Jito Staked SOL

JitoSOL: Token Liquid Staking Solana dengan MEV

Jito Staked SOL (jitoSOL) commands lebih dari 53% pangsa pasar liquid staking Solana (SOL), dengan sekitar 17,6 juta SOL yang terkunci di stake pool-nya.

Pada harga saat ini, angka ini represents kapitalisasi pasar lebih dari $1,8 miliar, menjadikannya token liquid staking terbesar di Solana dengan selisih yang signifikan.

Token ini functions sebagai tanda terima atas SOL yang di-stake, yang nilainya meningkat relatif terhadap aset dasarnya dari waktu ke waktu.

Unlike traditional staking, which renders assets illiquid during the staking period, jitoSOL remains freely transferable and usable across decentralized finance applications while still accruing staking rewards.

Yang distinguishes jitoSOL dari token liquid staking pesaing adalah integrasi reward Maximal Extractable Value ke dalam hasil staking.

Aliran pendapatan tambahan ini, yang berasal dari optimalisasi pengurutan transaksi di Solana, secara historis added 1–3% per tahun di atas return staking standar, sehingga total imbal hasil berkisar sekitar 7–8% APY.

Token ini telah attracted perhatian institusional yang signifikan. Pada Juli 2025, Anchorage Digital—satu-satunya bank kripto berpiagam federal di Amerika Serikat—mulai mendukung operasi mint dan penebusan jitoSOL. Pada tahun yang sama, VanEck filed pengajuan ETF spot Solana pertama yang sepenuhnya didukung oleh token liquid staking, menggunakan jitoSOL sebagai aset dasarnya.

Dari Infrastruktur MEV ke Liquid Staking

Jito Labs founded pada 2021 oleh Lucas Bruder dan Zanyar Sherwani. Bruder, lulusan teknik Carnegie Mellon dengan pengalaman di Tesla dan perusahaan robotik, recognized adanya kemiripan antara dinamika MEV di Ethereum dan inefisiensi yang muncul di rantai ber-throughput tinggi Solana.

Fokus awal perusahaan centered pada infrastruktur MEV, bukan liquid staking. Bruder dan timnya developed klien validator Jito-Solana, sebuah fork dari klien standar Solana yang memperkenalkan mekanisme untuk menangkap dan mendistribusikan MEV secara lebih efisien.

Pada akhir 2022, Jito launched jitoSOL sebagai cara untuk membagikan pendapatan MEV kepada staker biasa yang tidak memiliki kapasitas teknis untuk menjalankan validator sendiri.

The insight was straightforward: if validators were generating additional revenue from transaction ordering, some portion of that value should flow back to the delegators whose stake made the validator's position possible.

Token ini arrived pada periode ketika penetrasi liquid staking Solana tertinggal jauh dari Ethereum. Saat sekitar 42% ETH yang di-stake berada di protokol liquid staking, hanya sekitar 6% SOL yang di-stake melakukan hal yang sama. Kesenjangan ini represented sekaligus peluang kompetitif dan tantangan edukasi.

Pertumbuhan Jito accelerated secara dramatis pada akhir 2023, sebagian didorong oleh program poin yang memberi reward kepada pengguna karena memegang dan menggunakan jitoSOL di berbagai protokol DeFi.

Pada Mei 2024, Jito telah become menjadi protokol terbesar di Solana berdasarkan total value locked, melampaui nama-nama mapan di kategori peminjaman dan bursa terdesentralisasi.

Cara Kerja Mekanisme Staking

JitoSOL operates melalui model stake pool yang dibangun di atas program SPL Stake Pool Solana. Ketika pengguna menyetor SOL ke Jito Stake Pool, mereka receive token jitoSOL pada kurs yang mencerminkan akumulasi reward.

Kurs antara jitoSOL dan SOL increases secara bertahap seiring dengan hasil staking dan pendapatan MEV yang terus mengompoun. Alih-alih mendistribusikan reward sebagai pembayaran terpisah, protokol accrues imbal hasil langsung ke dalam harga jitoSOL.

A holder who acquires jitoSOL today will find their tokens worth more SOL tomorrow, assuming the stake pool continues generating returns.

Delegasi stake mengikuti sistem otomatis bernama StakeNet, yang Jito developed untuk mendesentralisasi pemilihan validator.

Program ini evaluates validator berdasarkan metrik kinerja dalam epoch bergulir, secara otomatis menyesuaikan alokasi stake ke operator dengan performa lebih baik sambil menjaga batasan terkait desentralisasi jaringan.

