Midnight

Midnight (NIGHT): una blockchain Layer-1 incentrata sulla privacy basata sulla crittografia a conoscenza zero

Midnight (NIGHT) è una blockchain di quarta generazione progettata per portare la privacy programmabile nelle applicazioni decentralizzate tramite prove a conoscenza zero e meccanismi di divulgazione selettiva. La rete, sviluppata da Input Output Group come chain partner di Cardano, ha lanciato il suo token nativo nel dicembre 2025 attraverso una delle più grandi distribuzioni comunitarie nella storia della blockchain.

Il progetto attempts di risolvere quella che i suoi architetti chiamano la “trilemma della privacy”, ovvero la sfida di offrire contemporaneamente privacy, programmabilità e conformità normativa. A differenza delle privacy coin che offuscano tutti i dati delle transazioni, Midnight enables utenti e applicazioni a controllare in modo preciso quali informazioni condividere, con chi e a quali condizioni.

Il problema della protezione dei dati che nessuno aveva risolto

Le blockchain pubbliche hanno created una tensione fondamentale che persiste in tutto il settore.

La trasparenza consente la verifica trustless ma exposes dati sensibili degli utenti, storici delle transazioni e informazioni aziendali a uno scrutinio pubblico permanente.

Questa scelta architetturale forces imprese, istituzioni e individui attenti alla privacy in un binario scomodo. O accept la piena esposizione dei dettagli operativi su chain trasparenti, oppure retreat verso sistemi tradizionali che sacrificano i benefici di verifica offerti dalla blockchain.

Le soluzioni di privacy esistenti non hanno bridged efficacemente questo divario. Monero offers un’offuscazione completa delle transazioni ma manca della logica programmabile e della divulgazione selettiva necessarie per l’uso enterprise regolamentato. Zcash provides indirizzi schermati opzionali ma non offre una piattaforma espressiva per il calcolo privato e contratti complessi.

Midnight answers alla domanda: e se la privacy non fosse un interruttore on/off ma una policy programmabile?

Attualmente NIGHT trades intorno a 0,05 $ con una capitalizzazione di mercato vicina a 850 milioni di dollari. L’offerta circolante stands a circa 16,6 miliardi di token su un massimo fisso di 24 miliardi. Il token ha reached un massimo storico superiore a 1,80 $ poco dopo il lancio, prima di subire una forte correzione.

Dalla visione di Cardano al lancio di Midnight

Input Output Group, la società di ricerca e ingegneria blockchain founded da Charles Hoskinson e Jeremy Wood nel 2015, ha developed Midnight come suo progetto di blockchain di quarta generazione. Hoskinson, che ha co-fondato Ethereum prima di creare IOG e Cardano, ha described Midnight come il prodotto più sofisticato su cui l’azienda abbia mai lavorato.

Il progetto è emerged dalla ricerca di IOG sulle tecnologie che migliorano la privacy.

Hoskinson ha unveiled Midnight allo ScotFest di IOG presso l’Università di Edimburgo, dove ha outlined una visione di sistemi che offrono libertà di lavorare, collaborare e interagire mantenendo al contempo controllo e autonomia sui dati.

La Midnight Foundation, un’organizzazione separata dedicated alla promozione della rete, manages le attività di marketing e lo sviluppo dell’ecosistema. Fahmi Syed serves come Presidente della Midnight Foundation e ha articulated la filosofia del progetto di “privacy razionale”: una privacy selettiva e programmabile che protegge per impostazione predefinita i dati sensibili, consentendo al contempo la conformità quando necessario.

L’account X ufficiale della rete è stato launched nel luglio 2023, segnando la sua prima presenza pubblica. Nel novembre 2025 la Midnight Foundation ha hosted il suo summit inaugurale all’Old Royal Naval College di Greenwich, riunendo oltre 450 builder, sviluppatori e sostenitori della privacy per hackathon e dimostrazioni tecniche.

La filosofia di design di Midnight reflects un più ampio riconoscimento, all’interno del settore, che la trasparenza pura crea rischi di esposizione a lungo termine, che vanno dal tracciamento dei comportamenti all’intelligence competitiva fino alle sfide di conformità normativa.

