データアグリゲーターのDefiLlamaは、プラットフォームの報告された取引量がBinanceの永久市場のものに似ているとの懸念から、日曜日にトリンクサすることで、リストからデリバティブ取引所Asterを削除しました。Aster（YZi Labs、旧Binance Labs支援）は、取引量で分散型取引所としてトップの座をHyperliquidから奪還した後に、この廃止が行われました。
知っておくべきこと：
- Asterは月曜日にCoinMarketCapのデータによると、24時間取引量が417.8億ドルを報告し、Hyperliquidの90億ドルを4倍以上上回りました。
- 業界専門家は、ウォッシュトレーディングと誇張された取引量が暗号通貨取引所の約25%に影響を与えていると推定しています。
- オープン・インタレストの数字は異なる物語を語っています。Hyperliquidは146.8億ドルでパーペチュアルDEXでリードし、Asterは取引量が高いにもかかわらず48.6億ドルにとどまっています。
データプロバイダーから注目を集める取引量メトリクス
DefiLlamaの創設者である0xngmiは、Asterの取引パターンに問題があるとして、プラットフォームの削除をXで発表しました。この決定は、データプロバイダーが中央集権的な意思決定をしているとAsterの支持者からの即座の反発を引き起こしました。しかし、Asterの批判者たちは、取引所の急速な台頭が本物の市場活動を反映しているかどうか疑問視しました。
Asterはコメント要求に応じませんでした。同社の資料によると、取引所はトークン供給総数の53%を段階的に展開進行中のエアドロップに割り当てています。
Amberdataのデリバティブ担当ディレクターであるGreg Magadini氏は、取引量の操作が暗号市場で広がっていると述べています。「ウォッシュトレーディングと誇張された使用量は、現在全取引所の約[4分の1]に影響を与えていると推定されています。」とMagadini氏はCointelegraphに語りました。また、インフレーションは通常、報酬を得るために活動を人工的に増やすトレーダーと、ユーザーエンゲージメントを誇張することで正当な取引を引きつけようとする取引所の2つの要因から生じると指摘しました。
Dethectiveと名乗るXユーザーは、5つのウォレットがAsterで30日間に850億ドルの取引量を生成したことを発見しました。
9月30日の別の分析ではプラットフォームのトップ10トレーダーを調査し、一部は正当なパターンを示す一方、少なくとも2つはシビル行為の兆候を示し、おそらくエアドロップポイントを獲得する目的で行われていることが明らかになりました。
取引パターンが取引量とオープン・インタレストの間のギャップを明示
取引量は、ポジションを瞬時に開閉する高頻度ボットを通じて操作でき、持続する市場活動の痕跡をほとんど残しません。オープン・インタレストは、トレーダーが担保をロックし、時間をかけて資金調達率を支払う必要があるため、より信頼性のある指標です。
月曜日にCoinMarketCapが示したように、Hyperliquidが146.8億ドルのオープン・インタレストでパーペチュアルDEXをリードし、Asterが48.6億ドル、Lighterが20.8億ドルで続いています。これらの数字は取引量ランキングと鋭く対照的で、Asterはトップの地位を主張しました。
デリスト後にDefiLlamaの代替としてDune Analyticsを指摘するユーザーもいましたが、実際にはDuneのダッシュボードのいくつかはDefiLlamaのデータを使用しており、データの信頼性を巡る議論は皮肉なループを描きました。
0xngmiは、DefiLlamaがAsterを削除するために支払われた、または不当に取引所を特定したとする非難に反論しました。
永続的な先物とウォッシュトレーディングの理解
永続的な先物契約は従来の先物と異なり、期限がない状態で暗号通貨の価格を投機することを可能とします。これらのデリバティブは、CoinGlassのデータによれば、セクター全体の総取引量の約80%を占め、暗号市場を支配しています。この高い取引量は、エアドロップ報酬を求めるユーザーにとって魅力的な目標となり、取引メトリクスの厳格な監視対象となりました。
ウォッシュトレーディングは、市場活動を偽装しつつ所有権を変更しないように設定された買いと売りのオフセット注文の実行を含みます。従来の金融では証券規制の下で禁止されていますが、暗号市場は同様の監視が欠けています。分析会社が疑わしい取引パターンをフラグすることが主に検出手段となっています。
「交換の取引量の大部分が短期間内に発生する同一の売買取引で構成されている場合、ウォッシュトレーディングの兆候となります。」とMagadini氏は述べ、複数のペアでこの行動が繰り返される場合、取引量が人工的に増加していると示す強力な指標だと言います。
この誤解を招く行為は、NFTブーム時に、Blurのマーケットプレイスでのユーザーがエアドロップを受けるためにメトリクスを水増ししたことで注目を集めました。この戦略は一時的にBlurをOpenSeaを上回る報告量を達成する助けとなりました。
DefiLlamaは主要なブロックチェーンネットワーク全体でプトコルを追跡しており、分散型金融で最も広く利用されているデータプラットフォームの1つとして機能しています。Asterを削除するという決定は、取引所の実際の市場状況に関する信頼性のある情報を求めるユーザーにとっての課題を生みます。
最後に
Asterの論争は、分散市場全体での活動の測定における永続的な課題を浮き彫りにしており、インセンティブ構造が報告されたメトリクスを歪める可能性があり、データへの信頼がもろいことを示しています。正確さが不確実なままであっても、取引量は暗号市場の認識を形作り続けており、特に市場活動の大部分を占める永続的先物での優位を競うプラットフォームにおいて顕著です。