分散型金融（DeFi）は素晴らしいです。銀行も、信用スコアもなし、ただあなたとブロックチェーンだけです。それは多くの目的に良いもので、多くの人が最も必要としているものを含みます。それはお金を借りることです。あまりにも良すぎて信じられないように聞こえますか？いいえ。実際に機能しています。
DeFiは伝統的な銀行システムを揺るがしています。DeFiの核となるのは、仲介者を必要としない金融サービスです。
それは全てブロックチェーン技術によって動かされています。そしてスマートコントラクトのような技術的奇跡ですが、それについては後で触れます。
DeFiでのお金の借入はますます人気が高まっています。なぜでしょう？それは通常の煩雑な手続きを省いて流動性にアクセスできるからです。人々は暗号を担保として使用し、資産を借りるためにDeFiプラットフォームに向かっています。早く、透明で、多くの場合よりアクセスしやすいです。
どのように？さて、伝統的な銀行は信用調査や長い承認プロセスを必要とします。DeFiはそれをスマートコントラクトとアルゴリズムで切り拓きます。DeFiでは、あなたの担保はスマートコントラクトにロックされています。これにより、中央当局なしでのセキュリティと信頼が保証されます。
しかし、それは全て明るいばかりではないことはすでに推測しているかもしれません。DeFiの借入には独自のリスクと複雑さがあります。
これらのリスクを理解することは、飛び込む前に非常に重要です。結局のところ、私たちはボラタイルな資産と開発の比較的初期段階にある最先端の技術を扱っています。
ここに、10の簡単なステップでDeFiでの借入に関する究極のガイドがあります。
1. 担保ゲームを理解する
DeFiでは、担保が王です。不適切な比較をお許しください、それはまるでクラブのバウンサーのようなものです - それなしではあなたは入れません。
次のように機能します: あなたはクリプト資産を担保として預け、それに対して他の資産を借りることができます。
例えば、家を持っているが、もう一つの家を買うお金が欲しい場合、銀行に行き、その家を抵当に入れてもう一つの家を買うのです。
簡単ですよね？でもそう簡単ではありません。
DeFiの借入の難しい部分は、ローン・ツー・バリュー（LTV）比率です。これは担保の価値の何パーセントを借りることができるかという比率です。例えば、ETHの1000ドル分を預けて、プロトコルが75％のLTVを持っている場合、最大で750ドルを借りることができます。
しかし、ここで問題が生じます - 暗号の価格はボラタイルです。あなたの担保の価値が下がると、ローンが「to the moon」と言うよりも早く清算されてしまうかもしれません。
だから、ほとんどのDeFiプロトコルは超過担保を使用します。通常、借りる以上の担保を出すことが求められます。矛盾しているように聞こえますが、それはプロトコルのセーフティネットになります。
また、担保の種類についても忘れないでください。いくつかのプロトコルはETHやWBTCのような主要な暗号通貨のみを受け入れます。他のプロトコルは柔軟性があり、オルトコインやさらにはNFTを使用することができます。
最後に、担保の要因を監視してください。これは各資産の価値のどれだけが担保として使用できるかを決定します。資産やプロトコルによって異なるので、事前の調査を怠らないでください。 本格的な決断をする前に、さまざまなDeFiサービスに精通しておいてください。
2. 金利に注意する
次に、DeFiでの借入のコストを見てみましょう。お祖父さんの銀行ローンとは異なり、DeFiの金利は全く異なるゲームです。
第一に、DeFiの金利は通常、変動します。ディスコフロアのカメレオンよりも早く変わることがあります。なぜでしょうか？それは貸出プールの供給と需要によって決まるからです。
高需要な資産の借入時に、金利が上昇します。需要が下がると、金利も下がります。それは終わりのないオークションのようなものです。
しかし、まだまだあります！
いくつかのプロトコルはアルゴリズムによる金利モデルを使用します。これらの洗練された数学的な式は、貸出プールの利用率に基づいて自動的に金利を調整します。
例として、Compoundは利用率が低いときに金利が低く、利用率が上がると金利が上昇するモデルを使用しています。それはローンのサージプライシングのようなものです。
また、APRとAPYの違いを忘れないでください。APRは単純な金利であり、APYは複利を考慮に入れたものです。DeFiでは、頻繁な複利のために非常に高いAPYを見ることがよくあります。
いくつかのプロトコルでは「借入APY」の概念もあります。これは借入時に得られる報酬を考慮に入れたときの実効金利です。
はい、その通りです - いくつかのプロトコルは借入をすることであなたに報酬を与えるのです！
DeFiは本当に素晴らしいものです。そして、おそらく伝統的な銀行システムの単なる終わりとなるでしょう。しかし、まだそこまでは至っていません。
3. 清算に注意する
さて、DeFi借入の悪夢について話しましょう - 清算です。それは借り手を夜も眠れなくし、理由はあります。特に、DeFiの広大な地平に道を切り開いている初心者にとってはなおさらです。
清算はあなたの担保の価値がある閾値を下回ったときに起こります。伝統的な金融のマージンコールに似ていますが、より過激なものです。
