Velvet

Apa itu Velvet?

Velvet adalah protokol trading dan manajemen portofolio DeFi non-kustodial yang menggabungkan eksekusi onchain, vault yang ditokenisasi, riset berbantuan AI, dan routing multi-chain ke dalam satu antarmuka untuk trader, manajer aset, DAO, dan penerbit produk terstruktur.

Masalah inti yang ingin dipecahkan protokol ini adalah fragmentasi operasional: pengguna yang ingin trading aset spot, masuk ke posisi yield, mengelola vault portofolio, atau menjalankan produk strategi biasanya harus berpindah-pindah antara wallet, DEX aggregator, dasbor analitik, alat kustodi, dan venue eksekusi. Keunggulan Velvet bukanlah sistem konsensus layer dasar yang baru, melainkan tumpukan aplikasi yang vertikal: kontrak vault, routing berbasis intent, copilot AI, opsi kustodi berbasis Safe, kontrol whitelisting, dan akses API untuk otomasi strategi, seperti yang dijelaskan dalam product documentation dan developer documentation.

Velvet berada di lapisan aplikasi kripto, bukan di lapisan penyelesaian. Dalam taksonomi DeFiLlama, Velvet adalah protokol manajemen aset DeFi yang digunakan untuk membuat fund yang ditokenisasi, portofolio, strategi yield, dan produk terstruktur; snapshot DeFiLlama yang dilihat pada 2026 menunjukkan Velvet dengan total TVL protokol di kisaran jutaan dolar rendah (low-single-digit), dengan sebagian besar nilai di Ethereum dan saldo yang lebih kecil di BNB Chain, Base, staking, dan Arbitrum, sementara snapshot pasar yang disertakan untuk laporan ini menempatkan kapitalisasi pasar Velvet sekitar $109 juta dan harga token di kisaran $0,25 pada awal Juni 2026.

Kesenjangan antara kapitalisasi token dan TVL yang terlacak itu penting secara analitis: valuasi Velvet kurang bergantung pada aset pasif yang terkunci di vault dan lebih pada apakah terminal trading, lapisan workflow AI, penangkapan biaya, dan model staking-nya dapat mengonversi penggunaan yang dilaporkan menjadi pendapatan protokol yang berkelanjutan. Situs resmi mengklaim lebih dari 100.000 pengguna dan lebih dari $200 juta volume spot onchain, tetapi pembaca institusional sebaiknya memperlakukan angka-angka tersebut sebagai metrik adopsi yang dilaporkan platform, bukan sebagai kohort pengguna aktif yang diaudit secara independen dari dasbor analitik publik penuh, meskipun direktori pihak ketiga seperti DappRadar dan Alchemy juga mengklasifikasikan Velvet sebagai aplikasi trading dan manajemen portofolio DeFi.

Siapa Pendiri Velvet dan Kapan Didirikan?

Velvet didirikan pada 2022 oleh Vasily Nikonov, yang diidentifikasi oleh The Org, Wellfound, dan Messari sebagai pendiri dan CEO Velvet.Capital. Latar belakang Nikonov mencakup Boston Consulting Group, LongHash Ventures, kredensial MBA INSEAD dan Wharton, serta pelatihan matematika terapan, yang membantu menjelaskan pengkaderan awal proyek ini di seputar manajemen aset onchain alih-alih sekadar penukaran token ritel. Perusahaan ini didirikan selama periode penurunan selera risiko kripto pasca-Terra dan pasca-FTX pada 2022, sebuah latar yang sulit bagi produk DeFi diskresioner namun sekaligus menciptakan permintaan untuk infrastruktur portofolio non-kustodial yang lebih transparan. Velvet kemudian menarik pendanaan ventura dari investor yang mereka cantumkan termasuk YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates, dan lainnya di official website.

Narasi proyek telah banyak berubah sejak peluncuran. Komunikasi Velvet di awal berfokus pada indeks kripto, portofolio yang ditokenisasi, vault DeFi, dan peralatan untuk manajer aset; seiring waktu, protokol memosisikan ulang dirinya sebagai sistem operasi “DeFAI”, yakni lapisan aplikasi yang menggunakan agen AI dan eksekusi berbasis intent untuk mengompresi riset, routing, konstruksi trade, dan manajemen portofolio menjadi lebih sedikit aksi pengguna. Evolusi ini terlihat dalam materi lama yang menggambarkan Velvet sebagai protokol manajemen aset DeFi dan dokumentasi yang lebih baru yang memosisikannya sebagai ekosistem trading terintegrasi vertikal dengan aplikasi native, bot Telegram, API, dan sistem operasi agentic. Secara praktis, Velvet bergerak dari “meluncurkan dan mengelola fund onchain” menuju “melakukan trading, analisis, routing, dan otomasi lintas chain,” sebuah pasar yang lebih luas namun lebih sensitif terhadap eksekusi di mana kecepatan pengembangan produk sama pentingnya dengan kredibilitas manajemen aset.

