I mercati delle criptovalute hanno perso 340 miliardi di dollari di valore dalla massima storica del 14 agosto, con il mercato più ampio in calo del 7,3% mentre gli investitori si confrontano con l'incertezza sulla direzione degli asset digitali. Bitcoin ha registrato una flessione del 7,5% dal suo prezzo di picco durante questo periodo, mentre Ethereum ha registrato un calo del 10% dal suo picco del 2025 senza stabilire un nuovo record.
Cosa sapere:
- I mercati delle criptovalute hanno perso 340 miliardi di dollari di valore dal 14 agosto, rappresentando una flessione del 7,3% dai recenti picchi
- Gli analisti sono divisi sul fatto che i tradizionali cicli di mercato quadriennali siano ancora applicabili agli schemi di trading delle criptovalute
- Le decisioni di politica della Federal Reserve, in particolare il discorso del presidente Jerome Powell a Jackson Hole venerdì, potrebbero determinare la direzione del mercato
Teoria dei Cicli Tradizionali Sotto Esame
La recente correzione ha riacceso il dibattito tra gli osservatori del mercato sulla validità degli schemi storici quadriennali del mercato delle criptovalute. L'analista ed economista Alex Krüger ha sostenuto martedì che le preoccupazioni riguardo a un picco del ciclo sono premature, notando la natura prevedibile di tali reazioni durante i ritracciamenti del mercato.
"È straordinario come ogni volta che si verifica una correzione da nuovi massimi, così tante persone iniziano a preoccuparsi del picco del ciclo," ha osservato Krüger. Lui rappresenta una fazione crescente di analisti che credono che i tradizionali cicli quadriennali non governino più i mercati delle criptovalute.
Krüger sostiene che "il concetto di un ciclo quadriennale nel 2025 è fuorviante," affermando che tali schemi "sono morti due cicli fa, e il 2021 è stata una coincidenza, in quanto era guidato dal macro." Il picco del mercato del 2021 risultò dalla politica monetaria della Federal Reserve piuttosto che dalle dinamiche specifiche di Bitcoin, secondo la sua analisi.
Il ciclo precedente si è concluso quando la Fed ha adottato una posizione "ultra-aggressiva" nel gennaio 2022, piuttosto che attraverso le forze di mercato naturali di Bitcoin. Questo cambio di politica monetaria ha creato le condizioni per il successivo mercato orso che è perdurato per gran parte del 2022 e 2023.
La Politica della Federal Reserve Rimane Un Fattore Chiave
Le caratteristiche di trading di Bitcoin sono evolute significativamente dall'approvazione dei fondi negoziati in borsa spot, mostrando una minore volatilità e un modello più graduale di apprezzamento del prezzo. Krüger ha notato che Bitcoin "ora scambia più come un'azione" a causa di questi cambiamenti strutturali nelle dinamiche di mercato.
L'analista ha espresso fiducia che il ciclo attuale rimanga intatto, citando aspettative per cambiamenti accomodanti nella politica della Federal Reserve che i mercati non hanno ancora pienamente incorporato nel pricing. "Ho un alto grado di fiducia che questo ciclo non sia finito perché mi aspetto cambiamenti nella Fed per intraprendere una politica monetaria considerevolmente più accomodante, che al momento non è ancora tenuta in considerazione nel pricing," ha dichiarato.
Il discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell a Jackson Hole venerdì potrebbe fornire spunti cruciali sulla decisione sui tassi di interesse di settembre della banca centrale. Un tono aggressivo da parte di Powell che riduce le aspettative per un taglio dei tassi probabilmente eserciterebbe ulteriore pressione sui prezzi delle criptovalute.
Krüger ha sottolineato che le importanti inversioni di mercato richiedono catalizzatori significativi oltre agli indicatori tecnici. "I mercati rialzisti non finiscono a causa delle valutazioni o dell'estensione eccessiva; la fine richiede un innesco importante," ha concluso.
Schemi Storici Sostengono la Teoria della Trappola per Orsi
I sostenitori dell'ipotesi della trappola per orsi puntano ai precedenti storici che rispecchiano le attuali condizioni di mercato. Nel settembre 2017, i mercati delle criptovalute hanno registrato un calo del 40% prima di salire a nuovi picchi tre mesi dopo. Uno schema simile è emerso nel 2021, quando i mercati sono crollati del 25% a settembre prima di raggiungere nuovi massimi storici.
I dati circolanti tra i trader suggeriscono che i principali cicli di mercato rialzista siano costantemente durati nove mesi oltre i picchi iniziali, con correzioni significative che si verificano nel sesto mese di ciascun ciclo. L'attuale tempistica pone il mercato proprio in questo punto di inflessione storico.
Lo schema copre più cicli di mercato a partire dal 2011, con ciascun importante rally rialzista che segue una struttura temporale simile. I cicli del 2011, 2013, 2017 e 2021 hanno tutti vissuto le loro correzioni più significative durante il sesto mese prima di continuare a salire.
Secondo la "Teoria dei Cicli di Halving," i picchi di mercato si verificano tipicamente entro tre settimane dal 28 novembre, posizionando i potenziali picchi del ciclo approssimativamente tra tre mesi. L'analista CryptoCon ha notato questa coincidenza temporale nel recente commento di mercato.
Termini Chiave e Dinamiche di Mercato
Comprendere l'analisi di mercato delle criptovalute richiede familiarità con diversi concetti chiave che influenzano gli schemi di trading e il comportamento degli investitori. I cicli di mercato si riferiscono a periodi prolungati di apprezzamento del prezzo seguiti da correzioni significative, tradizionalmente della durata di circa quattro anni nei mercati delle criptovalute.
Le trappole per orsi sono rappresentate da cali temporanei dei prezzi che ingannano gli investitori facendogli credere che si stia verificando un'inversione di tendenza, quando invece il mercato rialzista sottostante rimane intatto. Queste correzioni spesso scuotono i possessori deboli prima che i prezzi riprendano la loro traiettoria ascendente.
L'atteggiamento di politica monetaria della Federal Reserve influisce significativamente sugli asset di rischio, comprese le criptovalute, con politiche accomodanti che generalmente supportano prezzi più alti e approcci aggressivi che creano pressione di vendita. I fondi negoziati in borsa hanno introdotto nuove fonti di domanda istituzionale riducendo al contempo la volatilità generale del mercato.
Prospettive di Mercato
Il dibattito attuale sulla validità dei cicli di mercato riflette questioni più ampie sulla maturazione delle criptovalute come classe di asset. Mentre alcuni analisti sostengono che i modelli tradizionali non siano più applicabili a causa dell'adozione istituzionale e degli sviluppi normativi, altri asseriscono che le dinamiche fondamentali di domanda e offerta rimangono invariate.
La risoluzione di questo dibattito potrebbe dipendere in gran parte dalle decisioni di politica della Federal Reserve e dalle condizioni macroeconomiche generali piuttosto che da fattori specifici delle criptovalute. I partecipanti al mercato attendono le osservazioni di Powell a Jackson Hole per ottenere indicazioni sulla traiettoria politica a breve termine della banca centrale.