通常の動作は次のようです。あなたがETHの1000ドルに対して750ドルを借りた場合（以前にローン・ツー・バリューがどのように機能するか少し説明しました）、もしETHの価格が下がり、あなたの担保が今900ドルだけの価値になった場合、清算されるかもしれません。
清算の閾値はプロトコルによって異なりますが、通常は借入額の約150％です。いくつかのプロトコルはあなたのポジション全体を清算し、他は閾値を超えるために必要な分だけを清算することになります。
そしてここが痛手です - 清算にはしばしばペナルティが付いてきます。ローンを閉じられるだけでなく、担保のパーセンテージを失うかもしれません。
しかし、事態はさらに悪化します。市場のボラティリティが高い時には、価格が一瞬だけ下がった場合でも清算されることがあります。そう、それくらい速いのです。もちろん、具体的なDeFiプロトコルによりますが、時にはプレイが非常に残酷になることもあります。
清算を避けるためには、ヘルスファクターを注意深く監視する必要があります。これは、どれだけ清算に近いかを示す指標です。それが低くなりすぎると、担保を追加するかローンの一部を返済する必要があります。
いくつかのプロトコルは親切で使いやすい清算保護機能を提供しています。
例えば、Aaveには清算前にバッファを与える「ヘルスファクター」があります。
MakerDAOは、清算に近づきすぎた場合に担保を自動的に追加するトリガーを設定することができます。
覚えておいてください、DeFiではあなた自身がリスクマネージャーです。延長を依頼したり、事情を訴えるために呼び出せる銀行はありません。一度その清算閾値に到達すると、ゲームは終わりです。
4. プロトコルを慎重に選ぶ
全てのDeFi貸出プロトコルが同じように作られているわけではありません。特に初心者の投資家にとってはかなり不親切なものもあります。適切なものを選ぶことでスムーズな航海か財政的な破船かを分けることができます。
まずは大物たちについて話しましょう。
Aave、Compound、MakerDAOはDeFi貸出の聖なる三位一体のようなものです。彼らはブロックの周りにいて、セキュリティの実績があります。
しかし、新参者を見逃さないでください。LiquityやAlchemixのようなプロトコルは革新的な機能でこれまでのものを揺るがしています。Liquityは無利子ローンを提供し、Alchemixは将来の利回りを担保に借りることができるユニークな機能を持っています。
セキュリティは最優先事項とするべきです。信頼できる企業によって監査されたプロトコルを探してください。マルチ署名のウォレットやバグの報奨金、保険カバレッジは良い兆候です。
また、ガバナンスモデルにも注目しましょう。
それは本当に分散されているか、それとも少数のグループが実権を握っているのか？これは金利やプロトコルのアップグレードなどに影響を与える可能性があります。覚えておいてください、DeFiはただの仮想銀行ではないはずです。非中央集権化という哲学があり、それには理由があります。
流動性も重要な要素です。深い流動性プールを持つプロトコルは、高スリッページや流動性不足に直面する可能性が低くなります。
ユーザーエクスペリエンスも忘れないでください。いくつかのプロトコルは借入を簡単にするスムーズなインターフェースを持っています。他は...あまりないです。複雑なDAppをナビゲートするのが得意でない場合は、よりユーザーフレンドリーなオプションに固執することを考えるかもしれません。
最後にエコシステムを考慮してください。
いくつかのプロトコルは他のDeFiサービスと良好なインテグレーションを持ち、利回りファーミングやレバレッジ戦略の機会を開きます。
頭に入れておいてください、「最高」のプロトコルはあなたの特定のニーズに依存します。最も低い金利を探していますか？最も高いLTVを？最も安定した担保オプションを？あなた自身でリサーチを行い、それに基づいて選択してください。
5. リスクを理解する
さて、現実を直視する時間です。
DeFiの借入は複雑です。それは研究と知識を要します。そして、それらを得る前にゲームに参加したり資金を失ったりしない方が良いでしょう。
いくつかの重大なリスクがあります。
まず第一に：スマートコントラクトのリスクです。これらのプロトコルはそれらが基づいているコードのセキュリティに依存しています。監査があっても、バグやエクスプロイトの可能性は常にあります。過去のさまざまなDeFiハックで破産した人々に尋ねてみてください。
次にオラクルのリスクがあります。DeFiプロトコルは価格データを取得するためにオラクルに依存しています。オラクルが操作されたり失敗したりすると、不必要な清算や他の厄介なサプライズが引き起こされる可能性があります。
規制のリスクも忘れないでください。SECや他の監視機関がDeFiを嗅ぎまわり始めています。突然の規制の取り締まりで借入戦略がひっくり返ることがあります。Aave、Compound、MakerDAOのように確立されたDeFiプロトコルであるほど、チャンスは低いですが、避けるべきリスクの高いベンチャーもあります。再び申しますが、怠けずにリサーチを行ってください。
流動性のリスクについても注意を払う必要があります。これは見えないインフレであなたの利益を浸食します。
また、古典的な市場リスクも忘れないでください。クリプトはボラティルであり、突然の市場の下落が清算の町にあなたを送り込む可能性があります。
中央集権化のリスクもあります。いくつかのプロトコルには、エンジニアリングキーやアップグレード機能があり、それが悪用される可能性があります。