Man mano che i casi d’uso della blockchain sono matured oltre i semplici trasferimenti verso finanza, identità, sanità e coordinamento di dati aziendali, la presunta virtù della trasparenza assoluta ha revealed contraddizioni sempre più evidenti.

Crittografia a conoscenza zero e architettura a doppio stato

Midnight operates tramite un’architettura ibrida a doppio stato che separa il calcolo pubblico da quello privato. Il livello pubblico handles governance, asset globali e stake non crittato, mentre il livello privato processes contratti sensibili ed esecuzioni sotto crittografia.

Al centro di questo sistema sits il Kachina Protocol, un framework che enables gli utenti a elaborare fuori catena le transizioni di stato private e a inviare al registro pubblico solo prove a conoscenza zero.

Il protocollo uses zk-SNARK ricorsivi (zero-knowledge succinct non-interactive arguments of knowledge) per dimostrare che le transazioni sono valide senza rivelare i dati sottostanti.

In un importante traguardo tecnico del 2025, Midnight ha transitioned il suo sistema di proving alla curva crittografica BLS12-381. Questa mossa ha reduced i tempi di verifica del 50%, da 12 millisecondi a 6 millisecondi, e ridotto le dimensioni delle transazioni, consentendo alla rete di puntare a oltre 1.000 transazioni al secondo con finalità inferiore al secondo.

Gli sviluppatori write smart contract in Compact, un linguaggio specifico di dominio based su TypeScript che astrae le complessità delle prove a conoscenza zero. Il linguaggio provides una sintassi semplice e intuitiva, con una curva di apprendimento minima, e permette un’integrazione fluida con le altre funzionalità on-chain.

A differenza delle piattaforme di smart contract tradizionali, dove la logica executes direttamente on-chain, i contratti Midnight run off-chain e generano prove a conoscenza zero che attestano il rispetto della logica. La logica del contratto remains pubblica, i dati utilizzati durante l’esecuzione restano privati, e il risultato — il fatto che le regole siano state rispettate — diventa pubblicamente verificabile tramite una prova.

L’SDK di Midnight provides tutti gli strumenti necessari per sviluppare ed eseguire software, tra cui compilatore e runtime, un nodo simulato, un wallet CLI e progetti di esempio. Un plug-in per Microsoft VS Code allows agli sviluppatori di lavorare in modo integrato con la blockchain.

OpenZeppelin ha brought le sue librerie di smart contract affidabili in Compact, offrendo standard verificati per costruire applicazioni sicure e a tutela della privacy in ambito DeFi, NFT, identità e tokenizzazione di asset del mondo reale.

L’economia dual-token NIGHT–DUST

Midnight employs un sistema tokenomico a due componenti che separa governance e capitale dai costi operativi. Questo lo distinguishes dalla maggior parte delle blockchain Layer 1, dove un singolo token svolge tutte le funzioni.

NIGHT functions come token di governance nativo della rete. remains completamente trasparente e non schermato, negoziabile e funge da asset principale dell’ecosistema. Detenere NIGHT generates automaticamente DUST nel tempo.

DUST operates come una risorsa schermata, non trasferibile e a decadimento, utilizzata per pagare le commissioni di transazione ed eseguire smart contract. La risorsa functions come una batteria: una volta consumata per una transazione, si rigenera in base alle detenzioni di NIGHT.

Questa separazione creates diversi vantaggi operativi. Le imprese e gli utenti frequenti gain prevedibilità dei costi poiché DUST si rinnova continuamente. Le app possono sponsorizzare le commissioni degli utenti indirizzando il DUST che generano ad altri. I gateway di terze parti possono abstract completamente il processo, permettendo agli utenti di pagare in altri token o in valuta fiat.

L’offerta totale di NIGHT stands è di 24 miliardi di token, con una singola unità suddivisibile in un milione di subunità chiamate STAR. Le ricompense di blocco come esclusivamente da una riserva pre-minata, non da nuovi token coniati o da commissioni denominate in NIGHT.

La tokenomics provide meccanismi disinflazionistici nel lungo periodo, con nuovi token che entrano in circolazione dalla riserva di rete a un tasso gradualmente decrescente a ogni nuovo blocco. Il whitepaper suggests che la Riserva possa durare per un periodo molto lungo, dell’ordine di centinaia di anni.

