欧州連合は、今後のデジタルユーロをサポートするために、イーサリアムやソラナのような公的ブロックチェーンネットワークの使用を探っており、従来のプライベートまたは許可制のCBDCモデルからの顕著な逸脱を示しています。もし確認されれば、これはEUを主権デジタル通貨のためにオープンなブロックチェーンアーキテクチャを真剣に検討する初のグローバル管轄地域の一つとして位置づけることになります。
Financial Timesの報告によれば、欧州中央銀行（ECB）は現在、デジタルユーロを公的ブロックチェーンインフラストラクチャ上に構築するか、プライベートなものにするかを積極的に評価しています。この情報は、直接の知識を持つ情報筋に基づいています。
もし実現すれば、この転換は中央銀行デジタル通貨（CBDC）設計の根本的なシフトを意味し、市場主導のステーブルコインのイニシアティブにより近づけ、中国のデジタル人民元のような国家管理のモデルから距離を置くことになります。
公的ブロックチェーンCBDC: イーサリアムとソラナの選択肢
この潜在的な動きの中心には、デジタルユーロを運営するための公的対プライベートブロックチェーンのECBの再評価があります。
イーサリアムやソラナのような公的ブロックチェーンは分散型、透明性が高く、世界中でアクセス可能であり、安定コイン、DeFiアプリケーション、デジタル資産発行で広く使用されています。これらの特徴は、データの可視性、コンセンサスメカニズム、アクセスが特定の機関に限定されるプライベートブロックチェーンとは対照的です。
ECBの内部討議に精通した情報筋の一人は、FTに対して、公的ブロックチェーンの利用が「間違いなく今、彼らがより真剣に考慮している」と述べています。別の情報筋は、もしECBが閉じた設計を選択すれば、デジタルユーロは中国の中央集権的e-CNYにより近いものになると言及しましたが、これは現在のヨーロッパの政策立案者が避けたいと考えている方向性です。
戦略的シフト：中国モデルからの離脱
中国人民銀行のデジタル人民元は、発行、流通、データアクセスを国家が保持する中央集権型の台帳を通じて運営されています。この「監視コイン」モデルは、プライバシー、透明性、世界金融市場での競争について懸念を引き起こしています。
一方で、デジタルユーロがイーサリアムやソラナを通じて展開されれば、それはCircleやPaxosのような規制されたステーブルコインシステムに類似することになります。これらは透明なブロックチェーン上で運営され、オンチェーンの準備金の検証やスマートコントラクトの自動化を通じて理論的にECBの監督を向上させながら、ユーザーの信頼を高めることができます。
このシフトは、地政学的な緊張やデジタル金融の採用が加速する中で、アメリカドル主導のステーブルコインへのヨーロッパの関心が高まっている最中に起こっています。
米国ステーブルコイン支配へのEUの政策対応
ECB執行委員会メンバーのピエーロ・チポロンは、ヨーロッパでのドルバックドステーブルコインの使用拡大を公に批判しています。2025年4月には、現在ステーブルコイン市場の98%が米ドルに結びついており、ヨーロッパの金融主権と地域金融の独立に長期的なリスクをもたらしていると警告しました。
彼の発言は、USDCやUSDTの潜在的なユーロ建て代替品として役立つデジタルユーロの迅速な導入を求める他のヨーロッパの規制当局の声明に続くものでした。
チポロンは4月に、「ヨーロッパの選択肢がなければ、我々はデジタル金融の未来を外部に委ねるリスクがある」と警告し、民間のステーブルコインの急速な成長とヨーロッパが外国の金融インフラに過度に依存するリスクを指摘しました。
EthereumとSolanaの調査は、公的ブロックチェーンの人気の高まりに対する現実的な対応と見られるかもしれません。両プラットフォームは既に世界中でステーブルコイン、NFT、トークン化資産、支払いに使われており、これらの特徴は、ECBがデジタル時代に向けてユーロを近代化しようという野心に合致しています。
Ethereum対Solana: 技術的決定と政策的影響
最終的な決定はまだされていませんが、EthereumとSolanaは非常に異なるアーキテクチャを提供しています。
