L'iniziativa ambiziosa dell'euro digitale della Banca Centrale Europea affronta una crescente opposizione nel Parlamento europeo, dove i legislatori esprimono profonde preoccupazioni riguardo a potenziali disgregazioni del settore bancario, violazioni della privacy dei cittadini e minacce all'innovazione finanziaria. La proposta, che è ferma nelle commissioni parlamentari da oltre due anni, ha ricevuto un'accoglienza decisamente contrastante durante la presentazione di giovedì da parte del membro del consiglio della BCE Piero Cipollone.
Cosa sapere:
- La proposta dell'euro digitale della BCE è rimasta bloccata in Parlamento da oltre due anni, molto più a lungo di quanto previsto originariamente
- I legislatori temono che la valuta digitale possa prosciugare i depositi dalle banche commerciali e compromettere la privacy dei cittadini
- Un voto parlamentare sulla legge potrebbe non avvenire prima della metà del 2026 al più presto, con l'implementazione che richiederebbe ulteriori tre anni
Preoccupazioni per la disgregazione del settore bancario stimolano l'opposizione
Cipollone ha presentato l'euro digitale come un sistema di pagamento di riserva cruciale, progettato per proteggere i cittadini europei durante potenziali attacchi informatici alle infrastrutture bancarie tradizionali o come arma economica dell'amministrazione Trump. "L'euro digitale garantirà che tutti gli europei possano pagare sempre con un mezzo di pagamento digitale gratuito e universalmente accettato, anche in caso di importanti disgregazioni", ha detto Cipollone alla commissione parlamentare.
Tuttavia, diversi legislatori hanno contestato il presupposto fondamentale della proposta. Pierre Pimpie, rappresentante del gruppo patrioti per l'Europa di destra, ha messo in dubbio la capacità della BCE di mantenere il controllo sui limiti degli account durante le crisi finanziarie.
La preoccupazione si concentra su se un conto digitale privo di rischio svuoterebbe sistematicamente i depositi dalle banche commerciali, potenzialmente destabilizzando il settore bancario tradizionale.
Cipollone ha riconosciuto queste preoccupazioni ma ha sostenuto che individui finanziariamente sofisticati potrebbero già trasferire denaro fuori dall'eurozona attraverso stablecoin statunitensi durante periodi di crisi. Il funzionario della BCE ha sottolineato che i limiti degli account sarebbero determinati attraverso "un'analisi rigorosa" piuttosto che decisioni politiche arbitrarie.
Sfide per la privacy e l'innovazione
Oltre alle preoccupazioni del settore bancario, i legislatori hanno sollevato questioni significative sulla privacy dei pagamenti, le strutture di compensazione per i distributori di valuta e il potenziale spiazzamento delle soluzioni finanziarie del settore privato. Queste preoccupazioni multifaccettate riflettono un'ampia ansia europea riguardo alle valute digitali della banca centrale e il loro impatto sugli ecosistemi finanziari esistenti.
Cipollone ha cercato di affrontare queste preoccupazioni sottolineando che il contante fisico rimarrà disponibile e che gli standard aperti dell'euro digitale potrebbero consentire alle aziende del settore privato di sviluppare servizi finanziari più sofisticati. Ha anche assicurato ai legislatori che le banche emittenti riceverebbero una compensazione adeguata per i loro servizi di distribuzione.
Il dibattito sulla privacy è particolarmente risuonato con i parlamentari, che hanno costantemente dato priorità alla protezione dei dati nella politica finanziaria europea. I critici temono che una moneta digitale centralmente gestita possa fornire capacità di sorveglianza governativa senza precedenti sulle transazioni dei cittadini.
La tempistica legislativa continua a subire ritardi
Il funzionario della BCE ha annunciato che la legislazione necessaria potrebbe non essere pronta prima di giugno 2025, rappresentando un altro significativo ritardo rispetto alle previsioni originali dell'autunno 2024. Questa tempistica riflette le complesse dinamiche politiche che circondano la proposta, che richiede l'approvazione di tre istituzioni europee separate: la Commissione Europea, il Parlamento Europeo e il Consiglio Europeo.
Fernando Navarrete Rojas, il parlamentare di centrodestra responsabile della redazione del rapporto sull'euro digitale, ha mantenuto la sua posizione scettica nonostante gli sforzi della BCE per raggiungere accordi. "Più che come un rimedio mirato, l'euro digitale rischia di diventare una soluzione in cerca di un problema", ha scritto Navarrete in un recente articolo di opinione. Il suo rapporto, atteso nelle prossime settimane, costituirà la base per i dibattiti parlamentari e le emendamenti.
Navarrete ha indicato che sosterrà un euro digitale solo come “opzione B” se le alternative del settore privato non dovessero emergere e se le garanzie esaustive affrontassero le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria e la privacy.
Questo supporto condizionale rappresenta l'approccio cauto adottato da molti legislatori europei nei confronti delle valute digitali della banca centrale.
Capire la tecnologia della valuta digitale
L'euro digitale rappresenta una moneta digitale della banca centrale, essenzialmente funzionante come un portafoglio online garantito dal governo piuttosto che da banche commerciali. A differenza delle criptovalute come Bitcoin o stablecoin privati, l'euro digitale manterrebbe direttamente il sostegno della banca centrale e il controllo regolamentare. Gli stablecoin, citati nel dibattito parlamentare, sono token di criptovaluta progettati per mantenere un valore stabile ancorato a valute tradizionali come il dollaro o l'euro.
La tempistica per l'implementazione della tecnologia aggiunge un altro livello di complessità al processo legislativo.
Cipollone ha stimato che anche dopo l'approvazione legale, la BCE richiederebbe dai due e mezzo ai tre anni per sviluppare l'infrastruttura tecnologica necessaria per la distribuzione su larga scala dell'euro digitale.
Questo periodo di sviluppo esteso significa che i cittadini europei potrebbero non vedere un euro digitale funzionante fino alla fine degli anni '20, supponendo che l'approvazione legislativa avvenga entro la metà del 2026. La tempistica contrasta nettamente con i rapidi sviluppi nei mercati della criptovaluta privata e nei sistemi di pagamento digitale.
Il processo parlamentare rimane incerto
L'attuale processo legislativo richiede l'approvazione sequenziale da parte di molteplici istituzioni europee prima che possa iniziare l'implementazione. Dopo che Navarrete presenterà il suo rapporto, seguiranno dibattiti parlamentari ed emendamenti, potenzialmente estendendo ulteriormente la tempistica a seconda della portata delle modifiche proposte.
Markus Ferber, un altro membro del Partito Popolare Europeo nella commissione affari economici e finanziari, ha suggerito che un voto parlamentare potrebbe avvenire in "primavera o inizio estate dell'anno prossimo," sebbene questo rappresenti uno scenario ottimistico dati gli attuali dinamiche politiche. Dopo l'azione parlamentare, le negoziazioni tra le tre istituzioni europee potrebbero richiedere diversi mesi aggiuntivi.
Diversi legislatori si sono scusati con Cipollone per i ritardi prolungati, indicando un certo riconoscimento che il processo legislativo è avanzato più lentamente di quanto inizialmente previsto. Tuttavia, queste scuse non si sono tradotte in un maggiore sostegno per la proposta stessa.
Conclusione
L'euro digitale della BCE deve affrontare significativi ostacoli legislativi che potrebbero ritardarne l'implementazione fino alla fine del decennio. Le preoccupazioni parlamentari sulla disgregazione del settore bancario, la protezione della privacy e l'innovazione riflettono lo scetticismo europeo nei confronti delle valute digitali della banca centrale, nonostante le argomentazioni della BCE