Validator harus meet kriteria tertentu untuk menerima delegasi dari stake pool Jito. Mereka harus menjalankan klien yang mendukung MEV dengan tingkat komisi 10% atau lebih rendah, tidak boleh menjadi bagian dari superminority jaringan, dan harus menghindari modifikasi konsensus yang tidak aman. Dua ratus validator teratas yang memenuhi syarat receive stake, dengan pergantian pool dibatasi 7,5% setiap siklus 10 epoch untuk meminimalkan gangguan yield.

Klien validator Jito-Solana sendiri runs pada sekitar 94% dari bobot stake Solana.

Klien ini introduces mekanisme lelang paralel di mana pengguna dan aplikasi menawar “tip” untuk jaminan inklusi transaksi, menciptakan aliran pendapatan sekunder yang sebagian mengalir ke staker.

Tokenomics dan Penangkapan Nilai

JitoSOL tidak memiliki suplai maksimum karena token baru dicetak setiap kali pengguna menyetor SOL dan dibakar ketika mereka menarik. Suplai beredar sekitar 11,5 juta jitoSOL reflects setoran saat ini di stake pool.

Struktur biaya tetap relatif sederhana.

Protokol charges biaya penarikan dan biaya manajemen yang mengalir ke pengumpul biaya, meski ini hanya merupakan sebagian kecil dari total imbal hasil. Data DeFi Llama indicates bahwa pemegang jitoSOL saat ini tidak menerima pembagian pendapatan dari token tata kelola terpisah, JTO.

TipRouter Node Consensus Network, yang launched pada Januari 2025, memperkenalkan dimensi baru bagi ekonomi jitoSOL. Di bawah sistem ini, 6% tip MEV flow ke berbagai pemangku kepentingan: 5,7% ke kas Jito DAO, dan masing-masing 0,15% ke staker jitoSOL dan JTO.

Berdasarkan volume tip kuartal IV 2024, yang exceeded $14,7 juta pada hari-hari puncak, distribusi tahunan ke restaker jitoSOL dapat reach beberapa juta dolar.

Aliran ini represent nilai ekonomi nyata dari permintaan blockspace Solana, bukan inflasi token.

Kerangka restaking allows pemegang jitoSOL untuk menyetor token mereka ke dalam vault yang mengamankan Node Consensus Network, sehingga memperoleh imbal hasil tambahan di luar return staking dasar. Restaking Jito accounts untuk sekitar 1,56 juta SOL di berbagai protokol termasuk Fragmetric, Renzo, dan Kyros.

Integrasi DeFi dan Utilitas

Sekitar 40% suplai jitoSOL sits digunakan sebagai jaminan atau likuiditas di ekosistem DeFi Solana. Sisanya 60% resides di dompet pengguna, baik dipegang sebagai aset penghasil imbal hasil maupun menunggu untuk digunakan.

Kamino Finance holds posisi jitoSOL terbesar di antara protokol DeFi, dengan hampir satu juta token di berbagai vault likuiditas otomatis.

Vault jitoSOL-SOL di Kamino represents vault likuiditas terbesar di platform tersebut, memungkinkan deposan memperoleh biaya perdagangan sambil tetap mendapatkan imbal hasil staking.

Protokol peminjaman accept jitoSOL sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin atau aset lain. MarginFi, Solend, dan Kamino Lend semuanya support setoran jitoSOL dengan rasio pinjaman-terhadap-nilai yang kompetitif, memungkinkan pengguna membuka likuiditas tanpa menjual posisi staking mereka.

Bursa terdesentralisasi seperti Orca, Raydium, dan Meteora offer pasangan perdagangan dan pool likuiditas jitoSOL.

Pasangan jitoSOL/SOL di Orca maintains sekitar $30 juta likuiditas terkunci, menyediakan infrastruktur swap bagi pengguna yang ingin masuk atau keluar posisi.

Drift Protocol holds lebih dari 392.000 jitoSOL hanya di dua akun, mengindikasikan penggunaan pada tingkat institusional atau level protokol sebagai jaminan untuk perpetual futures.

Pola konsentrasi ini appears di berbagai platform tempat pemegang besar menempatkan posisi jitoSOL dalam jumlah substansial.

