Bitcoin 트레이더들의 실현 손실이 역사적으로 중요한 임계값 아래로 떨어지며, 몇 주간의 시장 투매 끝에 -18% 수준까지 회복됐다. 과거에 -37% 아래로의 하락은 주요 매수 기회 신호로 여겨져 왔다.
이런 변화는 거래소로 유입되는 스테이블코인 규모가 8월 이후 50%(820억 달러) 감소해, 1,580억 달러에서 약 760억 달러 수준으로 줄어든 시점에 나타났다.
무슨 일이 있었나: 온체인 손실 지표
크립토 애널리스트 Ali Martinez는 비트코인의 온체인 트레이더 실현 가격과 손익 마진이 이번 주 -37% 임계값 아래로 내려갔다고 보고했다.
해당 지표는 현재 -18% 수준으로, 시장 참여자들이 큰 폭의 할인 가격에서 코인을 내던지는 행위를 상당 부분 중단했음을 시사한다.
이는 공황 매도가 진정됐다는 의미로 해석된다. 실현 손실 데이터의 과거 패턴을 보면, 시장이 투매 국면에서 축적(accumulation) 국면으로 전환되면서 심리가 점차 안정되고 있는 모습이다.
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왜 중요한가: 유동성 부족
이 지표가 -37% 아래로 내려간 국면은 과거에도 투자 심리 회복과 반등에 앞서 나타나는 경향이 있었다. Martinez는 실현 손실 지표가 이 수준을 통과할 때 비트코인 최고의 저가 매수 기회가 나왔다고 지적한다.
그러나 CryptoQuant의 애널리스트 Darkfost는 회복을 가로막는 핵심 장애물로 유동성 부족을 꼽는다. 시장에 새로운 자금을 공급하는 주요 원천인 스테이블코인 유입이 8월 이후 급감하면서, 90일 평균 유입 규모도 1,300억 달러에서 1,180억 달러로 줄었다.
유입 유동성이 50% 감소했다는 것은, 매도 압력을 흡수할 만큼 충분한 수요가 비트코인 시장에 존재하지 않는다는 의미다.
Darkfost의 분석에 따르면, 현재 가격 안정은 매수 증가가 아니라 매도 감소 덕분에 유지되고 있다. 진정한 상승 추세가 시작되려면, 스테이블코인 기반의 신규 유동성이 시장으로 다시 대거 유입돼야 한다.
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