탈중앙 금융(DeFi)과 전통 금융(TradFi) 사이의 격차가 줄어들고 있습니다. 이 변화의 가장 큰 원동력 중 하나는 실세계 자산(RWA) 프로토콜입니다. 이는 부동산, 채권, 송장, 심지어는 탄소 크레딧까지 실물 및 금융 자산을 블록체인 기반 토큰으로 변환하는 시스템입니다.
RWAs는 오래된 금융의 신뢰와 블록체인의 속도와 개방성을 융합하여 독자적인 무언가를 제공합니다. 이 조합은 자본 이동 방식에 변화를 가져오고 있습니다. 그리고 주목하는 것은 암호화폐 지지자들뿐만 아니라 BlackRock, JPMorgan 및 Goldman Sachs 같은 대기업들도 동참하고 있습니다.
토큰화된 RWAs는 이제 블록체인에서 170억 달러 이상의 가치를 차지하고 있습니다. 이는 더 이상 DeFi와 TradFi의 융합 여부에 대한 논의가 아닌, 얼마나 빨리 이루어질지에 대한 논의가 이루어지는 시점입니다.
RWA 프로토콜이 중요해진 이유
기본적으로 RWA 프로토콜은 상업용 건물, 개인 대출, 혹은 IP 권리와 같은 유동성이 낮고 복잡한 자산을 암호화폐처럼 거래 가능하게 만듭니다. 토큰화를 통해 소유권이 스마트 계약으로 디지털화됩니다. 그 결과는? 이전의 느린 법적 절차를 통해 이동하던 자산이 탈중앙화된 시스템에서 실시간으로 이동하게 됩니다.
2023년에 변화가 시작되었습니다. 다년간의 변동성 이후, DeFi는 좀 더 안정적인 수익을 창출하기 위한 길을 찾고 있었습니다. MakerDAO는 미국 재무부 U.S. Treasuries에 수억 달러를 할당하여 자사의 DAI 스테이블코인을 지원하는 일을 주도했습니다. 이 움직임은 TradFi 등급의 자산을 탈중앙화된 시스템으로 가져오되, 통제를 포기하지는 않았습니다.
다른 플랫폼들도 뒤따랐습니다. Centrifuge는 개인 신용을 체인상의 담보로 전환하는 데 중점을 두었습니다. 이것은 소기업들이 은행을 통하지 않고 자금을 얻을 수 있게 했습니다. 그리고 2025년 초까지, 토큰화된 RWA 시장은 170억 달러를 넘어섰습니다.
TokenFi와 Backed Finance와 같은 프로젝트들은 비기술 사용자들을 위해 전체 과정을 더 쉽게 만들기 위해 나타났습니다. 준수 확인? 내장되어 있습니다. 보안성? 추상화되었습니다. 도구들은 점점 더 접근하기 쉬워지고, 더 세련되어지고 있습니다.
성장의 진정한 원동력은 토큰화가 오랜 문제를 해결하는 방식에서 나옵니다. 과거 수백만 달러가 필요했던 부동산은 이제 분할로 구매할 수 있습니다. 한때 불투명한 장외 거래에 묻혀있던 기업 채권은 Ethereum에서 유동성과 투명성을 얻었습니다.
RWA 프로토콜의 아키텍처
실세계 자산을 체인에 가져오는 것은 간단하지 않습니다. 여러분은 기존의 법적 시스템과 블록체인 로직을 다루고 있습니다. 이 두 세계는 자연스럽게 서로 대화하지 않습니다.
따라서 이 과정은 세 부분으로 나뉩니다.
먼저 오프체인 준비가 있습니다: 법적 소유권, 평가, 감사, 보험. 이 모든 서류는 여전히 실물 입니다. 단지 디지털화되는 것일 뿐입니다. Propy와 같은 회사는 지역 부동산 법을 준수하면서 부동산이 토큰화를 할 수 있도록 합법적으로 준비하는 데 특화되어 있습니다.
그 다음은 다리입니다: 검증된 데이터는 오라클과 확인 서비스 통해 블록체인으로 이동합니다. Chainlink의 증명(reserve) 모델은 예입니다. 체인 외 자산이 실제로 존재한다는 암호학적 증명을 제공합니다. API3 등은 데이터 제공자가 정보를 체인에 등록하기 전에 사이닝하도록 함으로써 직접 소스로 이동합니다.
