. Namun, adopsi institusional jangan dilebih-lebihkan. Akuisisi Hermez oleh Polygon dalam kesepakatan yang saat itu digambarkan sekitar $250 juta adalah bentuk validasi institusional terhadap tim dan teknologi, bukan bukti berkelanjutan bahwa bank, pemroses pembayaran, atau perusahaan mengadopsi HEZ sebagai aset penyelesaian. Penghentian kemudian atas Polygon zkEVM menunjukkan bahwa pasar tidak memberi penghargaan yang cukup pada jalur turunan Hermez dengan penggunaan berkelanjutan yang memadai untuk membenarkan dukungan terus-menerus dalam kerangka alokasi sumber daya Polygon. theblock.co

Apa Risiko dan Tantangan untuk Hermez Network?

Hermez membawa beberapa lapis risiko regulasi dan struktural. White paper menyatakan bahwa HEZ adalah token utilitas, bukan sekuritas, dan menyatakan bahwa token ini tidak dimaksudkan untuk ditawarkan atau digunakan secara langsung maupun tidak langsung oleh warga atau penduduk AS, tetapi pernyataan penerbit tidak menentukan klasifikasi regulasi. Per catatan publik yang ditelusuri pada Juli 2026, tidak ada tindakan penegakan SEC yang spesifik terhadap Hermez atau produk ETF Hermez yang jelas, tetapi posisi HEZ di AS tetap berhati-hati karena perdagangan residual berlanjut di pasar yang regulator menilai fakta dan keadaan alih-alih label. Isu sentralisasi yang lebih mendesak bersifat operasional: repositori Hermez asli telah diarsipkan atau dialihkan, Polygon zkEVM telah dihentikan, dan pengguna yang memiliki aset di smart contract zkEVM menghadapi batasan pemulihan yang berbeda dari dana yang dipegang oleh EOA biasa. (crebaco.com)

Persaingan adalah ancaman ekonomi yang lebih besar. Hermez awalnya bersaing dengan Loopring, zkSync, StarkWare/Starknet dan sistem aplikasi-spesifik atau validity-rollup lainnya, lalu kemudian dengan optimistic rollup seperti Arbitrum dan Optimism serta ZK rollup yang kompatibel dengan EVM seperti zkSync Era, Scroll, Linea, Taiko dan strategi CDK/AggLayer Polygon sendiri yang terus berkembang. Pasar secara umum lebih menyukai rollup dengan distribusi pengembang yang lebih kuat, ekosistem aplikasi native, likuiditas jembatan yang lebih dalam, dan kejelasan ekonomika roadmap sequencer. Penjelasan Polygon sendiri untuk penghentian zkEVM menyinggung tantangan teknis, keterlambatan dukungan EIP-4844, batasan penghitung ZK yang membuat beberapa transaksi DeFi menjadi tidak praktis, klien kustom yang mempersulit debugging, dan kurangnya diferensiasi. Itu bukan isu periferal; hal tersebut berkaitan langsung dengan apakah sebuah L2 dapat menarik pengembang dan mempertahankan likuiditas setelah insentif token memudar. (forum.polygon.technology)

Bagaimana Prospek Masa Depan Hermez Network?

Prospek masa depan Hermez sebagai jaringan independen buruk, karena peran token-ekonomi asli protokol ini telah digantikan oleh merger dengan Polygon dan penerus teknis utamanya, Polygon zkEVM Mainnet Beta, telah dihentikan.

Roadmap terverifikasi dalam jangka pendek bukan ekspansi melainkan klaim dan pemulihan: laman zkEVM Polygon menyatakan bahwa sequencer berhenti memproduksi blok pada 3 Juli 2026, bahwa antarmuka klaim untuk aset yang dipegang EOA diperkirakan tersedia paling cepat 13 Juli 2026, dan bahwa Polygon akan mempertahankan antarmuka tersebut hingga 31 Desember 2027.

Bagi investor infrastruktur, ini berarti garis keturunan Hermez sebaiknya dinilai sebagai modal intelektual ZK-rollup historis alih-alih protokol aktif dengan jalur kredibel menuju pembaruan utilitas HEZ. (polygon.technology)

Interpretasi yang lebih konstruktif adalah bahwa Hermez membantu memajukan transisi industri dari zk-rollup khusus pembayaran ke pembuktian validitas tujuan umum, dan sebagian basis talenta serta kode memengaruhi pekerjaan ZK Polygon di kemudian hari. Namun, tesis investasi untuk HEZ itu sendiri secara struktural terganggu: tidak terlihat adanya ekonomi staking HEZ yang aktif, utilitas lelang koordinator asli tidak lagi menggerakkan jaringan yang didukung, likuiditas tipis, dan rantai penerus gagal mencapai relevansi pasar yang berkelanjutan sebelum didepresiasi. Tanpa peluncuran ulang yang terverifikasi, hak migrasi, atau klaim utilitas yang dapat ditegakkan secara hukum, kelayakan aset ini bergantung lebih sedikit pada teknologi ZK sebagai sebuah kategori dan lebih pada mekanisme pasar residual di sekitar token ERC-20 warisan.