サンフランシスコに本拠を置くブロックチェーン企業リップルは、暗号通貨XRPでよく知られ、急速に新しいタイプの金融大国へと変貌を遂げています。ここで問われるのは、暗号ネイティブな企業がブロックチェーン技術の革新を失わずに、制度的な金融の重鎮として生まれ変わることができるかということです。
リップルは一連の積極的な買収と戦略的な動きで、暗号技術を制度的金融の核心に押し込んでいます。同社の最近の12億5千万ドルのHidden Road、グローバルプライムブローカーの買収と、その独自のステーブルコインRLUSDの迅速な成長（現在時価総額10億ドル近くに達しています）は、リップルの野心を裏付ける二重の節目となっています。
かつてクロスボーダー送金に焦点を当てたスタートアップだったリップルは、現在、大規模な財政インフラを購入して正当性を主張しつつ、暗号資産を制度的金融の主要プレーヤーに昇格させる瀬戸際に立っています。
リップルのHidden Road買収は、4月に発表され、現在完了しているこの取引によりHidden Roadはリップルプライムとして再ブランド化され、リップルはウォール街スタイルの取引のデイリーメカニズムに即座に組み込まれます。プライムブローカーは制度的金融の中心として、ヘッジファンドや資産運用会社のリスク管理や取引のクリアリング、証券貸し出し、レバレッジの提供を行います。
外国為替、デリバティブ、デジタル資産、固定資本に及ぶHidden Roadの運営を掌握することで、リップルはこのエコシステムにおいて暗号資産の位置づけに直接影響を与えることができます。このプラットフォームの規模はかなりのもので、年間300以上の制度的クライアントに対して約3兆ドルの取引をクリアリングしています。
「プライムブローカーを所有することは、暗号が制度的金融の中心に位置づけられていることを示しています」とある分析は述べ、プライムブローカーはプロフェッショナルトレーディングのゲートキーパーであることを強調しています。それらは誰が借り入れにアクセスできるか、どの資産が担保としてカウントされるか、取引がどのように決済されるかを決定します。現在、リップルがそのようなゲートキーピングを担当することで、特にXRPやRLUSDといった暗号資産が株式や債券と同じように扱われ、エキゾチックな例外ではないことを保証することができます。これは単に市場シェアのためではなく、正当性や業界標準を設定する力を求めての動きであり、リップルがブロックチェーンベースの資産を伝統的な金融パイプラインに統合する際に。
リップルのCEO、ブラッド・ガーリングハウスは、Hidden Roadの取引を歴史的な意味合いで捉えました。
買収を発表する際、彼はこれを「一生に一度の機会」と評しました。暗号経済を伝統的な市場と結びつけるこの機会を。ガーリングハウスにとってプライムブローカーをリップルの屋根の下に持ち込むことは、XRPがもはや投機的なデジタルトークンに留まらず、グローバルファイナンスの「重要な配管の一部」となることを意味します。
実務的に言えば、Ripple Primeは一部の取引を従来の銀行ネットワークの代わりにXRP台帳（XRPL）ブロックチェーン上での決済を開始する予定です。
XRPとRLUSDを決済プロセスに注入することにより、リップルは、暗号が制度的な目的で大規模な資金を迅速かつ確実に移動できることを証明することを目指しています。「デジタル資産採用の次のフェーズへの転換点にある」とガーリングハウスは述べ、米国の規制圧力が緩和し、市場が最終的にそのような統合を歓迎する成熟さを迎えていることを指摘しました。
特筆すべきは、Hidden Roadの米国企業が最近FINRAブローカーディーラライセンスを取得し、リップルのプライムブローカー業務を規制された金融分野にさらに固めたことです。
あるアナリストが述べたように、「Hidden Roadはフレックスではありません。それはインフラストラクチャーです。それは最後のパズルのピースです - リップルにフルに統合された、驚異的に迅速な、世界的な価値決済システムを提供する」とのことです。
簡単に言えば、リップルのプライムブローカー業務は、暗号技術をウォールストリートのコアに組み込み、暗号スタートアップと既存の金融機関の境界線を曖昧にするようデザインされています。
RLUSD: 注目を集めるステーブルコイン
リップルの戦略の中心にあるのは、同社の米ドルにペッグされたステーブルコイン、RLUSDです。либулиーバによるThe company's strategy, providing institutional offerings with RLUSD, was launched last year with ambitions to challenge Tether and USDC.