마지막으로 자산들은 민트되고 DeFi에 연결됩니다. ERC-20, ERC-1400, 혹은 ERC-3643 같은 표준을 사용하는 스마트 계약들은 전송, 준수, 대출이나 거래 플랫폼과의 통합을 처리합니다. Florence Finance는 Arbitrum에서 인보이스 담보 대출을 펀딩하여, 기존 고정 수익을 초과하는 수익을 제공합니다.
그 결과는 이상한 하이브리드: 암호화폐처럼 행동하지만 실세계 가치로 뒷받침되는 자산입니다.
TradFi가 경쟁할 수 없는 이유
오랜 역사를 가진 전통 금융에는 비효율성이 끼어 있습니다. RWA 프로토콜은 가장 좌절스러운 이를 제거하여 빛납니다.
시작은 유동성에서부터입니다. 부동산, 사모펀드, 기업 대출 - 이 모두는 거래하기 어렵고, 접근하기 비싸며, 이동이 느립니다. 토큰화는 이를 즉시 거래 가능한 조각으로 전환합니다.
Ethereum에 토큰화된 BlackRock의 BUIDL 펀드는 장점에 대한 예시를 보여줍니다: 24시간 거래, 빠른 결제, 그리고 기존 창문을 기다릴 필요가 없는 점입니다. 이는 전통적인 화폐 시장과는 다른 세계입니다.
그리고 비용입니다. SWIFT 트랜스퍼, 중개자, FX 전환 - 모두 시간과 돈을 소비합니다. Stellar이나 Solana 같은 블록체인에서는, 해외 거래가 몇 초 만에 결제되고, 비용도 거의 들지 않습니다. 이는 수출업자와 글로벌 대출자에게는 게임 체인저입니다.
그리고 무엇보다 중요한 것은 투명성입니다. 전통 시스템은 닫힌 책 뒤에 숨겨져 있습니다. RWA 프로토콜은 모든 것을 드러냅니다. 신용 점수에서 상환 기록까지 모두 체인에 존재하여 실시간으로 감사 가능합니다.
때문에 대형 은행들이 블록체인을 통해 블록체인을 구축하고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. JPMorgan의 Onyx는 매일 수십억 규모의 리포 거래를 처리합니다. 유럽투자은행은 디지털 채권을 발행했습니다. Goldman과 HSBC는 이미 토큰화된 사모 신용 레일에서 라이브 상태입니다.
DeFi의 성숙
DeFi는 항상 TradFi 자금을 환영하는 공간이 아닙니다. 변동성, 위험한 양식 수익률, 암호화폐 기초 담보에 대한 과도한 의존- 이 모두는 장벽이었습니다. RWA 프로토콜이 이 시대를 변화시키고 있습니다.
사실, 이들은 실제 수익을 가져옵니다. Aave와 Compound 같은 대출 플랫폼은 이제 토큰화된 재무 및 기업 부채를 통합합니다. 그것은 4–5%의 수익을 제공합니다 - 겸손하지만 예측 가능하게요.
Maple Finance와 같은 프로토콜은 정부 부채부터 고수익 사모 대출까지 다양한 위험 수준의 풀을 큐레이팅하여 더욱 나아갑니다. 이는 DeFi가 다각화된 투자 수단으로 행동하기 시작했습니다.
스테이블코인 프로젝트들도 변하고 있습니다. DAI, 예를 들어, 심지어 RWAs로 가치의 60% 이상을 백업합니다. 이점은? 변동성의 낮은 암호화 자산에 대한 의존도가 줄어들고, 안정성이 개선되며, 규제 기관으로부터의 신뢰가 향상됩니다.
기관들은 주목하고 있습니다. Franklin Templeton은 전체적으로 체인에 정부 채권 기금을 보유하고 있습니다. KKR은 최소 투자를 수백만에서 수천 달러로 줄이면서 Avalanche에서 건강 관리 기금을 토큰화했습니다.
여전히 걸림돌이 있습니다.
