Bagaimana SWEAT Menghidupkan Kembali Move-to-Earn Setelah Kejatuhan Aplikasi Kebugaran Kripto

Pada awal 2022, sebuah kategori kripto baru menjanjikan sesuatu yang belum pernah berhasil dilakukan siapa pun sebelumnya: membayar orang dengan uang nyata hanya karena mereka keluar rumah.

Move-to-earn meledak di permukaan, menarik jutaan pengguna baru ke dompet kripto untuk pertama kalinya. Lalu, hampir secepat kemunculannya, seluruh model itu runtuh. Menjelang akhir 2022, token andalan kehilangan lebih dari 90% nilainya dan narasinya pun terkubur.

Sekarang, pada Mei 2026, SWEAT dari Sweat Economy naik 516% hanya dalam 24 jam, dan percakapan tentang move-to-earn kembali mengemuka. Memahami apa yang sebenarnya terjadi dan mengapa kali ini penting layak mendapat perhatian Anda.

Ringkasnya

Move-to-earn runtuh pada 2022 karena memberi hadiah kepada pengguna lama dengan token yang dicetak dari setoran pengguna baru, struktur yang membutuhkan pertumbuhan tak terbatas agar bisa bertahan.

Sweat Economy bertahan dengan memisahkan lapisan poin loyalitas dari token blockhain-nya, sehingga ketergantungannya pada permintaan token spekulatif berkurang.

Kebangkitan 2026 didorong oleh tokenomics yang lebih baik, data perilaku pengguna yang nyata, dan basis pengguna aplikasi kebugaran yang sejak awal tidak murni spekulatif.

Apa Sebenarnya Arti Move-To-Earn

Move-to-earn, disingkat M2E, adalah model di mana sebuah protokol blockchain memberi hadiah kepada pengguna dengan token kripto sebagai imbalan atas aktivitas fisik yang terverifikasi, paling umum berupa langkah, lari, atau olahraga. Lapisan verifikasi biasanya menggunakan data GPS dan akselerometer ponsel pintar, atau dalam beberapa kasus perangkat wearable, untuk memastikan bahwa gerakan tersebut nyata.

Gagasan intinya banyak meminjam dari gim play-to-earn (P2E), yang sudah membuktikan bahwa orang akan mau berinteraksi dengan produk jika ada insentif finansial yang menyertainya.

M2E menerapkan struktur insentif yang sama pada kebugaran, sebuah perilaku yang selama puluhan tahun coba didorong pemerintah dan perusahaan asuransi kesehatan melalui cara-cara yang jauh kurang efektif.

Move-to-earn membingkai ulang olahraga sebagai kerja produktif. Alih-alih membakar kalori secara cuma-cuma, pengguna membakar kalori sambil menghasilkan sebuah aset. Pembingkaian ulang ini benar-benar hal baru pada 2021.

Para pelopor awal menawarkan loop sederhana: berjalan atau berlari, mendapat token, lalu menggunakan atau menjual token. Token dapat digunakan di dalam ekosistem aplikasi untuk meng-upgrade item virtual, membuka fitur, atau sekadar diperdagangkan di bursa menjadi kripto lain atau uang tunai. Bagi jutaan orang, itu adalah hubungan yang sama sekali baru dengan kebugaran dan kripto.

Pada puncaknya, STEPN menghasilkan lebih dari $100 juta pendapatan bulanan (Image: Shutterstock)

Bagaimana STEPN Mendefinisikan Kategori Ini Lalu Merusaknya

STEPN adalah proyek yang paling bertanggung jawab atas momen populer move-to-earn. Diluncurkan pada akhir 2021 di blockchain Solana, STEPN mengharuskan pengguna membeli sepatu NFT sebelum bisa menghasilkan token. Harga sepatu berkisar dari beberapa ratus dolar saat peluncuran hingga beberapa ribu dolar pada puncak pasar di April 2022. Pengguna kemudian menghasilkan GST (Green Satoshi Token) dengan berjalan atau berlari, dan mereka bisa memakai GST untuk memperbaiki, meningkatkan level, atau mencetak sepatu baru.

Mekanik “pintu masuk lewat sepatu” ini menciptakan loop permintaan yang saling menguatkan.

Pengguna baru harus membeli sepatu, yang mengharuskan pengguna lama mencetak sepatu, yang mengharuskan pengeluaran GST, yang sebelumnya sudah diperoleh pengguna lama dengan berjalan.

Pada puncaknya, STEPN menghasilkan lebih dari $100 juta pendapatan bulanan dan token tata kelolanya GMT mencapai kapitalisasi pasar di atas $4 miliar.

Kejatuhannya hampir bersifat mekanis. Ketika pertumbuhan pengguna baru melambat pada Mei dan Juni 2022, sisi permintaan pasar GST menyusut lebih cepat daripada sisi pasokan bisa menyesuaikan. Lebih banyak token dihasilkan dari aktivitas berjalan dibanding yang dikonsumsi lewat upgrade sepatu. Harganya turun. Saat harga turun, alasan investasi untuk membeli sepatu memburuk. Lebih sedikit orang yang masuk. Permintaan GST makin berkurang. Spiral itu selesai dengan cepat. Pada Oktober 2022, GMT sudah turun lebih dari 95% dari puncaknya.

