Bitcoin MVRV Melampaui Ethereum Selama 812 Hari, Menandakan Pergeseran Pasar
Bitcoin mempertahankan keunggulan atas Ethereum dalam Market Value to Realized Value selama 812 hari berturut-turut, mencerminkan kepercayaan investor pada kripto asli ini meskipun ada volatilitas pasar, menurut penelitian baru dari Glassnode.
Yang Perlu Diketahui:
- Bitcoin telah menarik $468 miliar dalam arus modal sejak November 2022, dibandingkan dengan Ethereum yang hanya $61 miliar
- Divergensi rasio MVRV ini adalah yang terpanjang dalam sejarah selama 812 hari, menunjukkan preferensi investor terhadap Bitcoin
- Sementara investor Bitcoin tetap di wilayah untung, pemegang Ethereum baru-baru ini mengalami kerugian saat rasio MVRV mereka turun di bawah 1
Perbedaan antara pemimpin pasar cryptocurrency terus meluas saat Bitcoin mempertahankan dominasi atas Ethereum dalam metrik utama yang mengukur profitabilitas investor dan arus modal, menurut data yang dirilis minggu ini.
Firma analisis on-chain Glassnode menyoroti pemisahan yang berkembang dalam laporan mingguan terbarunya, mendokumentasikan rekor serangkaian Bitcoin yang mengungguli Ethereum dalam rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi (MVRV) yang penting.
Perbedaan ini telah berlangsung selama 812 hari berturut-turut, periode terpanjang dalam sejarah keduanya.
"Perbedaan ini dalam arus modal antara dua aset sebagian menyoroti mengapa aset-aset ini mengalami kinerja yang berlawanan sejak 2023," kata analis Glassnode dalam laporan. "Ethereum mengalami permintaan dan modal segar yang relatif lebih kecil pada siklus ini, yang mengakibatkan apresiasi harga yang lebih lemah dan kekurangan ATH baru, meskipun harga Bitcoin mencapai lebih dari $100rb pada Desember."
Rasio MVRV, yang membandingkan kapitalisasi pasar saat ini dengan total modal yang diinvestasikan oleh semua pemegang, memberikan wawasan penting tentang profitabilitas agregat investor.
Rasio Bitcoin tetap jauh lebih tinggi daripada Ethereum sepanjang siklus pasar saat ini, menunjukkan investor BTC secara konsisten merealisasikan keuntungan yang lebih besar.
Arus Modal Menunjukkan Kontras Dramatis
Laporan tersebut mengungkapkan bahwa Bitcoin telah menarik sekitar $468 miliar dalam arus modal sejak pasar bear berakhir pada November 2022. Angka mengesankan ini sangat kontras dengan Ethereum yang hanya $61 miliar pada periode yang sama.
Pola investasi yang sangat berbeda ini membantu menjelaskan kinerja harga Bitcoin yang lebih kuat dan kemampuannya mencapai rekor tertinggi di atas $100,000 pada Desember, sementara Ethereum berjuang untuk mendekati puncak sebelumnya.
Metode kapitalisasi realisasi, yang melacak total jumlah modal yang diinvestasikan oleh investor pada cryptocurrency, memberikan bukti jelas tentang keunggulan Bitcoin dalam menarik investasi baru.
Metode ini secara efektif mengukur seberapa banyak uang yang mengalir ke setiap aset, menawarkan gambaran yang lebih jelas dibandingkan dengan pergerakan harga sederhana.
Turbulensi pasar baru-baru ini lebih menekankan perbedaan antara dua cryptocurrency terkemuka ini. Sementara kedua aset mengalami penurunan, Ethereum mengalami kerugian yang lebih signifikan. Penurunan ini mendorong rasio MVRV Ethereum di bawah 1, menunjukkan investornya sekarang mengalami kerugian rata-rata. Sebagai perbandingan, pemegang Bitcoin tetap di wilayah untung meskipun ada koreksi.
Data Glassnode memvisualisasikan perbedaan ini melalui grafik yang melacak perbedaan antara rasio MVRV Bitcoin dan Ethereum. Kesenjangan positif berkelanjutan untuk rekor 812 hari mencerminkan apa yang tampak sebagai pergeseran mendasar dalam sentimen pasar terhadap Bitcoin.
Pada saat publikasi, Bitcoin diperdagangkan pada sekitar $79,300, mencerminkan penurunan lebih dari 3% selama minggu lalu. Penurunan yang relatif moderat ini lebih jauh menunjukkan ketahanan aset dibandingkan dengan cryptocurrency lain dalam lingkungan pasar saat ini.
Implikasi Pasar
Perbedaan berkelanjutan dalam rasio MVRV menyoroti potensi perubahan struktural dalam cara investor melihat dua cryptocurrency terbesar ini. Sementara Ethereum dahulu dianggap sebagai alternatif kuat untuk Bitcoin dengan kemampuan smart contract-nya, data menunjukkan bahwa investor sekarang melihat nilai yang lebih jelas dalam posisi Bitcoin yang lebih mapan.
Perbedaan yang berkelanjutan ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah Ethereum dapat mendapatkan kembali momentum sebelumnya atau apakah Bitcoin akan terus mengukuhkan posisinya sebagai investasi cryptocurrency dominan. Beberapa analis menyarankan bahwa kejelasan regulasi seputar ETF spot Bitcoin dibandingkan ketidakpastian untuk produk Ethereum dapat berkontribusi pada tren ini.
Pemikiran Akhir
Rekor 812 hari dominasi MVRV Bitcoin atas Ethereum mewakili perubahan signifikan dalam dinamika pasar cryptocurrency.
Dengan arus modal yang jauh lebih besar dan profitabilitas investor yang terjaga meskipun ada koreksi pasar, Bitcoin terus mengokohkan posisinya sebagai penyimpan nilai yang lebih disukai di ruang aset digital. Apakah perbedaan ini akan menyempit tetap menjadi pertanyaan kunci bagi pelaku pasar.