Canton

2024년 7월 메인넷 출시 이후 칸톤은 전통 금융에서 가장 중요한 블록체인 배포 중 하나로 떠올랐다. 현재 네트워크는 $6조 이상의 토큰화된 자산을 지원하며 Broadridge의 Distributed Ledger Repo (DLR) 같은 애플리케이션을 통해 매일 약 $2800억 달러의 미국 국채 레포 규모를 처리하고 있다. 검증자 집합은 글로벌 금융의 유명인사처럼 보인다: 골드만 삭스, BNP 파리바, HSBC, 써클, 시타델 증권, 그리고 Binance.US, 크립토닷컴, 제미니, 크라켄 등의 주요 거래소들이 포함된다.

2025년에 칸톤이 중요한 이유는 블록체인 채택을 수년 동안 방해해 온 문제, 즉 공개 블록체인 투명성과 규제된 금융의 프라이버시, 통제 및 규제 준수 요구사항 간의 비호환성을 해결하기 때문이다. 이더리움 같은 전통적인 공개 블록체인은 거래 전략과 금융 포지션을 노출시켜 급진적인 투명성을 수행하거나 상호 운용성을 희생하는 사유 네트워크로 물러날 수밖에 없는 선택을 강요한다. Digital Asset의 Daml 스마트 계약 언어와 독특한 "proof-of-stakeholder" 합의 메커니즘으로 구축된 칸톤의 아키텍처는 독립 애플리케이션 간 원자적 구성 가능성을 유지하면서 서브-트랜잭션 레벨에서 구성 가능한 프라이버시를 허용한다.

이는 칸톤을 공개 블록체인과 전통 기업 분산 원장 기술(DLT) 모두와 구별되게 만든다. 소매 사용자를 우선시하는 이더리움이나 솔라나와 달리, 칸톤은 프라이버시와 규제 준수가 필요한 기관 워크플로 관리를 명시적으로 목표로 한다. 하이퍼레저와 R3 코르다의 허가형 기업 블록체인이 분리된 사일로를 생성하는 반면, 칸톤은 각 기관이 데이터 및 인프라에 대한 주권을 유지하면서 상호 운용성을 가능하게 한다. 결과적으로 네트워크는 "네트워크의 네트워크"라고 부르며, 민감한 정보를 관련되지 않은 당사자에게 노출시키지 않으면서 필요할 때 원자적으로 동기화되는 상호 연결됐지만 독립적으로 운영되는 원장들이 생성된다.

아키텍처 및 기술 기초: 프라이버시 최우선 인프라 구축

칸톤 네트워크의 아키텍처는 기존 블록체인 설계에서 근본적인 변화를 나타낸다. 모든 상태와 거래 데이터를 공유 글로벌 원장에 저장하는 대신, 칸톤은 기술 문서에서 "가상 글로벌 원장"으로 설명하는 것을 구현한다 - 이는 분산되고 프라이버시가 보장되는 구성 요소에서 구성된 개념적인 통합 뷰이다.

네트워크는 세 가지 주요 인프라 계층을 통해 작동한다. 첫 번째, 참여자 노드는 은행, 자산 관리사, 거래소, 수탁자 등 개별 기관이 운영하는 주권 환경으로 기능한다. 각 참여자 노드는 하나 이상의 "당사자"(법적 실체 또는 계좌)를 호스팅하며, 자체 원장 상태를 유지하고 Daml 스마트 계약을 로컬로 실행한다. 결정적으로, 참여자 노드는 해당 당사자가 이해 관계자인 거래에 대해서만 데이터를 저장하고 처리한다. 예를 들어, 골드만 삭스 참여자 노드는 골드만이 직접적으로 관련이 있는 계약이 아닌 한 BNP 파리바와 도이치 뵈르제 간의 거래를 볼 수 없다.

두 번째, 동기화 도메인은 참여자 노드 간 메시지의 순서 결정 및 라우팅 서비스를 제공한다. 이러한 동기화 도메인은 거래를 검증하거나 그 내용을 볼 수 없다 - 암호화된 페이로드를 수신하고, 타임스탬프를 할당하고, 메시지를 시퀀싱하여 관련 참가자로 라우팅한다. 동기화 도메인을 밀봉된 봉투를 처리하는 안전한 우체국으로 생각해볼 수 있다: 발신자, 수신자, 전달 순서를 알지만 내용을 읽을 수는 없다. 동기화 도메인은 최대 처리량을 위해 신뢰할 수 있는 개체에 의해 중앙 집중적으로 운영되거나, 신뢰가 필요 없는 환경을 위해 Byzantine Fault Tolerant (BFT) 합의를 사용해 분산될 수 있다. Here's the translated content with markdown links remaining unaltered:

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Content: 동기화기를 통해 라우팅된 메시지의 수수료는 미 달러로 명명되지만, CC 토큰으로 지불됩니다. 이 달러로 명명된 가격 설정은 기관들에게 비용 예측 가능성을 제공하면서, 토큰 가격은 시장 동향에 따라 변동할 수 있도록 합니다. 수수료 구조는 대규모 거래가 비례적으로 더 낮은 수수료를 지불하는 수혜적 체계를 사용하여 고가치의 기관 흐름을 장려합니다.

둘째, CC는 네트워크 참가자에 대한 보상 토큰으로 기능합니다. 세 가지 구별된 그룹이 그들의 기여에 따라 CC 주조 권리를 얻습니다. 글로벌 동기화기의 BFT 합의 계층을 운영하는 Super Validators는 핵심 인프라를 보호하는 데 대한 보상을 받습니다. 참가자 노드를 실행하고 애플리케이션에 연결하는 Validators - 기관들은 생존성과 사용자 트랜잭션을 처리하는 데에 대한 보상을 받습니다. 캔톤에서 Daml 애플리케이션을 개발하는 Application Providers는 그들의 애플리케이션이 생성하는 사용에 비례하여 보상을 받습니다. 이러한 세 가지 분할은 자본 제공자가 아닌 진정한 네트워크 유틸리티를 생성하는 엔티티에 보상이 흐르도록 보장합니다.

셋째, CC 토큰은 캔톤의 독특한 경제 균형 메커니즘의 밑바탕을 이룹니다. 고정 공급의 암호화폐나 인플레이션적인 스테이킹 토큰과는 달리, CC는 소각 및 주조 균형을 구현합니다. 사용자가 글로벌 동기화기를 사용하는 데 수수료를 지불할 때, 그 CC 토큰은 영구히 소각되어 총 공급량이 줄어듭니다. 동시에, 새로운 CC 토큰이 예정된 스케줄에 따라 주조되고 Super Validators, Validators, 그리고 Application Providers에게 그들의 기여 지표에 따라 배포됩니다. 이 시스템은 연간 소각량이 연간 주조량과 거의 동일한 장기적인 균형을 목표로 하여 수요에 반응하는 공급 탄력성을 생성합니다.

