Riot Platformsは12月に1,818BTC（Bitcoin（BTC））を1億6,160万ドルで売却した。
この売却はマイナーにとって単月としては過去最大のビットコイン売却となり、保有量は19,368BTCから18,005BTCへと減少した。
この売却が行われたのは、ビットコインマイニングのハッシュプライスがサイクル安値付近で推移し、大手マイナーでさえ損益分岐点付近の操業を強いられていた局面だった。
何が起きたのか
Riotは1BTCあたり平均8万8,870ドルで売却しており、11月の9万6,560ドルから8％下落した水準だった。
ビットコイン売却による収入総額は、前月比337％増の3,700万ドルから大きく拡大した。
同社は12月に460BTCを生産しており、これは11月比で8％増加した一方、前年同月の516BTCからは11％減少している。
2025年において、12月はRiotにとってわずか3回目となるトレジャリー保有量の純減月となった。
VanEckのアナリストであるMatthew Sigelは、11月と12月を通じて調達された1億9,860万ドルが、Corsicanaに建設中の出力112メガワットのAIデータセンター向け設備投資をカバーしており、同施設は2027年第1四半期の完成を目標としていると指摘した。
Riotは同時に、新たな「アット・ザ・マーケット（ATM）」株式発行プログラムを5億ドル枠で再設定しており、従来プログラムの大半を使い切った後の対応となる。
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なぜ重要なのか
ビットコインマイニングのハッシュプライスが圧迫される中、上場マイナー各社は損益分岐点近辺か、あるいはキャッシュベースで赤字の水準で操業している。
TheMinerMagの推計によると、Riotの第3四半期における総ハッシュコストは1ペタハッシュ毎秒あたり約38.5ドルで、足元のハッシュプライス水準とほぼ同水準だとされる。
こうした収益構造により、マイナーはマイニング収益だけで操業資金を賄うのではなく、ビットコイン保有分の売却や株式市場からの資金調達を余儀なくされている。
Riotが戦略的にAIデータセンター開発へと軸足を移していることは、現在のマイニングマージンでは賄いきれない規模の資本投入を必要としていることを示している。
他の大手マイナーも同様のトレジャリーマネジメント戦略を採用しており、CleanSparkは12月に577BTCを5,150万ドルで売却した。
Riotは、今後は月次の生産アップデートを終了し、ビジネス全体のパフォーマンスとデータセンター戦略に焦点を当てた四半期報告へ移行すると発表している。
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