125社以上の暗号資産業界関係者が、新たな立法を通じてステーブルコイン報酬への制限を拡大しようとする動きに反発している。Blockchain Association が取りまとめた反対書簡は、木曜日に Senate Banking Committee に送付された。
署名団体には Bitcoin Policy Institute、Crypto Council for Innovation、DeFi Education Fund、Solana Policy Institute、Digital Chamber のほか、a16z Crypto、Coinbase、Gemini、Kraken、Ripple など大手企業が名を連ねている。
何が起きたのか：立法をめぐる対立
GENIUS法は President Trump により7月18日に署名され、ステーブルコインと呼ばれる、米ドル担保のデジタルトークンに対する連邦規制枠組みを確立した。この法律は、ステーブルコイン発行体に対し「いかなる形態の利息または利回り」の提供を禁じている。
銀行業界団体は現在、この禁止をステーブルコイン保有者に報酬を提供する他の事業者にも argue 適用すべきだと主張している。彼らは、プラットフォームによる報酬を議会の意図に反する「抜け穴」だと位置付けている。
Summer Mersinger Blockchain Association CEO は、ルール策定が始まる前にこの問題を再び開くのは「全く筋が通らない」と述べた。彼女は、成立したばかりの法案を議会がすぐに見直すのであれば、立法がもたらすはずの確実性はどうなるのかと疑問を投げかけた。
業界側の書簡は、発行体による利払いは禁止しつつも、プラットフォームや仲介業者が適法な報酬を提供する権限を議会は意図的に残したのだと主張している。
書簡は次のように述べている。「議会は、ステーブルコイン発行体がステーブルコイン保有者に利息や利回りを支払うことを禁止する一方で、プラットフォーム、仲介業者、その他の第三者が消費者に対して適法な報酬やインセンティブを提供する能力を、意図的に維持した。」
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なぜ重要なのか：競争上の懸念
銀行は、報酬プログラムによって預金流出が起こり、貸出に回せる資本が減少する可能性を懸念している。従来型の銀行システムから最大6.6兆ドルが流出するとの試算もある。
暗号資産業界は、こうした予測に異議を唱えている。Charles River Associates が2025年7月に行った分析では、ステーブルコインの普及と、地域銀行の預金水準との間に統計的に有意な関係は見られなかった。
業界代表者らは、現在およそ2.9兆ドルの銀行準備預金が、貸出ではなく Federal Reserve で利息を生んでいると指摘する。
書簡は、「ステーブルコイン報酬への反対は、安全性や健全性への懸念ではなく、既存の収益モデル保護を反映したものだ」と述べている。
民主党議員らも、利払いが銀行システムから預金を引き出す可能性に懸念を示している。一方で、報酬やインセンティブを認めつつ銀行を保護する解決策を議会が策定し得るとも示唆した。
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