Le recenti analisi della blockchain indicano che i movimenti di prezzo di Ethereum dimostrano un'influenza significativamente maggiore dai mercati dei derivati e off-chain rispetto ai modelli di trading di Bitcoin. L'analisi di Glassnode suggerisce differenze fondamentali nel modo in cui le due maggiori criptovalute rispondono alle forze di mercato, con implicazioni per la loro rispettiva stabilità dei prezzi e comportamento commerciale.
Cosa Sapere:
- Il trading di Ethereum mostra meno attività sul mercato spot durante le fasi di consolidamento dei prezzi rispetto alla domanda costante di Bitcoin
- Bitcoin mantiene una domanda costante di trading spot anche durante le fasi di ribasso del mercato, colmando i precedenti gap di prezzo con volume di trading effettivo
- I mercati dei derivati sembrano guidare maggiormente l'azione sul prezzo di Ethereum, potenzialmente creando maggiori rischi di volatilità
Il Divergere dei Modelli di Trading Mostra la Dinamica del Mercato
L'analisi della Distribuzione del Costo Base di Glassnode rivela contrasti netti tra i comportamenti di trading di Bitcoin ed Ethereum negli ultimi mesi.
Il metric CBD traccia la quantità di criptovaluta acquistata l'ultima volta a livelli di prezzo specifici nella storia di trading di ciascun asset. Questi dati si dimostrano preziosi poiché gli investitori tipicamente reagiscono con forza quando i prezzi rivisitano i loro punti di pareggio.
Il rally esplosivo di Bitcoin a luglio ha creato sostanziali "gap d'aria" nella sua distribuzione del costo base. Questi gap si sono formati quando BTC ha attraversato livelli di prezzo troppo rapidamente per consentire che si verificasse un'attività significativa di acquisto e vendita a quei livelli. Tuttavia, durante i successivi periodi di consolidamento, questi gap si sono colmati con offerta di trading effettiva mentre la domanda di trading spot è rimasta robusta.
Il modello è continuato durante il recente declino di Bitcoin, con il precedente gap d'aria ora completamente scomparso. Questo comportamento dimostra un desiderio sostenuto per le transazioni di mercato spot nel trading di Bitcoin.
Ethereum Si Affida Maggiormente ai Mercati Off-Chain
I modelli di trading di Ethereum raccontano una storia completamente diversa. Sebbene ETH abbia anch'esso sperimentato gap d'aria durante le fasi di rally, i suoi periodi di consolidamento non hanno generato attività di trading spot significative a quei livelli di prezzo.
"Questo suggerisce che la dinamica dei prezzi di ETH possa essere più influenzata dai mercati off-chain come i derivati", hanno notato Glassnode nella loro analisi. L'assenza di acquisti spot significativi durante le fasi di trading più lente di Ethereum indica una partecipazione ridotta di settore retail e istituzionale in acquisti diretti di token.
L'azione sui prezzi guidata dai derivati storicamente produce condizioni di mercato più volatili. Dato l'attuale mancanza di un interesse di acquisto sul mercato spot da parte di Ethereum, sorgono domande sulla sostenibilità del suo slancio di mercato rialzista. Di recente, la criptovaluta è scesa a $4,270 dopo un ritiro settimanale del 6%, riflettendo queste dinamiche di mercato sottostanti.
Comprendere i Meccanismi del Mercato delle Criptovalute
La Distribuzione del Costo Base serve come uno strumento fondamentale per analizzare la struttura del mercato delle criptovalute. Il metric rivela dove gli investitori hanno acquisito le loro posizioni e prevede potenziali livelli di supporto o resistenza basati su punti di pareggio psicologici. I gap d'aria indicano periodi di rapidi movimenti di prezzo con volume di trading minimo a livelli specifici.
I mercati dei derivati includono contratti futures, opzioni e altri strumenti finanziari basati sui prezzi sottostanti delle criptovalute. Questi prodotti consentono ai trader di speculare sui movimenti di prezzo senza possedere direttamente gli asset. Mentre i derivati forniscono liquidità e scoperta dei prezzi, possono anche amplificare la volatilità quando il sentiment del mercato cambia rapidamente.
I detentori a breve termine rappresentano gli investitori che hanno acquistato Bitcoin negli ultimi 155 giorni, fungendo da indicatore chiave per il sentiment del mercato e i potenziali cambiamenti di tendenza.
Bitcoin Affronta un Livello di Supporto Critico
Un'analisi separata dall'autore di CryptoQuant Maartunn evidenzia la prossimità di Bitcoin a un importante livello di costo base on-chain. La criptovaluta attualmente scambia vicino al costo medio base dei detentori a breve termine, un metric che storicamente segnala potenziali cambiamenti di tendenza.
Le precedenti istanze di Bitcoin che scende sotto il costo medio base dei <detentori a breve termine hanno spesso preceduto fasi di mercato ribassiste.
Questo livello rappresenta una soglia psicologica critica in cui i recenti acquirenti affrontano perdite non realizzate, potenzialmente innescando ulteriore pressione di vendita.
La finestra temporale di 155 giorni cattura gli investitori che sono entrati in posizioni in diverse condizioni di mercato, rendendo il loro costo medio base un indicatore affidabile del sentimento di mercato a breve termine.
Conclusione
I modelli di trading divergenti tra Bitcoin ed Ethereum riflettono differenze fondamentali nelle loro strutture di mercato e basi di investitori. Mentre Bitcoin mantiene una domanda costante di mercato spot, l'affidamento di Ethereum sui mercati dei derivati potrebbe creare ulteriori sfide di volatilità per un apprezzamento sostenuto dei prezzi.