Jito Staked SOL

JitoSOL: MEV로 강화된 Solana 리퀴드 스테이킹 토큰

Jito Staked SOL(jitoSOL)은 Solana의 리퀴드 스테이킹 시장에서 약 53%를 차지하며, 약 1,760만 SOL이 스테이크 풀에 예치되어 있습니다.

현재 가격 기준으로, 이는 18억 달러를 상회하는 시가총액을 의미하며, 솔라나에서 가장 큰 리퀴드 스테이킹 토큰으로서 상당한 격차를 보이고 있습니다.

이 토큰은 시간이 지나면서 기초 자산 대비 가치가 상승하는 스테이킹 SOL에 대한 영수증처럼 작동합니다.

전통적인 스테이킹은 스테이킹 기간 동안 자산을 비유동적으로 만들지만, jitoSOL은 스테이킹 보상을 계속 쌓으면서도 자유롭게 전송할 수 있고 디파이 애플리케이션 전반에서 활용할 수 있습니다.

jitoSOL을 경쟁 리퀴드 스테이킹 토큰과 구분 짓는 요소는 스테이킹 수익에 Maximal Extractable Value(MEV) 보상을 통합했다는 점입니다.

솔라나에서의 트랜잭션 순서 최적화에서 발생하는 이 추가 수익원은 역사적으로 연간 1~3% 정도를 더해 표준 스테이킹 수익률을 끌어올리며, 총 수익률을 약 7~8% APY 수준으로 만듭니다.

이 토큰은 기관 투자자들의 상당한 관심을 끌어왔습니다. 2025년 7월, 미국에서 유일한 연방 인가 암호화폐 은행인 Anchorage Digital이 jitoSOL 발행 및 상환을 지원하기 시작했습니다. 같은 해, VanEck은 기초 자산 전부를 리퀴드 스테이킹 토큰으로 구성한 최초의 현물 Solana ETF를 위해, 기초 자산으로 jitoSOL을 사용하는 안을 제출했습니다.

MEV 인프라에서 리퀴드 스테이킹으로

Jito Labs는 Lucas Bruder와 Zanyar Sherwani가 2021년에 설립했습니다. 카네기 멜론 공대 출신으로 테슬라와 로보틱스 업체에서 경험을 쌓은 Bruder는, 이더리움의 MEV 동학과 솔라나 고처리량 체인에서 새롭게 나타나는 비효율 사이의 유사점을 인식했습니다.

회사의 초기 초점은 리퀴드 스테이킹이 아니라 MEV 인프라에 맞춰져 있었습니다. Bruder와 팀은 표준 Solana 클라이언트를 포크해 MEV를 더 효율적으로 포착하고 분배하는 메커니즘을 도입한 Jito-Solana 검증인 클라이언트를 개발했습니다.

2022년 말, Jito는 자체 검증인을 운영할 기술 역량이 없는 일반 스테이커들과 MEV 수익을 공유하는 수단으로 jitoSOL을 출시했습니다.

통찰 자체는 단순했습니다. 검증인이 트랜잭션 순서 조정으로 추가 수익을 창출한다면, 그 검증인의 지위를 가능하게 하는 스테이크를 제공한 위임자들에게 그 가치의 일부가 돌아가야 한다는 것입니다.

이 토큰은 Solana의 리퀴드 스테이킹 침투율이 이더리움보다 크게 뒤처져 있던 시기에 등장했습니다. 스테이킹된 ETH의 약 42%가 리퀴드 스테이킹 프로토콜에 있었던 반면, 스테이킹된 SOL의 경우는 약 6%에 불과했습니다. 이 격차는 경쟁 기회이자 교육적 과제를 동시에 의미했습니다.

Jito의 성장은 2023년 말 크게 가속화되었는데, 이는 부분적으로 jitoSOL을 보유하고 디파이 전반에서 사용하는 사용자에게 포인트를 지급하는 프로그램 덕분이었습니다.

2024년 5월까지 Jito는 예치 자산 기준 TVL에서 솔라나 최대 프로토콜로 발전해, 대출 및 탈중앙 거래소 분야의 기존 강자들을 넘어섰습니다.

스테이킹 메커니즘 작동 방식

JitoSOL은 Solana의 SPL Stake Pool 프로그램 위에 구축된 스테이크 풀 모델을 통해 운영됩니다. 사용자가 Jito Stake Pool에 SOL을 예치하면, 누적 보상을 반영하는 교환 비율로 jitoSOL 토큰을 받게 됩니다.

jitoSOL과 SOL 간의 교환 비율은 스테이킹 보상과 MEV 수익이 복리로 쌓이면서 꾸준히 상승합니다. 프로토콜은 별도의 보상 지급 대신, 수익을 jitoSOL 가격에 직접 누적시키는 방식을 택합니다.

