Terraform Labs 공동 창업자 도 권은 400억 달러 규모 테라USD 스테이블코인 붕괴와 관련해, 이미 거의 3년을 수감 생활로 보냈다는 점을 들어 최대 징역 5년형을 요청하고 있다. 그의 변호인단은 이 기간에는 변호인들이 “가혹한 몬테네그로 환경”이라고 묘사한 장기 구금도 포함된다며, 이를 감형 사유로 반영해야 한다고 주장한다.
전 최고경영자(CEO)였던 도 권의 법률팀은 수요일 뉴욕 남부 연방법원에 양형 의견서를 제출하며, 검찰이 예상하는 징역 12년 권고는 정의 실현에 필요한 수준을 “훨씬 넘어서는” 과도한 처벌이라고 주장했다.
도 권은 2023년 3월 위조 문서로 여행하려다 몬테네그로에서 체포된 뒤 미국으로 송환되었고, 8월에 사기 공모 및 전신(와이어) 사기 혐의에 대해 유죄를 인정하며 재판을 피했다.
미국 연방지방법원 폴 엥겔마이어 판사는 12월 11일 Manhattan 연방법원에서 도 권의 형을 선고할 예정이다.
법정 최고형은 알고리즘 스테이블코인 사기로 인해 2022년 5월 수백억 달러 규모의 투자자 가치를 증발시킨 그의 역할에 대해 최대 25년이지만, 검찰은 사전 유죄 협상에 따라 12년을 넘는 형량은 구형하지 않기로 이미 합의한 상태다.
무슨 일이 있었나
도 권 측 변호인들은 그가 거의 3년을 구금 상태로 보냈고, 그중 절반 이상은 “몬테네그로에서의 잔혹한 환경” 속에서 수감됐다고 강조했다. 변호인단은 Terraform 공동창업자가 “자신의 범죄로 상당한 고통을 겪었다”고 주장하며, 같은 행위로 한국에서도 재판을 앞두고 있는데, 현지 검찰은 최대 40년의 징역형을 구형할 방침이라고 지적했다.
“저는 테라USD가 페그를 회복한 이유에 대해, 그 페그를 회복하는 데 한 트레이딩 회사가 어떤 역할을 했는지 공개하지 않음으로써 거짓되고 오해를 부르는 발언을 했습니다.” 도 권은 8월 유죄 인정 과정에서 법정에 이렇게 말했다. “제가 한 일은 잘못된 일이었습니다.”
그는 2018년부터 2022년 사이 Terraform Labs에서 발행한 암호화폐 구매자들을 속이기 위한 계획에 고의로 가담한 사실을 인정했다. 또한 테라USD의 페그가 어떻게 회복됐는지에 관해 허위 진술을 했고, 2021년 5월 디페그 사태 당시 점프 트레이딩(Jump Trading)이 스테이블코인의 가격을 비밀리에 떠받친 역할을 숨겼음을 시인했다.
8월 유죄 협상의 일환으로, 도 권은 1,900만 달러 이상과 다수의 부동산을 몰수하는 데 동의했다. 법원 기록에 따르면, 해당 혐의 기간 동안 도 권은 Terraform Labs 지분의 92%를 보유하고 있었다. 형사 사건의 유죄 협상은 앞서 연방 민사 소송에서 그에게 불리한 판결이 내려진 이후에 이뤄졌다.
Terraform Labs 붕괴 이후 한국과 미국 당국은 모두 도 권을 처벌하기 위해 그를 추적했다. 그는 자국과 싱가포르를 떠나 도피 생활을 이어왔으며, 회사 붕괴에 앞서 잠적한 상태였다. 2023년 3월, 몬테네그로 당국은 포드고리차 공항에서 Terraform Labs 전 재무담당 한창준과 함께 그를 체포했다.
도 권은 이후 1년 반 이상 몬테네그로 당국의 구금 하에 있었고, 처음에는 여권 사기로 4개월 형을 선고받았으나 이후 미국과 한국의 요청에 따라 2개월이 추가됐다. 두 국가는 송환 권한을 두고 장기간 다툼을 벌였고, 몬테네그로는 처음에 한국의 요청을 승인했지만, 내무부가 미국 측 요청에 서명한 뒤인 2024년 12월 31일 결국 도 권을 미국으로 인도했다.
도 권은 당초 1월에 증권 사기, 전신 사기, 상품 사기, 자금세탁 공모 등 9개 혐의에 대해 무죄를 주장했으나, 8월 협상에 따라 그 중 2개 혐의에 유죄를 인정하는 쪽으로 입장을 바꾸었다.
