2025년 이더리움 가격은 최근 약 $4,600에 도달하며 – 2021년 12월 이후 최고 수준에 도달했습니다. 이 극적인 상승은 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐에 다시 주목하게 만들었으며 중요한 질문을 제기합니다: 이더리움이 새로운 알트코인 시즌을 이끌고 있는 것일까요? 기관 자금이 이더 펀드로 유입되고 소매 거래가 증가하면서 암호화폐 트레이더와 분석가들은 낙관하고 있지만, 진정한 알트코인 붐이 진행 중인지 아니면 이것이 단순히 ETH 자체에 주로 집중된 ‘이더리움 시즌’인지에 대한 불확실성이 남아 있습니다. 이번 설명서에서는 이더리움의 최근 성과의 증거와 맥락을 살펴보고, 이것이 더 넓은 암호화폐 시장 주기에 어떻게 맞춰져 있는지 검토하며, 다른 알트코인과 이더리움의 레이어-2 생태계에 무엇을 의미할 수 있는지 탐구해 볼 것입니다.
"알트코인 시즌"이라는 용어는 대체 암호화폐들이 (기본적으로 비트코인을 제외한 모든 암호화 자산) 큰 이익을 보고 지속적인 기간 동안 비트코인을 능가하는 때를 지칭합니다. 이러한 단계는 보통 비트코인에서 더 높은 위험의 코인으로 자본이 전환되고, 급격한 가격 상승과 다음 큰 이익을 추구하는 투자자들의 광적인 시장 심리로 특징지어집니다. 역사적으로 알트코인 시즌은 비트코인 가격이 안정되고 트레이더들이 다른 곳에서 더 큰 수익을 추구하기 시작할 때 주요 비트코인 랠리 이후에 발생했습니다.
오늘날 비트코인이 $100,000 이상의 사상 최고치를 기록한 후 냉각됨에 따라 알트코인들이 빛날 수 있는 조건이 무르익어 보입니다. 가장 큰 알트코인인 이더리움은 기록적인 온체인 활동에서 전례 없는 기관들의 관심에 이르기까지 강력한 강세 신호를 보이고 있으며, 이것은 다음 알트코인 급등의 주요 원동력이 될 수 있음을 시사합니다. 그러나 더 넓은 알트코인 시장이 진정으로 고속으로 전환되고 있는가, 아니면 더욱 이더리움 중심적인 현상에 불과한가요? 그리고 중요한 것은 만약 이더리움 주도의 랠리가 펼쳐진다면, 이것은 나머지 암호화폐 생태계, 특히 이더리움 위에 구축된 빠르게 성장하는 레이어-2 네트워크에 어떤 파급 효과를 미칠 것인가요?
이 기사에서는 2025년 현재의 상태에 초점을 맞추면서 과거 시장 주기의 교훈도 도출할 것입니다. 이더리움의 상승을 촉진하는 주요 요소들 (예: 거래소 상장지수 펀드 유입과 기업 채택), 이더리움 네트워크의 건강, 이더리움이 분산 금융의 ‘중추’로 자리잡고 있다는 진화하는 서사를 분석할 것입니다. 또한, 초기 알트코인 시즌의 신호들인 비트코인의 지배력이 총 시장 가치에서 하락하기 시작하고, 일부 오래된 알트코인들이 갑자기 활기를 띄며 – 전통적인 회전 신호들을 검토할 것입니다. 동시에 주의가 필요합니다. 우리는 이더리움의 창립자 비탈릭 부테린의 경고, 과도한 기관 베팅 가능성 등 잠재적 위험 및 현재의 열광이 후퇴에 직면할 수 있는 가능성에 대해 논의할 것입니다. 마지막으로, 이더리움의 성공이 점점 더 레이어-2 확장 솔루션과 연관되면서, 이더리움 시즌이 Arbitrum, Optimism, Base와 같은 레이어-2 네트워크에 무엇을 의미하는지 탐구할 것입니다.
