비트코인 현물 ETF는 수요일에 두드러진 $56.23백만의 순유출을 목격했습니다 - 이는 8일간의 인상적인 유입 행진의 끝을 알리는 것으로, 이는 새로운 기관 자본 $20억 이상을 끌어들였었습니다. 4월 16일 이후 처음으로 발생한 이 급격한 반전은 BTC의 횡보 가격 행동과 $95,427 수준 근처의 지속적인 저항으로 인한 단기 기관 심리의 잠재적 변화를 반영합니다.
개발은 암호화 시장에서 중요한 시점에 등장한 것으로, 비트코인의 2025년 강세장이 일시 중지되었는지 아니면 77%에 가까운 연초 대비 상승 이후 고갈 징후를 보이는지 여부를 평가하는 중입니다.
더 넓은 ETF 후퇴에도 불구하고, BlackRock의 iShares 비트코인 신탁(IBIT)은 항상 밝은 지점을 유지하며 같은 날 대부분의 펀드들이 상환을 경험한 가운데 $267.02백만의 새로운 자본을 끌어들였습니다. 이 일관된 자본 장악력은 2024년 1월 출시 이후 IBIT의 총 역사적 유입을 지배적인 $42.65억으로 밀어냈고, 비트코인 노출의 가장 선호되는 기관 차량으로서 의 위치를 견고하게 했습니다. BlackRock의 성공은 디지털 자산 노출에 대한 전통 금융의 증가하는 식욕을 잡기에 있어서의 마케팅 힘과 선도적 이점의 증거로 남아 있습니다.
"BlackRock은 이 공간에서 비범한 지배력을 계속 보여줍니다,"라고 Bloomberg Intelligence의 선임 ETF 분석가 Eric Balchunas가 강조했습니다. "우리가 보는 것은 IBIT가 본질적으로 기관들이 비트코인 노출을 원할 때 기본적으로 도달하는 SPDR과 같은 암호화의 기본 도구가 되는 것입니다. 브랜드 인지도와 유동성 이점은 자가 강화되는 사이클을 만들고 있습니다."
대조적으로, 여러 경쟁사들은 수요일 세션 동안 상당한 유출을 경험했습니다:
- Fidelity의 Wise Origin 비트코인 펀드(FBTC)는 하루에 $137.49백만의 중요한 상환을 보았지만, 전체 유입 집계는 출시 이후 $11.63억에 인상적입니다.
- Bitwise 비트코인 ETF(BITB)는 $65.71백만의 유출을 경험했습니다.
- ARK 21Shares 비트코인 ETF(ARKB)는 $51.82백만의 상환을 기록했습니다.
- Invesco Galaxy 비트코인 ETF(BTCO)는 $43.76백만의 유출을 보았습니다.
Grayscale의 GBTC는 전체적으로 가장 큰 유출 차량으로서의 역사적 트렌드를 이어갔으며 수요일에 $24.47백만을 추가로 감소시켰습니다. 2024년 1월 폐쇄형 펀드 구조에서 전환 이후, GBTC는 자산 약 $183억을 감소시켰고, 이는 시장 분석가들이 경쟁사의 0.20-0.25%에 비해 높은 수수료 구조 (1.5%) 및 초기 기관 참가자의 중요한 레거시 홀딩스를 다양한, 저비용 옵션으로 다각화하려는 시도로 인한 것으로 분석합니다.
