最近のブロックチェーン解析によれば、Ethereumの価格動向は Bitcoinの取引パターンと比較して、デリバティブおよび オフチェーン市場からの影響が顕著です。 Glassnodeの分析は、市場の力に対する二大暗号通貨の反応に基本的な違いがある ことを示唆しており、それがそれぞれの価格の安定性と取引行動に影響を与えています。
知っておくべきこと:
- イーサリアムの取引は、価格の統合期間中にビットコインの着実な需要と 比較して、スポット市場活動が少ない
- ビットコインは市場の停滞時でもスポット取引需要を維持し、以前の価格ギャップを 実際の取引量で埋める
- デリバティブ市場はイーサリアムの価格行動により大きく影響を与えているように見え、 ボラティリティリスクが増加する可能性がある
取引パターンの分岐が市場動態を示す
Glassnodeのコストベース配分分析は、 近月の ビットコインとイーサリアムの取引行動の対照を明らかにします。
CBDメトリックは、各資産の取引履歴全体で特定の価格レベルで最後に購入された暗号通貨の量を追跡します。 このデータは、投資家が損益分岐点を再訪するときに強く反応することが多いため、価値があります。
7月にビットコインの急騰は、そのコストベース配分に「エアギャップ」を形成しました。 これらのギャップは、BTCが価格レベルを非常に急速に通過したため、 そのレベルでの重要な売買活動が発生しなかったときに形成されました。 しかし、後続の統合期間中、これらのギャップは スポット取引の需要が強力であるために実際の取引供給で埋められました。
ビットコインの最近の下落時に、このパターンは続き、以前のエアギャップは今や完全に消滅しました。 この行動は、ビットコイン取引におけるスポット市場取引への継続的な食欲を示しています。
イーサリアムはオフチェーン市場に依存する傾向
イーサリアムの取引パターンはまったく異なる物語を語っています。 ETHもまた、ラリー期間中にエアギャップを経験しましたが、 その統合期間中にその価格レベルで顕著なスポット取引活動を生み出すことができませんでした。
「これは、ETHの価格変動がデリバティブなどのオフチェーン市場の影響をより受ける 可能性があることを示唆している」とGlassnodeは分析で指摘しました。 イーサリアムの遅い取引フェーズ中に重要なスポット購入が欠如していることは、 小売や機関の直接トークン購入への参加が減少していることを示しています。
デリバティブ主導の価格行動は、歴史的により不安定な市場状況を引き起こします。 現在、イーサリアムでの顕著なスポット購入の興味がないため、 その強気相場の持続性に対する疑問が生じます。 この暗号通貨は、0.6％の週間減少後に4,270ドルに下落し、 これらの市場の裏の動態を反映しています。
暗号通貨市場のメカニズムの理解
コストベース配分は、暗号通貨市場の構造を分析するための基本的なツールとして役立ちます。 このメトリックは、投資家が所有している場所を示し、心理的な損益分岐点に基づいた 潜在的なサポートまたは抵抗レベルを予測します。 エアギャップは、特定のレベルでの最小取引量で 急速な価格変動の期間を示します。
デリバティブ市場には、先物契約、オプション、 そして暗号通貨の価格を基にした他の金融商品が含まれています。 これらの製品は、トレーダーが資産を直接保有することなく 価格動向を投機することを可能にします。デリバティブは流動性や価格発見を提供しますが、 市場感情が急激に変化する際にはボラティリティを増幅させる可能性があります。
短期保有者は、過去155日以内にビットコインを購入した投資家を代表し、 市場感情と潜在的なトレンドの変化を測るための重要な指標となります。
ビットコイン重要サポートレベルに直面
CryptoQuantの著者Maartunnによる 別の分析では、短期保有者の平均コストベースに近い重要なオンチェーンコストベースシグナルに ビットコインが近づいていることを強調しています。
ビットコインが短期保有者の平均コストベースを下回る前のインスタンスは、 多くの場合、ベアマーケットフェーズに先行しました。
このレベルは、最近の購入者が未実現の損失を抱えている 潜在的な売り圧を引き起こす心理的な重要しきい値を表しています。
155日の期間は、様々な市場条件でポジションに 入った投資家を捉え、彼らの集合コストベースを 近視性市場感情の信頼できるゲージとして 機能させています。
結論
ビットコインとイーサリアムの取引パターンの分岐は、 それらの市場構造と投資家ベースの基本的な違いを反映しています。 ビットコインが一貫したスポット市場の需要を維持している間、 イーサリアムのデリバティブ市場への依存は、持続的な価格の上昇に対する 追加のボラティリティの課題を引き起こす可能性があります。