주조 스케줄은 신중하게 설계된 곡선을 따릅니다. 첫 10년 동안의 총 주조 가능한 CC는 1,000억 토큰으로 제한됩니다. 2025년 10월 기준, 약 329억 CC가 유통에 들어섰으며, 네트워크 사용을 통해 이미 약 5억 1,700만 토큰이 소각되었습니다. 첫 10년이 지난 후, 네트워크는 거래 수수료에서의 지속적인 소각과 균형을 맞춰 잠재적으로 매년 2,500만 CC의 새로운 발행으로 전환됩니다. 향후의 실제 총 공급량은 누적 수수료 활동에 따라 달라지며, 사용이 많을수록 소각이 많아지고 최종 공급량이 적어집니다.

세 개의 참가자 그룹 간 배분은 네트워크의 수명 주기에 따라 진화하며, 캔톤의 전략적 우선순위를 반영합니다. 2024년 7월부터 12월까지의 초기 단계 동안 Super Validators는 약 80%의 주조 보상을 받았으며, 이는 강력한 인프라 구축의 필요성을 나타냅니다. 이 할당은 시간이 지남에 따라 극적으로 변화합니다: 5년 차에는 Application Providers가 62%의 보상을 받게 되며, Super Validators는 20%로 줄어들고, Validators는 18%를 주장하게 됩니다. 이 고의적인 재분배는 인프라가 성숙한 이후 애플리케이션 개발을 유도하며, 네트워크가 안전한 기반에서 금융 애플리케이션의 번성하는 생태계로 진화하도록 보장합니다.

토큰은 또한 2025년 1월에 일어났던 반감기 이벤트로 인해 일일 보상이 약 5,150만 CC로 줄어들고 일일 인플레이션률이 약 0.16%로 줄어듭니다. 이 인플레이션 압박은 증가하는 거래 활동과 결합하여 흥미로운 공급 역학을 만듭니다. 소비와 상관없이 채굴이 계속되는 작업증명 체인과는 달리, 캔톤의 주조는 기여가 요구됩니다 - Super Validators는 인프라 가동 시간을 유지해야 하고, Validators는 실제 거래를 촉진해야 하며, Application Providers는 실제 사용자를 유치해야 합니다.

비평적으로, 잠금 스케줄이나 토큰 잠금 해제가 없습니다. 예약된 토큰을 해제할 필요가 없습니다. 새로운 CC는 주조 과정을 통해 지속적으로 유통에 들어가며, 이전 기간의 기여 지표를 기반으로 매 10분마다 배포됩니다. 이 구조는 많은 토큰 경제를 괴롭히는 절벽형 베스팅 이벤트를 제거하여 갑작스런 공급 증가로 시장을 닥칠 홍수를 없앱니다. 대신, CC 공급은 네트워크 유틸리티와 함께 유기적으로 성장합니다.

화폐 정책 관점에서 볼 때, 소각-주조 균형은 투기보다 기본 네트워크 사용과 토큰 가치를 조정하려고 합니다. 글로벌 동기화기 서비스에 대한 수요가 증가하면, 더 많은 수수료가 지불되고 소각되며, 사용 주도 주조는 신생 CC를 생산적인 참가자에게 할당합니다. 수요가 감소하면, 소각률과 획득한 주조 모두 비례적으로 느려집니다. 장기적으로 이 메커니즘은 CC/USD 전환율을 네트워크 유틸리티 가치 주변으로 안정화 시켜야 하며, 단기 시장 세력이 가격 발견에 영향을 미친다는 것은 명백합니다.

네트워크 성능, 개발자 생태계 및 현재 애플리케이션

캔톤 네트워크의 생산 지표는 측정 가능한 체인 상 활동으로 번역되는 빠른 기관 채택의 이야기를 말해줍니다. 2025년 10월 기준, 네트워크는 575개 이상의 검증자에서 매일 60만 건 이상의 거래를 처리하고 있었습니다. 월간 거래량은 CC 토큰으로 1,500만 건 이상의 결제에 도달했으며, 초당 약 7건의 거래로 처리량이 정점을 찍었습니다. 이러한 TPS 수치는 고속 소매 체인과 비교할 때 작아 보이지만 거래 당 경제적 실질은 일반 크립토 활동을 크게 초과합니다.

검증자 집합은 2024년 7월 출시 시 24개 노드에서 시작하여 2025년 후반에는 575개 이상의 활성 검증자로 증가했습니다. 여기에는 글로벌 동기화기의 합의 계층을 운영하는 26개의 Super Validators가 포함됩니다. 이러한 빠른 확장은 기관의 신뢰 및 네트워크의 수평 확장 모델을 반영합니다 - 각 새로운 검증자는 용량을 추가하는 것이지, 공유되는 블록 공간과 경쟁하는 것이 아닙니다. 검증자 목록은 전통적인 금융 대기업 (Goldman Sachs, HSBC, BNP Paribas, Bank of America), 암호화폐 인프라 제공자 (Circle, Chainlink, Coin Metrics, P2P.org), 주요 거래소 (Binance.US, Crypto.com, Gemini, Kraken)로 구성됩니다.

캔톤에서의 거래 완료는 동기화 도메인 설정에 따라 다르지만, 이해당사자가 확인한 거래에 대해 거의 즉시 완료가 이루어집니다. 확률적 완료 모델에서 블록이 이론적으로 재구성될 수 있는 것과 달리, 캔톤의 2단계 커밋 프로토콜은 결정론적 완료를 제공합니다: 모든 이해 관계자가 확인하면 거래는 되돌릴 수 없게 고정됩니다. 이러한 확실성은 정산 리스크를 최소화하는 것이 아닌 제거해야 하는 기관 워크플로에서 중요합니다.

개발자 생태계는 기본 스마트 컨트랙트 언어로서 Daml을 중심으로, 포괄적인 툴링 및 SDK로 지원됩니다. Digital Asset은 광범위한 문서를 유지하고 있으며, 여기에는 튜토리얼, API 레퍼런스 및 예제 애플리케이션이 포함됩니다. 개발자는 표준 환경에서 작업할 수 있으며 - Daml은 VS Code, IntelliJ 및 기타 일반적인 IDE와 통합됩니다. Daml SDK는 다중 파티 워크플로를 로컬에서 시뮬레이션 할 수 있는 테스트 환경을 제공하여 프로덕션 네트워크에 배포하기 전에 개발자가 이를 실행할 수 있도록 합니다.

캔톤과 통합하는 기관을 위해, 참가자 노드는 애플리케이션이 트랜잭션을 제출, 계약 상태를 쿼리하고 계약 업데이트를 구독할 수 있도록 표준화된 원장 API 인터페이스를 제공합니다. 이 API는 기본 캔톤 프로토콜의 복잡성을 추상화하여 개발자가 분산 시스템 엔지니어링이 아닌 비즈니스 로직에 집중할 수 있게 합니다. 참가자 노드는 동시에 여러 동기화 도메인에 연결될 수 있으며, 애플리케이션이 신뢰, 성능, 비용 요구 사항에 따라 적절한 인프라를 통해 서로 다른 거래 유형을 라우트할 수 있는 유연성을 제공합니다.

캔톤의 생태계는 실질적인 기관 사용을 입증하는 몇 가지 중요한 프로덕션 애플리케이션을 포함합니다. Goldman Sachs의 GS DAP (디지털 자산 플랫폼)는 가장 높은 프로필의 배포 중 하나를 나타내며, 캔톤을 사용하여 금융 상품을 토큰화하고 프로그래머블 트랜잭션을 기관의 거래 상대와 실행합니다. 플랫폼은 2023년 1월에 출시되었으며 이후 디지털 자산 활동 상당량을 처리했습니다.

