最近のトレンドは、イーサリアムの「ウルトラサウンドマネー」のストーリーが弱まっていることを示しています。総供給量のピークとステーキング比率の11月以来1％の減少がその背景にあります。しかし、これらの供給面の問題にもかかわらず、新たな洞察がイーサリアムの価値が潜在的に上昇する可能性があることを示唆しています。

CryptoQuantの最近の分析は、重要な要因をいくつか強調しています。イーサリアムの実現価格は約2,200ドルで、市場価格の2,600ドルと比較されます。

この実現価格は、ETH保有者の平均取得コストを示し、重要なサポートレベルとして機能します。市場価値対実現価値 (MVRV)比がわずかに1を上回っていることから、イーサリアムは著しく過小評価されているようです。

イーサリアムを蓄積して売却しない長期保有者の数が急速に増加しており、ビットコインのトレンドに似ています。最近の下落時に一部の大口投資家（または「ホエール」）が売却したものの、これらの堅持する保有者が多くの売り圧力を吸収しました。過去1週間で、10,000から100,000 ETHを所有するホエールは60万ETH以上を購入しています。

さらに、イーサリアムの先物市場での売り圧力は減少しました。ネット市場価格の取引量は、昨年11月の4,000ドルのピークからのイーサリアム価格の下落にもかかわらず、売却量がさらに低下していることを示しています。これは、価格が下がるにつれて買い意欲が徐々に増していることを示唆しています。

機関投資家もまた、イーサリアムの保有量を大幅に増加させています。特に、100,535 ETH（276百万ドル相当）を保有するブラックロック、62,381 ETH（174百万ドル相当）を保有するカンバーランド、およびワールドリバティファイナンシャルの企業は、下落時にイーサリアムを引き続き取得しています。こうした大規模な蓄積は、市場の安定化にとって重要です。

CryptoQuantは、イーサリアムが、総供給量の増加やステーキング比率の低下など、供給面の課題に直面し続ける一方で、十分な需要の要素が明確であると結論付けています。マクロ経済の不確実性により価格変動が続くことはあっても、イーサリアムの長期的な成長の見込みは有望であるようです。

価格の変動にもかかわらず、Santimentのデータは、9.63百万ETH、26億ドル相当が現在取引所ウォレットに保管されていることを示しており、2024年8月以来の最低レベルを記録しています。

通常、取引所からの資産の引き出しは、投資家の信頼を反映し、売り圧力を軽減し、大幅な価格下落のリスクを軽減します。

アナリストは、イーサリアムの将来の動向が、ビットコインの安定性とその史上最高値への回復能力に大きく依存するだろうと予測しています。CoinSharesの最近のレポートは、2025年に初めてイーサリアムが週次の暗号流入でリードし、イーサリアム関連製品におよそ87百万ドルの流入があり、ビットコイン関連製品に向けた407百万ドルを大きく上回ったことを強調しています。

免責事項: この記事で提供されている情報は教育目的でのみ使用されるべきであり、財務または法的アドバイスと見なされるべきではありません。暗号資産を扱う際は、常にご自身で調査を行うか、専門家に相談してください。