Fidelity Digital Assets proietta che 8,3 milioni di Bitcoin — circa il 42 percento della fornitura totale della criptovaluta — diventeranno illiquidi entro il secondo trimestre del 2032. L'analisi dell’azienda di servizi finanziari suggerisce che questa tendenza potrebbe determinare un apprezzamento significativo del prezzo della più grande criptovaluta del mondo poiché l'offerta disponibile per il trading si riduce.
Cosa Sapere:
- L'analisi di Fidelity identifica due gruppi chiave che guidano l'illiquidità del Bitcoin: token non mossi per sette anni e holdings aziendali superiori a 1.000 Bitcoin
- Aziende pubbliche ora controllano 830.000 Bitcoin al 30 giugno, con il 97 percento delle holdings aziendali concentrate tra 30 aziende
- La tendenza a trattenere piuttosto che a scambiare Bitcoin ha accelerato dal terzo trimestre del 2024, specialmente tra investitori istituzionali
L’Accumulo Aziendale di Bitcoin Guida la Carenza di Offerta
Il metodo di ricerca di Fidelity ha esaminato due coorti distinte di Bitcoin per misurare i modelli di fornitura illiquida. Il primo gruppo comprende Bitcoin che sono rimasti immobili per sette anni o più. Il secondo include le aziende quotate in borsa che detengono almeno 1.000 token Bitcoin.
I dati rivelano che i Bitcoin dormienti da sette anni hanno mostrato incrementi costanti trimestre su trimestre da quando è iniziato il monitoraggio nel 2016. Questa coorte dimostra caratteristiche di alta illiquidità, con holdings che continuano a crescere anziché tornare in circolazione.
L'accumulo aziendale di Bitcoin presenta una tendenza ancora più pronunciata.
Le aziende pubbliche che detengono più di 1.000 Bitcoin hanno registrato solo un decremento trimestrale nella fornitura totale dal 2020. Questi detentori istituzionali rappresentano il 97 percento di tutte le holdings aziendali di Bitcoin, con holdings fortemente concentrati tra 30 aziende principali.
L'analisi indica che la fornitura circolante di Bitcoin ha raggiunto circa 19,8 milioni di token entro il secondo trimestre del 2025. Le attuali proiezioni suggeriscono che quasi la metà di questo importo potrebbe passare allo stato illiquido entro sette anni.
L'Adozione Istituzionale Accelera le Dinamiche di Mercato
MicroStrategy, ora operante sotto il nome Strategy, continua a guidare gli sforzi di adozione aziendale di Bitcoin. L'azienda ha recentemente espanso le sue holdings acquistando ulteriori 525 token Bitcoin, mantenendo la sua posizione come il più grande detentore aziendale.
La società giapponese di investimenti Metaplanet ha annunciato piani per raccogliere 880 milioni di dollari specificamente per acquisizioni di Bitcoin all'inizio di questo mese. Robin Energy, con sede a Cipro, ha destinato 5 milioni di dollari alla sua strategia di investimento in Bitcoin, dimostrando l'interesse istituzionale globale.
I dati recenti mostrano che le holdings totali di Bitcoin tra le aziende pubbliche hanno superato il milione di token, evidenziando la crescente fiducia istituzionale nella criptovaluta come riserva di valore. Questa pietra miliare riflette una più ampia accettazione di Bitcoin come un legittimo asset di Tesoreria tra i dipartimenti di finanza aziendale.
La tendenza accelerata verso la detenzione piuttosto che lo scambio di Bitcoin si è intensificata dal terzo trimestre del 2024. L'analisi di Fidelity suggerisce che questo cambio comportamentale tra i principali detentori crea ulteriore slancio per i vincoli di fornitura.
Comprendere i Meccanismi di Fornitura di Bitcoin
Bitcoin opera su una fornita massima predeterminata di 21 milioni di token, creando una scarsità intrinseca man mano che l'adozione aumenta. L'analisi di Fidelity proietta che questa fornita finita diventerà progressivamente più illiquida nel tempo con il continuo aumento dell'adozione istituzionale.
La fornitura illiquida di Bitcoin rappresenta token improbabili di tornare al trading o all'attività transazionale attiva. Questa classificazione include sia holdings dormienti a lungo termine che riserve strategiche aziendali tenute a scopi di tesoreria.
La fornita liquida della criptovaluta — token disponibili per il trading regolare — continua a ridursi man mano che più investitori adottano strategie di detenzione a lungo termine. Questa dinamica crea una potenziale pressione al rialzo sul prezzo di mercato di Bitcoin poiché la domanda incontra una fornitura limitata. Le ricompense minerarie di Bitcoin diminuiscono attraverso eventi di dimezzamento periodici, limitando ulteriormente la creazione di nuovi token. Il prossimo dimezzamento, previsto per il 2028, ridurrà la produzione di Bitcoin a 1,5625 token per blocco, intensificando i vincoli di fornitura.
Considerazioni Finali
L'analisi di Fidelity indica che la fornitura disponibile per il trading di Bitcoin affronta significativi vincoli fino al 2032, guidati principalmente dall'accumulo aziendale e dai modelli di detenzione a lungo termine. La transizione prevista di 8,3 milioni di token a uno stato illiquido potrebbe alterare radicalmente le dinamiche di mercato e i meccanismi di scoperta del prezzo di Bitcoin.