Adopsi Institusional dan Perkembangan ETF

Kolaborasi Jito Foundation dengan Anchorage Digital marked sebuah momen penting bagi akses institusional. Melalui Anchorage Digital Bank N.A. dan Anchorage Digital Singapore, entitas teregulasi kini dapat custody, mencetak (mint), dan menebus jitoSOL dengan infrastruktur kepatuhan yang sebanding dengan kustodi aset tradisional.

Pengajuan S-1 VanEck pada Agustus 2025 untuk ETF berbasis jitoSOL represented upaya pertama untuk menghadirkan eksposur Solana berbasis staking ke pasar teregulasi.

Pengajuan tersebut followed pernyataan staf SEC pada Mei dan Agustus 2025 yang memperjelas bahwa protocol staking dan liquid staking tidak merupakan transaksi sekuritas di bawah kondisi-kondisi tertentu.

FalconX, broker utama aset digital institusional, mulai menerima jitoSOL sebagai jaminan pada Februari 2025. Integrasi ini allows para trader institusional untuk menggunakan jitoSOL dalam berbagai aktivitas perdagangan sambil tetap memperoleh imbal hasil staking.

Lengan kripto Andreessen Horowitz menginvestasikan $50 juta di Jito melalui penjualan token privat pada Oktober 2025, menyediakan modal untuk ekspansi infrastruktur dan peningkatan kapabilitas MEV.

Investasi tersebut signaled kepercayaan institusional terhadap posisi Jito dalam tumpukan infrastruktur Solana.

Minat institusional terhadap jitoSOL reflects pengakuan yang lebih luas bahwa token liquid staking menawarkan keunggulan efisiensi modal. Manajer aset yang memegang jitoSOL dapat capture kira-kira 7% APY hasil staking di atas setiap keuntungan perdagangan basis, melampaui strategi setara di Ethereum di mana hasil staking berada di kisaran 3–4%.

Posisi Regulasi dan Argumen Hukum

Pada Maret 2025, Jito Foundation released Laporan Klasifikasi Sekuritas setebal 24 halaman yang menegaskan bahwa jitoSOL bukan merupakan sekuritas berdasarkan hukum sekuritas federal AS. Laporan tersebut applied uji Howey dan Reves untuk menunjukkan bahwa transaksi jitoSOL berfungsi sebagai utilitas teknologi terdesentralisasi, bukan kontrak investasi.

Analisis hukum tersebut emphasized beberapa poin kunci: jitoSOL beroperasi secara independen di blockchain tanpa bergantung pada upaya manajerial Jito Labs, imbal hasil berasal dari mekanisme protokol alih-alih aktivitas promotor, dan pengguna mempertahankan kustodi atas aset mereka melalui smart contract non-kustodial.

Rebecca Rettig, penasihat hukum Jito Labs, characterized jitoSOL sebagai "teknologi murni," dengan argumen bahwa token tersebut merepresentasikan utilitas teknologi untuk mengakses infrastruktur staking Solana, bukan investasi dalam suatu usaha bersama.

Pernyataan staf SEC pada 2025 provided kejelasan yang menguntungkan bagi liquid staking secara umum.

Panduan tersebut indicated bahwa ketika distrukturkan dengan tepat, liquid staking tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas, menghapus hambatan regulasi signifikan yang sebelumnya membatasi adopsi institusional.

SEC belum accused Jito atas pelanggaran hukum apa pun, dan pengungkapan proaktif dari Foundation aimed untuk menetapkan preseden yang dapat menguntungkan sektor liquid staking secara lebih luas. Apakah argumen-argumen ini akan bertahan dalam proses litigasi masih belum teruji.

Penutupan Mempool dan Kontroversi MEV

Hubungan Jito dengan MEV tidak lepas dari kontroversi. Pada Maret 2024, Jito Labs suspended fungsionalitas mempool-nya setelah peningkatan serangan sandwich yang merugikan pengguna ritel di Solana.

Jito Block Engine telah introduced sebuah mempool di luar protokol tempat transaksi menunggu konfirmasi, memberikan penjelajah (searchers) jendela waktu 200 milidetik untuk melihat pratinjau transaksi yang akan datang.

Sosok aktor canggih exploited visibilitas ini untuk melakukan front-run dan sandwich trade, mengekstraksi nilai dari pengguna biasa.

