항상 금을 소유하고 싶어 했지만 다양한 장애물을 만났나요? 금으로 뒷받침된 스테이블코인을 만나보세요. 이들은 꿈을 이루는 데 도움이 될 것입니다!
금으로 뒷받침된 스테이블코인은 전통 금융과 블록체인 기술의 교차점에서 중요한 혁신을 대표합니다. 이러한 디지털 자산은 물리적 금의 가치에 고정되어 있으며, 귀금속의 안정성과 암호화폐의 유연성을 결합하려고 합니다.
2025년 현재, 금으로 뒷받침된 스테이블코인 시장은 성공과 좌절을 모두 경험했으며, Tether Gold (XAUT)가 선도적인 플레이어로 부상했지만 퍼스 민트 골드 토큰 (PMGT)과 같은 프로젝트는 규제 및 운영상의 문제로 인해 운영을 중단했습니다.
이 보고서는 금으로 뒷받침된 스테이블코인의 기술적, 경제적, 규제적 차원을 탐구하고, 그들의 장점과 한계를 평가하며, 주요 프로젝트를 프로파일링하며, 변화하는 디지털 자산 환경에서의 장래 궤적을 예측합니다.
금으로 뒷받침된 스테이블코인이란?
금으로 뒷받침된 스테이블코인은 블록체인 기반의 토큰으로, 각 단위가 특정 양의 물리적 금에 연결되어 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었습니다.
비트코인이나 이더리움과 같은 변동성이 큰 암호화폐와는 달리, 이러한 토큰은 발행 기관에 의해 보안 금고에 보관된 금의 준비금에서 가격 안정성을 얻습니다.
이 개념은 일반적으로 미국 달러와 같은 법정 통화에 가치가 고정되는 스테이블코인 모델을 기반으로 하며, 금을 기본 담보로 대체합니다. 이 접근 방식은 금의 역사적 가치 저장 역할에 대한 노출을 찾는 투자자들에게 관심을 끌면서 블록체인의 이점인 투명성, 분할 가능성, 글로벌 전송성을 활용합니다.
역사적 배경 및 시장 등장
금을 토큰화하는 아이디어는 블록체인 이전에 존재했지만, 기술의 출현은 소유권의 정확한 추적과 분수화를 가능하게 했습니다. DigixDAO (2014)와 Tether Gold (2020)와 같은 초기 프로젝트는 이 개념을 개척했으며, 퍼스 민트와 같은 기관 플레이어는 정부 지원 토큰을 실험했습니다.
이러한 이니셔티브는 고비용의 저장 비용, 비유동성, 소매 투자자에게의 접근성 부족 등 금의 전통적 제한 사항을 해결하기 위해 분산 원장을 통해 소유권을 디지털화하는 것을 목표로 했습니다.
금으로 뒷받침된 스테이블코인의 작동 원리
담보화 및 준비금 관리
각 금으로 뒷받침된 스테이블코인은 일반적으로 고보안 금고에 보관된 물리적 금 준비금에 의해 뒷받침됩니다. 예를 들어, Tether Gold (XAUT)는 스위스의 런던 굿 딜리버리 (London Good Delivery) 금괴를 보관하며, 각 토큰은 금 한 트로이 온스 (31.1그램)를 나타냅니다.
발행 기관은 준비금 적정성을 확인하기 위해 정기적인 감사를 수행하도록 되어 있으며, 이는 순환 중인 토큰과 금고에 보관된 금 간의 1:1 비율을 보장합니다. 이 담보화 메커니즘은 금의 시장 가격에 고정된 좁은 범위 내에서 가격 변동을 방지합니다.
상환 메커니즘
토큰 보유자는 자신들의 자산을 물리적 금 또는 법정 화폐로 상환할 수 있는데, 이는 스마트 계약에 의해 관리되는 절차입니다.
Tether Gold는 스위스로의 금괴 배송을 통해 상환하거나 USD로의 변환을 허용하며, DigixDAO의 제안된 DGX 토큰은 싱가포르 금고에서 금을 직접 상환하는 계획이었습니다.
이 과정들은 소유권을 검증하고 결제를 자동화하여 전통적인 금 보증서에 비해 상대방 위험을 줄이기 위해 블록체인의 투명성에 의존합니다.
블록체인 인프라
대부분의 금으로 뒷받침된 스테이블코인은 이더리움과 같은 프로그램 가능한 블록체인에서 운영되며, ERC-20 또는 TRC-20 표준을 활용합니다.
