Le principali criptovalute, tra cui Bitcoin (BTC), Ether (ETH), XRP e Dogecoin (DOGE), sono in ritardo rispetto alle azioni tradizionali nonostante un ambiente di mercato generalmente orientato al rischio.
Anche se gli indici di Wall Street come l'S&P 500 e il Nasdaq continuano a salire, i mercati cripto rimangono bloccati in un range, lottando per eguagliare lo slancio visto nelle azioni.
Questa divergenza si verifica in un momento in cui le azioni traggono beneficio da forti utili aziendali e flussi concentrati su nomi mega-cap legati all'intelligenza artificiale come Tesla, Google e Oracle.
Secondo i dati di mercato, queste aziende hanno contribuito a far raggiungere agli indici nuovi massimi, anche se la partecipazione più ampia nel mercato azionario è stata limitata.
Anche i prezzi dell'oro hanno raggiunto livelli record questo mese, trainati dalla domanda di beni rifugio e dalle aspettative di tassi d'interesse più bassi, mettendo in evidenza il contrasto tra classi di asset tradizionali che guadagnano trazione e mercati cripto che navigano l'acqua.
In un'intervista con i media Yellow, Jamie Elkaleh, CMO di Bitget Wallet, ha osservato che le criptovalute stanno affrontando ostacoli aggiuntivi rispetto alle azioni.
“Bitcoin, Ether, XRP e Dogecoin sono in ritardo rispetto alle azioni anche quando i mercati diventano più orientati al rischio perché gli investitori sono cauti in vista del taglio dei tassi della Fed,” ha detto.
Elkaleh ha aggiunto che mentre le azioni godono di buyback e supporto agli utili, i mercati cripto stanno vedendo segnali misti, inclusi flussi ETF Ethereum compensati da prese di profitto e lo slancio di Bitcoin limitato dalla leva finanziaria e dal rumore normativo.
Enmanuel Cardozo, analista di mercato presso Brickken, ha sottolineato che l'attuale rally azionario non è generalizzato ma altamente selettivo.
Ha detto che il capitale a rischio è stato concentrato in azioni focalizzate sull'IA, distogliendo l'attenzione dagli asset digitali.
“Non si tratta di un rifiuto della classe di asset, ma di una pausa e una rotazione,” ha spiegato Cardozo, aggiungendo che Bitcoin ed Ether avevano già registrato forti guadagni all'inizio dell'estate prima di scivolare in una fase di consolidamento.
Javed Khattak, co-fondatore di Cheqd, ha indicato le sfide strutturali persistenti che pesano sulle cripto. Ha evidenziato che l'incertezza normativa, la fiducia degli investitori e la pressione di vendita da parte dei grandi detentori restano ostacoli.
“I soliti colpevoli sono l'incertezza normativa, la fiducia degli investitori e forse le pressioni di vendita da parte delle 'balene' sono probabilmente da incolpare per le criptovalute che stanno rimanendo indietro rispetto alle azioni,” ha detto Khattak.
Ha aggiunto che nonostante i paralleli spesso tracciati tra Bitcoin e l'oro come riserva di valore, la cripto non è riuscita a seguire né la corsa record dell'oro né il rally delle azioni, sottolineando la necessità di regolamenti più chiari e nuovi catalizzatori.
Philip Gjorup, co-fondatore di Nord Comms, ha avvertito che il quadro appare diverso allargando il contesto.
“Anche se le criptovalute possono sembrare 'in ritardo' nel sentimento di trading quotidiano e nei modelli di volatilità a breve termine, Bitcoin ha effettivamente guadagnato il 24% da inizio anno contro il 13,5% dell'S&P 500, il che significa che l'S&P 500 è in calo del 10% quando misurato in termini di Bitcoin,” ha detto.
Gjorup ha osservato che la percezione della sotto-prestazione è legata a due fattori: l'aumento degli indici di volatilità che spinge gli investitori verso le azioni percepite come asset più sicuri, e i tassi di interesse elevati che scoraggiano le istituzioni dal allocare più capitale alle cripto nonostante i record di flussi ETF.
L'S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno avanzato di circa il 10-15% da inizio anno, sostenuti da robusti rapporti sugli utili trimestrali e programmi di riacquisto di azioni che rafforzano la fiducia degli investitori nelle azioni tradizionali.
Parallelamente, i prezzi dell'oro sono saliti a record storici, con trading a $3,688.78 per oncia troy il 16 settembre, un aumento giornaliero dello 0,26% e un guadagno mensile del 10,69%, in crescita del 43,31% dall'anno precedente.