Broadridge의 분산 원장 레포 (DLR)는 아마도 가장 경제적으로 중요한 캔톤 애플리케이션일 것입니다. DLR은 약 2,800억 달러의 토큰화된 미 국채 레포 거래를 일일로 처리하며 - 월 약 4조 달러에 달합니다. 이 애플리케이션은 전 세계 금융의 기반이 되는 야간 자금 시장을 정착시키는 캔톤이 진정한 기관 규모를 처리하는 것을 혼자서 증명합니다. 2025년 8월에 DLR 참여자들은 첫 체인 상 주말 자금 거래를 실행하여 전통 시장이 닫혔

을 때 USDC를 위한 토큰화된 국채를 교환했습니다 - 24/7 자본 시장에 대한 증명입니다.

BNP Paribas의 Neobonds 플랫폼은 토큰화된 채권의 발행 및 거래에 캔톤을 사용하며, HSBC의 Orion 플랫폼은 캔톤 인프라를 다양한 디지털 자산 이니셔티브에 레버리지합니다. Circle의 USDC 스테이블코인은 캔톤에 통합되어 기관 결제에 달러 유동성을 제공합니다. Hashnote의 USYC는 토큰화된 머니 마켓 펀드로, 여유 있는 담보로 캔톤에서 운영됩니다.

신흥 애플리케이션은 다양한 사용 사례에 걸쳐 있습니다. Brale은 캔톤 기반 솔루션을 제공하여 주요 스테이블코인을 네트워크 고유 항목으로 변환하여 프라이버시가 있는 기관 지급을 돕습니다. 유명한 암호화폐 시장 조성자인 QCP는 캔톤에서 마진 관리 솔루션을 개발하여 유지하려고 하며, content: 양자 거래 운영에서의 기밀성. 3Trade는 거래 인프라를 제공하며, 다양한 자산 토큰화 플랫폼은 기관이 채권, 펀드, 상품 및 대체 자산을 블록체인에 올리는 것을 가능하게 합니다.

이 생태계는 필수적인 인프라 서비스도 포함합니다. BitGo는 비트고가 CC에 대한 수탁 지원을 2025년 10월에 발표하고, 미국 기반의 첫 자격을 갖춘 수탁자가 되어 2억 5천만 달러의 보험 적용을 제공했습니다. 싱가포르 통화당국에 의해 규제받는 수탁자인 Hydra X는 아시아-태평양 지역에서 CC에 대한 수탁 서비스를 제공합니다. 여러 지갑 솔루션이 CC 보유량을 지원하며, 기관급 및 자체 관리 옵션 모두 이용 가능합니다.

기존 금융 인프라와의 통합은 또 다른 중요한 측면을 나타냅니다. Canton은 Basel III 자본 기준을 충족하도록 특별히 설계되어 있어, 은행이 Canton에서 토큰화된 자산을 전통 증권과 동일한 규제 범주인 Group 1에 준수하는 도구로 취급할 수 있습니다. 이 방법은 무담보의 공개 블록체인 자산에 적용될 높은 자본 벌과금(최대 1250%의 위험 가중치)을 없애서, Canton이 은행 재무 운영에 경제적으로 타당하도록 만듭니다.

시장 성과 및 실질적 채택

Canton Coin의 시장 여정은 2024년 7월에 Global Synchronizer 메인넷이 출시되면서 시작되었으나, 중앙 거래소가 토큰을 상장하기 시작한 2025년 말까지 공개 거래는 나타나지 않았습니다. CC 토큰 생성 이벤트는 2025년 10월 31일에 종료되었고, 2025년 11월 10일에 Bybit 및 다른 주요 거래소가 CC/USDT 거래쌍을 상장한 직후 토큰은 약 $0.175의 역대 최고치를 기록했습니다.

2025년 11월 중순인 현재, CC는 약 $0.09-0.11에 거래되며, 유통 공급량에 따라 약 34억-38억 달러의 시가 총액을 기록합니다. 토큰은 첫 출하 초기 몇 주 동안 상당한 변동성을 경험했으며, 첫 상장 후 7일 동안 약 27% 하락한 후 안정되기 시작했습니다. 이러한 초기 변동성은 신규 상장 자산에 대한 일반적인 가격 발견 과정 및 전통적인 방법과 달리 인프라 기여를 통해 주로 토큰을 획득하는 CC의 비정상적인 분배 모델을 반영합니다.

거래량은 다양한 거래소에서 하루 $30-80 million 범위로 나타나며, 중간 정도의 성장하는 유동성을 나타냅니다. 주요 거래 장소는 Bybit을 포함하며, 여기서 CC/USDT는 가장 높은 거래량을 유지하고, 더 작은 여러 거래소도 제공합니다. 특히, Canton 검증자 역할을 하는 주요 미국 거래소 - Binance.US, Crypto.com, Gemini 및 Kraken - 는 CC를 현물 거래로 아직 상장하지 않았으나, Binance는 CC/USDT 선물 계약을 상장하여 기존의 토큰 보유량 없이 기관 거래자에게 노출을 제공합니다.

토큰은 주요 시가 총액 추적기에서 약 #33-47 순위에 있으며, 정확한 순위는 가격 변동에 따라 변동합니다. 약 350억 CC가 유통 중이며, 10년 최대 공급량은 1000억 개에 근접하며, 완전히 희석된 평가액은 현재 시가 총액보다 상당히 높지만, 소각-발행 균형을 고려하면 이는 덜 의미가 있습니다 - 실제 장기 공급량은 사전 최대수량보다 사용 패턴에 더 많이 의존합니다.

온체인 메트릭은 투기적 가격 행동보다 채택에 대한 더 의미 있는 통찰력을 제공합니다. CantonsСan, 네트워크의 블록 탐색기는 2025년 10월까지 5억 1700만 이상의 CC를 소각한 누적 통계를 보여주며, 이는 워시 트레이딩이 아닌 실제 네트워크 사용을 나타냅니다. 소각률은 기관 어플리케이션이 활성화되면서 가속화되고 있으며, 거래량은 2024년 중반의 파일럿 규모 활동에서 2025년 말에는 수백만 건의 고가치 정산를 월 단위로 처리하는 수준으로 성장했습니다.

실질적 채택은 주로 소매 투기보다는 기관 어플리케이션을 통해 나타납니다. 6조 달러의 토큰화된 자산 수치는 은행 및 자산 관리자가 온체인에 가져오는 실제 금융 자산을 나타내며 - 채권, 머니 마켓 펀드, 국채, 대체 투자 및 기타 규제된 금융 제품을 포함합니다. Broadridge의 DLR은 매일 2천 8백억 달러의 리포 거래를 처리하여, 블록체인 철도를 통해 진정한 기관 워크플로가 이동함을 반영합니다. 이 숫자는 기본 암호화 자산의 순환 거래가 아닌 실제 세계의 자본 시장 활동을 나타내기 때문에 일반적인 DeFi 메트릭을 초과합니다.

