MYX Finance

Che cos’è MYX Finance?

MYX Finance (MYX) è un protocollo di trading non-custodial, multi-chain, per perpetual futures (perps) che punta a un’esecuzione “simile a quella dei CEX” mantenendo però regolamento e custodia on-chain tramite un Matching Pool Mechanism (MPM) proprietario e una Keeper Network delegata. Il problema strutturale di DeFi perps che cerca di risolvere riguarda: liquidità frammentata e slippage (design in stile AMM) oppure esecuzione opaca (esecutori/relayer gestiti dal team). Il vantaggio competitivo dichiarato di MYX è che abbina internamente i flussi long/short (riducendo l’impatto sul prezzo) esternalizzando l’esecuzione a un set di esecutori a rotazione, garantiti da staking, invece che a un singolo sequencer o a un set di bot privilegiati (protocol overview, keeper network).

In termini di dimensione di mercato, MYX rientra nella categoria “token large-cap, venue perps di fascia media”: entro l’inizio del 2026, gli aggregatori di dati di mercato mostravano MYX con una capitalizzazione intorno ai miliardi bassi–medi e approssimativamente una posizione nella top 100 per market cap (ad es. CoinGecko rank display e CoinMarketCap rank display) (CoinGecko, CoinMarketCap). La TVL era sostanzialmente inferiore alla market cap – decine di milioni – in linea con la maggior parte dei design perps, dove il volume nozionale può superare di molto il collaterale depositato (DeFiLlama).

Chi ha fondato MYX Finance e quando?

Le informazioni pubbliche su MYX Finance indicano che il protocollo era operativo prima della distribuzione pubblica del token MYX, con tracker di terze parti che mostrano round di raccolta fondi iniziali nel 2023 (pre-seed/seed) e un round strategico nel 2025, seguiti da un token generation event (TGE) su Binance Wallet il 6 maggio 2025 (DeFiLlama fundraising + public sale reference, CoinMarketCap Alexandria on the TGE). La narrativa del progetto è stata coerente: posizionarsi come DEX per perps che ottimizza qualità di esecuzione (slippage basso/zero), efficienza del capitale e usabilità cross-chain (il protocollo fa ampio uso del linguaggio di “chain abstraction” nei propri materiali) (MYX docs).

I materiali pubblici accessibili tramite la documentazione di MYX enfatizzano meccaniche di tipo protocollo/DAO (staking, delega, slashing e governance ponderata sul token), ma non identificano in modo chiaro e sistematico singoli founder come farebbe una startup tradizionale. I lettori istituzionali dovrebbero considerare il “rischio di identificazione del team” come non banale, salvo verifica tramite disclosure primarie (registrazioni legali, documentazione dell’emittente revisionata, o attestazioni consistenti dei founder), invece di fare affidamento su sintesi di blog degli exchange.

Come funziona la rete MYX Finance?

MYX non è una blockchain di base (L1); è un protocollo applicativo distribuito su chain esistenti (in particolare BNB Chain e diversi L2 come Linea, con una presenza minore su Arbitrum/opBNB secondo la ripartizione per chain di DeFiLlama) (DeFiLlama). Di conseguenza, MYX eredita consenso/finalità dalla chain ospitante sottostante (ad es. il set di validator PoS-derivato di BNB Chain; i modelli di sicurezza degli L2 Ethereum dove applicabile), mentre l’esecuzione specifica di MYX è gestita al livello di applicazione.

Tecnicamente, MYX ruota intorno a due componenti:

1. Matching Pool Mechanism (MPM): invece di instradare gli ordini in una curva AMM convenzionale (dove la dimensione della trade muove il prezzo) o in un order book completamente on-chain (che spesso diventa sensibile a latenza e MEV), MYX aggrega la liquidità e cerca di abbinare internamente le esposizioni opposte a un prezzo indice di riferimento derivato da oracolo. La documentazione di MYX descrive ciò come “zero slippage” perché l’esecuzione della trade non muove una curva AMM; tuttavia riconosce esplicitamente il rischio di deviazione del prezzo di esecuzione tra firma ed esecuzione a causa di un processo in due fasi e delle condizioni della rete, con controlli di “price deviation protection” per gli utenti (protocol overview, trading costs + price deviation protection).

