キャシー・ウッド率いるARKインベストは、同じ一連のETFで 3,900万ドル超のコインベース株を売却してから数日後の金曜日に、 およそ1,520万ドル分の**コインベース（Coinbase）**株を再び購入した。
この買い戻しは、コインベース株が1日で16.4％急騰し1株164.32ドルまで 上昇したタイミングで行われたが、それでもARKの同社株の純保有残高は、 2週間前と比べて小さいままだ。
ARKは、同社のデイリートレード開示によると、 コインベース株9万2,854株を3つのファンドに分散して取得した。 うち6万6,545株をARKKで、1万6,832株をARKWで、 9,477株をARKFでそれぞれ購入している。
その前に行われた売却
ARKは2026年2月5日に、約1,740万ドル分のコインベース株を sold しており、 これは2026年に入ってから初めて、かつ2025年8月以来となる コインベース株の削減だった。
翌日にはさらに約2,200万ドル分を売却し、 48時間での売却総額は約3,940万ドルに達した。
同時に、ARKは競合するデジタル資産取引所である Bullishへの投資ポジションを拡大し、2月5日だけで 約1,780万ドル分の株式を購入している。 そのため、この売買パターンは劇的な方向転換というより、 ARKが能動的に運用するポートフォリオ内での ルーティン的なリバランスと見るのが自然だ。
金曜日の反発後も、コインベース株は年初来でなお 26％超の下落となっている。
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コインベースの複雑な四半期決算
こうした株価の動きの背景には、木曜日に発表された コインベースの第4四半期決算 report がある。決算ではGAAPベースの純損失が6億6,700万ドルと示され、 2023年第3四半期以来、初めての赤字決算となった。
1株当たり利益（EPS）は0.66ドルと、 アナリスト予想の0.92ドルを下回った。 純収入は前年同期比21.5％減の17.8億ドルに落ち込んだ。
取引量の縮小を背景に、取引収入はほぼ37％減の 9億8,270万ドルとなった。
一方、サブスクリプションおよびサービス収入は相対的な明るい材料で、 13％超増の7億2,740万ドルだった。 ただし同社は、これが第1四半期には 5億5,000万～6億3,000万ドルに decline すると見込んでいる。
損失額が実際に意味するもの
見出しを飾った6億6,700万ドルの損失には、 いくらかの背景説明が必要だ。 最高財務責任者（CFO）の**アレシア・ハース（Aleshia Haas）**は 決算説明会で、この損失は主に、 コインベースが保有する暗号資産の評価損7億1,800万ドルと、 戦略的投資（**サークル（Circle）**および USDC 持分を含む）に伴う 3億9,500万ドルの損失によるものだと説明した。
調整後ベースでは同社は引き続き黒字を維持しており、 調整後EBITDAは5億6,600万ドル、 調整後純利益は1億7,800万ドルだった。
コインベースは2025年末時点で113億ドルの現金を保有している。 通期収入は9.4％増の68.8億ドルとなった。 しかし、ビットコインが年初来で約26％下落し、 同社株価もそれに連動している状況を踏まえると、 足元の見通しは取引量が回復するかどうかに大きく左右される。
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