비트코인 투자자 Willy Woo는 암호화폐를 다음 천년을 위한 "완벽한 자산"으로 선언했지만 전통적인 가치 저장 수단인 미국 달러와 금과 경쟁하기 위해서는 상당히 더 큰 자본 유입이 필요하다고 경고했습니다. 일요일 라트비아 리가에서 열린 발틱 허니배저 컨퍼런스에서 Woo는 비트코인이 전세계 준비 자산이 되기 위해 직면한 주요 과제를 설명했습니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인의 2.42조 달러 시장 가치는 금의 23조 달러 평가의 11% 미만으로, 진정한 화폐 경쟁에는 규모가 필요함을 강조합니다.
- 회사의 비트코인 수용은 재무 전략을 통해 숨겨진 부채 구조 위험을 내포하고, 이는 시장 조정을 유발할 수 있습니다.
- 상장지수펀드 및 기관 보관 솔루션에 대한 강한 의존은 비트코인 보유를 정부의 영향권 내에 집중시킬 수 있습니다.
재무 전략 위험이 회사의 수용 장애물
비트코인 재무 회사의 등장은 기관 수용을 가속화했지만 울은 이러한 전략의 주요 취약점을 확인했습니다. 많은 회사들이 비트코인 재무 구조를 구성하면서 공개되지 않은 부채 약정을 사용하며 이는 대중에 거의 검토되지 않은 상태로 남아 있습니다.
"아무도 정말로 부채 구조를 깊이 들여다보지 않았기 때문에 약한 것들은 터져 나갈 것이고, 사람들이 많은 돈을 잃을 수 있다고 확신합니다,"라고 Woo는 말했습니다. 그는 알트코인 재무 전략이 이제 비트코인 접근 방식을 모방하고 있으며, 잠재적으로 또 다른 투기 거품을 형성할 가능성을 경고했습니다.
시장 하락 기간 동안 회사 비트코인 보유의 지속 가능성은 특히 검토 대상이 됩니다. Woo는 하락시장 동안 레버리지 포지션이 어떻게 무너질지 질문을 던졌습니다. "하락 시장에 몇 개의 동전이 시장으로 다시 돌아옵니까?"라고 그가 물었습니다.
현재 시장 역학은 비트코인이 $122,019에 거래되고 있으며, 회사 재무가 기관 수용 전략에서 점점 더 두드러지고 있습니다. 그러나 이러한 포지션을 뒷받침하는 금융 구조는 투자자와 규제당국 모두에게 불투명한 상황입니다.
정부 통제가 탈중앙화 목표를 위협
기관 투자 수단은 비트코인의 탈중앙화 비전에 또 다른 도전을 제기합니다. Woo는 주요 투자자들이 비트코인 직접 소유보다는 현물 상장지수펀드 및 펜션 기금 할당을 통해 비트코인 노출을 점점 더 추구하는 것에 대해 우려를 표명했습니다. 이 추세는 전통적인 금융 구조 내에서 비트코인 보유를 집중시키며, 암호화폐가 정부 간섭을 받을 수 있는 상황에 처하게 됩니다. 특히 펜션 기금은 비트코인 노출을 위해 Coinbase Custody와 같은 기관 보관 솔루션에 의존합니다.
"자금력을 가진 투자자들이 자체 보관에 나서지 않고 있습니다,"라고 Woo는 관찰했습니다. 대신, 그들은 비트코인 ETF나 재무 회사를 통해 노출을 추구하며, "국가급 수준에서 어렵게 될 수 있다"는 위험을 감수하고 있습니다.
전통적인 금융 규제당국의 영향력 내에서 비트코인을 집중시키는 것은 정부 통제 금융 시스템에 대안을 제공하려는 암호화폐의 원래 전제를 모순시킵니다. 대규모 기관 수용은 비트코인의 시장 가치를 높이는 반면, 중앙 통제에 대한 저항력을 손상시킬 수 있습니다.
업계 리더들이 수용 경로에 대해 토론
다른 콘퍼런스 패널리스트들은 비트코인의 기관 통합에 대한 다양한 관점을 제시했습니다. Blockstream의 CEO Adam Back는 What Bitcoin Did 호스트 Danny Knowles, 비트코인 분석가 Leon Wankum, Bitcoin 자체 보관 플랫폼 Debifi의 Max Kei와 함께 토론에 참여했습니다.
Kei는 자체 보관 관행이 점진적으로 기관 채널을 통해 확산될 것으로 예상했습니다. 회사는 처음에 자체 보관 기술을 배우고, 그런 다음 해당 조직 내 개별 직원이 유사한 관행을 채택하여 결국 더 넓은 인구층에 도달하게 될 것입니다.
Back은 관련 위험에도 불구하고 회사 수용이 비트코인 통합의 가장 실용적인 진입점이라고 지속 주장했습니다. 그는 회사가 비트코인의 예상 수익률을 투자 결정의 기준점으로 사용해야 한다고 제안했습니다.
"회사가 비트코인을 이길 수 없다면, 그들은 문을 닫고 비트코인을 사야 한다,"라고 Back가 주장했습니다. 그는 강력한 핵심 비즈니스를 가진 기존 회사들이 주요 운영을 포기하지 않고도 비트코인을 성공적으로 통합할 수 있다고 언급했습니다.
주요 금융 용어 이해
비트코인이 화폐적 중요성을 추구하는 여정은 그 수용 궤적을 형성하는 여러 복잡한 금융 개념을 포함합니다. 시장 자본화는 총 공급량을 현재 가격으로 곱한 값으로 계산된 모든 순환 비트코인의 총 가치를 나타냅니다.
상장지수펀드는 직접적인 암호화폐 소유 또는 저장을 요구하지 않고 전통적인 투자자에게 비트코인 노출을 제공합니다. 이러한 투자 수단은 전통적인 주식 거래소에서 거래되기 때문에, 비트코인을 친숙한 중개 계정을 통해 접근할 수 있습니다. 자체 보관은 개체나 개인이 제3자 서비스를 신뢰하는 대신 비트코인 개인 키를 직접 제어하는 것을 의미합니다. 이러한 접근 방식은 보안 및 독립성을 최대화하지만 기술 지식 및 자산 보호 책임이 요구됩니다.
재무 전략은 인플레이션 헤지 또는 장기 가치 저장을 위해 회사가 현금 보유 중 일부를 비트코인에 할당하는 것을 포함합니다. 이러한 접근 방식은 기관 수용이 가속화됨에 따라 인기를 얻고 있습니다.
결론
비트코인은 통화적 관련성을 달성하기 위해 필요한 규모와 탈중앙화 특성을 유지하는 사이의 근본적인 긴장에 직면해 있습니다. Woo의 분석은 현재의 기관 수용 패턴이 비트코인의 중앙 통제 저항력을 손상시킬 수 있으며, 연결되지 않은 레버리지와 부채 구조를 통해 새로운 시스템적 위험을 야기할 수 있음을 강조했습니다.