여러 기관 이정표가 Canton's 채택 경로를 기록합니다. 2025년 9월, BNP Paribas와 HSBC가 멤버로 합류했다고 Canton Foundation이 발표했습니다, 그에 가격하여 Goldman Sachs, 홍콩 FMI 서비스 및 Moody's Ratings를 포함하며, 30개 이상의 주요 기관으로 구성된 재단의 회원 수를 증가시키게 되었습니다. Canton의 주요 개발자인 Digital Asset는 2025년 6월 DRW Venture Capital과 Tradeweb Markets가 주도한 전략적 자금 조달 라운드에서 Goldman Sachs, Citadel Securities, BNP Paribas, Circle Ventures 및 DTCC가 참여하여 1억 3천 5백만 달러를 모금했습니다. 이 자금 조달은 Digital Asset의 총 자본 조달금을 약 3억 9천 7백만 달러로 증가시켰습니다.

2025년 10월 Bloomberg는 DRW Holdings과 Liberty City Ventures가 5억 달러 규모의 토큰-재무차량을 구성하여 Canton Coin을 축적하고, 슈퍼 검증자로 운영하며, 어플리케이션 개발을 지원할 것을 보고했습니다. 생명공학 회사인 Tharimmune은 ARK Invest, DRW, Kraken 등으로부터 $540 million을 모금하여 CC 재무를 구축했으며, 이는 전통 주식 투자와 토큰 축적 전략의 비정상적인 수렴을 나타내며 주목받았습니다.

규제 파일럿은 또한 기관 관심을 입증합니다. 2024년 10월, Euroclear, 세계 금 협의회 및 Clifford Chance 등 27개 시장 참가자가 Canton Network에서 금, 유로본드 및 국채를 토큰화하는 파일럿을 완료했습니다. 홍콩 통화 당국은 금융 기관이 공공 블록체인을 사용할 때의 개인정보보호 및 규제 문제를 해결하는 Canton's 아키텍처를 분석했습니다.

강점과 독특한 가치 제안

Canton Network의 주요 경쟁 이점은 기밀성과 제어를 유지하면서 상호 운용성과 구성 가능성을 가능하게 하는 기관 블록체인의 중심 딜레마를 해결한다는 것입니다. 전통적인 공공 블록체인은 모든 참가자에게 트랜잭션이 보이는 대가로 상호 운용성을 제공합니다 - 모든 트랜잭션이 모든 참가자에게 공개됩니다. 허가된 네트워크는 격리의 대가로 기밀성을 제공합니다 – 각 배치가 새로운 고립을 생성합니다. Canton의 하위 트랜잭션 프라이버시 모델은 기관이 상대방과 원자적으로 상호 작용하면서 기밀성을 유지할 수 있도록 하여, 이러한 문제를 동시에 해결합니다.

Basel III 정렬은 중요한 기관 이점을 제공합니다. Basel 기준에 따르면, 공공 블록체인상의 자산은 일반적으로 최대 1250%의 위험 가중치를 갖는 "Group 2" 위험 범주로 간주됩니다. 블록체인 자산의 1억 달러를 보유한 은행의 경우, 이는 1천 2백 5백만 달러의 규제 자본이 필요하게 됩니다 - 경제적으로 과도한 부담입니다. Canton의 아키텍처는 은행이 토큰화된 자산을 Group 1-compliant 자산, 전통 증권과 동등하게 취급할 수 있게 허용하기 때문에, 이러한 자본 처리 이점은 현재 은행 규제하에서는 기관 채택 시 경제적으로 합리적입니다.

참감을 참여자 컨센서스 모델은 효율성과 프라이버시 이점을 전세계 컨센서스 메커니즘에 제공합니다. 거래 참여자들만 각 거래를 검증하기 때문에, Canton은 작업 증명이나 전 세계 지분 증명의 자본 잠금을 통한 계산 낭비를 피합니다. 더 중요하게, 참여자 전용 검증은 프라이버시를 유지합니다 – 거래와 관련이 없는 검증자는 이를 암호화된 형태로 다른 네트워크 참가자에게도 보지 않습니다. 이 선택적 공개 모델은 금융 시장 관행, 즉 상대방이 정보를 필요에 따라 공유하고, 전체 네트워크 참가자에게 방송하지 않는 원칙과 일치합니다.

Daml의 스마트 계약 모델은 Solidity 같은 일반 목적의 언어와 비교하여 기관 워크플로우에 상당한 이점을 제공합니다. 권리와 의무(법적 계약 토착 개념)를 중심으로 계약을 구조화하여, Daml은 재무공학자들이 복잡한 도구를 간결하고 올바르게 표현할 수 있게 해줍니다. 언어의 강력한 유형 시스템과 정형 의미론은 결함이 많은 DeFi 프로토콜을 괴롭혀온 계약 취약성을 줄이며, 엄격한 테스트 및 정형 검증을 지원합니다. Daml의 인가 모델 - 명시적인 서명자 및 옵저버즈 - 은 특정 허가받은 당사자가 필요한 다자간 금융 계약에 자연스럽게 매핑됩니다.

Canton의 수평 확장성 모델은 모노리스 블록체인을 괴롭히는 병목 현상을 피합니다. 모든 거래가 공유 전역 처리량을 위해 경쟁하는 대신, Canton의 네트워크 오브 네트워크 아키텍처는 각 새 참가자가 용량을 추가합니다. 기관은 교차-기관 거래를 위해 Global Synchronizer를 사용하며, 내부 워크플로의 높은 빈도를 처리하기 위해 개인 동기화 도메인을 생성할 수 있습니다.## 원문 번역 (영어 -> 한국어)

유연성은 Canton이 저지연 거래 시스템과 고보증 결제 워크플로우를 타협 없이 지원할 수 있도록 합니다.

공정한 출시 토크노믹스는 일반적인 토큰 분배가 부족한 정렬을 만듭니다. 모든 CC가 초기 투자자에게 할당되지 않고 기여를 통해 획득되었기 때문에, 토큰 보유자의 이해관계는 출구 유동성보다는 네트워크 성공과 일치합니다. 슈퍼 검증자는 보상을 얻기 위해 인프라를 유지해야 합니다. 응용 프로그램 제공자는 실제 사용자를 유치해야 합니다. 이 구조는 설립자와 벤처 캐피털이 소매 구매자에게 할당된 토큰을 덤핑하는 잘못된 인센티브를 제거하고 장기적인 네트워크 성장을 위해 투자하는 참여자의 커뮤니티를 만듭니다.

기관의 지원은 신뢰성과 네트워크 효과를 제공합니다. Goldman Sachs, BNP Paribas, HSBC, Citadel, DTCC가 검증자, 투자자 및 거버넌스 멤버로 참여할 때, 그들은 Canton의 생존 가능성에 대한 신뢰를 나타냅니다. 더 중요한 것은 그들의 참여가 네트워크 효과를 만들어낸다는 것입니다. 각 기관이 참가함으로써 Canton은 잠재적 파트너들에 더 가치 있게 됩니다. 이는 네트워크가 그들이 이미 신뢰하고 거래하는 상대방과의 상호운용성을 가능하게 하기 때문입니다.