통합 단계
유출은 4월 25일 이후로 비트코인 가격이 $93,749에서 $95,427 사이에 타이트하게 통합을 계속하면서 발생했습니다. 비트코인의 30일 변동성이 2월 이후 최저 수준인 22.7%로 떨어진 이 드문 저동력 시기는 4월 강력한 성과 이후 기관 플레이어들이 단기 위험 관리 전략이나 이익 실현을 시도했을 수도 있습니다. The requested translation from English to Korean, while maintaining the format and skipping the translation for markdown links, is as follows:
미국의 승인은 몇 년 전이었고, 자본이 미국의 차량으로 이동함에 따라 약 8억 7500만 달러가 유출되었습니다. 2. 홍콩 ETF: 2024년 4월에 출시된 홍콩의 현물 비트코인 및 이더리움 ETF는 약 1억 달러의 자산을 축적했으나 소매 접근을 제한하는 규제 장벽에 직면하고 있습니다. 3. 브라질 ETF: QR Asset의 QBTC11이 지배하는 브라질의 비트코인 ETF 시장은 미국의 승인을 받은 후 약 1억 9300만 달러가 2025년 1분기에 유입되면서 새로운 투자 유입을 끌어들이고 있습니다. 4. 호주 ETF: 호주의 현물 비트코인 ETF는 2023년 4월에 출시되었음에도 불구하고 제한적인 채택에 어려움을 겪고 있으며, 합쳐서 약 2억 6000만 달러만 관리하고 있습니다. 5. 캐나다 ETF: 북미 최초의 비트코인 ETF인 Purpose Bitcoin ETF는 미국 상품 출시 이후 4억 2000만 달러의 유출을 경험했으며, 이는 AUM을 약 35% 감소시켰습니다.
이같은 글로벌 비트코인 노출의 제도적 통합은 보다 효율적인 가격 발견 메커니즘을 창출하지만 또한 잠재적으로 미국 ETF 생태계에 시스템적 시장 영향을 집중시킬 수 있습니다 - 이로 인해 수요일과 같은 유출일이 글로벌 시장 심리에 더욱 큰 영향을 미치게 됩니다.
최종 생각
요약하자면, 최근 ETF 유출은 제도적 관심의 전면적인 반전보다는 모멘텀의 일시적 중단을 나타내는 것으로 보입니다. 비트코인이 중요한 가격 수준 근처에 존재하는 동안, 몇 가지 잠재적인 촉매와 역풍이 가격 및 제도적 흐름에 대한 다음 방향 움직임을 결정할 수 있습니다:
잠재적 촉매:
- 이더리움 ETF 승인: 5월 말로 예상되는 현물 이더리움 ETF 신청에 대한 SEC 결정은 더 넓은 암호화폐 생태계에 대한 새로운 제도적 관심을 유도할 수 있습니다.
- 연방준비제도 정책 변화: 금리 인하에 대한 명확한 신호는 비트코인과 같은 인플레이션 저항 자산에 대한 수요를 재점화할 수 있습니다.
- 기업 재무 채택: MicroStrategy의 공격적인 누적 전략에 뒤이은 추가 기업의 비트코인 재무 할당
- 규제 명확성: 집행 조치가 아닌 입법을 통한 포괄적 암호화폐 규제의 진전
- 레이어2 스케일링 진전: 라이트닝 네트워크 채택 및 사이드체인을 통해 비트코인의 유용성을 향상시키는 기술 발전
잠재적 역풍:
- 규제 집행: 암호화폐 기업에 대한 SEC의 집행 조치 증가가 제도적 열정을 감소시킬 수 있습니다.
- 기술적 저항: $96,000를 초과하지 못할 경우 더 큰 이익 실현을 촉발할 수 있습니다.
- 주식 시장 상관관계: 주요 주식 시장 조정이 유동성 제약을 통해 비트코인에 일시적 영향을 미칠 수 있습니다.
- 채굴 경제학: 반감기 이후 채굴 스트레스가 비트코인 채굴업자로부터의 매도를 증가시킬 수 있습니다.
- 지정학적 충격: 글로벌 갈등의 고조가 모든 자산군에 걸쳐 위험 회피 심리를 촉발할 수 있습니다.
현재 ETF 흐름, 선물 포지셔닝 및 현물 시장 역학 간의 미묘한 균형은 시장이 변곡점에 있다는 점을 시사하며, 비트코인의 다음 주요 움직임이 $100,000 이상 돌파할 것인지 아니면 시장 역학을 재조정하기 위한 더 깊은 수정이 될지를 평가하고 있습니다. 현재 780억 달러 이상이 미국 비트코인 ETF에 보유되어 있어, 이 제도적 차량들은 시장 심리 및 잠재 가격 방향의 중요한 지표가 되었습니다.