Amidst regulatory pressure in Europe, Tether (USDT) ha annunciato che lancerà una nuova stablecoin ancorata all'euro che potrebbe soddisfare i requisiti stabiliti dai regolatori nella regione. Questo avviene in un momento in cui Tether è stata rimosso per non rispettare la regolamentazione Markets in Crypto Assets (MiCA), il quadro normativo dell'UE per gli asset digitali.
USDT rappresenta oltre il 70% del mercato delle stablecoin, avendo una capitalizzazione di mercato di oltre 100 miliardi di dollari. Questo assicura che ogni decisione presa da Tether provocherà increspature nel mercato delle criptovalute, specialmente nel mercato delle stablecoin.
USDT resiste a un futuro incerto
Il prodotto di punta di Tether, USDT, affronta un futuro incerto in Europa mentre l'implementazione di MiCA si avvicina. I requisiti severi della normativa per gli emittenti di stablecoin includono il mantenimento di riserve sostanziali e l'istituzione di una presenza fisica nell'UE.
I dati di CryptoCompare mostrano che i volumi di trading europei di USDT rappresentano circa il 25% delle transazioni globali di USDT, rappresentando oltre 5 miliardi di dollari in volume di trading giornaliero. L'impatto potenziale della conformità normativa ha sollevato preoccupazioni tra gli exchange di criptovalute europei, dove le coppie USDT rappresentano fino al 40% dell'attività di trading sulle principali piattaforme.
EURT, EURQ e USDQ - quale offrirà una nuova direzione?
La stablecoin ancorata all'euro di Tether rappresenta un tentativo di mantenere la sua presenza europea adattandosi ai requisiti normativi. EURT è progettata con la conformità a MiCA in mente, con misure di trasparenza migliorate e protocolli di gestione delle riserve più severi.
Tuttavia, di fronte a nuove sfide MiCA, Tether ha annunciato che sospenderà il supporto per EURT "considerando i quadri normativi in evoluzione che circondano le stablecoin nel mercato europeo". La compagnia ha rivelato che si concentrerà su altre stablecoin come EURQ e USDQ "fino a quando non verrà creato un quadro più avverso al rischio: uno che promuova l'innovazione e offra stabilità e protezione".
Queste nuove stablecoin sono sviluppate in collaborazione con la società fintech olandese Quantoz e progettate per soddisfare le prossime norme MiCA.
La decisione di Tether di interrompere l'emissione di EUR₮ segue la relativa carenza di domanda per il token, che attualmente detiene una capitalizzazione di mercato di soli 27 milioni di dollari. In confronto, stablecoin come l'EURC di Circle, con una capitalizzazione di mercato di 90 milioni di dollari, e lo Stasis Euro, con 130 milioni, hanno visto una maggiore trazione nel mercato europeo.
L'attuale mercato delle stablecoin in euro, dominato dall'EURC di Circle con una capitalizzazione di mercato di 300 milioni di dollari, offre un'opportunità significativa per Tether. Gli analisti del settore prevedono che il mercato delle stablecoin in euro potrebbe crescere fino a 5 miliardi di dollari entro il 2025, guidato da una maggiore adozione istituzionale e dalla domanda di pagamenti transfrontalieri.
All'inizio del 17 dicembre, Tether ha dichiarato che stava investendo nella società di stablecoin con sede a Malta StablR, che ha una stablecoin ancorata all'euro StablR Euro (EURR) e una stablecoin ancorata al dollaro USA StablR USD (USDR). Al momento dell'annuncio, EURR aveva una capitalizzazione di mercato di 3,4 milioni di dollari, rappresentando circa l'1% del mercato totale delle stablecoin basate sull'euro.
In che modo le controversie passate hanno influenzato Tether?
Il percorso di Tether è stato segnato da numerose polemiche. L'accordo da 18,5 milioni di dollari della società con l'ufficio del Procuratore Generale di New York nel 2021 ha risolto le accuse di aver travisato il supporto delle sue riserve.
L'indagine ha rivelato che tra il 2017 e il 2019, Tether operava senza accesso a servizi bancari regolari, affidandosi invece a una complessa rete di processori di pagamento di terze parti. Durante questo periodo, la capitalizzazione di mercato di USDT è cresciuta da 10 milioni di dollari a oltre 2 miliardi, sollevando domande sull'origine di questa crescita.
La fuga di notizie dei Paradise Papers ha rivelato stretti legami tra i dirigenti di Tether e Bitfinex, portando a ulteriori indagini. Uno studio accademico del 2019 ha suggerito che una singola balena che utilizzava USDT era responsabile del rally rialzista del Bitcoin nel 2017, anche se Tether ha contestato questi risultati. Nonostante mantenga solo una frazione delle sue riserve in contanti - circa l'82% in carta commerciale e altri asset secondo la loro ultima attestazione - USDT è riuscita a mantenere il suo ancoraggio al dollaro attraverso molteplici crolli del mercato.
Tether per mantenere il dominio?
Gli analisti e gli esperti di criptovalute sono dell'opinione che Tether manterrà il suo dominio nel settore delle stablecoin nonostante le recenti battute d'arresto. Con il lancio di EURQ e USDQ, affronterà le normative europee e il mercato delle criptovalute sta ansiosamente osservando come andrà a finire.
L'attestazione del Q4 2023 della compagnia ha mostrato miglioramenti significativi nella qualità delle riserve, con i buoni del Tesoro statunitensi che ora comprendono l'85% delle partecipazioni, rispetto al 58% dell'anno precedente.
I dati di mercato confermano l'opinione degli esperti poiché mostrano che il dominio di Tether nel settore delle stablecoin continuerà a crescere, con la quota di mercato di USDT in aumento dal 48% nel 2022 a oltre il 70% nel 2024.
Mentre è probabile che Tether affronti la concorrenza di altri emittenti di stablecoin così come le istituzioni finanziarie tradizionali, continuerà a svolgere un ruolo importante nel mercato delle criptovalute. JP Morgan stima che le stablecoin conformi alle normative potrebbero catturare fino a 1 trilione di dollari in volume di transazioni entro il 2025 e l'adattamento di Tether ne costituisce una parte cruciale.