VeChain

Apa itu VeChain?

VeChain adalah sebuah blockchain Layer 1 publik berorientasi enterprise yang dirancang untuk membuat data dunia nyata dan proses bisnis dapat diaudit di on-chain, dengan fokus eksplisit pada asal-usul rantai pasok (supply-chain provenance) dan aplikasi yang terkait keberlanjutan, menggunakan desain dua token (dual-token) yang dimaksudkan agar biaya transaksi tetap dapat diprediksi secara operasional sekaligus mengisolasinya dari volatilitas harga token nilai jaringan.

Keunggulan kompetitif utamanya bukan pada memaksimalkan komposabilitas tanpa izin (permissionless composability) — area di mana Ethereum L2 dan L1 ber-throughput tinggi mendominasi — melainkan pada penyediaan model tata kelola dan validator yang dapat “di-underwrite” secara operasional oleh perusahaan, dipasangkan dengan model biaya yang secara eksplisit direkayasa untuk “penggunaan steady-state”, sebagaimana dijelaskan dalam dokumentasi VeChain tentang dual-token economic model dan peran VeThor (VTHO).

Dalam konteks struktur pasar, VeChain cenderung berada di ceruk hibrida: ia adalah rantai smart contract serba guna, tetapi citra merek dan strategi go-to-market‑nya secara historis lebih berorientasi pada narasi enterprise dan keberlanjutan daripada loop pertumbuhan yang berfokus DeFi terlebih dahulu.

Per awal 2026, kapitalisasi pasarnya umumnya menempatkannya di ujung bawah kelompok altcoin berkapitalisasi besar (misalnya, CoinMarketCap menampilkan VET di sekitar peringkat ~70–80 tergantung harinya), yang cukup besar untuk tetap likuid di berbagai bursa utama namun cukup kecil sehingga metrik penggunaan dan traksi ekosistem lebih penting daripada sekadar beta makro.

Siapa Pendiri VeChain dan Kapan Didirikan?

VeChain didirikan pada 2015, dengan Sunny Lu secara luas dikutip sebagai pendiri kunci dan eksekutif publik awal; proyek ini awalnya muncul pada era ketika narasi “private/consortium chain” dan pilot blockchain rantai pasok lebih diminati secara institusional dibandingkan lanskap yang berfokus rollup seperti sekarang.

Konteks awal tersebut penting karena membentuk sikap tata kelola VeChain: alih-alih mengoptimalkan untuk himpunan validator anonim sejak hari pertama, VeChainThor diluncurkan dengan pendekatan validator yang terhubung identitas (identity-linked) yang dimaksudkan untuk mengurangi risiko operasional bagi pengguna enterprise, yang kemudian diformalkan dalam desain Proof-of-Authority jaringan dan persyaratan Authority Masternode.

Seiring waktu, narasi VeChain meluas dari anti-pemalsuan dan keterlacakan rantai pasok menjadi kerangka “keberlanjutan dan desain insentif” yang lebih umum, yang paling terlihat melalui aplikasi bergaya VeBetterDAO/X-to-earn dan upaya menghubungkan aksi dunia nyata dengan emisi token.

Ini bukan sepenuhnya pivot meninggalkan enterprise; lebih tepat dipahami sebagai pengakuan bahwa penerapan yang sepenuhnya dipimpin enterprise bisa lambat, dan bahwa efek jejaring (network effects) di blockchain publik semakin banyak datang dari kenyamanan bagi pengembang (developer ergonomics), aplikasi yang berhadapan langsung dengan konsumen, dan insentif yang natif terhadap token. Roadmap “Renaissance” paling tepat dibaca sebagai program modernisasi untuk menutup kesenjangan dengan tooling dan norma pasar biaya (fee market) Ethereum sekaligus memasang kembali (retrofitting) insentif partisipasi yang lebih kuat ke dalam dinamika kepemilikan VeChain yang secara historis pasif.

Bagaimana Cara Kerja Jaringan VeChain?

VeChainThor adalah jaringan smart contract Layer 1 yang (secara historis) menggunakan konsensus gaya Proof-of-Authority (PoA) dengan himpunan validator tetap, di mana blok diproduksi oleh sejumlah terbatas validator yang dikenal, bukan oleh sekumpulan penambang anonim yang terbuka.