La distribuzione “Glacier Drop” distributed il 100% dei token NIGHT agli utenti anziché tramite vendite di token o allocazioni a venture capital.

La prima fase targeted i detentori in self-custody di Cardano (ADA), Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), XRP (XRP), Binance Coin (BNB), Avalanche (AVAX) e Basic Attention Token (BAT) sulla base di uno snapshot dell’11 giugno 2025.

Oltre 3,5 miliardi di token NIGHT were sono stati reclamati tramite la fase Glacier Drop da oltre 170.000 indirizzi wallet idonei. La successiva fase Scavenger Mine distributed 1 miliardo di token a oltre 8 milioni di indirizzi wallet unici, stabilendo un record di settore per volume di distribuzione.

I token reclamati unlock si sbloccano in quattro rate uguali del 25% ciascuna nell’arco di un periodo di scongelamento di 360 giorni. Ogni indirizzo di destinazione receives una data di inizio casuale compresa tra il 10 dicembre 2025 e l’inizio di marzo 2026, con le rate restanti che si sbloccano ogni 90 giorni successivi.

Partnership istituzionali e applicazioni enterprise

Midnight ha established instaurato partnership con diversi fornitori istituzionali di custodia e infrastruttura. Fireblocks, una piattaforma enterprise per la custodia sicura di asset digitali che serve oltre 2.400 istituzioni, provides custodia istituzionale dei token NIGHT.

La Midnight Foundation ha inoltre partnered stretto una partnership con Creditcoin per ricercare un’infrastruttura che verifichi l’identità umana attraverso la storia finanziaria. La collaborazione focuses si concentra sulla validazione dell’umanità sulla base di relazioni economiche genuine senza esporre dati personali sensibili.

Lo sviluppo di applicazioni nel mondo reale è begun iniziato in particolare nel settore sanitario. Un’azienda sanitaria in Turchia con tre milioni di pazienti works collabora con Midnight per esplorare la generazione di prove delle storie cliniche dei pazienti. Un grande ospedale in California examines esamina l’uso di Midnight per sperimentazioni cliniche incrociate con partner esterni, cercando di proteggere i dati sensibili dei pazienti riunendo al contempo diversi silos di storia medica.

La rete ha achieved raggiunto una partnership con Google Cloud per infrastruttura, sicurezza e operazioni dei validatori.

Copper provides fornisce infrastruttura istituzionale per asset digitali con un focus su custodia e gestione dei collateral.

Il supporto degli exchange includes include le quotazioni su OKX, KuCoin, Bitrue, HTX, Kraken, Bybit, Gate, Binance Alpha, Bitpanda e MEXC. Sugli exchange decentralizzati all’interno dell’ecosistema Cardano, NIGHT trades viene scambiato su Minswap, SundaeSwap e Splash.

Il modello di divulgazione selettiva targets mira a diversi casi d’uso enterprise che le blockchain trasparenti faticano a servire: offerte riservate e order book privati in finanza, divulgazione regolata da policy per audit e procedure KYC, e protocolli di stablecoin privati con liquidazioni schermate.

Volatilità del token, pressione da sblocco e rischi di centralizzazione

NIGHT ha experienced sperimentato una forte volatilità di prezzo dal lancio. Il token crashed è crollato di circa l’83% dal picco iniziale sopra 0,45 $ fino a circa 0,07 $ nel suo primo mese di negoziazione. Forti vendite da parte dei destinatari dell’airdrop drove hanno guidato gran parte di questo calo, mentre i primi partecipanti monetized monetizzavano immediatamente le proprie allocazioni.

La struttura dell’offerta circolante contributed ha contribuito all’instabilità del prezzo.

Quasi 16,6 miliardi di token were erano disponibili al lancio da un’offerta totale di 24 miliardi—un flottante sostanzialmente più ampio rispetto a quello che la maggior parte dei progetti introduce nelle prime fasi di trading. Questo left ha lasciato il token vulnerabile a correzioni brusche quando sono iniziate le vendite.