Bagaimana Cara Kerja Jaringan Velvet?

Velvet saat ini bukan Layer 1 atau Layer 2 berdaulat dengan set validator, algoritma konsensus, atau produksi blok native sendiri. Velvet adalah protokol lapisan aplikasi yang dideploy di berbagai chain dan venue eksekusi yang sudah ada, dengan kontrak token yang teridentifikasi di Base pada 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd dan BNB Smart Chain pada 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488.

Keamanan penyelesaiannya karena itu berasal dari jaringan dasar yang digunakan, termasuk chain EVM seperti Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum, dan Bitlayer, serta integrasi sisi Solana dan akses perpetual berbasis Hyperliquid. Arsitektur teknis yang relevan lebih mirip dengan tumpukan smart contract dan intent-routing daripada jaringan konsensus: kontrak vault mendefinisikan kepemilikan, biaya, whitelist token, keteralihan, deposit, penarikan, dan izin rebalancing, sementara modul routing dan aggregator eksternal mencari eksekusi di berbagai sumber likuiditas.

Fitur khas protokol ini adalah kombinasi tokenisasi vault, kontrol fund berizin (permissioned), dan eksekusi intent berbantuan AI.

Menurut smart contract documentation Velvet, manajer dapat membuat portofolio kustodial atau non-kustodial, mengonfigurasi biaya manajemen, kinerja, masuk, dan keluar, mendefinisikan token dan pengguna yang di-whitelist, serta mendukung deposit multi-token dengan persetujuan gasless ala Permit2.

Dokumentasi Why Velvet menyatakan bahwa setiap portofolio dideploy onchain dengan kontrak dan kontrol akses sendiri, dengan pengguna mencetak atau membakar token portofolio untuk masuk atau keluar, sementara manajer mengeksekusi strategi tanpa mengambil kustodi atas aset dasar. Keamanan didasarkan pada audit kontrak, pemantauan, dan kontrol administratif, bukan pada desentralisasi validator; Velvet menyatakan telah menyelesaikan tujuh audit dengan firma termasuk PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes, dan kompetisi Hats Finance, serta menggunakan Forta, OpenZeppelin Defender, pemantauan Tenderly, dan bug bounty yang dijelaskan dalam security documentation. Hal ini mengurangi namun tidak menghilangkan risiko smart contract, routing, oracle, upgrade, admin key, dan integrasi.

Apa Tokenomics Velvet?

Token native adalah VELVET, dengan dokumentasi yang menggambarkan total suplai maksimum 1.000.000.000 token dan desain emisi yang ditujukan agar tidak mencapai batas tersebut setidaknya selama sepuluh tahun di bawah jadwal awal. Supply and emissions page Velvet menggambarkan sirkulasi awal sekitar 12%, rilis bulanan mendekati 1,3%, dan mekanisme penahanan yang terkait dengan biaya protokol dan lockup veVELVET, sambil memperingatkan bahwa jadwal dapat berubah tergantung pada venue peluncuran, persyaratan bursa, dan struktur pasar.

Tokenomics page yang lebih luas mengalokasikan porsi besar ke tim dan penasihat, ekosistem dan komunitas, kas (treasury) yayasan, pendukung awal, likuiditas, hadiah staking, insentif pertumbuhan, dan listing di masa depan.

Secara ekonomi, ini adalah model suplai-terbatas (capped) tetapi dengan emisi tinggi di tahun-tahun awal: model ini tidak otomatis deflasioner hanya karena suplai dibatasi, dan pertanyaan utamanya adalah apakah pembelian kembali (buyback) biaya, lock staking, dan pendapatan organik dapat mengimbangi tekanan unlock dari investor, tim, treasury, insentif, dan program likuiditas.

Utilitas inti VELVET adalah staking vote-escrow ke veVELVET, diskon biaya, tata kelola (governance), ekonomi referral, partisipasi hadiah, dan potensi buyback yang terhubung ke pendapatan.

Dokumentasi tokenomics menyatakan bahwa VELVET yang di-stake menghasilkan veVELVET, dengan lock yang lebih lama menerima bobot suara dan manfaat yang lebih besar; pemegang veVELVET dapat menerima hadiah yang didanai oleh pembelian VELVET di pasar menggunakan bagian dari pendapatan protokol, emisi berbasis staking dan aktivitas platform, diskon biaya, peningkatan pembagian referral, hadiah mitra, dan hak tata kelola.