서로 다른 관할 구역은 서로 다른 규칙을 의미합니다. EU의 MiCA 프레임워크는 자세한 공개 및 보험금 요구를 요구합니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 많은 RWA 토큰을 증권으로 취급하고 싶어합니다. Centrifuge 및 Backed Finance와 같은 프로토콜이 적응하고 있습니다 - 식별 확인 레이어를 추가하고, 필요한 경우 전송 제한을 시행합니다.
상호운용성은 또 다른 걸림돌입니다. Ethereum이 주도하고 있지만 Polkadot, Solana 및 Cosmos는 자체 RWA 궤도를 구축하고 있습니다. 이를 안전하게 연결하는 것은 아직 진행 중입니다.
새로운 위험, 새로운 도구
RWA는 단순한 다른 토큰 클래스가 아닙니다 - 그 자체의 수하물이 있습니다.
시작하기 위해, 이들은 법원에 의존합니다. 놓고 뉴스 출지를 토큰화된 모기지에 대해 스마트 계약이 진행 중입니다. 법적 시스템은 여전히 그들의 역할을 수행해야 합니다. 일부 프로토콜은, 양쪽에 위치한 법적 신탁을 통해 그 문제를 해결합니다 - 온체인 논리와 온체인 집행 사이.
평가량은 또 다른 회색 영역입니다. 일부 자산 - 부동산이나 IP와 같은 자산 - 매일의 가격을 보유하지 않습니다. 이는 실수 가격의 문을 엽니다. 프로젝트에서는 감독의 층이 추가되고 있습니다: RealT는 서드 파티 감정 및 정기 보고를 요구하고, Goldfinch는 대출자들이 참여하기 전에 커뮤니티 보험업자가 대출을 점검하도록 사용합니다.
매크로 위험이 다음으로 들어옵니다. RWA는 실제 경제와 연결되어 있습니다. 이자율이 하락하면, 토큰화 Treasury는 수익률을 잃습니다. 만약 기본값이 오르면, 기업 채권은 고통을 겪습니다. MakerDAO는 이미 이러한 압력을 받았습니다 - 채권 가치가 변동함에 따라.
스마트 위험 모델링은 중요합니다. Maple은 산업별로 풀을 분할합니다. 계약은 금리에 따라 동적으로 조정됩니다. 그리고 DeFi 국내 보험 제공자는 이제 특정 RWA 위험을 경영하고 있습니다 - 전통적인 기관을 통해 프로토콜이 할 수 없다면.
앞으로의 전망
분석가들은 2030년까지 16조 달러가 넘는 자산이 토큰화될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 전 세계 GDP의 약 10%를 차지합니다. 그리고 사용 사례는 확장되고 있습니다 - 탄소 크레딧, 인프라 프로젝트, 지적 재산권, 심지어는 미술품까지.
CBDC는 채택을 확장하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 중앙은행이 프로그래머블 디지털 화폐를 출시하면, 이는 토큰화 자산의 이상적인 결제 레이어가 될 것입니다.
표준도 도움이 될 것입니다. ERC-3643은 규제된 자산에 대한 traction을 얻고 있습니다. Tokenized Asset Coalition와 같은 그룹은 준수, 보안 및 KYC를 위한 공동 사양을 작업하고 있습니다. 이러한 자산을 법적 골칫거리 없이 블록체인 간에 이동하는 것이 목표입니다.
AI는 역할을 할 것입니다. 기계 학습 모델은 이미 온체인 신용 평가를 지원합니다. 곧 그들은 이색 자산을 가격화하고, 사기를 감지하며, 전통적인 사무국보다 더 잘 기본 위험을 예측하도록 도와줍니다.
무엇보다도 DeFi와 TradFi의 경계가 모호해질 것입니다. 기관들이 블록체인 궤도를 계속 채택할 것입니다. DeFi는 준수 논리를 계속 추가할 것입니다. 이 두 기관은 병합되고 있습니다 - 충돌하지 않습니다.
RWAs는 단순한 다리가 아닙니다 - 금융의 미래를 위한 청사진입니다. 멋있거나 밈 주도적이지는 않습니다. 단순히 프로그래머블, 투명한 가치, 실세계에 뿌리를 둔 것입니다.
그리고 그것이 그들을 강력하게 만듭니다.