Mengapa Sweat Economy Sejak Awal Dibangun dengan Cara Berbeda

Sweat Economy dan token SWEAT muncul dari aplikasi kebugaran bernama Sweatcoin, yang sudah beroperasi sejak 2016 dan mengumpulkan lebih dari 110 juta unduhan sebelum menyentuh blockchain. Perbedaan ini sangat penting.

Produk awal Sweatcoin adalah sistem poin loyalitas. Pengguna memperoleh “Sweatcoin”, yaitu unit dalam aplikasi yang bisa ditukar dengan barang, diskon, dan hadiah kompetisi di dalam marketplace mitra brand.

Ini bukan kripto. Karakternya lebih mirip miles maskapai atau poin reward.

Artinya, Sweat Economy meluncurkan lapisan blockchain di atas basis pengguna nyata yang punya alasan non-spekulatif untuk memakai produk tersebut.

Sweat Economy sudah punya 110 juta pengguna sebelum token SWEAT diluncurkan. STEPN harus memperoleh basis penggunanya lewat kanal yang berpusat di kripto, artinya hampir semua pengguna awal utamanya adalah spekulan.

Saat Sweat Economy meluncurkan token SWEAT di blockchain NEAR pada September 2022, mereka memperkenalkan model dua lapis. Pengguna tetap mendapatkan Sweatcoin (lapisan loyalitas) lewat langkah kaki, dan mereka bisa memilih mengonversi Sweatcoin tersebut menjadi token SWEAT dengan ikut serta di lapisan blockchain. Token bukanlah syarat wajib untuk berpartisipasi, yang melindungi produk inti dari dinamika harga token yang refleksif seperti yang menghancurkan STEPN.

Masalah Tokenomics yang Membunuh Gelombang Pertama

Untuk memahami mengapa gelombang pertama M2E runtuh di seluruh papan, Anda perlu memahami masalah emisi token. Sebagian besar protokol M2E awal memiliki cacat struktural yang sama: mereka mencetak token baru sebagai hadiah dengan laju yang melampaui laju konsumsi atau penguncian token di dalam ekosistem.

Emisi token adalah laju masuknya token baru ke sirkulasi.

Token sink adalah mekanisme apa pun yang mengeluarkan token dari sirkulasi, baik melalui pembakaran, penguncian, pengeluaran dalam aplikasi, atau biaya.

Ekonomi token yang berkelanjutan membutuhkan sink yang setidaknya mampu menyamai emisi.

Jika tidak, suplai beredar tumbuh lebih cepat daripada permintaan, dan harga turun secara struktural terlepas dari pertumbuhan pengguna.

Dalam kasus STEPN, setiap sesi berjalan menghasilkan GST. Sink-nya adalah perbaikan, peningkatan level, dan pencetakan sepatu. Namun rasio antara pihak yang memperoleh dan yang membelanjakan selalu menguntungkan pihak yang memperoleh, karena untuk memperoleh cukup dengan berjalan, sementara membelanjakan mensyaratkan keyakinan bahwa token akan punya nilai di masa depan. Begitu harga mulai turun, belanja kolaps sementara proses perolehan tetap berjalan, mempercepat penurunan.

Sweat Economy mengatasi ini dengan memperkenalkan produk Jar, yang memungkinkan pengguna mengunci token SWEAT untuk periode tertentu demi memperoleh imbal hasil, serta struktur dana Growth yang mengaitkan hadiah token dengan metrik keterlibatan, bukan semata volume gerakan. Solusi ini belum sempurna, namun menciptakan friksi antara aktivitas memperoleh dan menjual yang sama sekali tidak dimiliki gelombang pertama.

Apa yang Berubah di 2026 Sehingga M2E Kembali Layak

Lonjakan 516% pada SWEAT di Mei 2026 memunculkan pertanyaan yang sah. Apakah ini perbaikan struktural, atau siklus spekulatif yang sama dengan merek berbeda?

Ada beberapa hal yang benar-benar berbeda pada 2026. Pertama, lingkungan regulasi untuk token kebugaran dan wellness sudah lebih jelas di beberapa yurisdiksi.

SEC AS memberikan panduan yang lebih eksplisit tentang token utilitas yang bisa ditebus dalam ekosistem tertutup, yang menurunkan risiko hukum yang sebelumnya menakuti mitra institusional dari aplikasi M2E pada 2023.

Kedua, integrasi perangkat wearable sudah jauh lebih matang. Pada 2022, verifikasi langkah hampir sepenuhnya bergantung pada GPS ponsel, yang sangat mudah dimanipulasi misalnya dengan menaruh ponsel di mesin cuci atau di mobil. Aplikasi M2E modern, termasuk Sweat Economy versi terbaru, menggunakan verifikasi multi-sensor dan secara opsional terhubung ke perangkat kesehatan tersertifikasi, sehingga biaya untuk memanipulasi data meningkat signifikan.

