Il mercato degli ETF crypto sta assistendo a sviluppi significativi mentre i principali emittenti pianificano nuovi fondi focalizzati su criptovalute per il 2025, dopo un anno eccezionale caratterizzato da afflussi record e l'approvazione storica degli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum.
L'ETF Bitcoin di BlackRock affronta difficoltà all'inizio del 2025
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha iniziato il 2025 con il suo più grande deflusso singolo di sempre di $332,6 milioni il 2 gennaio, segnando tre giorni consecutivi di riscatti. Questo significativo ritiro ha superato il precedente record di $188,7 milioni stabilito il 24 dicembre 2024, portando il totale dei deflussi settimanali a $392,6 milioni.
Nonostante questi recenti deflussi, la posizione di IBIT rimane forte nel mercato più ampio degli ETF. Il fondo si è classificato terzo tra tutti gli ETF quotati negli Stati Uniti nel 2024, accumulando $37,2 miliardi in afflussi netti, dietro solo a colossi tradizionali come il Vanguard 500 Index Fund e l'iShares Core S&P 500 ETF.
Nuova ondata di innovazione per gli ETF crypto
L'analista di Bloomberg Intelligence Athanasios Psarofagis prevede un aumento delle richieste di ETF nel 2025. "Questa è l'evoluzione continua dei lanci per incorporare strategie cripto negli ETF", ha affermato, riferendosi al successo del lancio degli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum nel 2024. "È la cosa calda — gli emittenti amano colpire quando il tema è caldo. Vedremo tutto crypto."
Diversi prodotti innovativi sono già stati presentati alla SEC. ProShares ha proposto un fondo che denomina i rendimenti dell'S&P 500 in Bitcoin, mentre Strive Asset Management e REX Shares stanno esplorando prodotti focalizzati su obbligazioni convertibili e derivati. Volatility Shares ha presentato una proposta per un fondo Solana e un veicolo correlato che segue i futures.
"Questa è l'evoluzione del panorama degli ETF crypto," ha spiegato Todd Sohn, stratega di ETF presso Strategas. "Basati su futures, spot, tematici e ora convertibili, entrambi iper-specifici per MicroStrategy e chiunque altro sia coinvolto in una capacità simile."
Le prestazioni del 2024 stabiliscono un limite alto
Il mercato degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha superato le aspettative nel 2024, generando $35,66 miliardi in afflussi netti. L'IBIT di BlackRock ha guidato con $37,31 miliardi, seguito dal Wise Origin Bitcoin Fund di Fidelity a $11,84 miliardi e l'ETF Bitcoin di ARK 21Shares con $2,49 miliardi. Anche l'ETF sul Bitcoin di Bitwise ha mostrato una forte performance con $2,19 miliardi in afflussi.
Nel settore degli ETF su Ethereum, l'iShares Ethereum Trust ETF di BlackRock e il Fidelity Ethereum Fund hanno dominato con $3,52 miliardi e $1,56 miliardi in afflussi rispettivamente. L'Ethereum Mini Trust ETF di Grayscale ha ottenuto $608,1 milioni, mentre l'ETF Ethereum di Bitwise ha superato i $400 milioni. Previsioni di mercato per il 2025
Nate Geraci, presidente di ETF Store e co-fondatore di ETF Institute, ha condiviso le sue fiduciose previsioni per il panorama degli ETF crypto del 2025. Prevede il lancio di ETF combinati spot su Bitcoin ed Ethereum, l'introduzione del trading di opzioni ETF spot su Ethereum e l'approvazione degli ETF spot su Solana.
Il pioniere di Bitcoin Adam Back ha suggerito che gli ETF crypto potrebbero potenzialmente superare gli ETF azionari tradizionali in termini di afflussi nel 2025, in particolare se i prezzi di Bitcoin continuano la loro ascesa. Questo ottimismo segue la straordinaria performance di Bitcoin alla fine del 2024, quando ha superato i $100.000 il 5 dicembre.
Dinamiche di mercato mostrano preferenze in evoluzione
Mentre l'IBIT di BlackRock ha registrato notevoli deflussi all'inizio di gennaio 2025, altri fornitori hanno visto flussi positivi. Il 2 gennaio, Bitwise, Fidelity e Ark 21Shares hanno registrato afflussi rispettivamente di $48,3 milioni, $36,2 milioni e $16,5 milioni. Il Bitcoin Mini Trust di Grayscale ha aggiunto $6,9 milioni, anche se il suo fondo GBTC ha visto un deflusso di $23,1 milioni.
Complessivamente, il mercato degli ETF sulle criptovalute ha registrato un deflusso netto di $242 milioni il 2 gennaio, principalmente a causa delle prestazioni di BlackRock che hanno compensato i guadagni in altri fondi. Tuttavia, questo segue un quarto trimestre del 2024 da record, in cui gli ETF hanno visto collettivamente oltre $430 miliardi in afflussi, con novembre e dicembre che hanno registrato i più alti afflussi mensili di sempre, contribuendo al record del 2024 di $1,15 trilioni in afflussi totali di ETF.
Mentre il mercato degli ETF crypto continua a maturare ed evolversi, il 2025 promette di essere un altro anno di trasformazione con nuovi lanci di prodotti e potenzialmente dinamiche di mercato in evoluzione. Il successo di questi prodotti dipenderà probabilmente dalla performance del più ampio mercato crypto e dagli sviluppi normativi nei prossimi mesi.