2. Keeper Network (layer di esecuzione permissionless): MYX utilizza un set a rotazione di 21 nodi keeper attivi per ogni epoch settimanale, dove la candidatura richiede lo staking di almeno 300.000 MYX (secondo la documentazione). I keeper monitorano gli ordini, caricano i prezzi indice ed eseguono le trade; comportamenti scorretti possono essere penalizzati tramite slashing, con una parte della stake tagliata bruciata e una parte ricompensata ai whistleblower (secondo la descrizione di MYX) (keeper network). In pratica, questo è più simile a un comitato di esecutori delegati che a un set di validator: non protegge il consenso L1, ma può influenzare in modo rilevante correttezza/latenza/integrità dell’esecuzione all’interno del flusso applicativo di MYX.

La postura di sicurezza è in parte evidenziata da audit pubblicati: la documentazione di MYX collega report di audit di società come PeckShield e SlowMist (diverse “fasi”), anche se una valutazione istituzionale richiederebbe comunque la verifica di ambito (quali contratti, quali chain, quali versioni) e di eventuali modifiche post-audit (MYX audit page).

Quali sono i tokenomics di MYX?

MYX è un token BEP-20 su BNB Smart Chain con indirizzo di contratto 0xd82544bf0dfe8385ef8fa34d67e6e4940cc63e16 (anche l’indirizzo che hai fornito) (MYX token contract su BscScan, MYX docs tokenomics). I principali aggregatori mostrano generalmente 1.000.000.000 MYX come supply max/totale, con supply circolante ben inferiore a tale cifra all’inizio del 2026, il che implica dinamiche di sblocco/vesting ancora in corso (CoinGecko supply fields, CoinMarketCap supply fields).

Dal punto di vista del design dell’offerta, il profilo di inflazione/deflazione di lungo periodo di MYX dipende meno da un calendario di emissioni continuo (come per gli asset PoS di base) e più da (a) programmi di sblocco, (b) comportamento di buyback finanziato dalle commissioni del protocollo e (c) burn da slashing. La documentazione di MYX collega esplicitamente lo sblocco del token al calendario di token unlock mostrato da CoinMarketCap e fornisce una ripartizione di alto livello delle allocazioni, tra cui incentivi ecosistemici, airdrop/bounty, private sale, team/advisor/contractor e altre categorie (tokenomics allocation table).

I meccanismi di utilità e di cattura di valore descritti nei documenti primari si raggruppano in:

• Staking / delega per i keeper: MYX è richiesto (in quantità significativa) per registrare la candidatura a keeper e può essere delegato ai candidati, creando una componente strutturale di domanda se i diritti di esecuzione e le ricompense restano economicamente rilevanti (keeper network).
• Economia delle fee / buyback: la documentazione sui keeper di MYX afferma che “parte delle entrate da fee” viene utilizzata per buyback on-chain di MYX e redistribuita ai nodi e ai delegatori (di fatto una domanda diretta da parte del protocollo per il token, condizionata alle fee effettivamente generate) (keeper network reward description).
• Tier di commissioni di trading (VIP) in base alle detenzioni: MYX elenca schemi di fee in cui lo status VIP può essere determinato sia dal volume di trading sia dalle detenzioni di MYX, inclusa la possibilità di rebate per i maker ai tier più elevati (secondo la tabella) (trading costs + VIP tiers).

Un punto analitico chiave: i venue per perps possono generare grandi volumi nozionali con entrate da fee assolute modeste, quindi la “cattura di valore del token” è molto sensibile a livello di fee, incentivi e pressione competitiva. All’inizio del 2026, i campi revenue/fees di DeFiLlama per MYX suggerivano una cattura di fee assoluta relativamente bassa rispetto al volume nozionale in quel periodo, rafforzando l’idea che la valutazione del token può scollegarsi dai fondamentali di fee nel breve periodo (DeFiLlama metrics).