Insiden yang sangat menonjol pada Januari 2024 saw sebuah bot MEV meraup $1,8 juta hanya dalam hitungan detik dengan melakukan back-run terhadap seorang trader yang mencoba membeli memecoin dogwifhat. Ekstraksi semacam ini reached puncaknya selama mania memecoin, dengan tip MEV harian melampaui 10.000 SOL pada 8 Maret 2024.

Lucas Bruder acknowledged bahwa tim telah mencoba solusi rekayasa untuk menolak bundel sandwich, tetapi pendekatan tersebut berubah menjadi "permainan kucing-dan-tikus dengan para pencari MEV."

Penutupan mempool represented pengorbanan pendapatan yang signifikan, karena Jito menyimpan 5% dari semua tip pencari.

Mempool alternatif sejak itu telah emerged yang tidak memiliki transparansi seperti Jito, menguntungkan peserta tertentu dengan akses eksklusif. Analisis internal Jito indicates bahwa hampir separuh dari semua serangan sandwich di Solana kini berasal dari satu program yang beroperasi melalui saluran alternatif ini.

Lanskap Kompetitif dan Dinamika Pasar

Pangsa pasar JitoSOL yang mencapai 53% dwarfs pesaing terdekatnya. bnSOL milik Binance holds sekitar 8,16 juta SOL di posisi kedua, sementara mSOL milik Marinade—yang pernah menjadi token liquid staking dominan di Solana—telah fallen ke sekitar 5,28 juta SOL.

Pangsa pasar Marinade declined dari sekitar 60% menjadi sekitar 20% seiring dengan meningkatnya adopsi jitoSOL.

Perubahan ini reflected baik keunggulan hasil MEV Jito maupun strategi integrasi DeFi yang agresif, yang menciptakan flywheel likuiditas yang memperkuat posisi jitoSOL.

jupSOL milik Jupiter represents model kompetitif yang berbeda—token liquid staking single-validator yang diuntungkan dari lalu lintas agregator Jupiter yang masif. Dengan sekitar 3,88 juta SOL, jupSOL has berhasil menangkap pangsa yang berarti dengan memanfaatkan hubungan pengguna yang sudah ada alih-alih infrastruktur MEV.

Token Infinity milik Sanctum offers eksposur terdiversifikasi di berbagai LST, menangkap baik hasil staking maupun biaya perdagangan dari pool likuiditasnya.

Pendekatan meta-LST ini provides rebalancing otomatis tetapi bergantung pada strategi LST konstituen, bukan hubungan langsung dengan validator.

Para pengkritik argue bahwa sentralisasi liquid staking di sekitar penyedia dominan menciptakan risiko sistemik.

Sementara protokol StakeNet Jito attempts untuk mendistribusikan stake di lebih dari 200 validator, konsentrasi pangsa pasar liquid staking dalam satu protokol menimbulkan pertanyaan tentang ketahanan jaringan.

Risiko Teknis dan Ekonomis

Risiko smart contract tetap melekat pada setiap protokol liquid staking. Stake pool JitoSOL bergantung pada program SPL Stake Pool, yang telah operated tanpa eksploit besar tetapi berbagi kelas kerentanan yang umum pada seluruh infrastruktur DeFi. Bug atau eksploitasi dalam kontrak staking dapat impact dana pengguna atau stabilitas patokan (peg).

Keterbatasan likuiditas dapat emerge selama tekanan pasar. Meskipun jitoSOL menjaga likuiditas yang dalam dalam kondisi normal, peristiwa deleveraging yang cepat dapat menyebabkan token diperdagangkan di bawah nilai teoritisnya terhadap SOL.

Staking native memiliki periode unbonding sekitar 2–3 hari, dan kendala ini pada akhirnya menjadi penopang seluruh likuiditas turunan liquid staking.

Stacked protocolpaparan risiko majemuk bagi pengguna yang menerapkan jitoSOL di berbagai aplikasi DeFi. Seorang pemegang jitoSOL yang menyetor ke dalam vault Kamino, meminjam dengan jaminan posisi tersebut di MarginFi, dan menerapkan kembali aset yang dipinjam menghadapi risiko likuidasi berantai di berbagai sistem smart contract.

Keandalan jaringan Solana tetap menjadi faktor.

Meskipun jaringan mempertahankan uptime 100% sepanjang 2025, gangguan sebelumnya telah mengacaukan operasi staking dan aktivitas DeFi. Setiap downtime jaringan yang berkepanjangan akan membekukan penebusan jitoSOL dan dapat memicu distorsi pasar sekunder.

