クジラの買い集めはアルトコインの下落を反転させられるか？

個人投資家は継続的な売り圧力の中でアルトコインを手放しているが、CryptoQuant のオンチェーンデータによると、より規模の大きな参加者が静かに買い板を築き、供給を吸収していることが分かる。これは、歴史的に major market shifts に先行して現れてきたパターンだ。

何が起きているのか：個人は売り、クジラは買う

アルトコイン市場は依然として大きなストレス下にあり、多くのトークンが前回サイクルの高値を大きく下回っている。remains に示される CryptoQuant の分析によれば、現在の売りの多くは、長引くドローダウンと流動性の逼迫に防御的に反応する個人投資家によって主導されている。

恐怖に駆られたロスカットや投げ売りが、特に中小型銘柄を中心に、短期的な弱さを amplifying している。しかし同じデータは、この売りボリュームの一部が、より規律ある忍耐強い買い手によって体系的に吸収されていることも示しており、短期的な投機というより戦略的なポジショニングに近いダイナミクスだといえる。

Ethereum (ETH) が直近のボトムを付けて以降、アルトコイン全体の取引高は急増しており、アナリストによれば前回サイクルと単純比較するのは難しい水準に達している。時価総額上位10銘柄を除いた暗号資産全体の時価総額はおよそ1,700億ドル近辺で推移し、依然として下向きトレンドにあり、持続的な回復の兆しは見られない。

一部のアナリストは、現在のサイクルは過去局面と比べて異例なほど強い「仕込み段階」の蓄積が進んでいる可能性があると指摘しており、現物出来高の増加は資本の退場というよりローテーションを示唆しているとみている。

とはいえ、今後のアルトコイン相場が過去サイクルを凌ぐ上昇を見せるという予測は依然として憶測の域を出ない。Bitcoin (BTC) のドミナンス、マクロ流動性環境、規制動向などが最終的な結果を左右するだろう。

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なぜ重要なのか：蓄積は転換シグナルになり得る

CryptoQuant が特定した吸収パターンが重視されるのは、過去にも同様の構図が、ビットコインや大型銘柄への資本ローテーションを経て、より広範なマーケット転換が始まる「調整後期」に現れてきたためだ。市場全体に恐怖が広がる中で買い板が確認されることは、タイミングは不透明ながらも、情報優位な資本が市場構造の変化に備えてポジションを取っている可能性を示唆する。

テクニカル面では、アルトコインセクターは脆弱に見える。価格は短期移動平均線を下回り、長期的なサポートゾーンをテストしており、下落局面で出来高が急増していることから、依然として売り主体の相場であることがうかがえる。

データが示すのは、確固たるサイクルボトムというより「持ち主の入れ替わり」が進行している状態だ。市場心理の改善やビットコインの明確な安定が見られない限り、altcoins may continue facing headwinds 状況は続く可能性が高い。ただし、現在進行中の蓄積行動を見る限り、すべての参加者が今の水準を「撤退すべき局面」とみなしているわけではない。