Chi sta usando MYX Finance?

L’utilizzo di MYX andrebbe suddiviso in (1) attività di trading speculativo e (2) utilità on-chain durevole.

• Volume speculativo: i protocolli per perps attirano naturalmente flussi con leva, e il volume nozionale tracciato di MYX (30 giorni) è stato a volte nell’ordine dei miliardi, secondo la metrica “Perp Volume” di DeFiLlama (DeFiLlama). Questo numero è utile per valutare la “rilevanza del venue”, ma non equivale a depositi netti, ricavi o retention degli utenti.
• Utilità on-chain e “stickiness”: la TVL è stata nell’ordine delle decine di milioni all’inizio del 2026, con la maggior parte su BSC e una presenza secondaria su Linea nella ripartizione della TVL per chain. Qui la TVL rappresenta in pratica il collaterale/liquidità depositato a supporto del sistema, che tende a essere un proxy migliore per l’impegno di capitale rispetto al solo volume nozionale (DeFiLlama, CoinGecko TVL field).
• Trend degli utenti attivi: MYX ha fatto riferimento, in materiali promozionali, a un numero cumulativo rilevante di indirizzi unici di trading, ma i lettori istituzionali dovrebbero considerare le affermazioni da comunicato stampa meno affidabili di dashboard indipendenti e riproducibili. In assenza di un dashboard analitico canonico nella documentazione, i proxy di “utilizzo attivo” più puliti disponibili dai tracker mainstream sono i trend di volume, open interest e fee generate (tutti visibili sulla pagina MYX di DeFiLlama) (DeFiLlama).

A livello settoriale, MYX è chiaramente infrastruttura DeFi per derivati (perpetual), non un L1, né un protocollo gaming o RWA. Per quanto riguarda l’adozione istituzionale/enterprise: non emergono evidenze forti, nei documenti primari, di partnership enterprise del tipo osservato nelle reti di tokenizzazione; le tappe più chiare di “distribuzione” dell’ecosistema visibili nelle fonti pubbliche si trovano le quotazioni sugli exchange e i TGE dei wallet, che migliorano la liquidità/l’accesso ma non costituiscono adozione a livello enterprise (CoinMarketCap TGE article).

Quali sono i rischi e le sfide per MYX Finance?

Esposizione regolamentare (derivati): I perpetual sono regolamentati in modo aggressivo in molte giurisdizioni e i “DeFi perps” sono storicamente una categoria ad alta attenzione. La documentazione di MYX include un riferimento al download di un “white paper MiCAR”, che suggerisce un certo sforzo verso l’allineamento agli obblighi informativi UE, ma questo non equivale a una licenza o a un’autorizzazione a offrire derivati in giurisdizioni ristrette (MYX compliance page). All’inizio del 2026 non esiste, nelle fonti mainstream più citate, un registro pubblico specifico per il protocollo di una causa attiva o di un’azione di classificazione formale che prenda di mira unicamente MYX; il rischio di categoria più ampia rimane comunque significativo.

Vettori di centralizzazione e fiducia nell’esecuzione:

• Il Keeper Network segue esplicitamente un modello di comitato (21 nodi attivi a settimana). Pur essendo in linea di principio permissionless, concentra l’esecuzione in un piccolo insieme in qualsiasi momento. La soglia di stake richiesta (300k MYX) può anche rappresentare una barriera che limita il set di candidati durante periodi di prezzo del token elevato o di bassa disponibilità di token sul mercato (keeper network parameters).
• L’impostazione di MYX relativa alla “oracle price execution” riduce l’impatto di prezzo dell’AMM ma aumenta la dipendenza dall’integrità dell’oracolo e dal comportamento dei keeper. I documenti sottolineano l’uso di “oracoli a prova di manomissione”, ma il rischio oracolare non è mai eliminato, solo spostato (manipolazione dei feed, interruzioni, latenza e casi limite di liquidazione) (keeper network, trading costs + oracle execution notes).

