Threshold Networkは、分散型Bitcoin（BTC）ブリッジtBTCの資本効率を高めるため、$Tステーカー向けの手数料免除メカニズムを導入した。
このアップデートにより、$Tトークンをロックしたユーザーはブリッジコストを相殺でき、これまで裁定取引や流動性を妨げていた20ベーシスポイントの償還手数料を事実上取り除くことができる。
プロトコル利用をネイティブトークンのステーキングと結びつけることで、ネットワークはtBTCとネイティブBitcoinの1:1ペッグを安定させることを目指している。
このシステムは30日間のローリングウィンドウで動作し、ステークされた$T10万ごとに、ミントまたは償還における0.001 tBTC分の手数料を免除できるキャパシティが付与される。
「償還ドラッグ」の軽減
tBTCのミントは従来どおり無料だが、プロトコルはインフラのセキュリティを支えるため、これまで最大20ベーシスポイントの償還手数料を課してきた。
このコストの存在により、市場参加者が資産をBitcoinへ戻す際の費用を織り込むため、セカンダリーマーケットではtBTCがわずかにディスカウントされる状況がしばしば生じていた。
新しい手数料免除システムにより、アクティブな参加者は比率に応じたステーキングを通じて、これらのコストを完全に打ち消すことができる。
Threshold共同創設者のMacLane Wilkison氏はソーシャルメディア上で、このメカニズムはブリッジ手数料に起因する恒常的なディスカウントを排し、tBTCがBitcoinに連動するよう設計されていると述べた。
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市場効率とアービトラージ
今回の実装は、高頻度取引を行うマーケットメイカーや機関投資家のアービトラージャーなど、DeFiを跨いだ大規模なBitcoinフローを管理するユーザーを主な対象としている。
裁定取引の効率が高まると、一般的に分散型取引所全体でスプレッドが縮小し流動性が厚くなるため、直接$Tトークンをステークしないユーザーにも恩恵が及ぶ。
中央集権的な代替手段とは異なり、tBTCは単一カストディアンではなく、しきい値暗号と分散した署名者セットに依存している。
今回のアップデートは、長期保有者に対して、プロトコルがスケールするために必要なセキュリティと流動性を提供するインセンティブを与えることで、この分散型モデルをさらに強化するものだ。
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