오늘 jitoSOL을 매수한 보유자는, 스테이크 풀이 계속 수익을 창출한다는 가정 하에 내일 자신의 토큰이 더 많은 SOL 가치에 해당한다는 것을 확인하게 됩니다.

스테이크 위임은 Jito가 검증인 선정을 탈중앙화하기 위해 개발한 StakeNet이라는 자동화 시스템을 따릅니다.

이 프로그램은 롤링 에포크 기준 성능 지표를 바탕으로 검증인을 평가해, 네트워크 탈중앙화 제약을 유지하면서 더 우수한 운영자에게 자동으로 스테이크 배분을 조정합니다.

검증인이 Jito 스테이크 풀로부터 위임을 받으려면 특정 기준을 충족해야 합니다. MEV 지원 클라이언트를 실행해야 하고, 커미션 비율은 10% 이하여야 하며, 네트워크 슈퍼마이너리티에 속할 수 없고, 안전하지 않은 합의 변경을 피해야 합니다. 상위 200개 자격 검증인이 스테이크를 받으며, 수익 변동을 최소화하기 위해 10 에포크 주기마다 풀 교체 비율은 7.5%로 제한됩니다.

Jito-Solana 검증인 클라이언트 자체는 솔라나 스테이킹 지분의 약 94%에서 실행됩니다.

이 클라이언트는 사용자와 애플리케이션이 트랜잭션 포함 보장을 위해 “팁”에 입찰하는 병렬 경매 메커니즘을 도입해, 그 수익의 일부가 스테이커에게 흐르는 2차 수익원을 만듭니다.

토크노믹스와 가치 포착

JitoSOL은 최대 발행량이 없습니다. 사용자가 SOL을 예치할 때마다 새 토큰이 발행되고, 출금 시 소각됩니다. 약 1,150만 개 수준의 유통 중 jitoSOL 공급량은 스테이크 풀로의 현재 예치를 반영합니다.

수수료 구조는 비교적 단순한 편입니다.

프로토콜은 출금 수수료와 운용 수수료를 부과하며, 이는 수수료 수취자에게 돌아가지만 전체 수익에서 차지하는 비중은 크지 않습니다. DeFi Llama 데이터에 따르면, jitoSOL 보유자는 현재 별도의 거버넌스 토큰인 JTO로부터 수익 배분을 받지 않습니다.

2025년 1월에 출시된 TipRouter Node Consensus Network는 jitoSOL 토크노믹스에 새로운 차원을 도입했습니다. 이 시스템하에서 MEV 팁의 6%가 다양한 이해관계자에게 흐르는데, 5.7%는 Jito DAO 금고로, 0.15%씩이 jitoSOL과 JTO 스테이커에게 배분됩니다.

2024년 4분기 팁 거래량은 피크 일 기준 1,470만 달러를 넘어섰으며, 이에 기반한 연간 분배액은 jitoSOL 리스테이커에게 수백만 달러 규모에 이를 수 있습니다.

이 흐름은 토큰 인플레이션이 아니라, 솔라나 블록 공간 수요에서 발생하는 실질적인 경제적 가치를 의미합니다.

리스테이킹 프레임워크를 통해 jitoSOL 보유자는 자신의 토큰을 Node Consensus Network를 담보로 삼는 볼트에 예치해 기본 스테이킹 수익을 넘어서는 추가 수익을 얻을 수 있습니다. Jito 리스테이킹은 Fragmetric, Renzo, Kyros 등을 포함한 프로토콜 전반에서 약 156만 SOL을 차지합니다.

디파이 연동과 활용성

jitoSOL 공급량의 약 40%는 솔라나 디파이 생태계 전반에서 담보나 유동성으로 배치되어 있으며, 나머지 60%는 사용자의 지갑에 머물러 수익형 자산으로 보유되거나 배치를 기다리는 상태입니다.

Kamino Finance는 자동화 유동성 볼트 전반에서 거의 100만 개에 달하는 jitoSOL을 보유하며, 디파이 프로토콜 중 최대 jitoSOL 포지션을 가지고 있습니다.

Kamino의 jitoSOL-SOL 볼트는 플랫폼에서 가장 큰 유동성 볼트를 구성하며, 예치자는 스테이킹 수익에 대한 익스포저를 유지하면서 동시에 거래 수수료를 벌 수 있습니다.