Dalam dokumentasi VeChain, jaringan menjelaskan PoA dijalankan oleh 101 Authority Masternodes yang menjalani proses pengungkapan identitas dan KYC dengan yayasan, dengan tujuan agar akuntabilitas reputasional dan legal menggantikan model keamanan murni ekonomi seperti yang terlihat dalam sistem PoW/PoS.

Arah arsitektural terbaru adalah bermigrasi menuju permukaan pengembangan yang lebih kompatibel dengan Ethereum dan model pasar biaya/burn yang lebih eksplisit. Program “Renaissance” VeChain dijelaskan sebagai rangkaian peningkatan bertahap — Galactica, Hayabusa, dan Interstellar — yang mencakup peningkatan EVM (misalnya, Paris→Shanghai dan kemudian Shanghai→Cancun), mekanisme biaya dinamis yang terinspirasi oleh EIP-1559, dan desain ulang staking yang menggunakan NFT staking yang dapat dipindahtangankan sebagai representasi VET yang di-stake yang dapat didelegasikan ke validator dan digunakan dalam tata kelola.

Seperti Apa Tokenomics vet?

VET adalah aset nilai dan koordinasi jaringan dan, menurut dokumentasi VeChain, memiliki total suplai tetap 86,7 miliar token (yaitu “tidak akan pernah ada VET baru yang dibuat”), yang menjadikannya non-inflasioner di tingkat aset dasar; komponen “suplai variabel” yang secara ekonomi lebih relevan berada pada VTHO, token gas.

Pemisahan ini adalah pilihan desain sentral: VET dimaksudkan untuk dipegang dan di-stake demi partisipasi dan hak jaringan, sementara VTHO dikonsumsi untuk eksekusi dan dapat disesuaikan melalui kebijakan dan mekanisme pasar biaya.

VTHO secara struktural lebih mirip “token sumber daya” adaptif yang penerbitan dan burn‑nya dimaksudkan mengikuti permintaan jaringan. Dokumentasi VeChain menjelaskan mekanisme biaya dinamis (VIP-251) yang mirip dengan EIP-1559 Ethereum: biaya dasar (base fee) yang ditetapkan protokol dan dibakar serta biaya prioritas yang dibayarkan kepada produsen blok; yang penting, VeChain juga menjelaskan pergeseran pasca-upgrade dalam generasi VTHO, dari model “pegang VET, cetak VTHO” pasif menuju model di mana generasi VTHO merupakan fungsi dari total VET yang terkunci/di-stake, dengan tujuan memusatkan imbalan pada partisipasi keamanan yang aktif daripada saldo pasif.

Siapa yang Menggunakan VeChain?

Tantangan analitis yang terus-menerus bagi VeChain (dan sebagian besar L1 dengan narasi “enterprise”) adalah memisahkan kemitraan merek dan proof-of-concept off-chain dari aktivitas ekonomi on-chain yang terukur.

Dalam istilah DeFi, VeChain secara historis memiliki jejak yang kecil dibandingkan L1 serba guna lain; dasbor pihak ketiga seperti DefiLlama menampilkan protokol native VeChain dengan TVL yang relatif kecil (misalnya, protokol insentif tata kelola veDelegate sekitar jutaan dolar AS TVL di kisaran satu digit rendah dan deployment DEX VeChain yang secara material lebih kecil).

Bagi investor, ini menyiratkan bahwa kasus “penggunaan” VeChain seringkali lebih tercermin sebagai throughput transaksi, aktivitas aplikasi, dan partisipasi terkait emisi dalam tumpukan aplikasi keberlanjutannya, daripada sebagai modal yang terkunci di DeFi.

Di sisi institusional/enterprise, VeChain berulang kali menyoroti kemitraan dan integrasi dengan merek dan organisasi yang dikenal (proyek dan ringkasan pihak ketiga secara umum mengutip hubungan yang melibatkan ekosistem ritel dan assurance/konsultasi, dan positioning VeChain sendiri menekankan keberlanjutan dan keterlacakan).