글로벌 동기화 재단을 위한 리눅스 재단 거버넌스 구조는 핵심 인프라의 중립적 발전을 보장합니다. 단일 상업 실체에 대한 통제권 대신, 리눅스 자체와 같은 중요한 오픈 소스 인프라에 대해 효과적이라고 입증된 재단 모델은 네트워크 거버넌스가 임대료를 추출하거나 변덕스러운 변화를 하지 않을 것이라는 신뢰를 기관 참여자에게 제공합니다. 이 거버넌스의 신뢰성은 공급자 락인을 회의적으로 바라보는 보수적인 금융 기관을 유치하는 데 필수적입니다.

한계, 위험, 중요 관점

Canton의 강점에도 불구하고, 주요 한계와 위험이 열의를 완화시킵니다. 네트워크는 기관 블록체인 설계에 내재된 중앙 집중화 문제를 직면하고 있습니다. Canton은 일부 기업 체인들의 집중된 검증자 집합을 피하고 있지만, 전 세계 동기화 장치(Global Synchronizer)를 운영하는 26개의 슈퍼 검증자는 비교적 적은 수의 알려진 실체로 구성되어 있습니다. 이러한 운영자들은 주요 금융 기관 및 암호화 인프라 제공업체로 그리 허가 없는 참여가 아닙니다. 만약 규제 압력, 정치적 조정, 경제적 인센티브가 이 검증자들을 네트워크 사용자들의 이익에 반대하게 만들면, 그들은 거래를 검열하거나 프로토콜 규칙을 변경할 가능성이 있습니다.

거버넌스 구조가 중립적이지만, 기관 재단 멤버들 사이에서 영향력이 집중됩니다. 글로벌 동기화 재단의 멤버십은 주로 대형 은행, 시장 인프라 제공업체, 기술 기업 등으로 구성되어 있으며, 이는 Canton이 외견상 방해하려는 기존 금융 플레이어 입니다. 이는 Canton이 진정한 탈중앙화를 나타내는지 아니면 단지 블록체인 브랜드를 입은 전통적 금융에 의해 통제되는 디지털 인프라인지에 대한 질문을 제기합니다. Canton이 신입자와 혁신적 비즈니스 모델을 가능하게 하는지 아니면 단지 기존 권력 구조를 디지털화하는지 여부는 미지수입니다.

기술적 복잡성은 채택 장벽이 됩니다. Canton의 아키텍처 - 참여 노드, 동기화 도메인, Daml 스마트 계약, 이해관계자 검증 -은 Ethereum에서 스마트 계약을 배포하는 것보다 훨씬 더 높은 수준의 숙련도를 요구합니다. 비평가들은 언급했습니다 새로운 상대방을 온보딩하는 것은 여러 기관의 IT 환경에서 Daml 계약을 배포하고, IT 팀 간에 조율하며, 기존 인프라를 손상시키지 않고 이러한 계약을 유지해야 한다고 말합니다. 하나의 상대방의 IT 시스템이 다운되거나 유지 보수 중단에 들어가면, 해당 당사자가 포함된 거래는 중단됩니다 - 이는 permissionless 체인에서는 단일 참가자의 상태와 관계없이 거래가 진행되는 것과는 다릅니다.

Daml 요구 사항은 공급자 의존성 및 생태계 단절을 초래합니다. 대규모 개발자 마인드셰어와 툴링 생태계의 이점을 얻는 Ethereum의 Solidity와 달리, Daml은 더 작은 개발자 커뮤니티를 가진 틈새 언어로 남아 있습니다. 이는 기존 도구들을 선호하는 기관에 대한 장벽을 만들고 장기적인 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다 - Daml의 주요 개발자인 Digital Asset이 우선순위를 변경하거나 비즈니스로서 실패하면 어떻게 될까요? 비록 Daml이 오픈 소스이긴 하지만, 단일 회사 주위에 집중된 전문성과 생태계의 집중은 위험을 만듭니다.

Canton의 개인정보 보호 모델은 세련되어 있지만, 모든 규제 시나리오에 충분하지 않을 수 있습니다. 각 관할 지역은 상충하는 요구사항을 가지고 있습니다 - 일부는 거래 프라이버시를 요구하고, 다른 일부는 규제 투명성을 요구합니다. Canton은 규제자들을 읽기 액세스가 가능한 관찰자로 지정할 수 있지만, 이는 복잡한 규제 준수 문제를 야기합니다: 어떤 규제자가 어떤 거래에 권위를 가집니까? Canton은 불일치하는 규제 요구 사항이 있는 여러 관할 지역에 걸친 거래를 어떻게 처리합니까? 이러한 질문들은 명확한 기술적 답을 가지고 있지 않으며, 아직 존재하지 않는 규제 조정을 요구할 수 있습니다.

CC 토큰의 유동성 위험은 여전히 상당합니다. 기관의 지원과 큰 온체인 활동에도 불구하고, CC 거래량은 주요 암호화폐와 비교할 때 여전히 적습니다. 토큰은 특히 검증자로 참여하는 주요 거래소에서 소매 거래를 위해 CC를 나열하지 않은 미국에서 제한된 거래소 목록을 가지고 있습니다. 이 유동성 격차는 주요 보유자가 상당한 시장 영향 없이 포지션을 종료할 수 없다는 것을 의미하며, 새로운 구매자는 더 넓은 스프레드와 불확실한 가격 발견에 직면합니다.

이터너

Canton 네트워크는 여러 변화하는 규제 프레임워크의 교차로에 존재하며, 설계는 규제된 시장에서 블록체인 채택을 가로막은 기관 준수 요구 사항을 명확히 다룹니다. Canton의 규제 위치를 이해하려면 기술적 준수 기능과 기관 블록체인 채택을 형성하는 더 넓은 정책 환경을 모두 분석해야 합니다.

위에서 언급된 Basel III 조정은 아마도 Canton의 가장 중요한 규제 기능일 것입니다. Basel III 프레임워크는 2008년 금융 위기를 계기로 Basel 은행 감독 위원회가 개발한 것으로, 국제적으로 활동하는 은행에 대한 최소 자본 요건, 유동성 기준, 레버리지 비율 등을 설정합니다. 이 기준에 따라 은행이 보유한 자산은 위험 가중치에 따라 요구 자본 준비금을 결정합니다. 전통적 증권 - 정부 채권, 투자등급 기업채, 상장 주식 - 은 위험 가중치가 0%에서 100% 사이인 그룹 1 자산으로 상대적으로 유리한 대우를 받습니다.

블록체인 자산은 그러나 심각한 대우를 받았습니다. Basel 위원회의 가이드는 대부분의 암호화 자산과 퍼블릭 블록체인상의 토큰화 도구를 그룹 2 자산으로 분류하여 최대 1250%의 위험 가중치를 부과하여 사실상 은행이 자산 실제 가치보다 더 많은 자본을 보유해야 함을 요구했습니다. 이러한 처벌적 대우는 변동성, 사이버 보안 위험, 거버넌스 불확실성, 익명으로 운영되는 퍼블릭 네트워크상의 자산을 통제할 수 없는 능력에 대한 우려에서 비롯되었습니다.