Hidden Roadの取引はRLUSDのユーティリティを即座に高めます: ステーブルコインは現在プライムブローカー商品の担保として使用されています;
一部のHidden Roadのデリバティブクライアントはすでに従来のドルの代わりにRLUSDにバランスを保持し始めています。
大規模なトレーダーがRLUSDで取引を決済し、マージンを提示することを促すことで、リップルはデジタルドルを金融の配管に事実上挿入しています。
これにより、より多くの機関がRLUSDを使用して資金を移動し、取引を保証するようになると、ワイヤートランスファーや他のステーブルコインに依存するのではなく、RLUSDの需要が高まります。
リップルのステーブルコイン責任者ジャック・マクドナルドは、取引発表以来、RLUSDに対する制度的クライアントの関心が急増し、バランスが着実に増加していると報告しました。
リップルはRLUSDを制度的なための「規制された」信頼できるステーブルコインと位置付けるために多大な努力を払ってきました。
7月には、独立した評価機関ブルーチップがRLUSDを安定性、ガバナンス、資産の質でナンバーワンのステーブルコインと評価し、希少な「A」グレードを与えました。
ステーブルコインは完全に現金預金と米国財務省証券で裏付けられ、リップルはRLUSDの準備金の主たるカストーディアンとして名門バンク・オブ・ニューヨーク・メロンを任命しました。
これらの措置は、RLUSDが伝統的なマネーマーケットファンドと同様の厳密さで管理されていることを制度的なユーザー（と規制当局）に保証することを意図しています。
リップルのネットワークで使用される暗号資産。 （リップルは信託業務にも関心を示していました: 2023年後半にネバダ州拠点のフォートレス・トラストを買収することに合意しましたが、デューデリジェンスの問題によりその取引は取り消されたと報じられています - リップルの猛スピードの拡大の中で稀な障害。）
要するに、リップルの買収には包括的な暗号金融エコシステムを一つの屋根の下で構築するという狙いがあります。決済（Rail）、保管（Metaco、Standard Custody）、流動性と取引（Hidden Road）、そして現在は企業財務ツール（GTreasury）を備えたリップルは、ブロックチェーンベースの資産に最適化された従来の金融機関の機能的な代替物を組み立てています。
このアプローチは、単一のニッチに焦点を当てたり、規制の明確さを待ったりする多くの暗号企業とは対照的です。リップルは資金力があり – XRPの保有と、SECに対する画期的な法的勝利によってその事業に明確さをもたらされ、これらの多様な能力を所有し、統合することで暗号競争者や場合によっては銀行よりも一歩先を行く事を賭けています。業界の観察者たちは、民間のフィンテック企業がこの規模と頻度で買収を行うのは非常に珍しいと指摘しています。
比較すると、リップルの取引（累計で25億ドルを超える）は、中規模の銀行の投資に匹敵します。同社の指導者達は、これらの投資が機関投資家の目に暗号を正当化するために必要であると論じています。
買収のたびに、技術や顧客だけでなく、多くの場合、リップルが規制市場で運営するのに役立つ規制ライセンスや認可ももたらされました。例えば、Hidden RoadのブローカーライセンスやStandard Custodyの信託認可は、リップルの規制の範囲を拡大し、多くの暗号スタートアップが提供できないサービスを提供することを可能にします。リップルは、新しいハイブリッドモデルを作り上げているようです：一部は暗号ネットワークオペレーターであり、一部はウォール街企業であるという。
XRPの意味：トークンの新たな役割
これらの大胆な動きは当然次の疑問を呼び起こしました: リップルのエコシステムの中核にあるデジタル資産XRPに何を意味するのでしょうか？ XRPはもともと国境を越えた支払いのためのブリッジ通貨として作成され、何年もの間その価値は主に投機的取引とリップルの法的運命によって動かされていました。
今、リップルの進化する戦略は、XRPにとって拡大された、より実用的な役割を暗示しています – それは単に小売の暗号投機ではなく、大規模な機関金融フローに結びついています。
もしRipple PrimeとRLUSDが成功すれば、Hidden Roadが年間処理する3兆ドルの多くがXRP Ledgerでの決済に移行することができるかもしれません。
理論的には、それはXRPが外国為替取引、スワップ、または他の資産を迅雷の速さで決済するために使用される可能性があり、遅い銀行送金やクリアリングハウスでの遊休資本の駐在に頼ることがなくなることを意味します。
現実の大量な取引での使用が増えると、XRPのユーティリティが強調され、リップルのネットワークでRLUSDと他の通貨や暗号資産の間で変換する際のブリッジ資産としてのトークンの需要が高まる可能性があります。