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Ethereumは、セキュリティ、分散化、プログラマビリティを重視した最も信頼性の高い公的ブロックチェーンであり、主要なユーロペッグおよびUSDペッグのステーブルコインをサポートし、特にプルーフオブステークへの移行後は高い機関的信頼を得ています。
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一方のSolanaは、非常に低い取引手数料と高いスループットで知られており、消費者向け決済や大規模決済に魅力的です。しかし、そのネットワークは時折不安定で、Ethereumと比較して規制当局による採用も少ないです。
両チェーンの探索は、スピード、分散化、コンプライアンスコントロール間のトレードオフを評価していることを示唆しています。
プライバシー、ガバナンス、規制監督は依然として重要な懸念事項
たとえ公的チェーンに展開されたとしても、デジタルユーロは典型的な無許可資産のようには機能しません。観察者たちは、ECBが発行、金融政策パラメータ、コンプライアンスの強制に対するコントロールを維持し続けることを期待しており、これにはカスタムスマートコントラクト、IDゲーティング、ホワイトリスト化されたウォレットが含まれる可能性があります。
プライバシーは依然として大きな懸念事項です。公的台帳は透明な取引データを意味しており、これがゼロ知識証明や互換性のあるプライバシーレイヤーを通じて和らげられない場合、消費者の保護や監視の懸念を引き起こす可能性があります。これらの技術は、イーサリアム開発者やEUの研究者によってますます探求されています。
EUもまた、既存の金融機関およびデジタルIDシステムとの統合を要する厳格なKYC（Know-Your-Customer）とAML（Anti-Money Laundering）ルールを維持することが期待されています。
タイムラインとデジタルユーロパイロット
ECBは、Ethereum、Solana、または他のインフラストラクチャを選択するかどうかを公に確認していません。しかし、同機関は2025年後半までにデジタルユーロのプロトタイプと限定パイロットをコミットしており、2026年以降に広く展開する計画を立てています。
現在の探査段階は、2021年に欧州委員会とECBによって開始された、国の中央銀行、EUの立法者、民間部門のパートナーを含む包括的な協議プロセスの一環です。
これまで、試験はオフライン決済の機能性、プログラマビリティ、国境を越えたユースケースに焦点を当てており、参加銀行は中央監督が組み込まれた公共のインフラを組み合わせたハイブリッドモデルに賛成しています。
業界と市場への影響
EUがEthereumやSolanaを使用するという決定は、世界の最も強力な金融ブロックの一つによる公的ブロックチェーンインフラの歴史的承認を意味します。
これにより、南米、東南アジア、アフリカなどの管轄地域における公的チェーンの利用が促進される可能性があります。これらの地域では、すでにトークン化された財務、送金、モバイルファーストの金融が利用されています。
さらに、この動きは、ヨーロッパでの公的チェーンのための規制の明確化を加速し、オンチェーンのユーロ流動性、機関投資家のDeFi参加、および許可制ステーブルコインの発行を促進する可能性があります。
今日時点で、ECBと欧州委員会は、どのチェーンが公式に検討されているかを確認していません。Cointelegraphを含むメディアのコメント要求には回答がありませんでした。
結論
欧州連合によるデジタルユーロのためのEthereumおよびSolanaの探求報告は、中央銀行デジタル通貨の進化における重要な展開です。
最終的な決定はなされていませんが、公的ブロックチェーンインフラの真剣な考慮は、中国式のデジタル権威主義からの潜在的な離脱を示唆しており、オープンで相互運用可能でイノベーションに優しい金融システムへの移行を示唆しています。
ステーブルコイン、トークン化資産、および分散型金融がグローバルな金融市場を再形成している中、EUの次の一手は、主権デジタル通貨がオープンな価値のインターネットとどのように共存するかを再定義する可能性があります。