Canton의 아키텍처는 Basel 요구 사항을 그룹 1 대우로 맞추기 위해 명확히 설계되었습니다. 기관들은 자신의 참여자 노드를 관리하고 개인 키에 대한 지역 통제를 유지하기 때문입니다.

[마크다운 링크 생략]Translation:

내용: 보호 요구사항. 거래 검증은 알려진 허가된 이해관계자에서만 이루어지기 때문에 가상 신원 채굴자에 의한 거버넌스 문제가 완화됩니다. 하위 거래의 프라이버시는 비인가자가 민감한 위치를 볼 수 없도록 하여 정보 보안 기준을 충족합니다. 동기화 도메인은 적절한 감시가 있는 규제된 기관에 의해 운영될 수 있으므로 운영 리스크도 통제 가능합니다.

이러한 바젤 규정 준수는 이론에 그치지 않습니다. 캔톤(Canton)을 사용하는 은행들은 토큰화된 자산을 전통적인 증권과 동일한 자본 처리로 평가할 수 있습니다. 캔톤에서의 토큰화된 미국 국채는 전통적인 국채와 동일한 우대 위험 가중치를 받습니다. 이러한 자본 효율성 덕분에 캔톤은 공공 블록체인과 달리 은행 재무 운영에 경제적인 타당성을 제공할 수 있습니다.

바젤 III를 넘어 캔톤은 허가와 프라이버시 모델을 통해 증권법 요건을 해결합니다. 1933년 증권법 및 1934년 증권거래법에 따른 미국의 증권 규정은 증권 발행과 거래에 관련된 등록, 공시 및 투자 보호 요건을 부과합니다. 공공 블록체인 시스템은 컴플라이언스 도전에 직면합니다: 누구나 가상 신원으로 거래할 수 있는 상황에서 인증된 투자자 요건을 어떻게 강제할 것인가에서부터 스마트 계약이 인간의 감시 없이 실행되는 상황에서 이전 제한을 어떻게 준수할 것인가까지입니다.

캔톤의 아키텍처는 강제 메커니즘을 제공합니다. 거래는 이해관계자 승인 필요로 하므로, 증권 발행자는 전송 계약에서 필요 서명자에 자신을 포함시켜 규제 제한 - 인증된 투자자 확인, 보유 기간, 전송 제한 - 을 전송 승인 전에 강제할 수 있습니다. 이를 통해 통제되지 않은 공공 블록체인이 충족할 수 없는 규제 요건을 충족하면서도 발행자의 통제를 유지한 채 컴플라이언스 로직이 체인에 놓이게 됩니다.

네트워크의 설계는 데이터 프라이버시 규정도 다룹니다, 특히 유럽의 일반 데이터 보호 규정(GDPR) 및 전 세계 유사 프레임워크. 전통적인 블록체인은 "잊혀질 권리" 및 데이터 최소화 원칙과의 충돌을 만듭니다 - 불변의 원장으로부터 개인 데이터를 어떻게 삭제합니까? 캔톤의 프라이버시 모델은 이 문제를 피합니다: 거래 세부사항을 오직 이해관계자가 보기 때문에 개인 데이터가 전 세계에 방송되지 않으며, 비-이해관계자는 삭제가 필요한 데이터를 절대 받지 않습니다. 기관들은 글로벌 블록체인 합의를 기다리지 않고 로컬 참여 노드에 대한 데이터 보유를 해당 규정에 따라 관리할 수 있습니다.

기관 블록체인에 대한 규제 환경은 2025년에 크게 진화했습니다. 미국에서는 GENIUS 법의 통과가 스테이블코인에 대한 규제 명확성을 제공하는 한편, 하원은 디지털 자산 분류를 다루는 시장 구조 법안을 승인했습니다. 이러한 발전은 블록체인 채택을 탐색하는 금융 기관들 사이에서 자신감을 상승시키며, 캔톤이 규제 확실성의 이점을 누릴 수 있도록 위치지었습니다.

국제 협력 노력도 진전되었습니다. 세계 경제 포럼은 토큰화가 주요 2025년 트렌드로 부각될 것으로 주목하며, 기관, 규제 기관 및 기술 회사들이 "신뢰할 수 있고 상호 운용 가능한 프레임워크"를 공동 구축하고 있다고 강조했습니다. 금융 안정 위원회 및 국제 증권위원회 조직과 같은 기관들은 허가된 네트워크에서의 토큰화된 전통 금융 상품과 탈중앙화 암호화폐의 구분을 인정하는 크립토 자산 규제에 대한 지침을 발표했습니다 - 이는 캔톤의 모델에 유리한 구분입니다.

하지만 규제 위험은 여전히 상당합니다. 관할 지역에는 상충 되는 요건이 있고, 캔톤 거래가 여러 규제 체계를 아우를 가능성은 복잡한 컴플라이언스 시나리오를 만듭니다. 유럽 연합이 미국의 국경 간 데이터 흐름 접근 방식과 호환되지 않는 데이터 지역화 요구 사항을 구현한다면, 유럽 연합과 미국의 기관이 참여하는 캔톤 거래는 두 요구를 어떻게 충족합니까? 관찰자(규제 기관 포함)를 지명할 기술적 역량은 유연성을 제공하지만, 다중 관할 지구의 토큰화된 자산 거래에 대한 법적 프레임워크는 아직 미성숙합니다.

캔톤의 허가 모델은 정치경제적 위험도 만듭니다. 정부가 지정학적 이유로 블록체인 인프라 접근을 제한하기로 결정할 경우 - 예를 들어, 제재 국가의 기관과의 거래를 금지한다면 - 캔톤의 알려진 검증자 집합 및 식별 가능한 참여자가 이행을 간단하게 만듭니다. 이는 양날의 검입니다: 컴플라이언스가 더 쉬워지지만, 강제도 마찬가지입니다. 관점에 따라 성숙한 인프라로서 규제 요구를 만족하거나 금융 감시 및 통제의 메커니즘을 나타낼 수 있습니다.

미래 전망: 시나리오와 신호

캔톤 네트워크의 경로는 향후 3에서 5년 동안 여러 상호 연관된 요소에 따라 달라질 것입니다: 계속된 기관 채택, 생태계 개발, 규제 진화, 공공 블록체인 및 전통 금융 인프라와의 경쟁적 역학. 몇 가지 그럴듯한 시나리오가 나타납니다.

긍정적인 시나리오는 캔톤이 기관 토큰화의 주요 정산 인프라가 되는 것입니다. 이 경로에서, 브로드리지 DLR 배포는 경쟁자와 파트너들을 네트워크에 참여하게 하는 증거점으로 작용합니다. 더 많은 자산 클래스가 체인으로 이관됩니다 - 리포와 채권뿐만 아니라 주식, 파생 상품, 사모 대출, 부동산 및 대체 투자까지. 토큰화된 자산의 수는 6조 달러에서 수십조 달러로 증가하여 기존 포트폴리오를 디지털화함으로써 효율성 이득 및 24/7 정산 기능을 확보합니다.