Protokol juga menggambarkan pembagian pendapatan di mana 50% biaya protokol ditukar menjadi VELVET dan dibayarkan kepada staker veVELVET, sementara 50% lainnya masuk ke kas DAO. Velvet juga menyebut Velvet Unicorn, atau VU, sebagai token pembayaran untuk inferensi AI, dengan sepertiga dari setiap panggilan VU dibakar, sepertiga dialokasikan ke riset dan pengembangan treasury, dan sepertiga didistribusikan kepada staker veVELVET dalam bentuk hadiah VELVET.

Ini menciptakan beberapa jalur potensial penyerapan nilai, tetapi masing-masing bergantung pada keberlanjutan biaya trading, biaya manajemen vault, permintaan inferensi AI, dan retensi pengguna; jika volume platform lebih didorong oleh insentif daripada penggunaan berulang, emisi token dapat mengencerkan pemegang lebih cepat daripada kompensasi dari pembagian biaya.

Siapa yang Menggunakan Velvet?

Penggunaan Velvet harus dipisahkan ke dalam tiga kategori: trading token spekulatif VELVET itu sendiri, trading yang menghasilkan biaya melalui terminal Velvet, dan modal yang disetor ke dalam vault yang ditokenisasi atau struktur portofolio.

Proyek ini mengklaim lebih dari 100.000 pengguna dan lebih dari $200 juta volume spot onchain di official website, sementara snapshot DeFiLlama tahun 2026 hanya menunjukkan sekitar $5 juta TVL yang terlacak. Kontras ini menunjukkan bahwa Velvet saat ini lebih merupakan aplikasi trading dan eksekusi daripada protokol likuiditas pasif berskala besar.

Aktivitas pengguna tampaknya terkonsentrasi di trading DeFi, penemuan peluncuran token, memecoin dan long-tail asset execution, riset berbantuan AI, produk portofolio berbasis vault, dan, baru-baru ini, pasar perpetual. Pembaruan April 2026 proyek tersebut melaporkan peluncuran perps berbasis Hyperliquid di dalam aplikasi Velvet, analisis pasangan berbasis AI untuk perdagangan leverage, x402 agent API, integrasi Helixa, pengembangan Velvet X, integrasi Printr, dan distribusi reward $VELVET melalui program Gems.

Penggunaan institusional atau perusahaan lebih kredibel dalam konteks kemitraan tooling dan infrastruktur manajer aset dibandingkan klaim adopsi keuangan teregulasi yang mendalam.

Velvet memasarkan produk institusional DeFi-as-a-Service untuk manajer aset yang menginginkan vault native atau white-label, struktur biaya, kustodi yang fleksibel, dan permissioning opsional bergaya KYC/KYB. Protokol ini juga menyoroti integrasi atau hubungan infrastruktur dengan Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly, dan Webacy di seluruh situs dan dokumentasinya.

Interpretasi yang lebih konservatif adalah bahwa Velvet sedang membangun middleware dan antarmuka yang berfokus pada trader yang dapat digunakan oleh dana, DAO, KOL, dan dompet ritel, alih-alih menunjukkan jenis adopsi perusahaan teregulasi yang terkait dengan bank yang mengerahkan neraca produksi. Basis investor yang dilaporkan dan desain vault berbasis Safe memperkuat kelayakan institusional, tetapi keduanya tidak serta-merta membuktikan product-market fit institusional.

Apa Risiko dan Tantangan untuk Velvet?

Eksposur regulasi Velvet bersifat material karena ia menggabungkan token, reward staking, pembagian biaya, manajemen vault, trading berbantuan AI, insentif referal, dan akses ke pasar leverage. Ketentuan proyek menyatakan bahwa produk token tidak boleh diperoleh oleh warga negara AS atau pihak yang dibatasi, dan situs webnya menyertakan disclaimer bahwa konten bukan nasihat keuangan, hukum, pajak, atau investasi.

Pembatasan tersebut relevan karena regulator AS secara historis menaruh perhatian pada platform DeFi yang mengemas imbal hasil, aset terpool, atau produk strategi terkelola; tindakan penyelesaian SEC tahun 2024 terhadap Rari Capital adalah preseden sektor yang berguna tentang bagaimana antarmuka “terdesentralisasi” tetap dapat menghadapi tuduhan yang melibatkan penyesatan investor, penawaran tidak terdaftar, atau aktivitas broker.

Per penelitian yang dilakukan untuk laporan ini, tidak ditemukan gugatan aktif, pengajuan ETF, atau klasifikasi komoditas/sekuritas AS formal yang spesifik terhadap VELVET dalam sumber publik yang andal. Ketiadaan tersebut tidak boleh dibaca sebagai kepastian hukum. Kehadiran pembagian biaya, reward staking, dan vault yang dijalankan manajer dapat meningkatkan sensitivitas terhadap hukum sekuritas di beberapa yurisdiksi, terutama jika pengguna diarahkan untuk mengharapkan keuntungan dari upaya Velvet, manajer vault, agen AI, atau promotor terkait.