이더리움의 2025년 부활: 사상 최고치 영역으로 복귀
2022-2023년의 힘든 약세장을 거친 후, 이더리움은 지난 해 동안 인상적인 반등을 이루었습니다. 2025년 8월 초, 이더는 거의 4년 만에 처음으로 $4,000 수준을 돌파했으며 며칠 만에 $4,200과 $4,500을 빠르게 넘어섰습니다. 8월 중순까지 ETH는 약 $4,600에 잠시 도달하여 2021년 11월에 기록한 사상 최고치 약 $4,800의 몇 퍼센트 내로 도달했습니다. 그 맥락에서, 이더리움은 지난 약세장에서 $1,000 근처로 하락했었기 때문에, 이 랠리는 그 최저 수준에서 4배 이상의 상승을 의미합니다. 상승하는 가격으로 인해 ETH를 상대로 내기한 트레이더들이 포지션을 청산해야 했고, 이는 상승을 가속화하는 데 기여했습니다. 48시간 동안, 2억 달러 이상의 ETH 숏 포지션이 거래소에서 청산되면서 이더리움의 급등에 기름을 부었습니다. "ETH 곰들이 도륙당하고 있습니다," 한 분석가는 급격한 가격 움직임이 많은 비관적인 트레이더들을 불시에 당황하게 만든 것을 이렇게 비유했습니다. 이러한 연쇄적인 청산 효과는 랠리의 강도를 강조할 뿐만 아니라 이더리움에 대한 시장 감정의 변화도 암시합니다.
여러 양적 지표들은 이더리움이 불 시장 형식으로 복귀하고 있음을 반영합니다. 가격과 함께 거래량이 증가했습니다: 8월 8일, ETH가 처음으로 $4,000을 넘어섰을 때 주요 거래소의 거래 활동은 일일 평균의 거의 세 배에 달했습니다. 이러한 높은 거래량은 이더리움이 잃어버렸던 입지를 회복하며 소매와 기관 참여자들 모두에게 강력한 관심을 받은 것을 의미합니다. 게다가, 온체인 데이터는 이더리움 네트워크의 전례 없는 사용을 보여주며, 이번 랠리가 순수한 투기보다는 진정한 수요에 의해 뒷받침되고 있음을 강조합니다. 2025년 7월, 이더리움 블록체인은 한 달 동안 4670만 건의 거래를 기록하여 그 어떤 때보다도 높은 월간 실적을 달성했습니다. 달리 말하면, 이더리움의 거래 활동은 지금이 최고로 높습니다, 즉 2021년 말의 열띤 정점과 비교해도 그 어느 때보다도 높습니다. 달러로 측정했을 때, 2025년 7월 이더리움의 온체인 거래량은 2380억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이전 달보다 70% 증가한 수치를 나타냅니다. 탈중앙화 거래소에서 거래하는 사용자든, 스테이블코인을 이동시키든, 스마트 계약과 상호작용하든 – 이더리움에서 정산되는 막대한 가치가 반영되고 있는 것은 번성하는 생태계를 보여줍니다.
중요한 것은, 이 활동의 폭발이 아직까지는 과거의 강세장이 발생하던 때처럼 지속 불가능한 수수료로 네트워크를 압박하고 있지 않다는 점입니다. 7월과 8월 초에는 평균 거래 수수료가 $0에서 $4 사이에서 유지되었으며, 혼잡이 극심한 동안에는 잠시 $6–$8로 치솟기도 했습니다. 비교하자면, 2021년 강세장에서는 수요가 많을 때 한 건의 이더리움 거래에 대해 두 자리 수나 세 자리 수의 달러 수수료를 지불하는 것이 드물지 않았습니다. 현재 비교적 낮은 수수료는 이더리움의 확장성 향상과 레이어-2 사용이 혼잡을 완화하고 있음을 시사합니다 (이 부분은 이후 섹션에서 더 다룰 것입니다). 사실, 이더리움의 블록들은 평균적으로 절반 정도만 차 있는 상태입니다 (약 50%의 가스 사용), 이는 프로토콜 업그레이드와 오프체인 확장 솔루션 덕분에 여유 용량이 있음을 의미합니다. 이는 네트워크가 비용이 높은 사용자들을 즉시 가격에서 배제하지 않고도 추가 성장을 수용할 수 있는 긍정적인 신호입니다.