대출 프로토콜들은 스테이블코인이나 기타 자산을 차입하기 위한 담보로 jitoSOL을 받아들입니다. MarginFi, Solend, Kamino Lend는 모두 경쟁력 있는 담보인정비율(LTV)로 jitoSOL 예치를 지원하며, 사용자는 스테이킹 포지션을 매도하지 않고도 유동성을 확보할 수 있습니다.

Orca, Raydium, Meteora를 포함한 탈중앙 거래소들은 jitoSOL 거래 페어와 유동성 풀을 제공합니다.

Orca의 jitoSOL/SOL 페어는 약 3,000만 달러 규모의 유동성이 잠겨 있어, 진입·청산을 원하는 사용자에게 스왑 인프라를 제공합니다.

Drift Protocol은 단 두 개의 계정을 통해 39만 2,000개가 넘는 jitoSOL을 보유하고 있어, 무기한 선물 담보 등 기관 또는 프로토콜 레벨 활용을 시사합니다.

이러한 집중 양상은 appears 여러 플랫폼에서 대규모 보유자들이 상당한 jitoSOL 포지션을 배치하는 형태로 나타난다.

기관 도입과 ETF 개발

Jito 재단의 Anchorage Digital과의 협업은 기관 접근성에 있어 분수령을 marked 사건이었다. Anchorage Digital Bank N.A.와 Anchorage Digital Singapore를 통해, 규제 대상 기관들은 이제 전통 자산 수탁과 견줄 만한 컴플라이언스 인프라 하에서 jitoSOL을 custody, 발행(mint), 상환(redeem)할 수 있게 되었다.

VanEck가 2025년 8월에 제출한 jitoSOL 기반 ETF S-1 등록 서류는, 스테이킹이 활성화된 솔라나 익스포저를 규제 시장으로 가져오려는 첫 시도로 represented 평가된다.

이 서류 제출은 2025년 5월과 8월 SEC 직원 발언 이후에 followed 나왔는데, 이 발언에서는 특정 조건 하에서 프로토콜 스테이킹과 리퀴드 스테이킹이 증권 거래에 해당하지 않는다고 명확히 했다.

기관용 디지털 자산 프라임 브로커리지인 FalconX는 2025년 2월부터 jitoSOL을 담보로 받기 시작했다. 이 통합을 통해 기관 트레이더들은 jitoSOL을 다양한 트레이딩 활동에 활용하면서도 스테이킹 리워드를 계속해서 allows 획득할 수 있게 됐다.

앤드리슨 호로위츠(a16z)의 크립토 부문은 2025년 10월 비공개 토큰 세일을 통해 Jito에 5,000만 달러를 투자하며 인프라 확장과 MEV 역량 강화를 위한 자본을 제공했다.

이 투자는 Jito가 솔라나 인프라 스택 내에서 차지하는 위치에 대한 기관의 신뢰를 signaled 하는 신호로 해석됐다.

jitoSOL에 대한 기관의 관심은 리퀴드 스테이킹 토큰이 자본 효율성 측면에서 우위를 제공한다는 보다 폭넓은 인식을 reflects 한다. jitoSOL을 보유한 자산운용사들은 베이시스 트레이딩 수익에 더해 약 7% APY 수준의 스테이킹 수익을 capture 할 수 있어, 스테이킹 수익률이 약 3~4% 수준인 이더리움 기반의 동등한 전략 대비 초과 성과를 거두고 있다.

규제 포지셔닝과 법적 주장

2025년 3월, Jito 재단은 jitoSOL이 미국 연방 증권법상 증권에 해당하지 않는다고 주장하는 24쪽 분량의 증권 분류 보고서를 released 했다. 이 보고서는 jitoSOL 거래가 투자계약이 아닌 탈중앙화 기술 유틸리티로 기능한다는 점을 입증하기 위해 하위(Howey) 테스트와 Reves 테스트를 applied 했다.

법적 분석은 여러 핵심 포인트를 emphasized 했다. jitoSOL은 Jito Labs의 경영적 노력에 의존하지 않고 블록체인 상에서 독립적으로 운영되며, 보상은 발행인의 활동이 아닌 프로토콜 메커니즘에서 발생하고, 사용자는 비수탁형 스마트 컨트랙트를 통해 자산에 대한 커스터디를 유지한다는 점 등이다.

Jito Labs의 법률 자문인 Rebecca Rettig은 jitoSOL을 “순수한 기술(pure technology)”로 characterized 하며, 이 토큰은 공통 기업에 대한 투자가 아니라 솔라나 스테이킹 인프라에 접근하기 위한 기술적 유틸리티를 나타낸다고 주장했다.

2025년 SEC 직원 발언은 전반적인 리퀴드 스테이킹에 대해 우호적인 명확성을 provided 제공했다.

