消費済みアウトプット利益率とは: 初心者ガイド

暗号通貨市場が成熟し、特にビットコイン価格の動きの分析において複雑化するにつれて、専門家はトレーダーの行動や市場心理を解読するために高度な分析ツールを使用しています。このようなツールの一つが消費済みアウトプット利益率(SOPR)です。 SOPRは、トレーダーの利益確定行動や市場全体の感情を評価する手段としてよく使われます。本記事では、SOPRの使用方法、その計算方法と投資家への実際の応用について理解を深めます。

消費済みアウトプット利益率とは？

消費済みアウトプット利益率(SOPR)は、特定の期間中に移動されたすべてのビットコインの利益レベルを追跡する高度なオンチェーン指標です。簡単に言えば、SOPRは市場参加者がブロックチェーン上で取引を行う際に仮想通貨を利益で売却しているか、それとも損失で売却しているかの窓口となります。メトリックは、コインの移動が必ずしも売却を意味するわけではない（ユーザーが自分のウォレット間で移動させることもある）という前提に基づいていますが、この単純化は合計で分析されると非常に有効です。SOPRの魅力は、市場全体の利益確定行動を明確に把握できることであり、投資家に市場感情と潜在的なトレンド変化について重要な洞察を提供します。

消費済みアウトプット利益率の計算方法

SOPRの計算は、消費された時点の米ドル価値と作成時の価値という二つの重要な値を正確に比較することに基づいています。この計算は、未消費取引出力(UTXO)というビットコインアドレスの残高を表す概念を中心にしています。公式は、実現価値（消費時のUSD価値）を創成立の価値で割り、取引が利益または損失で発生しているかを示す比率を得ます。

SOPRが1を超えると、その期間に移動されたコインが全体的に利益を生み出したことを示し、1未満は損失での移動を示します。 SOPRのトレンドの方向も重要な意味を持ちます。上昇トレンドは利益の増加を示し、下降トレンドは取引の収益性の低下を示します。

消費済みアウトプット利益率の利点

SOPRの最大の利点は、特定の期間の市場参加者の行動をリアルタイムで把握できる能力にあります。これにより、市場感情の分析において非常に価値あるツールとなります。負のSOPRが示され、その損失が時間を追って増加している場合、それは市場参加者の間で恐怖が広がっており、更なる価格下落が予想されることを意味します。

この情報は、特にブル市場において戦略的な投資家にとって買い時を示す好機となります。メトリックは、単なる価格変動ではなく実際の市場行動をキャプチャできる能力により、市場心理を理解し、潜在的な市場転換点を特定するための重要なツールとなります。

実際のSOPRシナリオ

実際の応用において、SOPRは異なる市場フェーズごとに明確なパターンを示します。ブル市場では、通常、SOPRは1以上を維持し、より多くのコインが利益を生み出すため、長期保有者が利益を実現しやすくなります。市場が調整されると、新たな市場参加者がパニック売りをし、経験豊富な投資家がこれらの瞬間を買いの好機と見なすため、SOPRは一時的に下降します。

SOPRは市場転換時に特に興味深いもので、 SOPRの高騰が利益の実現増加を示し潜在的な市場トップを示すかもしれません。ベア市場では、SOPRはカピチュレーション段階で1未満に落ち込み、これを認識する逆張りトレーダーに機会をもたらします。

投資におけるSOPRの使用方法

SOPR値を解釈する方法を理解することで、情報に基づいた投資決定を行うことができます。SOPRが1を超える場合、それは動かされたコインが利益で売却されていることを示し、強い市場の自信を示すものの、利益確定の圧力も懸念されます。SOPR値がちょうど1の場合、それは損益分岐点を表し、ブルマーケットでの心理的サポートレベルとして機能します。1未満の値はコインが損失で移動していることを示し、これはベア市場でのカピチュレーションを示すかもしれませんが、他の指標と組み合わせると買いの好機です。成功した投資家は、通常、他のメトリックと組み合わせて市場のボトムを特定し、特に継続的な1未満のSOPRが売却圧力の減少とともに持続するときに特定します。

SOPRが高い値を示すと、トレーダーが利益を実現して利益のあるコインが他者に移転されていることを意味します。それはまた、利益でコインを売却している暗号投資家が市場状況を強化し、更なる利益を得ていることを示唆します。一方で、低いトレンド値のSOPRは、トレーダーが損失を実現し、損失を生むコインが他者に移転されていることを意味します。これは、これらのコインを売却している暗号投資家が市場状況を改善しより少ない利益を上げていることを示唆します。