이더리움의 미래에 대한 신뢰를 반영하는 또 다른 지표는 거래되지 않고 잠겨 있는 ETH의 양입니다. 이더리움이 지분증명 합의로 성공적으로 전환한 2022년 이후, 점점 더 많은 보유자들이 이더를 네트워크의 보안 강화와 수익 창출을 위해 예치하고 있습니다. 2025년 8월 기준, 총 ETH 공급량의 30% 이상이 네트워크의 예치 계약에 현재 스테이킹되어 있습니다. 이는 몇 년 만에 엄청난 증가를 나타내며, 현재 가격으로 1,500억 달러 이상의 가치를 가진 1억 2천만 개 이상의 ETH를 초과합니다. 스테이킹은 거래 가능한 공급량에서 그 코인들을 효과적으로 제외시킵니다 (적어도 일정 기간 동안), 가격 상승을 가속화할 수 있는 공급 압박을 기여합니다. 이와 관련해, 거래소에 보관되었던 이더의 양 – 판매 가능한 – 이 급감했습니다. 거래소에 보관된 ETH는 1,530만 개로 줄어들었으며, 이는 2016년 이래 가장 낮은 수준입니다. 다시 말해, 존재하는 8개의 이더 중 1개는 이제 스테이킹에 잠겨 있으며, 거래소 핫 월렛에 보관된 부분은 9년래 최저치입니다. 이러한 조합은 많은 투자자들이 장기 보유를 선택하고 있으며, 스테이킹 보상을 받거나 적어도 거래소에서 현금화를 고려하지 않고 있음을 암시합니다. 이러한 역학은 매도 압력을 줄이고 더 밀접한 시장 공급을 만들어 가격 상승을 지원할 수 있습니다. 코인텔레그래프의 한 분석가는 이들 동향 – 온체인 활동 증가, 낮은 거래소 공급, 높은 스테이킹 참여 – 이 ETH의 긍정적인 지표라고 언급했습니다.
이더리움에 대한 시장의 긍정적인 피드백 루프는 명백합니다. ETH의 가격이 상승함에 따라, 일부는 이를 "온체인 부효과"라고 부르며 – 투자자들이 포트폴리오 가치가 증가한 것을 보고 그 수익 일부를 다른 토큰으로 회전시키면서 랠리를 더 넓은 알트코인 시장으로 확산시키고 있습니다. 우리는 이 회전력을 목격하기 시작했습니다 (예: 라이트코인, 솔라나, 체인링크와 같은 중형 토큰들이 이더리움과 함께 두 자릿수 상승을 기록했습니다). 그러나 알트코인 경관을 분석하기 전, 이더리움의 급등 원인에 대한 이해가 중요합니다. 그 랠리는 진공 상태에서 발생한 것이 아닙니다; 몇 가지 근본적인 원동력과 변화하는 거시적 배경이 역할을 했습니다. 다음 섹션에서는 이더리움이 아마도 2025년 가장 뜨거운 주요 암호화폐 자산이 될 수 있도록 만든 주요 요인들 – ETF 유입에서부터 주요 투자자 간의 내러티브 전환까지 – 을 분석할 것입니다.
이더리움의 급등을 견인하는 요인? 기관 유입, 새로운 내러티브, 그 이상
2025년 이더리움을 상승시키는 몇 가지 수렴하는 요인은 주류 수용과 유용성의 성장을 보여줍니다. 가장 우선적으로 주목할 것은 최근 이더리움에 초점이 맞춰진 기관 투자 관심의 놀라운 물결입니다. 2025년 8월에, 미국 상장 이더 교환 거래 펀드 (ETF)는 기록적인 유입을 경험했으며, 이는 큰 자금이 ETH에 적극적으로 포지셔닝하고 있음을 나타냅니다. 단 하루 – 2025년 8월 11일 – 이더 ETF로의 순유입은 10억 1천만 달러 이상에 도달하며, 이는 이더 펀드 유입의 단일일 최대 기록입니다. 이를 감안했을 때, 이 날 비트코인 펀드가 유치한 자금의 5배였으며; 비트코인 ETF는 비교적 적은 1억 78천만 달러의 순유입을 기록했습니다. BlackRock의 iShares 이더리움 신탁은 하루 동안 6억 4천만 달러의 자금을 흡수하며 주도했으며, Fidelity의 이더리움 펀드는 2억 77백만 달러를 추가로 끌어들였습니다. 누적하여, 미국 이더 ETF는 이제 250억 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며 – 이더리움 시장의 약 4.8% – 이는 출범 한 지 채 1년이 되지 않았습니다. 이러한... year earlier), illustrating how significantly altcoins can outperform during such periods.