Valutazione del token vs. fondamentali: MYX ha attraversato periodi in cui la market cap superava di molto la TVL, cosa che può essere razionale per reti ad alta crescita ma aumenta anche il rischio di riflessività (sblocco di token, fine dei programmi di incentivi e migrazione di liquidità). Le discrepanze sull’offerta circolante tra diversi tracker implicano inoltre che gli investitori dovrebbero riconciliare con attenzione il flottante del token e i calendari di sblocco utilizzando, quando possibile, fonti primarie e contratti di vesting on-chain (CoinGecko circulating supply, CoinMarketCap circulating supply + token unlock link, MYX tokenomics page referencing unlocks).

Scenario competitivo: MYX compete in un’arena perps satura, con liquidità e brand già consolidati su protocolli come GMX, Gains Network, i perps di Synthetix, venue in stile Aevo e nuovi appchain/exchange nativi L2. Il differenziatore duraturo deve essere o (a) una qualità di esecuzione verificabile dagli utenti, (b) incentivi superiori che non facciano implodere l’unit economics, oppure (c) una distribuzione unica (onboarding wallet-native, astrazione della chain). Se questi vantaggi si riducono, la liquidità può migrare rapidamente.

Quali sono le prospettive future per MYX Finance?

La sostenibilità nel breve termine dipende dalla capacità di MYX di mantenere un modello di esecuzione e liquidità difendibile, rafforzando al contempo il proprio profilo di decentralizzazione e compliance.

Prossime milestone tecniche (come indicate dalla documentazione):

• MYX presenta il Keeper Network come un primitivo fondamentale, con un linguaggio “looking ahead” che rimanda a una rapida creazione di mercati e a workflow di collaterale cross-chain; tuttavia, la valutazione da parte degli istituzionali dovrebbe essere prudente: finché le funzionalità di “permissionless market factory” e le meccaniche di collaterale cross-chain non saranno verificabilmente live in produzione (e sottoposte ad audit), restano dichiarazioni di roadmap più che catalizzatori garantiti (keeper network “looking ahead” section).
• Una copertura di audit continua è positiva in termini direzionali, ma la domanda rilevante riguarda il change management: quanto spesso i contratti vengono aggiornati, chi controlla le chiavi di upgrade (se presenti) e se la governance è sufficientemente robusta da gestire gli incidenti senza degenerare in interventi ad hoc da parte di admin. La libreria di audit di MYX indica fasi multiple, il che implica uno sviluppo iterativo che dovrebbe essere monitorato per possibili divergenze tra le versioni (audit page).

Ostacoli strutturali per rimanere rilevante:

1. Economia delle fee sostenibile: Il design di MYX si basa su buyback finanziati dalle fee e su ricompense per keeper/delegator. Questo modello funziona solo se i ricavi netti restano competitivi dopo gli incentivi e se i volumi non sono puramente mercenari (DeFiLlama fees/revenue fields, keeper network reward model).
2. Credibilità dell’esecuzione decentralizzata: Il comitato di 21 keeper è un chiaro tentativo di maggiore trasparenza rispetto a un’esecuzione con singolo operatore. La sfida consiste nell’evitare che il comitato converga verso un piccolo cartello di operatori professionali, soprattutto in presenza di soglie di staking elevate e pressioni dovute alla concentrazione di stake in mano a whale (keeper network election and stake cap discussion).
3. Contenimento giurisdizionale: I protocolli di DeFi perps affrontano una tensione costante tra accesso permissionless e realtà dell’enforcement. Anche in assenza di azioni specifiche sul singolo protocollo, l’enforcement a livello di categoria può influenzare la disponibilità dei frontend, i rail delle stablecoin e l’accesso degli utenti – rischi che sono esistenziali per le venue di derivati.

Come conclusione “evergreen”: il caso di investimento (e di rischio) di MYX è fondamentalmente una scommessa sulla capacità della sua architettura MPM + perps eseguiti dai keeper di produrre, su larga scala, un’esecuzione verificabilmente equa e un’elevata efficienza del capitale, senza ricreare gli stessi punti centrali di fallimento (frontend, oracoli, comitati) su cui i critici dei DeFi perps già si concentrano.