Ethereum (ETH) は、汎用レイヤー2（L2）トークンを時代遅れにしかねない根本的なスケーリング転換期を迎えている。これは、Vitalik Buterin がロールアップ中心の元々のロードマップの見直しを認めたことをきっかけに、CoinMarketCap フォーラム上の仮想通貨市場ウォッチャーの間で、L2投資テーマ全体の再評価が進んでいるためだ。
何が起きたのか：L1スケーリングがL2の価値を侵食
2月3日にButerinが、イーサリアムのメインネットが急速にスケーリングしており、汎用L2ソリューションの必要性を低下させていると示唆したことで、転換点が明らかになった。
フォーラム投稿者の0xVLは、この展開を「リアルタイムで見るのは魅力的だ」と評し、ロールアップ中心のロードマップは「何年もの間、本質的に“福音”だった」と指摘した。
同ユーザーは、ガスリミットを2億付近まで押し上げるGlamsterdamアップグレードや、L1手数料が0.50ドル未満に安定しつつあることを、元々のL2ナラティブを侵食する主要因として挙げた。
別の投稿者MonoCoinは、L2とイーサリアムメインネットの間にある経済的不均衡を強調した。Baseは昨年、約7,500万ドル超を生み出す一方で、イーサリアムにはおよそ152万ドルの手数料しか支払っていないとされる。
これはL2にとって約98％の利益率を意味する。EIP-7918で提案されている変更は、L2がベースレイヤーへより多く貢献せざるを得なくなる価格フロアの設定を目指している。
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なぜ重要なのか：専門化か、絶滅か
フォーラムのアナリストたちは概ね、L2がメインネットにはない差別化された機能を提供できなければ、「ダーウィン的清算」に直面すると見ている。
CryptoEmpressXは、新たな現実を次のように要約した。「イーサリアムはL2を殺しているのではなく、進化を強いている」。同ユーザーは、ロールアップ用プリコンパイルにより直接L1へ接続できるようになることで、L2は存続を正当化するために、プライバシーや特殊な仮想マシン、新しいアプリケーション形態といった機能を提供しなければならなくなると指摘した。
投稿者Maigoroは、潜在的な勝者として、高いユーザーアクティビティ、強力なTVL（ロック総額）、そしてDeFi、ゲーム、ソーシャルアプリケーションといった分野で確立されたエコシステムを持つL2を挙げた。
差別化のないコピペチェーンは「資本が集約されるにつれ、ゆっくりと出血していくだろう」とユーザーは記した。
L2トークンの見通しには、特に懐疑的な見方が集まった。ユーザー0xVLは、明確な手数料バーンや収益捕捉の仕組みがなければ、ほとんどのガバナンストークンは「ただの派手な空気」に過ぎないと主張し、「2026年末までに汎用L2トークンの大規模なダーウィン的淘汰」が起こると予測した。
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