Tether Gold는 이더리움과 트론 네트워크 모두를 지원하여 체인 간 상호 운용성을 가능하게 합니다. 블록체인의 선택은 거래 속도, 수수료, 기능에 영향을 미치며, 특히 2022년 이더리움의 지분 증명 (PoS) 전환은 Tether Gold의 에너지 효율성을 개선하여 지속 가능성 트렌드에 부합하도록 했습니다.
가격 연동 메커니즘: 디지털 토큰을 물리적 금과 연결하는 방법
가격 안정성 역학
금과의 연동은 차익 거래 인센티브를 통해 유지됩니다. 토큰이 금으로 뒷받침된 가치 이하로 거래될 경우, 구매자는 이를 구입하여 물리적 금으로 상환하여 공급을 줄이고 가격을 상승시킵니다.
반대로, 토큰이 프리미엄에서 거래될 경우, 발행자는 수요를 충족하기 위해 새로운 토큰을 발행하여 가격을 안정화합니다. 이 메커니즘은 법정 화폐로 뒷받침된 스테이블코인과 유사하지만, 금의 저장 및 운송 비용으로 인해 복잡성을 수반합니다.
가격 연동 유지의 어려움
시장 불안이나 유동성 위기시에는 가격 차이가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 퍼스 민트 골드 토큰 (PMGT)은 보관인이 규제 조사에 어려움을 겪으면서 투자자 신뢰가 감소하고, 조정 병목 현상을 겪어 운영이 중단되었습니다.
성공적인 프로젝트는 초과 담보화, 다각화된 금고 네트워크, 실시간 감사 도구를 통해 이러한 위험을 완화합니다.
금으로 뒷받침된 스테이블코인의 장단점
장점
- 안정성: 금의 낮은 변동성은 파생 상품 및 거래에 매력적입니다[1].
- 접근성: 부분적 소유권 (예: Tether Gold의 0.000001온스 단위)은 소매 투자자 진입 장벽을 낮춥니다[5].
- 투명성: 블록체인의 불변성은 준비금의 감사 가능한 증거를 제공하여 종이 금 시장의 신뢰 문제를 해결합니다[3].
- 휴대성: 디지털 금은 기존 금괴의 물류 난관을 우회하고 몇 분 안에 전 세계로 전송될 수 있습니다.
위험 및 한계
- 상대방 위험: 발행자의 지급 능력과 무결성에 대한 의존—PMGT의 붕괴는 관리자가 법적인 문제에 직면했을 때의 취약성을 강조함.
- 규제 불확실성: 자산 지원 토큰에 대한 세계적인 입장의 변동은 특히 자금 세탁 방지 (AML) 프레임워크에서의 준수 복잡성을 초래합니다.
- 운영 비용: 물리적 금의 저장 및 보험 비용은 사용자에게 수수료 또는 가격 스프레드를 통해 전가될 수 있습니다.
- 시장 유동성: DGX와 같은 틈새 토큰은 낮은 거래량으로 인해 가격 발견과 채택에 어려움이 있습니다.
5 Leading Gold-Backed Stablecoins
Tether Gold (XAUT)
Historical Development and Issuer Profile
Launched in January 2020 by Tether Holdings, the same entity behind the USDT stablecoin, XAUT emerged as a pioneer in institutional-grade tokenized gold.
Tether leveraged its existing infrastructure in fiat-backed stablecoins to create a gold equivalent, capitalizing on its partnerships with custodians like Switzerland-based MKS PAMP GROUP. The project aimed to bridge the gap between traditional gold markets and decentralized finance (DeFi), offering a regulated alternative to speculative cryptocurrencies.
Technological Infrastructure
XAUT operates as both an ERC-20 token on Ethereum and a TRC-20 token on Tron, enabling cross-chain interoperability. Post-Ethereum’s Merge to Proof-of-Stake (2022), XAUT transactions on Ethereum became more energy-efficient, reducing the token’s carbon footprint by ~99.95%.
Holders interact with smart contracts to associate tokens with specific gold bars stored in Swiss vaults. Each token represents one troy ounce (31.1g) of 99.99% pure gold, with fractional ownership down to 0.000001 ounces (0.000031g), facilitated by Ethereum’s decimal precision. Sure, here is the translation of the content from English to Korean, with markdown links format preserved:
분산 발행 모델
2018년에 설립된 영국 핀테크 스타트업, Aurus Technologies Ltd.는 LBMA 인증 정제소들이 자체 금 기반 토큰을 주조할 수 있도록 퍼미션리스 프로토콜인 AWG를 개발했습니다.