これまでのところ、マーケットは慎重な楽観主義で反応しています。Hidden Roadの買収が完了した週、XRPの価格は約8％上昇し、一時的に約$2.50で取引されました。トレーダーたちは、XRPの新たなユースケースを期待して、この動きを肯定的な展開として歓迎しているようです。しかし、価格の動きは爆発的ではありません。
XRPは引き続き、過去最高値を大きく下回るドルの一桁台で取引されていますが、リップルは注目度の高い勝利を重ねています。一部のアナリストは、この大幅な価格上昇の欠如を統合の兆候、またはリップルによる戦略的な動きと解釈しています。ある暗号アナリスト（Crypto Leviという偽名で知られる）は、XRPの静かな価格は「弱さの兆候ではなく、むしろ戦略的な動き」であると述べています。彼は、リップルがそのインフラストラクチャを構築している間、XRPが見過ごされることを好む可能性があると主張し、グランドストラテジーが完全に整うと、評価は段階的ではなく迅速に行われる可能性があると示唆しました。
これはもちろん一つの強気の見方であり、暗号界では大規模な予測を聞くのは珍しいことではありません。業界のより冷静な声は、実際の利用が市場価値に転換するまで時間がかかることを指摘しています。今後の年では、XRPネットワークの機関による採用がトークンの価格に持続的な上昇圧力をもたらすかどうか、または競争や規制の障害がその上昇を制限するかどうかが試されるでしょう。
リップルの幹部たちは、XRPの将来を単に価格ではなく、ユーティリティという観点でフレーム化しようとしています。
XRPをRipple Primeのサービスに結びつけることにより、彼らはトークンを金融インフラの一部にしようとしています – 銀行やファンドがXRPを使って取引を設定したり、流動性を管理したりするのが見えない形で行われることを目指しています。小売トレーダーが直接関与しなくても。
Hidden Roadの取引について話していたとき、ガーリングハウスは「XRPにとって、それは投機的資産ではなく、その配管の重要な部分になることを意味します」と強調しました。会社の長期的な賭けは、XRPが実際の取引の大量に稼働するならば、その価値は最終的にそれらの取引需要を反映するだろうということです。すでにその兆候を見ています: RLUSDとのリップルのステーブルコインイニシアティブは、XRPの役割を強化する可能性があります。成功するRLUSDは他の通貨への効率的な橋渡しを必要とします。そして、これはXRPがXRP Ledger上で果たすことができる役割です。さらに、リップルが銀行やカストディアン（例えば、RLUSD準備金のためのBNY Mellon）と提携することで、機関が後々XRPを保持し使用するためのスムーズな道を開く可能性があります。それでも、暗号空間における競争は依然として激しいです。他のネットワークやステーブルコインも、伝統的な金融のための主要な決済レイヤーになろうとしています。
リップルは買収によって先行しているが、それらを統合し、ブロックチェーンの効率がレガシーシステムをどの程度改善できるかを証明するという課題に直面しています。XRPが大幅に価値を上げるには、大規模なフローをスピード、コスト削減、信頼性をもって処理できることを示す必要があり、それらの利点が大きな機関にとって重要であることを示す必要があるでしょう。
結論: 二つの金融世界をつなぐ架け橋
リップルの最近の行動は大胆な実験に等しいです: 暗号ネイティブの会社が、ブロックチェーン技術の革新的な火花を失わずに、自らを機関金融の重量級ヘビー級に再発明できるか？
プライムブローカー、ステーブルコインプラットフォーム、カストディアンなどを買収することで、リップルは、暗号の大西部と世界的な金融の確立された高速道路を繋ぐ橋を実質的に構築しています。
これは高リスクの賭けです。
成功すれば、リップルは新しい収益源を確保するだけでなく、世界中のお金の流れを根本的に再構築し、暗号の効率を主流で使用することにもなるでしょう。
Ripple Primeを通じた取引は、XRPとRLUSDを介して数秒で決済されるかもしれませんが、以前は日数を要した対応銀行を経由した取引でした。アメリカの企業の財務部門は、単一のインターフェースで法定通貨と共に暗号の流動性を管理できるかもしれません。投資ファンドは、リップルのプラットフォームで資産を保護する際に、それが規制に準拠していることを把握できます。これらのシナリオは、リップルの同盟者がその軌道を変革的であると称賛する理由を示しています。
もちろん保証はありません。
リップルはこれらの買収の約束を果たし、多様なビジネスや文化を統合し、規制当局や顧客の期待に応えなければなりません。伝統的な金融の巨人たちが注意深く見守る: 一部は懐疑的に、他は協力の目で。