Ketiga, konteks pasar yang lebih luas juga berpengaruh. Bitcoin (BTC) yang diperdagangkan di kisaran $81.000 pada Mei 2026 menarik kembali selera spekulatif ke aset kripto berkapitalisasi lebih kecil.

Ketika selera risiko tinggi, token berbasis narasi dengan basis pengguna nyata cenderung berkinerja jauh lebih baik. SWEAT memiliki narasi (hadiah kebugaran) sekaligus basis pengguna riil, yang menempatkannya pada posisi lebih defensif dibanding token murni spekulatif.

Terakhir, proyek M2E yang bertahan dari kejatuhan 2022 melakukannya dengan membangun kemitraan bersama perusahaan asuransi kesehatan, program kebugaran korporat, dan lembaga kesehatan pemerintah. Kemitraan ini menciptakan arus pendapatan fiat yang tidak bergantung pada harga token, sehingga membangun lantai finansial yang tidak pernah dimiliki gelombang pertama.

Siapa yang Sebenarnya Diuntungkan dari Move-To-Earn Saat Ini

Tidak semua orang yang mengunduh aplikasi move-to-earn seharusnya memperlakukannya sebagai investasi. Nilai harapan token SWEAT yang dihasilkan oleh pejalan santai relatif kecil. Pada harga dan laju emisi saat ini, pengguna yang mengumpulkan SWEAT lewat jalan kaki harian kecil kemungkinannya menghasilkan pendapatan berarti kecuali harga token naik signifikan, yang merupakan asumsi spekulatif.

Di mana M2E benar-benar memberi nilai hari ini adalah pada tiga kelompok yang berbeda. grup pertama adalah pengguna yang termotivasi oleh kesehatan yang sudah aktif dan menginginkan imbalan kecil atas perilaku yang sudah ada. Bagi mereka, token SWEAT adalah bonus di atas kebiasaan yang akan mereka pertahankan apa pun yang terjadi. Risiko negatifnya nol karena mereka tidak mengubah perilaku demi mendapatkan penghasilan.

Grup kedua adalah program kesehatan korporat.

Perusahaan yang mengintegrasikan API Sweat Economy ke dalam platform benefit mereka dapat menawarkan tantangan langkah (step challenge) terverifikasi dengan hadiah berbasis token.

Ini menggantikan insentif kartu hadiah dengan aset digital yang dapat dipindahtangankan, yang memiliki implikasi pajak berbeda dan pasar sekunder yang tidak dimiliki kartu hadiah.

Grup ketiga adalah pengguna DeFi-native yang ingin melakukan yield farming dari posisi SWEAT yang di-lock. Pengguna ini memperlakukan lapisan kebugaran sebagai mekanisme akuisisi token dan mekanisme penguncian sebagai strategi hasil (yield). Ini adalah penggunaan produk yang lebih canggih dan tidak tersedia pada gelombang M2E pertama.

Grup yang harus berhati-hati adalah siapa pun yang membeli token SWEAT di pasar terbuka setelah lonjakan 516% dalam 24 jam, semata-mata karena angkanya bergerak. Mengejar pergerakan harga vertikal pada token dengan riwayat panjang volatilitas ekstrem adalah profil risiko yang layak mendapat penilaian jujur.

Also Read: Cardano Outpaces Bitcoin As Van Rossem Hard Fork Lands On Preview Testnet

Conclusion

Keputusan banyak proyek move-to-earn pada 2022 bukan kegagalan idenya. Itu adalah kegagalan model tokenomics spesifik yang mencoba mempertahankan imbal hasil spekulatif di atas sistem penghargaan perilaku. Lingkaran insentifnya tidak salah. Perhitungan emisinya yang salah. Protokol yang membayar pengguna dengan token yang dicetak dari permintaan yang dihasilkan oleh pengguna lain membangun struktur yang membutuhkan pertumbuhan tanpa batas, dan pertumbuhan tanpa batas bukanlah model bisnis.

Yang berubah dalam beberapa tahun sejak itu bersifat bertahap tetapi nyata. Pemisahan lapisan loyalitas dan lapisan token di Sweat Economy, dikombinasikan dengan basis pengguna yang benar-benar sudah ada sebelumnya dan teknologi verifikasi yang lebih baik, memberikan iterasi saat ini fondasi yang lebih dapat dipertahankan dibandingkan kohort 2022. Lonjakan harga 516% mungkin bertahan atau tidak, tetapi produk dasarnya secara struktural lebih kuat daripada saat gelombang pertama.

Bagi siapa pun yang mendekati M2E pada 2026, kerangka berpikir yang tepat adalah memperlakukan hadiah token sebagai bonus potensial di atas kebiasaan kesehatan yang sudah ada, bukan sebagai sumber pendapatan utama.

Proyek yang bertahan pada siklus berikutnya akan menjadi yang masih bisa beroperasi, dan masih dapat mempertahankan pengguna, ketika harga token terkoreksi. Ujian itu pada akhirnya akan datang, dan protokol dengan utilitas nyata dan pengguna nyata non-spekulatif akan menjadi yang tetap berdiri.