**테더(Tether)**는 USDT (USDT) 스테이블코인 발행사로, 약 5,000억달러에 달하는 기업가치를 제시한 수십억달러 규모의 지분 조달 계획에 대해 투자자들의 반발이 이어지자 계획을 축소했다.
무슨 일이 있었나: 자본 조달 규모 축소
**파이낸셜 타임스(Financial Times)**의 보도에 따르면, 이 회사는 기존 내부 보유자의 지분 매각을 중심으로 최대 150억~200억달러 규모의 지분 매각을 검토해 왔다.
그러나 현재 자문역들은 조달 규모가 50억달러 수준에 그치거나, 아예 거래가 진행되지 않을 수도 있다고 보고 있다.
CEO **파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)**는 더 큰 금액은 ‘판매할 의사가 있는 최대치’를 의미할 뿐이었다고 설명했다. 그는 설령 어떤 지분도 팔리지 않더라도 회사는 “매우 만족할 것”이라고 덧붙였다.
보도에 따르면 테더는 지난해 약 100억달러의 이익을 낸 것으로 추정된다. 다만 회사는 여전히 **BDO 이탈리아(BDO Italia)**의 분기별 검증(attestation)에 의존하고 있으며, 완전한 외부 감사는 받지 않고 있다.
S&P는 테더 준비금의 신용도를 자체 등급 체계 중 가장 낮은 등급 구간에 분류했다. 회사는 비트코인(Bitcoin) (BTC)과 금에 대한 익스포저를 늘리고 있으며, 170억달러가 넘는 담보 대출과 약 64억달러 규모의 자기자본을 보유하고 있다.
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왜 중요한가: 신뢰에 대한 의문은 여전
테더의 막대한 수익성과 투자자들의 주저하는 태도 사이의 괴리는 투명성, 자산 건전성, 규제 리스크에 대한 시장의 우려가 지속되고 있음을 보여준다.
일상적으로 USDT 유동성에 의존하는 암호화폐 사용자들에게 핵심 신호는 향후 준비금 공시 방식, 단순 검증에서 독립적 외부 감사로의 전환 여부, 그리고 글로벌 스테이블코인 규제 관련 정책 변화다. 공시, 자본 요건, 자산 분리 의무가 강화될 경우 테더의 비즈니스 모델을 정당화할 수도, 혹은 구조적 변화를 강요할 수도 있다.