- 2021 Altcoin Season: Another notable altseason occurred in the spring of 2021. After Bitcoin's fervent rally to $64,000 in April, its dominance began to drop sharply, falling to near 40% by May from over 70% just months earlier. Altcoins like Ethereum, Binance Coin, and dog-themed meme tokens saw extraordinary gains, driven by retail enthusiasm and the DeFi and NFT booms. While Bitcoin stalled, many altcoins hit new all-time highs, with Ethereum surging past $4,000. This period, similar to the one in 2017-2018, was characterized by rampant speculation and a flood of new projects grabbing investor attention.
Understanding these cycles provides context for anticipating future altcoin seasons. Key indicators include Bitcoin dominance levels, market sentiment, and liquidity flow into newer projects. Currently, Ethereum's position – bolstered by strong institutional interest and favorable macroeconomic trends – might suggest a setup for another altseason, especially if Bitcoin’s growth slows compared to altcoins. However, such phenomena are notoriously unpredictable and can shift rapidly based on market developments.
In conclusion, while the sudden shift of interest from institutions and evolving narratives has positioned Ethereum favorably, whether this translates into a broader altcoin season remains uncertain. The dynamics of crypto markets, driven by sentiment, innovation, and regulation, mean that staying informed and nimble is crucial for both retail and institutional participants. The lessons from the past highlight the transient nature of altcoin seasons, underscoring the importance of a balanced and strategic approach to navigating this volatile landscape.콘텐츠: 작년과 비교해서 Ripple (XRP), Cardano, 그리고 여러 소규모 알트코인들은 급격한 상승을 보였다. 잠깐 동안, 모든 코인이 '문샷'처럼 보였으며, 비트코인은 상대적으로 "지루해" 보였다. 이러한 알트 시즌은 2018년 초에 갑작스럽게 종료되었는데, 이는 ICO에 대한 규제 우려와 일반적인 시장 피로감으로 인해 급격한 하락세로 이어졌으며, 많은 알트코인들은 그 후의 약세장에서 가치 대부분을 잃었다.
- 2021년 알트코인 시즌: 2020–2021년으로 넘어가면서 암호화폐 시장은 또 다른 주요 상승장을 경험했다. 비트코인이 다시 한 번 초기 상승을 주도하며 당시 사상 최고가인 약 64k 달러에 도달했다 (2021년 4월). 그러나 초기 비트코인 상승 이후로 주목은 봄을 거치며 알트코인들로 이동했다. 2021년 5월까지 비트코인의 지배력은 2021년 초 약 70%에서 한 해 중반에는 약 40%로 감소했다. 이 기간 동안, 도지코인이나 시바 이누 같은 밈 코인들이 사회적 미디어와 유명인의 관심 덕분에 기하급수적인 성장을 이루며 (도지코인은 몇 개월 만에 10,000% 이상 급증), 동시에 NFT(대체 불가능 토큰)과 같은 섹터가 이더리움을 포함한 다른 체인에서 급성장하여 NFT 플랫폼 및 게임과 관련된 코인들을 상승시켰다. 이는 ICO와 같은 단일 트렌드가 아니라 많은 트렌드들이 동시에 가속화된 보다 다양한 알트시즌이었다 (밈코인, 디파이 토큰, NFT 관련 토큰, 스마트 계약 플랫폼 토큰이 전부 가속화됨). 2021년 4월 16일, 인기 있는 “알트코인 시즌 지수”는 100점 만점 중 98점을 기록하여, 90일 동안 알트코인들이 비트코인을 훨씬 능가했다는 극단적인 지표를 보였다. 간단히 말해, 2021년 초에 상위 50개의 알트코인 중 거의 아무거나 보유했더라도 그 기간 동안 비트코인 홀딩만을 초과했을 가능성이 크다. 2018년과 마찬가지로, 이러한 알트코인 열풍은 결국 식었고, 비트코인은 2021년 말에 새로운 최고점을 위한 두 번째 랠리를 가졌으며, 많은 알트코인들은 2022년으로 대체로 들어서는 과정에서 정점을 찍고 다시 하락세로 돌아섰다.