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왜 중요한가
2022년 5월 테라 붕괴는 암호화폐 시장 역사상 가장 치명적인 사건 중 하나였다. 알고리즘 스테이블코인 테라USD와 연계 토큰 LUNA는 단 3일 만에 붕괴해 약 450억 달러의 시가총액을 증발시켰고, 더 광범위한 암호화폐 시장에서도 수천억 달러의 손실을 촉발했다.
2022년 4월 정점 당시 테라USD는 시가총액 175억 달러 규모의 3번째로 큰 스테이블코인이었고, 그 중 약 75%가 앵커 프로토콜(Anchor Protocol)에 예치돼 이자 보상을 노리고 있었다. LUNA는 개당 117달러에 거래됐고, 전체 시가총액은 400억 달러를 웃돌았다. 이 붕괴는 Three Arrows Capital, Voyager Digital, Celsius Network, Genesis Asia Pacific, BlockFi, Alameda Research, FTX 등 연쇄적인 파산 사태를 촉발했다.
테라 생태계는 UST가 LUNA와의 알고리즘 관계를 통해 달러 페그를 유지하는 구조에 전적으로 의존했다. UST 가격이 1달러 아래로 떨어지면 프로토콜은 UST를 소각하고 LUNA를 발행해 페그를 회복했고, 반대로 1달러를 상회하면 UST를 발행하고 LUNA를 소각하는 구조였다. 그러나 이 미묘한 균형은 2022년 5월 하락 압력이 발생하자 “죽음의 소용돌이(death spiral)”로 무너졌고, LUNA 공급량은 약 3억 5,000만 개에서 6조 5,000억 개 이상으로 폭증하면서 가격이 수일 만에 80달러에서 0.0001달러로 추락했다.
붕괴의 시작은 앵커 프로토콜에서 대규모 인출과 UST 시장 매도가 페그에 압력을 가하면서 비롯됐다. 2022년 5월 7일, 한 고래 지갑 감시 봇은 8,500만 개의 테라USD가 USDC로 스왑됐다고 포착했다. UST는 5월 8일 0.98달러까지 떨어졌고, 24시간 내에 0.70달러로 폭락했다. 시장 전반에 공포가 확산되면서 차익거래 메커니즘이 안정성을 회복하지 못했고, 5월 10~12일에는 0.30달러 아래로 추락했다.
도 권의 선고는 80억 달러 규모 FTX 붕괴 사건으로 징역 25년을 선고받은 전 FTX CEO 샘 뱅크먼-프리드가 항소를 진행 중인 시점에 이뤄진다. 뱅크먼-프리드 측은 그가 처음부터 “유죄로 간주됐다”며 공정한 재판을 받지 못했다고 주장한다. 이 두 사건은 당국이 암호화폐 관련 위법 행위를 단순한 시장 실패가 아니라 형사적 책임으로 간주하는 방향으로 중대한 변화를 보여준다.
이번 양형 논쟁은 유죄 협상을 통한 협조가 재판 끝까지 다퉈 유죄 판결을 받는 것과 비교해 얼마나 실질적인 감형으로 이어지는지를 가늠하는 시험대가 될 전망이다. 엥겔마이어 판사는 검찰 추천 형량이나 변호인단 요청과 관계없이 최종 양형 재량권을 유지한다. 정부는 12월 11일 심리 이전에 자체 양형 의견을 제출할 예정이다.
설령 판사가 더 가벼운 형을 선고한다 해도, 도 권의 법적 문제는 맨해튼에서 끝나지 않는다. 한국 검찰은 미국 절차가 끝난 뒤 그를 서울로 이송해 최대 40년의 훨씬 더 무거운 형을 선고받게 하겠다는 입장이다. 그가 언제, 혹은 실제로 이송될 것인지에 대한 일정은 여전히 불투명하지만, 한국은 미국 사건이 마무리되는 대로 신병 인도를 재차 요구해 왔다.
이중 소추는 두 관할권에서 제기된 혐의 내용이 상당 부분 겹친다는 점에서, 미국 양형에 추가적인 부담 요인이 된다는 게 변호인단의 주장이다. 도 권은 미·한 간 재소자 이송 프로그램에 따라 미국 형의 일부를 한국에서 복역할 것으로 예상되지만, 그 전에 형의 절반을 미국에서 먼저 채워야 이송 자격이 주어진다.
테라 붕괴는 여전히 주요 암호화폐 인물들에 대한 법적 압력을 키우고 있으며, 알고리즘 스테이블코인과 탈중앙화 금융(디파이) 프로토콜에 대한 규제 당국의 감독 강화로 이어졌다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 2023년 2월 Terraform Labs를 상대로 소송을 제기했고, 2024년 5월 잠정 합의에 도달해 2024년 6월 약 45억 달러 규모의 지급을 공식화했다.
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