In un cambiamento notevole per la regolamentazione delle criptovalute, la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ha segnalato che certe stablecoin ancorate al dollaro non si qualificano come titoli, restringendo il campo degli asset sotto la sua supervisione. Tuttavia, la decisione sembra trascurare Tether’s USDT, la stablecoin più utilizzata a livello globale.
La nuova dichiarazione, rilasciata dalla Division of Corporation Finance della SEC, ha chiarito che le stablecoin utilizzate esclusivamente per pagamenti, conservazione di valore o trasferimenti di denaro - piuttosto che per investimento - esulano dall'autorità regolatrice della commissione. Secondo il personale della SEC, anche le transazioni coinvolte nel conio o nel riscatto di queste stablecoin non richiederanno registrazione.
Ma i criteri escludono i token garantiti da metalli preziosi o altre criptovalute - due componenti della riserva di Tether. Inoltre, la posizione della SEC richiede che le stablecoin siano riscattabili istantaneamente per dollari USA in qualsiasi momento. I termini di riscatto di Tether, che includono soglie minime e possibili ritardi, potrebbero confliggere con tale requisito.
Questo annuncio segue una serie di posizioni di "non applicazione" dalla SEC sotto la sua leadership durante l’era Trump, che ha lavorato per alleviare la pressione regolatrice sugli asset digitali. Dichiarazioni precedenti hanno dichiarato che i memecoin e le attività di mining proof-of-work sono anche fuori dalla giurisdizione della SEC.
Sebbene non siano politiche formali o creazione di regole applicabili, queste dichiarazioni a livello di personale stanno plasmando il panorama regolatorio per i progetti crypto. Il Commissario della SEC Hester Peirce, che guida la Task Force Crypto dell'agenzia, ha sottolineato la necessità di una chiarezza rapida, anche se preliminare.
Circle, l'emittente della stablecoin USDC, ha accolto con favore la dichiarazione. Anche se non menzionata direttamente, la posizione della SEC sembra favorire i token completamente riservati supportati da asset liquidi di alta qualità - criteri che USDC promuove da tempo.
Nel frattempo, i legislatori statunitensi stanno avanzando con legislazioni per regolamentare formalmente le stablecoin. Questa settimana, la House Financial Services Committee ha avvicinato un disegno di legge bipartisan a un voto in aula, mentre il Senato si prepara a esaminare una legislazione simile.
Il dibattito regolatorio arriva in mezzo a un crescente interesse politico per le stablecoin. La Trump-aligned World Liberty Financial ha proposto di lanciare il proprio token, ed è stata sollevata preoccupazione riguardo all’ingresso potenziale di Elon Musk nello spazio.
La SEC dovrebbe continuare a perfezionare la sua posizione in un imminente summit sulle criptovalute focalizzato sul trading. Cambiamenti nella leadership potrebbero accelerare il cambiamento nell’approccio, poiché il Presidente ad interim Mark Uyeda ha già iniziato ad invertire azioni di applicazione delle criptovalute di alto profilo. Il Senato sta anche considerando la conferma di Paul Atkins, nominato da Trump, come presidente permanente, il che potrebbe ulteriormente rimodellare la direzione della SEC sugli asset digitali.