Kinerja validator yang buruk memengaruhi imbal hasil bahkan tanpa peristiwa slashing. Jika validator dalam stake pool Jito sering melewatkan blok atau beroperasi tidak efisien, imbal hasil staking akan berkurang. Program StakeNet berupaya mengurangi hal ini melalui delegasi otomatis berbasis kinerja, tetapi kualitas validator tetap bervariasi.

Evolusi Infrastruktur dan Pengembangan Protokol

TipRouter NCN merepresentasikan evolusi infrastruktur paling signifikan dari Jito sejak peluncuran jitoSOL. Dengan mendesentralisasikan distribusi MEV tip melalui Node Consensus Network, Jito beralih dari model distribusi terotorisasi ke konsensus yang transparan dan dapat diverifikasi atas alokasi imbalan.

Di bawah arsitektur baru ini, operator node mencapai konsensus atas Merkle root yang menentukan distribusi tip.

Keamanan ekonomi dari jitoSOL dan JTO yang direstake menjadi landasan jaringan, dengan operator menerima imbalan atas partisipasi yang jujur dan menghadapi potensi slashing untuk perilaku berbahaya.

Kerangka restaking memungkinkan protokol meluncurkan Node Consensus Network yang memanfaatkan infrastruktur staking Solana yang sudah ada untuk keamanan ekonomi. Pendekatan ini mencerminkan model EigenLayer di Ethereum, di mana aset yang direstake mengamankan layanan yang divalidasi secara aktif di luar lapisan dasar.

Block Assembly Marketplace Jito bertujuan meningkatkan eksekusi transaksi dan mengurangi MEV yang merugikan.

Marketplace ini menghasilkan sekitar $3,6 juta tip harian per 2025, menunjukkan permintaan yang berkelanjutan untuk optimalisasi blockspace Solana.

Prioritas pengembangan di masa depan mencakup perluasan ekosistem NCN untuk mendukung berbagai use case di luar distribusi tip. Jaringan oracle, jembatan lintas-rantai, dan infrastruktur lain yang memerlukan keamanan ekonomi dapat membangun di atas platform restaking Jito, menciptakan permintaan baru untuk jitoSOL sebagai aset kolateral utama.

Apa yang Menentukan Relevansi yang Berkelanjutan

Trajektori masa depan jitoSOL bergantung pada beberapa faktor di luar posisi pasarnya saat ini. Pertumbuhan keseluruhan Solana secara langsung memengaruhi proposisi nilainya—jika Solana kehilangan relevansi terhadap ekosistem Layer 1 atau Layer 2 pesaing, utilitas jitoSOL berkurang terlepas dari eksekusi protokol.

Dinamika MEV di Solana tetap tidak dapat diprediksi.

Penutupan mempool mendemonstrasikan bahwa infrastruktur MEV berkembang sebagai respons terhadap tekanan teknis dan sosial. Perubahan di masa depan pada pemrosesan transaksi Solana atau pasar biaya transaksi dapat mengubah ekonomi yang saat ini menguntungkan peningkatan imbal hasil jitoSOL.

Kejelasan regulasi, meski membaik, tetap belum lengkap.

Pernyataan staf SEC memberikan panduan yang membantu, tetapi aturan formal belum diterbitkan. Perubahan pemerintahan atau prioritas penegakan dapat menimbulkan ketidakpastian baru seputar perlakuan staking likuid di bawah hukum sekuritas.

Persaingan dari LST yang didukung bursa dan protokol optimasi imbal hasil baru dapat mengikis pangsa pasar jitoSOL. bnSOL milik Binance tumbuh pesat melalui saluran distribusi terpusat, dan entri tambahan dari bursa lain bisa menyusul.

Proses persetujuan ETF merepresentasikan peluang sekaligus risiko.

Keberhasilan peluncuran ETF berbasis jitoSOL akan menyalurkan modal yang signifikan ke protokol, tetapi penolakan regulasi dapat menetapkan preseden negatif bagi seluruh sektor staking likuid.

JitoSOL telah memantapkan dirinya sebagai infrastruktur kritis dalam ekosistem Solana. Dominansinya dalam staking likuid, integrasi DeFi yang dalam, dan pembagian pendapatan MEV telah menciptakan efek jaringan yang sulit ditiru pesaing. Apakah posisi tersebut akan bertahan bergantung pada eksekusi dalam lingkungan di mana teknologi dan regulasi terus berkembang.