Content: fall into the wrong hands. Don’t entrust substantial amounts of tokens to a protocol that doesn’t appear to be a 100% trustworthy.
Lastly, there's you. Yes, you. User error is a major risk in DeFi. One wrong click, one misplaced decimal point, and poof – your funds could be gone forever. Do a proper reasearch, be well prepared, do not make emotional decisions.
6. Master the Art of Leverage
Let's talk about everyone's favorite DeFi party trick – leverage. It's like financial steroids, capable of amplifying your gains... or your losses.
Here's the basic idea: you deposit some collateral, borrow against it, then use the borrowed funds as collateral to borrow more. Rinse and repeat until you're leveraged to the gills.
Yes, that’s as complicated as playing chess, but the ones who know their game can win big time.
Some traders use their borrowed funds to provide liquidity or yield farm, potentially earning more than the interest they're paying. It's like borrowing money to make money. You might look at this in a slightly different light, if you remember how traditional banks are making money.
Anyway, there are DeFi protocols for playing this kind of games.
Platforms like dYdX and Fulcrum are built specifically for leverage trading. They let you take on leveraged positions with just a few clicks. It's like playing with financial dynamite.
You need to remember, leverage is a double-edged sword. While it can multiply your gains, it can also amplify your losses. A small price movement in the wrong direction can wipe out your entire position. You need to become a pro to play this game.
And don't forget about the cascading liquidations. In a market downturn, leveraged positions start getting liquidated, which drives prices down further, causing more liquidations. It's a vicious cycle that can turn a dip into a crash.
But DeFi is vast and diversified. Some protocols offer "flash loans" which let you borrow, use, and repay funds all in a single transaction.
These can be used for arbitrage or to unwind complex leveraged positions.
Remember, with great leverage comes great responsibility. Always use stop-loss orders and don't bet the farm on a leveraged position. And for the love of Satoshi, don't use leverage if you don't fully understand what you're doing.
7. Navigate the World of Stablecoins
In the wild world of DeFi borrowing, stablecoins are your best friend.
