著名なオンチェーン分析会社であるGlassnodeは、Solana (SOL)がビットコイン (BTC)とイーサリアム (https://yellow.com/asset/eth) に比べてなぜパフォーマンスが劣っているのかを特定しました。Glassnodeによると、Solanaの実現資本化の成長が最近鈍化しており、パフォーマンスに影響を及ぼしています。2024年の最終四半期には、Solanaは一貫してイーサリアムとビットコインの両方を上回っていました。しかし、12月が始まると、イーサリアムが競争相手を超えて先行者として登場しました。

現在、ビットコインは過去1か月で約18%上昇し、イーサリアムは28%上昇した一方で、Solanaはわずか3%成長しました。かつてリーダーだったSolanaが今では後れをとるという大きな変化を示しています。

この変化を何がもたらしたのでしょうか？ Glassnodeは、この回答がこれらの仮想通貨で観察された資本の流れにあると示唆しています。これらの流れを推定するため、会社はリアライズドキャップ指標を使用しました。このモデルは、トークンが最新取引された価格を考慮してデジタル資産の総価値を計算します。基本的に、リアライズドキャップはすべての循環するコインのコストベースを反映し、投資された総資本を表しています。

リアライズドキャップでのこれらの変化は、資産への資本流入または流出を示しています。Glassnodeが共有したチャートに示されているように、9月から12月初旬にかけて、Solanaはこの指標でプラス成長を経験しました。ビットコインとイーサリアムも資本流入を見ましたが、Solanaの成長は一際速かったです。

しかし今月、市場のダイナミクスは変化しました。ビットコインとイーサリアムは、増加する資本流入によりSolanaを追い越しました。以前の流入がSolanaの最初の優れたパフォーマンスを推進しましたが、その停止がビットコインとイーサリアムを市場で優位にしました。

SOLの価格に関しては、最近急騰したビットコインやイーサリアムとは異なり、Solanaの価格は停滞しており、約215ドルで安定して取引されています。