이전된 3,500 BTC - 3억 3천만 달러 이상의 가치 - 가 이번 주 초에 Monero (XMR)로 이동하며 현물 및 파생상품 시장에서 새로운 추측을 불러일으켰습니다. 이는 시장 조작 전술, 개인정보 보호 중심의 자금 세탁 전략, 그리고 저유동성 자산의 취약성에 대한 의문을 제기합니다.
블록체인 조사관 ZachXBT는 이 거래가 도난당한 자금과 관련이 있다고 의심하지만, 더 복잡한 계획이 진행 중일 수 있다고 지적합니다.
이체 후, 모네로의 가격은 45% 급등했지만, 진정한 이상 현상은 파생상품 시장에 있었습니다. Coinalyze에 따르면, XMR 선물의 미결제약정(OI)은 107% 증가하여 3,510만 달러가 되었습니다.
이 수치는 가격 움직임만을 기반으로 예상되는 것보다 크게 벗어나 있습니다. 45%의 가격 상승은 미결제약정이 약 2,420만 달러로 상승해야 했습니다. 나머지 1,100만 달러는 누군가가 랠리 전에 모네로에 대해 큰 차입 롱 포지션을 가졌음을 나타냅니다.
이는 현물 활동이 단순히 도난당한 비트코인을 프라이버시 코인을 통해 숨기기 위한 것이 아니라 파생상품 시장에서의 병행 플레이를 통해 수익을 증폭시키기 위한 것일 수 있음을 시사합니다. 온체인 슬리피지는 최대 20% - 모네로의 얇은 유동성으로 인해 약 6,600만 달러 - 의 손실을 초래했을 가능성이 있지만, 파생상품 포지션은 그 비용의 일부를 만회하는 데 사용되었을 수 있습니다.
모네로는 발신자와 수신자 모두에게 익명성을 제공하는 링 서명과 스텔스 주소를 통해 개인정보 보호 기능으로 유명합니다. 그러나 그것은 또한 중앙화된 거래소에서 악명 높게 유동성이 부족합니다. 이번 경우 총 주문서 깊이는 약 2% 가격 범위당 100만 달러에 불과해 구매 규모가 매우 혼란스럽고 비용이 많이 듭니다.
XMR의 선택은 유동성이 더 높고 거래 실행이 빠른 USDT나 ETH와 같은 대안이 주어졌을 때 특히 주목할 만합니다. 이 자산들은 자금 이동을 보다 눈에 띄지 않고 효율적으로 할 수 있게 해줍니다. 그러나 이러한 더 잘 추적할 수 있는 자산은 또한 규제 기관이나 거래소가 동결하기가 더 쉽기 때문에 개인정보보다 효율성을 선택했을 가능성이 큽니다.
그렇기는 해도, 토큰을 혼합하고 거래 추적을 숨기기 위해 설계된 Tornado Cash와 같은 개인정보 보호 도구도 가능했을 수 있습니다. 그러나 Tornado Cash는 엄격하게 감시되고 있으며, 그 사용은 주목을 끌거나 검열을 초대할 수 있습니다. 슬리피지로 인한 손실에도 불구하고, 모네로 경로는 아마도 사전 위치된 시장 플레이를 통한 익명성과 부분 복구의 최상의 조합을 제공했을 것입니다.
이것은 공격자나 고위험 거래자가 유동성이 낮은 토큰에서 스폿 구매를 사용하여 파생상품 가격을 조작한 첫 번째 사례는 아닙니다. HyperLiquid DEX의 JELLY 토큰 조작에서도 유사한 전략이 목격되었습니다. 여기서 거래자는 스폿 가격을 인위적으로 올려 탈중앙화 오라클을 악용하고 롱 포지션에서 이익을 얻었습니다.
또한 2022년 Mango Markets에서의 악명 높은 1억 1천 4백만 달러의 착취 사건을 반영합니다. 이 사건에서 거래자 Avraham “Avi” Eisenberg는 MNGO 토큰의 가격을 조작해 담보의 가치를 부풀리고, 엄청난 대출을 받아가며 갚을 의도가 없었습니다. Eisenberg는 2024년에 시장 조작 및 전신 사기 혐의로 유죄 판결을 받았습니다.
동일한 패턴이 이제 다시 나타나는 것 같습니다: 파생 계약 내의 전략적 위치, 저유동성 토큰에서의 교묘한 스폿 가격 상승, 그리고 탈중앙화 및 중앙화 금융 시스템 간의 비효율성을 활용하여 수익을 얻는 방법이 사용됩니다.
이 모네로 케이스에서의 용의자는 미끄러짐을 고려하더라도 순이익을 얻고 떠날 수 있지만, 그들의 행동은 특히 저유동성 환경에서 암호화폐 시장의 인프라 격차를 다시 한번 드러냅니다. 이는 개인정보 코인, 파생상품 시장, 저규제 구역이 현재의 집행 메커니즘 범위를 벗어난 복잡한 금융 작전을 가능하게 할 수 있는 삼중 구도를 형성할 수 있음을 강조합니다.
규제 기관이 암호화폐 시장 조작에 대한 감시를 강화함에 따라, 이러한 사례는 개인정보와 파생상품, 탈중앙 금융의 교차점에 대한 더 큰 관심을 촉구할 수 있습니다. 모네로가 계속해서 주류 규제 감독에 저항하고 파생 거래소가 유동성이 낮은 자산에 대한 차입 포지션을 허용함에 따라 남용의 가능성은 여전히 상당합니다.