Kepala riset VanEck Matthew Sigel telah mengusulkan "BitBonds" inovatif untuk membantu pemerintah Amerika Serikat mendanai kembali triliunan utang yang jatuh tempo melalui sekuritas Treasury yang didukung Bitcoin.
Proposal tersebut muncul ketika Departemen Keuangan AS menghadapi tantangan untuk menjaga permintaan investor terhadap sekuritas pemerintah di tengah suku bunga yang sangat tinggi dan kewajiban utang federal yang terus bertambah. Menurut Sigel, yang mempresentasikannya di KTT Cadangan Strategis Bitcoin 2025 pada 15 April, instrumen hybrid ini akan menarik bagi Dewan Keuangan dan investor global yang mencari perlindungan dari inflasi.
"Suku bunga relatif tinggi dibandingkan sejarah. Departemen Keuangan harus menjaga permintaan investor yang berkelanjutan terhadap obligasi, jadi mereka harus menggoda pembeli," jelas Sigel selama acara virtual tersebut. Dia menekankan bahwa Bitcoin telah muncul sebagai lindung nilai terhadap inflasi, menjadikannya komponen menarik untuk sekuritas Treasury.
Obligasi 10 tahun yang diusulkan akan memberikan "premi $90, bersama dengan nilai apapun yang dimiliki Bitcoin," dengan investor menerima semua keuntungan Bitcoin hingga hasil tahunan maksimum sebesar 4,5% hingga jatuh tempo. Di luar ambang batas tersebut, keuntungan akan dibagi sama rata antara pemerintah dan pemegang obligasi.
Analisis Sigel menunjukkan bahwa pengaturan ini dapat menguntungkan Departemen Keuangan bahkan dalam skenario terburuk. "Jika mereka bisa menjual obligasi dengan kupon 1%, pemerintah akan menghemat uang bahkan jika Bitcoin menjadi nol," katanya. "Hal yang sama jika kupon dijual pada 2%, Bitcoin bisa menjadi nol, dan pemerintah masih menghemat uang dibandingkan dengan tarif pasar saat ini sebesar 4%."
Pentingnya Strategis Bitcoin dalam Kebijakan Keuangan AS
Konsep BitBond muncul di tengah minat pemerintah yang semakin besar terhadap cryptocurrency di bawah pemerintahan Presiden Donald Trump. Hal ini mengikuti usulan serupa dari Bitcoin Policy Institute (BPI), yang pada bulan Maret memperkirakan program seperti ini dapat menghasilkan potensi penghematan bunga sebesar $700 miliar dalam satu dekade.
Obligasi Treasury tradisional adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh pemerintah kepada investor yang memberikan pinjaman dengan imbalan pembayaran di masa depan pada tingkat bunga tetap. Versi yang disempurnakan dengan crypto ini akan menghubungkan sekuritas ini ke Bitcoin, berpotensi menawarkan imbalan lebih menarik bagi investor sambil membantu pemerintah mengelola beban utangnya.
Diskusi meluas di luar instrumen utang ke cadangan strategis. Dalam podcast Bitcoin Magazine, Zach Shapiro, kepala kebijakan untuk think tank BPI, menyarankan bahwa pembelian 1 juta Bitcoin oleh pemerintah AS dapat berdampak dramatis pada nilai cryptocurrency tersebut. "Jika Amerika Serikat mengumumkan bahwa kami membeli satu juta Bitcoin, itu hanya guncangan seismik global," kata Shapiro. "Saya pikir kita mungkin akan segera menuju sesuatu seperti satu juta dolar per Bitcoin."
Spekulasi ini mengikuti perintah eksekutif Presiden Trump pada 7 Maret yang mendirikan Cadangan Bitcoin Strategis dan Stok Aset Digital. Direktur eksekutif BPI Matthew Pines mencatat bahwa negara-negara lain memperhatikan bagaimana AS memposisikan dirinya dengan Bitcoin sebelum membentuk strategi mereka sendiri.
"Jika Donald Trump ingin memenuhi janjinya untuk menjadi kekuatan besar Bitcoin, itu akhirnya tergantung pada seberapa banyak Bitcoin yang Anda miliki," Pine menyatakan. "Ini adalah ukuran seberapa banyak Amerika Serikat menepati tujuan retorika itu."
Perintah eksekutif tersebut mengarahkan menteri keuangan dan perdagangan untuk mengembangkan strategi "netral anggaran" untuk memperoleh lebih banyak Bitcoin. Senator Cynthia Lummis telah memperkuat inisiatif ini dengan memperkenalkan kembali Undang-Undang Meningkatkan Inovasi, Teknologi, dan Daya Saing melalui Investasi yang Dioptimalkan Secara Nasional (BITCOIN), yang bertujuan untuk mendorong kepemilikan AS di atas 1 juta BTC.
Pines menyarankan memanfaatkan pendapatan tarif sebagai salah satu pendekatan "netral anggaran" potensial untuk memperoleh Bitcoin. "Pendapatan yang diperoleh pemerintah untuk membeli lebih banyak Bitcoin adalah seperti pendapatan tarif atau biaya lain yang dikumpulkan pemerintah yang bukan biaya berbasis pajak," jelasnya, mengutip sumber potensial seperti royalti dari sewa minyak dan gas, penjualan lahan federal, emas fisik, dan aset digital lainnya.
Perintah eksekutif Presiden Trump pada 2 April yang memberlakukan tarif dasar 10% pada semua impor dapat menghasilkan pendapatan semacam itu. Namun, kebijakan tarif yang berkembang terkait pemerintahan menciptakan ketidakpastian di pasar mengenai implementasi dan strategi jangka panjang.
Saat Amerika Serikat menghadapi tugas monumental untuk mendanai kembali $14 triliun dalam utang selama tiga tahun ke depan, obligasi Treasury yang didukung Bitcoin mewakili pendekatan inovatif yang berpotensi mengurangi biaya pinjaman pemerintah sambil menawarkan perlindungan inflasi bagi investor. Sementara usulan-usulan ini masih teoretis, mereka mencerminkan persimpangan yang semakin tumbuh antara keuangan pemerintah tradisional dan pasar cryptocurrency dalam kebijakan ekonomi Amerika.