테더와 같은 중앙 집중 발행자와 달리, Aurus는 직접적인 수탁자 대신 블록체인 인프라 제공자로 기능합니다. 파트너 민트(예: EMCD Bullion)는 Aurus의 스마트 계약 기준을 준수하면서 독립적으로 준비금을 관리합니다.
토크노믹스와 페그 메커니즘
각 AWG 토큰은 스위스, 싱가포르, 두바이에 있는 안전한 금고에 보관된 99.99% 순도의 금 1그램을 나타냅니다. 프로토콜은 동적 주조/소각을 통해 차익 거래를 장려합니다:
- AWG가 현물 금보다 높은 가격에 거래되면 민트는 새로운 토큰을 생성하여 공급을 늘립니다.
- AWG가 현물 금보다 낮은 가격에 거래되면 금을 인출하여 공급을 줄입니다.
0.15% 거래 수수료와 결합된 이 알고리즘 안정화는 금의 시장 가격의 0.5% 이내에서 페그를 유지합니다.
블록체인 통합
AWG는 Ethereum의 ERC-20 표준을 사용하며, 수수료 절감을 위해 Polygon으로 확장할 계획입니다. Aurus 모바일 앱은 비수탁형 저장과 즉각적인 전송을 가능하게 하여, 신흥 시장의 소매 사용자들을 목표로 하고 있습니다.
저장 수수료는 신원확인(KYC)을 완료한 지갑의 경우 **연간 0.4%**이며, 익명의 보유자에게는 2%로 올라가며, 이는 불법 사용을 방지하기 위한 구조입니다.
시장 위치
XAUT 및 PAXG보다 작지만, AWG의 시장 가치는 2025년에 $1억 8000만에 달하며, 터키와 나이지리아에서 초인플레이션 경지를 대비한 대안으로 채택되었습니다.
플랫폼에서 50미터 톤 이상의 금이 토큰화되어 있으며, 이는 연간 전세계 금 생산량의 약 5%에 해당합니다.
Meld Gold (MELD)
공급망 통합
2023년 Algorand와의 파트너십을 통해 출시된 Meld Gold는 원천에서 금괴를 토큰화하여 호주의 금 공급망을 재구성했습니다.
Evolution Mining과 같이 채광 회사와 ABC Refinery 같은 정제소는 Meld의 블록체인을 사용하여 광산에서 직접 금을 토큰화하며, 중간 상대방을 줄입니다. 각 MELD 토큰은 시드니와 싱가포르의 Brink’s 금고에 보관된 금 1온스를 나타냅니다.
Algorand의 역할
Meld는 Algorand의 순수 지분증명(Pure Proof-of-Stake) 합의를 활용하여 거의 즉각적인 확정성(4.5초 블록)과 낮은 수수료(~$0.001/거래)를 제공합니다. 독자적인 스왑은 MELD와 Algorand 표준 자산(ASAs) 간의 직접 거래를 허용하여 새로운 DeFi 사용 사례를 가능하게 합니다. 예를 들어, Tinyman DEX는 MELD/ALGO 유동성 풀을 제공하며, 연 이율(APY)은 최대 12%입니다.
규제 혁신
Meld는 호주의 **디지털 자산 라이선싱 제도(2024)**에 따라 운영되며, 호주 증권 투자위원회(ASIC)에 실시간 예비금 보고가 요구됩니다. 플랫폼은 오라클 네트워크를 사용하여 LBMA 금 가격을 블록체인에 제공하며, 페그 정확도를 0.25% 이내로 유지합니다.
성장 지표
Meld의 시장 가치는 2025년에 $9500만 이상을 초과했으며, 약 30,000온스가 토큰화되었습니다. 주된 시장은 ESG 준수 금을 찾는 아시아-태평양의 기관이며, Meld는 채굴된 금 1온스당 탄소 상쇄 인증서를 제공합니다.
Perth Mint Gold Token (PMGT) (단종)
정부 후원 실험
2019년 호주 주정부 소유의 퍼스 민트와 핀테크 회사 Trovio에 의해 발행된 PMGT는 최초의 정부 보증 금 토큰이었습니다. 각 토큰은 서호주의 AAA 등급 주권 신용으로 보장된 금 1온스를 나타냈으며, ETF GLD를 블록체인 기반의 소유권으로 방해할 목표를 가지고 있었습니다.