이 시나리오에서는 캔톤의 네트워크 효과가 상승합니다. 각 기관의 참여로 네트워크의 가치는 다른 참여자에게 더욱 중요해져 긍정적인 채택의 순환고리를 만듭니다. 검증자 집합은 전 세계적으로 참가자 노드를 배포함에 따라 은행, 자산 관리자 및 중개업체 수천 곳으로 확장합니다. 애플리케이션 공급자는 무수히 늘어나며 - 거래 플랫폼, 위험 관리 도구, 분석 제공업체, 보호 서비스 - 모두 캔톤의 트랙을 아토믹하게 연동하면서 프라이버시를 보호합니다. 거래량이 증가함에 따라 CC 토큰 수요가 증가하며, 소각 비율이 발행을 초과하여 희소성을 만듭니다. 네트워크의 근본적 사용이 가치를 끌어올리면서 토큰 가격은 크게 상승합니다.

이 낙관적 경로는 여러 유리한 조건을 가정합니다: 규제 프레임워크가 캔톤의 아키텍처와 호환되는 원리에서 전 세계적으로 수렴하고, 기관들이 IT 통합 문제를 성공적으로 체류하고, 비용 절감을 달성하여 이주를 정당화하며, 주요 보안 사건이나 운영 실패가 자신감을 저하시키지 않는다면. 이러한 조건 하에, 캔톤은 백서에서 기술한 비전을 달성할 수 있습니다 - 글로벌 자본 시장의 동기화 계층이 되는 것.

중간 시나리오는 캔톤이 특정 틈새에서 의미 있는 그러나 제한된 채택을 달성하는 것입니다. 리포 시장, 채권, 도매 기관 거래는 고통점이 가장 심각하고 규제 명확성이 있는 곳에서 주로 캔톤으로 이관됩니다. 하지만, 소매에게 맞는 증권, 파생 상품, 더 복잡한 도구들은 규제 불확실성, 기존 업체의 저항, 또는 불충분한 가치 제안 때문에 주로 전통 인프라에 남습니다.

이 중간 경로에서, 캔톤은 기관 DeFi 및 도매 시장을 위한 중요한 인프라로 자리 잡습니다, 그러나 전통적인 정산 시스템을 대체하는 변혁적 비전을 달성하지는 않습니다. CC는 실제 네트워크 사용으로 유틸리티 가치를 유지하지만, 채택이 안정적이지만 색다른 수준에서 정체되기 때문에 엄청난 상승에는 이르지 않습니다. 네트워크는 상당한 거래량 - 아마도 자산 10-20조 달러, 하루 수백억의 정산 - 을 처리하지만 여러 옵션 중 하나로 남아 있습니다.

부정적 시나리오는 캔톤이 파일럿 실패의 함정에서 벗어나지 못하는 것입니다. 인상적인 백커와 정교한 기술에도 불구하고, 기관들은 블록체인 인프라에 생산 업무를 맡기기를 꺼립니다. 네트워크 효과는 어느 기관도 첫 번째가 되기를 원하지 않는 경우로 인해 실현되지 못합니다, 이로 인해 협조 실패가 발생합니다. 또는 한두 개의 주요 기관이 운영 문제, 보안 사건, 또는 규제 도전으로 영향을 받으면, 이것이 다른 기관들이 캔톤 배포를 거부하게 만듭니다.

이 부정적 경로에서는, 캔톤은 기술적 이정표를 달성했지만 진정한 채택을 끌어내지 못한 자본이 풍부한 블록체인 프로젝트들 중 하나로 간주 됩니다. CC 토큰 가치는 투기가 사라지고 제한된 거래량이 불충분한 수요를 생성하면서 감소합니다. 일부 애플리케이션은 여전히 활성 상태로 남지만, 캔톤은 틈새 솔루션이 되고, 변혁적 인프라가 되지 못합니다. 결국, 관심은 차세대 기술로 이동합니다 - 아마도 프라이버시를 영지식 증명을 통해 해결하는 이더리움 레이어 2, 또는 레거시 시스템과의 통합이 더 쉽게 이루어진 블록체인 내외의 솔루션을 제공하는 전통 인프라 공급자들이 될 것입니다.

현실은 세 가지 시나리오의 요소를 결합할 가능성이 높으며, 특정 애플리케이션이 성공하는 동안 다른 것은 정체되거나, 채택은 지리 및 자산 클래스에 따라 다르게 일어날 수 있습니다. 캔톤이 어느 경로를 따르는지를 신호하는 몇 가지 주요 지표와 이정표가 있습니다:

잠긴 총 가치 및 자산 이관: 가장 직접적인 지표는 캔톤에서의 토큰화된 자산 증가입니다. 6조 달러의 수치가 2026년까지 10조 달러 이상으로 확대되고 계속 성장한다면, 이는 성공적인 기관 이관을 신호합니다. 정체나 감소는 채택 문제를 나타냅니다.

트랜잭션 볼륨 및 CC 소각량: 일일 및 월간 거래량, 수수료에서 발생하는 누적 CC 소각량은 네트워크 사용을 직접적으로 측정합니다. 소각량이 가속화하면, 이는 거래 흐름을 표시합니다.

위의 내용에서 마크다운 링크는 번역하지 않습니다.멈춰있는 소각 또는 감소하는 소각은 채택이 정점에 이르렀음을 나타내는 반면, 본질적인 활용이 증가하고 있음을 나타냅니다.

검증자 확장: 575개의 검증자에서 1,000개 이상의 검증자로의 성장은 기관 참여의 확장을 나타낼 것입니다. 검증자 수의 집중 또는 감소는 중앙화 또는 생존 가능성에 대한 우려를 나타냅니다.

애플리케이션 다양성: 초기 채권 및 레포 애플리케이션 외에 칸톤의 생태계는 플랫폼이 다양한 사용 사례를 지원하는지 여부를 나타낼 것입니다. DeFi 프로토콜, 거래 시스템 및 새로운 자산 클래스의 성장은 플랫폼의 생존 가능성을 보여주며, 파일럿 애플리케이션에 대한 집중은 적용 가능성이 제한됨을 시사합니다.

규제 이정표: 주요 규제 기관(SEC, EU 당국, MAS, HKMA)으로부터의 공식 승인 또는 명확한 지침은 불확실성을 줄이고 채택을 촉진할 것입니다. 반대로, 규제 문제 또는 다양한 관할권의 상반된 지침은 성장을 방해할 수 있습니다.

거래소 상장 및 유동성: CC의 주요 미국 및 국제 거래소 상장은 특히 네트워크 검증자로서 신뢰를 높이고 유동성을 개선할 것입니다. 계속된 부재는 규제 처리 또는 시장 준비에 대한 우려를 나타냅니다.

경쟁 발전: 이더리움 레이어 2 솔루션이 비교 가능한 프라이버시 및 기관 기능을 달성하거나 전통적인 인프라 제공자가 경쟁 토큰화 플랫폼을 출시하는 경우 칸톤의 가치 제안을 위협할 것입니다. 칸톤이 진화하는 경쟁에 대해 차별화할 수 있는 능력이 향후 경로를 결정할 것입니다.

크로스체인 상호운용성: 칸톤이 이더리움, 레이어 2, 기타 기관 체인과의 브리지를 통해 더 넓은 블록체인 생태계 통합 쪽으로 진화하면 총 주소가 가능한 시장이 확장될 수 있습니다. 고립된 상태로 남으면 네트워크 효과가 제한됩니다.