해당 가이던스는 구조가 적절하다면 리퀴드 스테이킹이 증권의 발행·판매에 해당하지 않는다고 indicated 하여, 기관 도입을 제약해 온 중대한 규제 불확실성을 제거했다.

SEC는 아직 Jito가 어떠한 법률 위반을 저질렀다고 accused 하지 않았으며, 재단의 선제적 공시는 리퀴드 스테이킹 섹터 전반에 도움이 될 수 있는 선례를 확립하기 위한 시도에 aimed 했다. 다만 이러한 논리가 실제 소송 과정에서도 인정될지는 여전히 검증되지 않았다.

멤풀 종료와 MEV 논쟁

Jito의 MEV와의 관계는 항상 논란이 없지는 않았다. 2024년 3월, Jito Labs는 솔라나에서 리테일 사용자를 해치는 샌드위치 공격이 증가하자 멤풀 기능을 suspended 했다.

Jito 블록 엔진은 프로토콜 외부(out-of-protocol) 멤풀을 introduced 했는데, 여기서 트랜잭션은 컨퍼메이션을 기다리는 동안 서처들에게 200밀리초 가량의 윈도우를 제공해, 향후 들어올 트랜잭션을 미리 볼 수 있게 했다.

정교한 참여자들은 이런 가시성을 exploited 하여 거래를 프런트런·샌드위치하며, 일반 사용자들로부터 가치를 추출했다.

특히 주목할 만한 사건으로, 2024년 1월 한 MEV 봇이 밈 코인 dogwifhat을 매수하려던 트레이더를 백런(back-run)해 수 초 만에 180만 달러를 saw 챙긴 사례가 있다. 이런 추출은 밈 코인 광풍 동안 극에 reached 달했으며, 2024년 3월 8일에는 일일 MEV 팁이 10,000 SOL을 넘어서기도 했다.

Lucas Bruder는 팀이 샌드위치 번들을 거부하기 위한 엔지니어링 솔루션을 시도했지만, 그 접근이 “MEV 서처들과의 쫓고 쫓기는(cat-and-mouse) 게임”이 되었다고 acknowledged 했다.

멤풀의 종료는 Jito가 모든 서처 팁의 5%를 가져가고 있었던 만큼 상당한 수익 포기를 represented 의미했다.

이후 Jito의 투명성이 결여된 대체 멤풀들이 emerged 하여, 독점적 접근 권한을 가진 일부 참여자들에게 이득을 주고 있다. Jito 내부 분석에 따르면, 솔라나에서 발생하는 샌드위치 공격의 거의 절반이 이제 이러한 대체 채널을 통해 운영되는 단일 프로그램에서 indicates 기원하는 것으로 나타난다.

경쟁 구도와 시장 역학

JitoSOL의 53% 시장 점유율은 가장 가까운 경쟁자들을 dwarfs 한다. 바이낸스의 bnSOL은 약 816만 SOL을 holds 보유하며 2위를 차지하고 있고, 한때 솔라나에서 지배적인 리퀴드 스테이킹 토큰이었던 Marinade의 mSOL은 약 528만 SOL 수준으로 fallen 내려앉았다.

Marinade의 시장 점유율은 약 60%에서 약 20% 수준으로 declined 했으며, 그 사이 jitoSOL은 빠르게 입지를 넓혀 갔다.

이 변화는 Jito의 MEV 수익률 우위와 공격적인 디파이 통합 전략을 모두 reflected 하며, 이를 통해 유동성 플라이휠이 형성되어 jitoSOL의 지위를 더욱 강화했다.

Jupiter의 jupSOL은 Jupiter의 막대한 애그리게이터 트래픽을 활용하는 단일 밸리데이터 기반 리퀴드 스테이킹 토큰이라는 다른 경쟁 모델을 represents 한다. 약 388만 SOL 규모의 jupSOL은 MEV 인프라가 아닌 기존 사용자 관계를 활용해 의미 있는 점유율을 has 확보했다.

Sanctum의 Infinity 토큰은 여러 LST에 걸친 다각화된 익스포저를 offers 제공하여, 스테이킹 수익과 유동성 풀에서 발생하는 거래 수수료를 모두 포착한다.

이 메타-LST 접근 방식은 자동 리밸런싱을 provides 하지만, 직접적인 밸리데이터 관계가 아니라 구성 LST 전략에 의존한다.

비평가들은 리퀴드 스테이킹이 소수의 지배적 제공자에게 중앙화됨으로써 시스템 리스크를 만든다고 argue 한다.