L’attuale programma di sblocco trimestrale creates genera una pressione di vendita persistente che agisce come un tetto sui rally di prezzo. Gli analisti hanno cited citato questo programma di sblocco come una delle ragioni principali della sottoperformance di NIGHT rispetto ad altri token della privacy. La stabilità del prezzo probabilmente requires richiede che la domanda superi queste vendite programmate.

Una campagna di phishing ha targeted preso di mira gli utenti di Midnight all’inizio di gennaio 2026, influenzando brevemente la fiducia degli investitori durante un periodo in cui il token stava cercando di trovare un prezzo minimo.

La natura federata dell’attuale rete raises solleva preoccupazioni di centralizzazione. IOG e partner selezionati attualmente operate gestiscono i validatori della rete, con piani di progressiva decentralizzazione nel corso del 2026.

Il meccanismo di generazione di DUST, pur essendo innovativo, has non è ancora stato lanciato sulla mainnet—i dettagli completi sono in attesa del deployment su mainnet previsto per il 2026.

L’esposizione regolamentare remains rimane incerta. Sebbene il modello di divulgazione selettiva di Midnight targets miri alla conformità normativa, le privacy coin e le chain incentrate sulla privacy hanno faced affrontato delisting dagli exchange e controlli regolatori in numerose giurisdizioni. Se il posizionamento “compliance-ready” di Midnight translates si tradurrà effettivamente in un’accettazione regolatoria concreta rimane da verificare.

Competition exists da parte di progetti consolidati incentrati sulla privacy, tra cui Monero (XMR), Zcash (ZEC) e le più recenti piattaforme a conoscenza zero. L’assenza di concreti casi d’uso aziendali in produzione indicates che l’adozione istituzionale di Midnight è ancora nelle fasi iniziali.

La dipendenza da IOG e dall’ecosistema guidato da Hoskinson introduces un rischio di concentrazione. Hoskinson ha faced critiche per l’uso di jet privati, i primi programmi di voucher e accuse legate al tesoro, sebbene abbia rejected le accuse di illeciti e abbia richiamato la trasparenza on-chain.

Phased Roadmap Toward Decentralized Privacy Infrastructure

Midnight operates attraverso una roadmap in quattro fasi denominate con termini hawaiani: Hilo, Kūkolu, Mōhalu e Hua.

La fase Hilo launched l’8 dicembre 2025, segnando il debutto di NIGHT come Cardano Native Asset con listing sugli exchange e fornitura di liquidità. Questa fase establishes la liquidità, l’accesso della community e abilita la futura governance mentre continua lo sviluppo del mainnet di Midnight.

Kūkolu targets il Q1 2026 con il lancio di un mainnet federato e delle prime applicazioni decentralizzate orientate alla privacy su una rete stabile. La rete è entered in questa fase, con condizioni di mainnet stabili e il dispiegamento effettivo di dApp ora possibile.

Mōhalu, scheduled per il Q2 2026, begins il processo di decentralizzazione.

Gli stake pool operator e i nodi come online e il DUST Capacity Exchange si attiva. La fase starts come pienamente federata e transita verso una produzione di blocchi guidata dalla community. Gli stake pool operator di Cardano earn sia ricompense in ADA che in NIGHT per la produzione di blocchi, senza influire sulle loro operazioni in ADA.

La fase finale Hua targets la fine del 2026 e oltre, concentrandosi sulla piena interoperabilità tramite cross-chain bridge che abilitano funzionalità di privacy per ecosistemi come Ethereum e Solana.

La roadmap includes l’integrazione con il Polkadot SDK (Substrate) per il deployment modulare di dApp ibride.

Hoskinson ha framed l’obiettivo finale come un “triumvirato cripto”: Bitcoin come livello della fiducia e del valore, Cardano come livello di computazione e Midnight come livello di privacy e identità.

Se Midnight riuscirà a execute questa visione dipenderà da diversi fattori: un lancio di mainnet di successo, un’adozione significativa da parte di sviluppatori e imprese, chiarezza normativa in merito alla compliance con preservazione della privacy e una domanda sostenuta in grado di assorbire i continui sblocchi di token. La tecnologia del progetto remains non testata su larga scala e il panorama competitivo per infrastrutture blockchain orientate alla privacy continua a evolversi.