このトークンは、本物の通貨とのペッグを常に維持するように作られています。最も頻繁に米ドルにペッグされています。暗号のボラティリティの嵐の中の静けさのようです。
ほとんどのDeFiレンディングプロトコルでは、ボラティリティの高い暗号資産に対してステーブルコインを借りることができます。貴重なBTCやETHを売却せずに流動性にアクセスする一般的な方法です。
しかし、すべてのステーブルコインが平等に作られているわけではありません。USDTやUSDCのような中央集権的なステーブルコインは、現実の資産に裏付けされています。その後、DAIのようなアルゴリズムステーブルコインは、スマートコントラクトと担保を通じてペッグを維持しています。金に裏付けられたステーブルコイン（PAX Goldのよう）もあります。
いくつかのプロトコルでは、独自のステーブルコインをミントすることさえできます。MakerDAOのDAIはここでのOGですが、より新しいプラットフォームのLiquityやそのLUSDがパーティーに参加しています。
ステーブルコインでの借り入れは、清算リスクを回避するための堅実な戦略になる可能性があります。
債務の価値が変動しないため、担保の価値だけを心配する必要があります。だから頭痛の半分はなくなりました。それほど悪くないですね。
レスティックドペッグイベントには注意してください。穏やかであるステーブルコインさえ、極端な市場条件ではペッグを失う可能性があります。テラ崩壊中にUSTを保有していた人には聞いてみてください。
いくつかのプロトコルでは、特定のステーブルコインを借りることに対してより良いレートを提供しています。例えば、同じプラットフォームでUSDCよりもDAIを借りることで低い金利を得る可能性があります。
また、利回りの機会も忘れないでください。多くのDeFiプロトコルでは、ステーブルコインの流動性を提供することでおいしいAPYを提供しています。借用した資金を働かせる方法です。
最後に、規制の状況にも注意を払ってください。
ステーブルコインは世界中の規制当局の焦点になっています。取り締まりがDeFiレンディングエコシステム全体に影響を与える可能性があります。例えば、USDCは最近のヨーロッパの新しい法律に準拠していますが、USDTは非難されています。
8. Explore Cross-Chain Borrowing
If you've read this far, you’re probably ready for more complex topic. Alright, strap in because we're about to go multi-dimensional.
クロスチェーン借り入れは、ステロイドに匹敵するDeFiであり、異なるブロックチェーン全体で流動性にアクセスすることを可能にします。それは狂気のように聞こえるかもしれませんが、我々が特定のブロックチェーン内で問題を解決するという考え方に慣れてしまっているとしたら、その方向に進むのは素晴らしいことです。
Here's the deal: instead of being limited to borrowing assets on a single chain, cross-chain protocols let you use collateral on one chain to borrow assets on another.
金融テレポーテーションのようです。
THORChainやRenVMのようなプラットフォームは、この分野の先駆者です。彼らは賢い暗号化手法を使用して、信頼性のあるクロスチェーン取引を可能にしています。
しかし、なぜクロスチェーン借り入れにこだわるのでしょうか？まず第一に、それは新しいアービトラージの機会を開きます。実際に資産を移動せずにチェーン間の価格差を利用することができます。賢いトリックですね？
Becauseクロスチェーン借り入れは資本のより効率的な利用を可能にします。ETHを持っていますが、ソラナベースのトークンが必要ですか？売却と再購入は不要です - クロスチェーン借り入れを使用してください。
Layer 2 solutionsもこのアクションに参加しています。例えば、StarkWare上のdYdXのようなプロトコルでは、Ethereumのセキュリティを持ちながら、安い手数料と高速な取引で借り入れを行うことができます。
もちろん、新しい地平が新しい課題をもたらします。クロスチェーン借り入れは複雑度とリスクを追加します。単一チェーンのスマートコントラクトリスクに加えて、複数のチェーンとブリッジメカニズムに対処しなければなりません。
互換性はこの分野で重要です。他と競争し、スムーズなクロスチェーン操作の実績を持つプロトコルを探してください。
ガス料金も忘れないでください。クロスチェーン借り入れが新しい機会を開く一方、複数チェーンでの取引のコストを考慮する必要があります。
最後に、Inter-Blockchain Communication（IBC）プロトコルのような新しい標準に注目してください。これらは将来的にクロスチェーン借り入れをさらにシームレスにする可能性があります。