Jito의 StakeNet 프로토콜은 200개 이상의 밸리데이터에 스테이크를 분산시키려 attempts 하지만, 리퀴드 스테이킹 시장 점유율이 단일 프로토콜에 집중되는 현상은 네트워크 회복력(resilience)에 대한 의문을 낳는다.

기술적·경제적 리스크

스마트 컨트랙트 리스크는 모든 리퀴드 스테이킹 프로토콜에 내재한다. JitoSOL의 스테이크 풀은 SPL Stake Pool 프로그램에 의존하고 있으며, 지금까지는 큰 익스플로잇 없이 operated 되어 왔지만, 모든 디파이 인프라에 공통적인 취약성 범주를 공유한다. 스테이킹 컨트랙트의 버그나 익스플로잇은 사용자 자금이나 페그 안정성에 impact 을 줄 수 있다.

유동성 제약은 시장 스트레스 상황에서 emerge 할 수 있다. jitoSOL은 통상적인 환경에서는 깊은 유동성을 유지하지만, 급격한 디레버리징 이벤트가 발생하면 토큰이 이론상의 SOL 가치보다 할인 거래될 수 있다.

네이티브 스테이킹에는 약 2~3일의 언본딩 기간이 존재하며, 궁극적으로 모든 리퀴드 스테이킹 파생상품 유동성은 이 제약에 의해 뒷받침된다.

Stacked protocolexposure risk for users deploying jitoSOL across multiple DeFi applications. A jitoSOL holder who deposits into a Kamino vault, borrows against that position on MarginFi, and redeploys the borrowed assets faces cascading liquidation risk across multiple smart contract systems.

Solana network reliability remains a factor.

While the network maintained 100% uptime through 2025, earlier outages had disrupted both staking operations and DeFi activity. Any extended network downtime would freeze jitoSOL redemptions and could trigger secondary market dislocations.

Validator underperformance affects returns even without slashing events. If validators in the Jito stake pool frequently miss blocks or operate inefficiently, staking rewards diminish. The StakeNet program attempts to mitigate this through automated performance-based delegation, but validator quality remains variable.

Infrastructure Evolution and Protocol Development

The TipRouter NCN represents Jito's most significant infrastructure evolution since the jitoSOL launch. By decentralizing MEV tip distribution through a Node Consensus Network, Jito shifted from a permissioned distribution model to transparent, verifiable consensus on reward allocation.

Under the new architecture, node operators reach consensus on Merkle roots that determine tip distribution.

Economic security from restaked jitoSOL and JTO underpins the network, with operators receiving rewards for honest participation and facing potential slashing for malicious behavior.

The restaking framework enables protocols to launch Node Consensus Networks that leverage Solana's existing staking infrastructure for economic security. This approach mirrors EigenLayer's model on Ethereum, where restaked assets secure actively validated services beyond the base layer.

Jito's Block Assembly Marketplace aims to improve transaction execution and reduce harmful MEV.

The marketplace generates approximately $3.6 million in daily tips as of 2025, demonstrating sustained demand for Solana blockspace optimization.

Future development priorities include expanding the NCN ecosystem to support diverse use cases beyond tip distribution. Oracle networks, cross-chain bridges, and other infrastructure requiring economic security could build on Jito's restaking platform, creating new demand for jitoSOL as the primary collateral asset.

What Determines Continued Relevance

JitoSOL's future trajectory depends on several factors beyond its current market position. Solana's overall growth directly affects the value proposition—if Solana loses relevance to competing Layer 1s or Layer 2 ecosystems, jitoSOL's utility diminishes regardless of protocol execution.

MEV dynamics on Solana remain unpredictable.

The mempool shutdown demonstrated that MEV infrastructure evolves in response to both technical and social pressures. Future changes to Solana's transaction processing or fee markets could alter the economics that currently favor jitoSOL's yield enhancement.

Regulatory clarity, while improving, remains incomplete.

The SEC staff statements provided helpful guidance, but formal rulemaking has not occurred. Changes in administration or enforcement priorities could introduce new uncertainty around liquid staking's treatment under securities laws.

Competition from exchange-backed LSTs and novel yield optimization protocols could erode jitoSOL's market share. Binance's bnSOL grew rapidly through centralized distribution channels, and additional exchange entrants could follow.

The ETF approval process represents both opportunity and risk.

Successful launch of a jitoSOL-backed ETF would channel significant capital into the protocol, but regulatory rejection could set negative precedents for the entire liquid staking sector.

JitoSOL has established itself as critical infrastructure within Solana's ecosystem. Its dominance in liquid staking, deep DeFi integration, and MEV revenue sharing have created network effects that competitors struggle to replicate. Whether that position proves durable depends on execution in an environment where both technology and regulation continue to evolve.