Volume perdagangan spot altcoin kini melonjak hingga empat kali Bitcoin (BTC), sementara posisi di pasar futures dan meningkatnya aliran koin ke bursa memunculkan tanda tanya soal seberapa lama rotasi ke altcoin bisa bertahan.
Poin Utama:
- Volume spot altcoin sudah mencapai empat kali level Bitcoin, rasio tertinggi tahun ini.
- Altcoin menyumbang 41% dari total open interest futures, menyamai level sebelum koreksi Bitcoin sebelumnya.
- Lonjakan arus masuk ke bursa mengindikasikan tekanan jual kian berat, sementara cadangan stablecoin membuat arah rotasi pasar belum jelas.
Perubahan Pola Volume Bitcoin
Reli Bitcoin sekitar 40% pada kuartal III mengangkat pasar kripto secara keseluruhan dan kembali memicu minat pada token berkapitalisasi lebih kecil. Menurut Glassnode, volume spot altcoin kini menyentuh empat kali volume Bitcoin, rasio tertinggi yang tercatat sepanjang tahun berjalan — level puncak tahunan.
Data futures menunjukkan pergeseran serupa. Angka dari Coinalyze menempatkan altcoin pada porsi 41% dari total open interest, dibandingkan sekitar 35% untuk Bitcoin dan 25% untuk Ethereum (ETH). Porsi 41% ini terakhir terlihat pada Desember 2024, tepat sebelum Bitcoin mengalami koreksi.
Pergeseran ini juga tercermin di valuasi pasar yang lebih luas. Data CoinMarketCap menunjukkan Indeks Musim Altcoin miliknya berbalik resmi masuk ke “musim altcoin” pada pertengahan September, sementara kapitalisasi pasar keseluruhan altcoin naik dari sekitar US$1 triliun menjadi US$1,2 triliun, naik 20%.
Baca Juga: Sam Altman Perpanjang Penantian IPO OpenAI Lewat 2026 demi Keamanan AI
Sinyal Risiko dari Glassnode
Glassnode mencatat, “Trader spot mulai beralih ke altcoin. Permintaan terhadap aset berisiko tinggi seperti ini sering kali bertepatan dengan puncak lokal $BTC.” Pola serupa muncul di sekitar puncak lokal Bitcoin pada awal dan pertengahan 2025, meski sinyal ini belum cukup untuk memastikan puncak baru sudah terbentuk.
Data dari CryptoQuant menambah peringatan kedua dengan menunjukkan arus masuk altcoin ke bursa naik ke level yang terakhir kali terlihat pada Oktober 2025. Analis DarkFrost menyatakan, “Yang saya lihat, inflow altcoin ke bursa melonjak, yang berarti tekanan jual pada altcoin meningkat.” Kenaikan setoran ke bursa umumnya dibaca sebagai sinyal bahwa lebih banyak token dipindahkan ke platform yang memudahkan penjualan.
Data stablecoin justru memberi nuansa yang tidak terlalu bearish. Cadangan stablecoin di bursa menyusut meski harga Bitcoin baru-baru ini melemah. Analisis tersebut menafsirkannya sebagai tanda akumulasi Bitcoin yang masih berlanjut selama fase koreksi. Jika pemulihan Bitcoin menguat, altcoin masih berpeluang ikut terdorong naik, sehingga pullback saat ini belum cukup untuk menegaskan kembalinya “musim Bitcoin”.
Sejarah menjelaskan mengapa pelaku pasar mencermati kedua segmen ini secara bersamaan. Lonjakan volume altcoin sebelumnya berbarengan dengan puncak lokal Bitcoin pada awal dan pertengahan 2025, sementara porsi altcoin 41% di open interest pada Desember 2024 kemudian diikuti koreksi Bitcoin. Preseden tersebut menandai adanya risiko, bukan kepastian arah.
Baca Selanjutnya: BitMine Tambah Cadangan ETH saat Ethereum Dekati Level Kunci 0,03 BTC