9. Maximize Your Borrowing Power
ここでは、担保から価値を引き出すプロのヒントをご紹介します。
最初に：多様化。すべての卵を一つのバスケットに入れないでください。担保を異なるプロトコルに分散して、単一の清算イベントの影響を最小限に抑えることができます。操作する資産が多ければ多いほど、それらが同時に暴落する可能性は低くなります。
次に、金利ゲームを学んでください。いくつかのプロトコルは特定の資産または特定の時間帯でより良い金利を提供しています。これらの機会に注意を払い、ローンを動かす準備をしてください。そうです、DeFiの借り入れゲームは、ニュース、フォーラム、ソーシャルネットワークの読み取りのフルタイムジョブです。「ウォールストリート」映画の続編でオリバー・ストーンが言ったように、金は眠らないのです。
担保交換は、知っておくべきもう一つの便利なトリックです。
一部のプロトコルは、ローンをクローズすることなく担保を切り替えることができます。移動中の車のタイヤを交換するようなものでリスクがありますが、潜在的に報われます。あなたが上述のフルタイムの仕事で上手であれば、嵐が近づいていることを最初に感知し、この特定の資産から脱出する時が来たと感じるかもしれません。
Songovernanceトークンを見逃さないでください。多くの貸し出しプロトコルは、借り手にネイティブトークンで報酬を与えています。これらは利益のために売却するか、ガバナンスに参加するために使用することができ（そして借り手に有利な提案に投票する可能性があります）。
信用委譲は、他人の担保に対して借り入れることができる高度なテクニックです。DeFiの保証署名のようなものですが、高い信頼が必要です。
Some协议券提供了闪电贷款功能。虽然主要用于套利，但聪明的借款人可以使用 flash loans 来平衡他们的头寸或在紧要关头避免清算。
注意你的健康因素。如上所述，此指标显示您离清算有多近。有些协议提供工具，如果您的健康因素下降得过低，可以自动增加抵押品。
10. Stay Ahead of the Game
Here are some final advices you might find useful if you are seriously considering borrowing on DeFi.
First things first: education is key. The DeFi landscape is evolving faster than a chameleon on a disco ball. Make it a habit to read DeFi news, follow key developers on Twitter, and participate in community discussions on Discord or forums. Whatever time you are spending there now isn’t enough, double it.
プロトコルのアップグレードに注目してください。多くのDeFiレンディングプラットフォームは、定期的に新機能またはモデルへの変更を展開しています。これらの変更は、借り入れ戦略に大きな影響を与える可能性があります。再度言いますが、毎日のニュースを読む習慣は必須です。
ガバナンス提案を見逃さないでください。特定のプロトコルに多大な投資をしている場合、今後の投票について確実に把握してください。単一の提案が金利、担保因子、またはプロトコルの働き方の基本的な側面を変更する可能性があります。それはコミュニティです、だからその一部になりましょう。
ブラックスワンイベントに備えてください。DeFiスペースでは、ハック、悪用、市場崩壊がそれなりにありました。そのような緊急事態の場合に備えて計画を立てておいてください。これには、急激な価格変動に対するアラートの設定や、ポジションを迅速に退出するための戦略の設定を含む場合があります。
DeFiアグリゲーターの使用を検討してください。ZapperやZerionのようなプラットフォームは、 複数のプロトコルにわたるポジションを鳥瞰図で見ることができます。複数のローンと担保の種類を扱う際に命の恩人になることがあります。
金融市場の全体像を無視しないでください。DeFiは真空状態で存在するわけではありません。広範な暗号通貨のトレンド、規制の発展、そして伝統的な金融ニュースにも注意してください。これらのすべてはDeFiの借り入れ市場に影響を与える可能性があります。yellow.com を日常的に利用することは、あなたにとって良いことです。本当です。
最後に、油断しないでください。昨日うまくいった戦略が明日もうまくいくとは限りません。借入ポジションを定期的に見直し、目標やリスク許容度に引き続き合致していることを確認してください。実験を恐れず、何か問題が発生した場合に失う資産の量を制限しましょう。