몰락과 교훈
PMGT는 2023년 AUSTRAC(호주의 금융 감시기관)이 퍼스 민트에 $180만의 AML 위반 과태료를 부과한 후 붕괴되었습니다. 여기에는 의심 거래를 보고하지 않은 것도 포함됩니다. 민트의 불투명한 상환 프로세스(퍼스를 직접 방문해야 했음)도 신뢰를 떨어뜨렸습니다. 최고점에서 PMGT의 시장 가치는 $230만였으나, 거래소들이 토큰을 상장 취소하면서 유동성이 증발했습니다.
금 기반 스테이블코인의 미래 전망
도입 동인
- 기관 수요: 헤지 펀드와 기업들은 블록체인의 감사를 통해 재무 다각화를 위해 금 토큰을 채택할 수 있습니다.
- 신흥 시장: 인플레이션에 취약한 경제의 인구는 디지털 금을 지역 통화에 대한 안정적 대안으로 받아들일 수 있습니다.
- DeFi 통합: 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에서 금 토큰을 담보로 사용하면 대출과 수익 농사를 위한 유동성을 열 수 있습니다.
규제 및 기술적 장애물
- 글로벌 기준: 다양한 관할지에서 규제를 조화시키는 것이 핵심입니다. 2024년 EU의 MiCA 프레임워크가 예비금 투명성과 발행자 라이선싱의 선례를 설정합니다.
- 보관 혁신: 탈중앙화 보관 솔루션의 발전은 중앙 집중 금고에 대한 의존을 줄일 수 있으며, 대항 상대방 리스크를 경감시킬 수 있습니다.
시장 예측: 성장 동인 및 과제
가격 유도 요소:
금 가격 예측은 2025년까지 $2,727.94/온스에 도달할 수 있으며, 스테이블코인에 대한 담보 가치를 증가시킬 수 있습니다. 블룸버그 인텔리전스는 DeFi 통합에 힘입어 2030년까지 금 기반 토큰의 연평균 성장률이 15%일 것으로 예측합니다.
도입 추세:
기관 수요: 블랙록의 2024년 토큰화된 금 ETF(XAUT의 30%에 의해 백업)가 $5억 인플로우를 끌어들임. 신흥 시장: AWG의 터키 사용자 기반은 2024년 리라 인플레이션 75% 속에서 300% 성장.
기술적 혁신:
DeFi 2.0: Algorand의 Folks Finance와 MELD의 통합으로 금 기반 대출이 연 이율 5%로 가능. CBDC 협력: 유럽중앙은행(ECB)의 디지털 유로 실험에는 PAXG를 준비 자산으로 포함.
리스크 요인
규제 불확실성: 2024년 MiCA의 예비금 요구 사항은 CACHE와 같은 작은 발행자들을 퇴출시킬 수 있음. 금 가격 변동성: JPMorgan은 2025년 경기침체가 ±20%의 금 가격 변동을 초래할 수 있으며, 페그 안정성을 테스트할 수 있다고 경고. 보관 리스크: 금 기반 토큰의 70%가 3개의 보관 기관(Brink’s, Malca-Amit, Loomis)에 의존하며, 체계적 취약성을 만들어 냄.
2030 전망
분석가들은 발행자가 다음 행동을 취할 경우 2030년까지 섹터의 시장 가치는 $50억 이상에 이를 것으로 예상합니다: 탈중앙화 보관 솔루션(e.g., tBTC 스타일 연합)을 채택합니다. 싱가포르의 MAS 디지털 자산 가이드라인과 같은 프레임워크 하에 규제 명확성을 확보합니다. 토큰화된 파생상품(e.g., 온체인 금 선물)에 진출합니다.
결론
금 기반 스테이블코인은 고대의 가치 저장 방식과 첨단 기술의 매력적인 융합을 나타냅니다.
Tether Gold 같은 프로젝트가 모델의 생존성을 보여주는 동안, PMGT의 몰락은 보관 및 규정 준수에서의 고유한 위험을 강조합니다.
이 토큰들이 주류 수용을 이루기 위해서는, 발행자는 투명성을 우선시하고, 규제 파트너십을 구축하며, 유동성을 향상시켜야 합니다. 블록체인 인프라가 발전함에 따라, 금 기반 스테이블코인은 디지털 세계로 고전적 안전의 다리를 제공하며 글로벌 금융을 재정의할 수 있습니다.