Risiko sentralisasi dan eksekusi protokol ini juga signifikan. Velvet mewarisi asumsi penyelesaian dari beberapa chain tetapi menambahkan lapisan smart contract-nya sendiri, integrasi routing, orkestrasi AI, kontrol administratif, modul biaya, dan ketergantungan antarmuka pengguna.

Dukungan multi-chain meningkatkan distribusi tetapi memperluas permukaan serangan, dan arsitektur vault dapat memperkenalkan risiko seputar aset yang di-whitelist, perubahan biaya, izin rebalancing, manajer yang dikompromikan, token berbahaya, integrasi usang, MEV, slippage, eksposur bridge, atau asumsi oracle. Secara kompetitif, Velvet menghadapi tekanan dari beberapa arah: agregator DEX seperti 1inch, Jupiter, 0x, dan OKX DEX pada sisi eksekusi; protokol manajemen aset seperti Enzyme, Index Coop, tool portofolio gaya Set, dan platform perbendaharaan DAO pada sisi vault; terminal trading onchain dan bot Telegram pada akuisisi pengguna; antarmuka native Hyperliquid pada eksekusi perpetual; dan platform trading agen AI pada sisi narasi. Tantangan Velvet adalah membuktikan bahwa penggabungan kapabilitas ini menghasilkan retensi dan penangkapan biaya yang lebih tinggi daripada pengguna yang merangkai sendiri tool best-of-breed.

Seperti Apa Prospek Masa Depan Velvet?

Roadmap terverifikasi Velvet mengarah pada sistem operasi trading DeFAI yang lebih luas daripada sekadar protokol vault yang sempit.

Product roadmap mencantumkan item yang telah diselesaikan seperti peluncuran beta BNB Chain, pekerjaan beta Arbitrum, pengembangan Intent OS, eksekusi berbasis intent, deployment di Base, API manajemen dana, rilis terminal trading di beberapa chain, integrasi kerangka DeFAI, dukungan dompet terintegrasi, trading dengan AI-copilot dan eksekusi DeFi, tata kelola DAO, staking, dan peluncuran token. Item roadmap yang akan datang meliputi bot trading DeFAI Telegram di Solana, Base, dan BNB Chain; peningkatan eksekusi seperti TWAP, limit order, dan tipe order tambahan; pelacakan dompet dan sosial; copy trading; abstraksi chain dengan eksekusi omni-chain; manajemen portofolio prompt-to-strategy bertenaga AI; peningkatan API di Ethereum, Base, BNB Chain, dan Solana; jaringan blockchain Velvet untuk DeFAI; dan kapabilitas privasi. Pembaruan 2026 terbaru juga menunjukkan pekerjaan eksekusi yang berkelanjutan, termasuk integrasi Hyperliquid perps, integrasi DFlow untuk routing Solana, epoch Gems yang lebih panjang, dan akses Trade[XYZ] ke pasar saham, indeks, komoditas, dan crypto perpetual melalui antarmuka Velvet.

Pertanyaan sentralnya adalah apakah Velvet dapat mengonversi ekspansi fitur menjadi throughput ekonomi yang berkelanjutan. Argumen terkuat untuk protokol ini adalah bahwa trading onchain menjadi semakin terfragmentasi di berbagai chain, venue peluncuran, pasar perps, dan lapisan riset berbantuan AI, sehingga menciptakan permintaan untuk antarmuka non-kustodial terpadu dengan routing, analitik, vault, dan otomatisasi.

Argumen terlemahnya adalah bahwa cakupan seluas itu dapat mengencerkan fokus engineering dan mengekspos protokol ke pasar yang padat di mana likuiditas, kualitas eksekusi, posisi regulasi, dan distribusi lebih penting daripada sekadar agregasi antarmuka.

Untuk VELVET secara spesifik, prospek jangka panjang bergantung pada apakah kunci staking dan buyback yang didanai biaya dapat menyerap emisi, apakah TVL vault tumbuh melampaui basis niche, apakah fitur AI dan perps menghasilkan pendapatan biaya berulang, dan apakah proyek dapat mempertahankan disiplin keamanan di atas permukaan integrasi yang terus meluas. Tidak ada tesis investasi yang kredibel seharusnya bergantung pada prediksi harga; pertanyaan infrastrukturnya adalah apakah Velvet menjadi lapisan eksekusi dan portofolio yang persisten bagi pengguna onchain aktif atau tetap menjadi aplikasi berbasis insentif yang bersaing dengan venue native dan agregator yang lebih besar.