이러한 에피소드에서 패턴이 나타난다: 알트코인 시즌은 비트코인의 대규모 상승장을 뒤따르는 경향이 있으며, 비트코인의 가격 성장이 둔화되기 시작한 후에 시작된다. 큰 BTC 이익을 얻은 투자자들은 일부 자본을 단기적으로 더 큰 상승 잠재력을 가진 알트코인에 투자하기 시작한다. 이러한 롤오버는 종종 *“BTC 수익 -> ETH 펌프 -> 중소형 알트 펌프”*로 묘사된다. 이더리움이 일반적으로 (가장 크고 유동성이 풍부한 알트코인이기 때문에) 시작하며, 점차적으로 더 작고 위험한 코인으로 이어진다. 중요한 전제 조건은 비트코인이 최소한 안정을 유지해야 한다는 것이다; 만약 비트코인이 폭락하고 있다면, 알트코인들은 보통 더 심하게 폭락하며, 알트 시즌을 방지한다. 그러나 비트코인이 강세이거나 제한범위 내에 있다면, 트레이더들이 알트로 모험할 수 있는 자신감과 기회를 만들어 준다.
이러한 이해를 바탕으로, 현재의 상황은 어떻게 평가할 수 있을까? 2025년 비트코인은 한 해의 전반기에 엄청난 랠리를 경험하며, 이전 69k 달러 최고점을 돌파하고 연 중반에는 약 100k에서 120k 달러 수준에 도달했다. 사실, 비트코인은 2025년 7월에 일부 거래소에서 119,000 달러를 넘어서는 새로운 사상 최고가를 쳤다. 이러한 역사적인 상승 이후, 비트코인의 모멘텀은 약간 식었다; 비트코인은 최근 110k–120k 달러 범위에서 거래되며 연속적으로 가속하지 않고 있다. 공교롭게도, 자본이 비트코인이 숨을 고르면서 이더리움과 특정 알트코인으로 이동하기 시작했다. 비트코인의 지배력은, 몇 년 만에 처음으로 그 최고점 동안 60%를 넘었던 지배력이 하락하기 시작했다. 7월 초, 비트코인 지배력은 약 64%였다. 2025년 8월 초까지, 이는 대략 총 암호화폐 시장의 59%로 감소했다. 이는 크지 않다고 느낄지 모르지만, 시장 가치가 조 단위에 이르는 경우, 지배력의 5포인트 감소는 수백억 달러 이상의 금액이 비트코인 대신 알트코인으로 유입되는 것을 의미한다. 시장 감시자들은 BTC 지배력이 추세를 벗어날 때 반드시 주목한다. 사실, 2025년 중반에 비트코인 지배력이 다년 반등 라인을 깨는 것이 주요 알트코인 사이클이 시작될 수 있는 강력한 신호일 수 있다는 기술 분석가들의 언급이 있다.
