Bitget は、ネイティブトークン BGB が Kraken に上場すると発表し、規制市場で事業を展開するコンプライアンス重視のプラットフォームへと、その資産のリーチを拡大するとした。
この上場は、2025年9月に Morph Foundation へ BGB が移管されたことに続くものであり、Bitget が Yellow.com と共有した公式プレスリリースによると、トークンを元々の取引所ユーティリティ機能を超えた位置付けへと再定義する動きとなる。
現在 Kraken のウェブサイト上では BGB は「利用不可」と表示されており、新規上場は定期的に追加されるとの注記があるのみだ。取引所は、公式チャネルを通じて上場時期や取引ペアを独自に確認してはいない。
BGB は現在、決済最適化型レイヤー2ブロックチェーンである Morph のガスおよびガバナンストークンとして機能している。Morph Foundation は 2 億2,000万 BGB をバーンし、さらに 2 億2,000万 BGB をロックしつつ、そのうち 2% を毎月エコシステム開発向けに解放している。
何が起きたのか
Bitget の CEO である Gracy Chen 氏は、この上場を、BGB がプラットフォームトークンから Web3 エコシステム資産へと進化するプロセスの一環と位置付けている。同取引所は、プルーフ・オブ・リザーブ開示によれば、1億2,500万人超のユーザーにサービスを提供している。
Morph の CEO である Colin Goltra 氏は、より広範な分散と流動性の向上によって、BGB がオンチェーン金融インフラにおける役割を果たしやすくなると述べた。Goltra 氏は 2025年1月に Chief Growth Officer として Morph に joined し、その後 2025年6月に CEO に就任している。
トークンの四半期ごとのバーンメカニズムは、Bitget Wallet の GetGas 機能を通じた実際の利用状況に、供給減少を連動させる設計となっている。Bitget は四半期利益の 20% を買い戻しに充てており、2025年第2四半期には 3,000万 BGB（1億3,800万ドル相当）をバーンした。
2026年1月26日には、1億4,056万 BGB トークンの大規模なアンロックが発生し、調整後供給解放量の 7.76% に相当、約5億2,800万ドルと評価された。このようなクリフ形式のアンロックは、一般的にアルトコイン市場に短期的な価格下落圧力をもたらす。
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なぜ重要なのか
上場の決定は、取引所事業が厳格な監視に直面する複数法域において、Kraken がどのような規制上のポジションを維持できるかにも部分的に左右される。Kraken はいくつかの市場でライセンスを保持しており、カストディと市場の健全性を支えるコンプライアンス体制を強調している。
BGB が Morph レイヤー2と統合されたことで、取引手数料割引にとどまらず、ガス支払いおよびガバナンス機能へとユースケースが拡張された。ただし、Morph は Arbitrum、Optimism、Base など既に確立されたレイヤー2ソリューションと競合しており、採用ペースには依然として不透明感がある。
データアグリゲーターによると、トークンは現在約 3.52ドルで取引されており、時価総額は約24.6億ドルとなっている。BGB は 2024年1月に過去最高値 8.16ドルを記録した後、アルトコイン全体の弱含みに伴い下落している。
Binance の BNB や OKX の OKB など、競合する取引所トークンは、より大きな市場規模と、それぞれのエコシステム全体にわたる深い統合を維持している。Bitget の中央集権型取引所市場でのドミナンスは約 0.08% にとどまり、ユーザー獲得を巡る激しい競争に直面している。
Morph Foundation の月次アンロックスケジュールでは、流動性インセンティブ、開発者向け助成金、ユーザー教育のために毎月 440万 BGB が解放される。こうしたコントロールされた供給解放は、市場ショックを回避しつつ、2026年までエコシステム成長に資金を供給することを目的としている。
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