칸톤을 평가하는 투자자 및 참가자는 단기 토큰 가격 추측이 아닌 이러한 지표를 모니터링해야 합니다. 본질적인 질문은 기관 금융이 블록체인 인프라로 의미 있게 이전하는지, 아니면 기존 시스템에 주로 남아 블록체인 기술이 주변부에 머무르는지 여부입니다. 칸톤의 운명은 단지 자신의 기술적 또는 비즈니스 실행이 아닌 이보다 더 넓은 기관 블록체인 생존 가능성의 질문에 달려 있습니다.

결론: 기관 블록체인 환경에서 칸톤의 중요성

칸톤 네트워크 및 그 토착 CC 토큰은 블록체인 기술을 기관 금융에 도입하기 위한 가장 중요한 실험 중 하나를 대표합니다. 무허가 참여와 투기를 최적화하는 소매 중심 체인이나 고립된 사일로를 만드는 사설 기업 블록체인과 달리, 칸톤은 이러한 극단 사이를 연결하여 기관이 필요로 하는 프라이버시, 제어 및 규제 준수를 유지하면서 원자 간 조합성과 상호운용성을 제공합니다.

네트워크의 현 상태는 블록체인 기준으로 놀랍습니다. 6조 달러 이상의 토큰화 자산을 지원하고, 2,800억 달러의 일일 레포 거래를 처리하며, 골드만삭스, BNP 파리바, HSBC를 포함한 주요 금융 기관에 의해 검증되고 있는 칸톤은 사실상의 어느 경쟁 블록체인보다도 기관 채택에 더 가까워졌습니다. 그 검증자 세트는 전통 금융 및 암호화폐 인프라를 아우르며 두 세계 모두에서 신뢰성을 부여합니다. 그리고 그 기술 - Daml 스마트 계약, 하위 거래 프라이버시, 지분 보증 합의, 바젤 III 준수 -는 기관 블록체인 채택을 방해했던 장애물을 직접적으로 해결합니다.

CC 토큰의 공정한 출시 경제는 제로 프리마인과 기여를 통한 배포만으로 인센티브의 비정상적인 정렬을 만듭니다. 모든 토큰 홀더는 인프라를 운영하거나 애플리케이션을 구축하거나 사용성을 생성한 이를 통해 그 위치를 획득하였으며, 창립자 또는 벤처캐피털에서 구매하지 않았습니다. 이 구조는 토큰 생태계를 괴롭히는 많은 불일치 인센티브를 제거하고 장기 네트워크 성공에 투자된 커뮤니티를 창출하여 유동성 확보보다는 출구 유동성에 초점을 둡니다.

그러나 상당한 불확실성은 남아 있습니다. 칸톤의 기관 초점은 특정 참가자에게 암호화폐를 정의하는 무허가 및 검열 저항 속성을 희생합니다. 그 아키텍처는 복잡함을 초래할 가능성이 있으며 채택을 막고 위험을 초래하는 공급업체 의존성을 만듭니다. 토큰 경제는 이론적으로는 합리적이지만 장기적인 경험적 검증이 부족합니다. 그리고 네트워크의 성공은 IT 통합 문제, 규제 불확실성 및 전통적인 시스템의 관성을 극복하는 기관의 역량에 달려 있으며, 이 같은 장애물은 수많은 블록체인 프로젝트를 실현하지 못하게 했습니다.

칸톤의 중요성은 그 자체의 성공 또는 실패를 넘어서 확장됩니다. 이는 블록체인 기술이 기관 시장에 의미 있는 가치를 제공할 수 있는지 여부에 대한 중요한 시험을 나타내거나, 기관 금융이 전통적 인프라에 남고 블록체인이 틈새 애플리케이션에 불과한 것인지 여부를 나타냅니다. 칸톤이 중요 시장 영역의 결제 레이어로 성공적으로 자리잡으면 이는 블록체인 발전과 투자의 10년을 입증하는 결과입니다. 과거의 정교한 기술력과 막강한 후원에도 불구하고 고군분투할 경우 이는 기관 블록체인이 문제를 찾고 있는 해결책일 가능성을 시사합니다.

더 넓은 암호화폐 생태계에 대해, 칸톤의 기관적 접근법은 기회와 우려를 동시에 조성합니다. 그것은 블록체인 기술이 규제 수용을 확립하고 주요 기관 사용에 도달했음을 보여주어 전체 공간에 신뢰성을 부여합니다. 그러나 이는 허가, 제어 및 감시 기능을 포용하여 암호화폐의 창립 원칙과 충돌함으로써 가능합니다. 이것이 성숙도를 나타내는 것인지, 보조개발을 나타내는 것인지는 철학적으로 논란이 되는 주제입니다.

칸톤을 평가하는 투자자, 개발자 및 기관은 진정한 업적에 대한 주의와 위험에 명확한 평가로 접근해야 합니다. 네트워크는 기관 블록체인이 적절한 설계 절충안을 통해 가능함을 입증하며 짧은 시간 내에 눈부시게 진전했습니다. 그러나 지속 가능성은 지속적인 채택, 생태계 성장 및 복잡한 규제 및 경쟁 역동성을 탐색하는 데 달려 있습니다. 향후 몇 년 동안 칸톤이 변혁적 인프라가 되는지 아니면 또 다른 자본이 풍부한 블록체인이지만 파일럿 상태를 벗어나지 못하는지 드러날 것입니다. 그렇게 하여, 이는 블록체인의 기관적 향후 10년에 중요한 통찰력을 제시할 것입니다.

특히 CC 토큰은 신중한 평가가 필요합니다. 그 유틸리티 가치는 네트워크 사용에서 직접 파생되며, 이는 칸톤이 더 많은 거래를 처리할 경우 더 많은 CC가 소각되어 수요가 증가하고, 사용이 침체할 경우 CC 가치도 정체될 것이라는 명백한 분석을 가능하게 합니다. 그러나 여전히 유동성이 제한되어 있고, 기관 보유자는 개인 투자자와 다른 시간대를 가질 수 있으며, 각 관할 구역에서의 토큰의 규제 상태는 여전히 불확실합니다. 네트워크 자체와 마찬가지로, CC는 실제 기관 채택이 아닌 투기적 내러티브에 의해 검증되거나 반증될 블록체인 토큰 이코노믹스의 독특한 실험을 대표합니다.

칸톤 네트워크는 블록체인의 가치 제안에 대한 구체적인 질문을 제기하기 때문에 중요합니다. 분산화와 파괴에 관한 수사적 논쟁이 아니라 실질적인 질문: 블록체인이 은행의 결제 위험과 자본 요건을 줄일 수 있는가? 24/7 거래와 즉시 최종성을 가능하게 할 수 있는가? 독립적인 기관 간의 원자 간 조합성이 새로운 금융 상품을 창출할 수 있는가? 칸톤은 실제 기관, 실제 자산, 실제 자금으로 이러한 제안을 테스트하고 있습니다. 그 답은 단지 칸톤의 경로뿐 아니라 기관 블록체인의 다음 10년을 형성할 것입니다.