Poin uji tuntas utama adalah bahwa “kemitraan” tidak identik dengan “permintaan on-chain yang material”; yang penting adalah apakah hubungan tersebut menghasilkan klausul transaksi berulang dan fee burn, dan apakah hubungan itu bertahan melampaui tahap pilot.

Area di mana VeChain dapat dikatakan terdiferensiasi adalah bahwa ia membangun validator dan sikap tata kelola yang terhubung identitas (identity-linked) yang lebih mudah dijelaskan kepada tim manajemen risiko korporat dibandingkan himpunan validator anonim, meskipun ini datang dengan trade-off desentralisasi.

Apa Risiko dan Tantangan bagi VeChain?

Risiko regulasi bagi VET bukan soal adanya tindakan penegakan hukum spesifik terhadap protokol yang diketahui dan aktif (tidak ada yang terdokumentasi secara menonjol dalam sumber primer per awal 2026), melainkan ketidakpastian umum seputar klasifikasi token, standar listing bursa, dan kewajiban kepatuhan yurisdiksional yang dapat berubah cepat, khususnya bagi token dengan yayasan dan tata kelola terstruktur.

Di AS, infrastruktur pasar terkait ETF sedang berkembang (termasuk putusan SEC terkait standar listing untuk ETP kripto berbasis komoditas), tetapi hal ini tidak boleh disamakan dengan persetujuan ETF spesifik atau “restu” regulasi untuk VET itu sendiri; tanpa adanya pasar futures VET yang teregulasi di AS dan kerangka pengawasan terkait, tesis ETF spot VET tetap spekulatif.

Risiko tingkat protokol yang lebih langsung adalah vektor sentralisasi dan legitimasi tata kelola. Dokumentasi konsensus VeChain sendiri menjelaskan bahwa himpunan validatornya terbatas (101 Authority Masternodes) dan dibatasi identitas melalui proses yang dimediasi yayasan, yang bisa mengurangi beberapa permukaan serangan namun meningkatkan ketergantungan pada tata kelola institusional dan menimbulkan kekhawatiran terkait liveness/sensor dibandingkan sistem PoS tanpa izin.

Bahkan dengan roadmap menuju dPoS dan staking NFT, pertanyaan praktisnya adalah apakah delegasi benar‑benar menyebarkan kekuasaan atau hanya memediasikannya melalui kelompok validator kecil plus stake yang terkonsentrasi.

Seperti Apa Prospek Masa Depan VeChain?

Pendorong masa depan yang paling kredibel adalah roadmap “Renaissance” itu sendiri, karena bersifat konkret dan sudah sebagian dispesifikasikan: peningkatan EVM bertahap, pergeseran menuju antarmuka pengembang standar Ethereum (termasuk JSON-RPC pada fase-fase selanjutnya), serta desain ulang staking/tokenomics (staking NFT, delegasi, dan skema biaya/burn mirip EIP-1559).

Jika dieksekusi dengan baik, perubahan ini mengatasi titik friksi lama — kompatibilitas tooling, keselarasan insentif, dan dinamika pemegang token pasif — serta dapat mengurangi ketergantungan eksklusif pada “enterprise-only” dengan membuat rantai ini lebih mudah diintegrasikan oleh pengembang EVM arus utama.

Hambatan strukturalnya adalah VeChain berkompetisi di pasar di mana “kompatibilitas EVM” bukan lagi pembeda; itu sudah menjadi syarat dasar, dan likuiditas, perhatian pengembang, serta kredibilitas keamanan adalah sumber daya yang langka.

Sudut keberlanjutan/lapisan aplikasi (termasuk desain emisi VeBetterDAO) dapat menciptakan loop aktivitas internalnya sendiri, namun harus menghindari pola kegagalan khas sistem insentif: emisi yang mendorong partisipasi sementara tanpa permintaan berkelanjutan terhadap blockspace atau biaya. Dari sisi kelayakan, pertanyaan sentral bagi VeChain adalah apakah ia dapat menerjemahkan sikap tata kelola dan merek enterprise‑nya menjadi utilisasi on-chain yang berulang dan terukur, sambil secara bersamaan meyakinkan para… pasar bahwa desain validator/delegasinya menyediakan desentralisasi dan ketahanan terhadap sensor yang memadai untuk sebuah lapisan penyelesaian publik.