또한, 최근 몇 주간 비트코인에 비해 이더리움의 성과가 두드러졌다. 6월 말부터 8월 초까지의 한 달 기간 동안, ETH는 약 54%의 가치를 상승시켰고 비트코인은 약 10% 상승했다. 이더리움의 이러한 뚜렷한 능가 성과는 알트코인 시즌의 초기 징후 중 하나로 볼 수 있다. BlockchainCenter가 유지하는 알트코인 시즌 인덱스는 이 기간을 거치는 동안 상승세를 타고 있었다 – 이는 매우 낮았던 "비트코인 시즌" 지수에서 30대와 40대로 올랐다 (100 중), 이는 시장이 알트코인 쪽으로 기울고 있지만, 아직 초기 8월 기준으로 완전한 알트시즌 모드에 들어가지 않았음을 나타낸다. 8월 중순까지 이 지수는 50대 초반으로 올라가 있었으며 (경계선), 이는 지난 90일 동안 상위 코인 중 약 절반이 비트코인을 능가했음을 반영한다. 한편, 단기 알트코인 월 인덱스는 30일 기간 동안 "알트코인 월입니다!"라는 강력한 신호 (점수가 75 이상)를 나타냈다. 간단히 말해, 최근 한 달 동안 모멘텀은 알트코인으로 분명히 전환되었지만, 장기적인 그림에서는 아직 완전히 뒤집히지 않았다.
우리는 또한 알트시즌의 여명기에 일어나는 전형적인 정성적 징후를 목격하고 있다. 한 가지 징후는 갑자기 "구식" 알트코인들이 함께 랠리를 보이는 것으로, 이는 종종 비트코인으로부터의 유동성이 널리 퍼지는 것을 나타낸다. 이는 대략 2025년 7월 중순에 발생했다: 비트코인이 새로운 고점을 찍고 멈추자마자, 많은 '오래된' 알트코인들이 크게 상승했다. SEC 소송으로 인해 수년간 구름 속에 있던 XRP (리플)은 법적 불확실성을 상당 부분 해소하고 새로운 최고가인 약 3.65 달러로 급등했다 – 이는 7년 만에 첫 기록적 정점이었다. XRP의 여파로, 기타 '오리지널' 암호화폐들인 이더리움 클래식 (ETC), 라이트코인 (LTC), 비트코인 캐시 (BCH)도 7월 동안 갑자기 두 자릿수의 일일 상승을 보였다. 이들은 일반적으로 큰 시장 변화가 있을 때까지 많이 움직이지 않는 오래된, 잘 알려진 코인들이다. 전문가들은 그들의 갑작스러운 부활을 "더 넓은 알트코인 시즌이 올 수도 있는 초기 신호"라는 측면으로 주목했다. 벤처 회사 Maelstrom의 CIO인 Akshat Vaidya는 7월에 Decrypt에 *"구식 토큰의 펌핑은 초기 신호"*라고 알트 랠리의 징후로 설명했지만 우리는 '진정한 알트시즌'을 기다려야 할 지도 모른다고 경고했다. Vaidya는 비트코인의 지배력이 최고점에서 *"하락하기 시작했다"*고 관측했고, *"이더리움과 같은 알트코인으로의 회전이 모멘텀이 커지고 있음을 명백히 보여준다."*고 말했다. 그의 견해로, 이는 역사적 패턴을 반영하고 있으며, 비트코인이 사상 최고점을 쳤을 때, 그 후 몇 달은 종종 알트코인 붐을 만들어 내기도 한 – 기본적으로, 암호화폐 사이클에서 역사가 반복되고 있는 모습이다.
이 설명은 우리가 보고 있는 현상과 일치한다: 이더리움이 선두를 달리고, 그 다음으로 XRP, LTC 등과 같은 더 큰 알트코인들, 그리고 그 이후에 전체 알트코인 시장이 뒤따를 가능성이 있다. 주목할 만한 점은 아직 모든 알트코인이 급등한 것은 아니다. 작은 시가총액이나 신규 프로젝트 토큰들은 7월 동안 상대적으로 조용히 지나갔으며 이더리움과 몇몇 주요 코인들이 주목을 받고 있다. 일부 분석가들은 이것을 알트코인 사이클이 초기 단계에 있으며, 아직 완전한 광기 상태에 이르지는 않은 것으로 해석한다. "아직 완전히 발발하지 않았다," 라고 Vaidya는 말했다. 일반적으로, 더 투기적인 코인들은 (작은 디파이 토큰들, 새로운 레이어-1들, 밈 코인 등을 생각해 보세요) 대형주의 지속적인 상승 이후로 위험 곡선의 더 먼 곳으로 투자자들이 이동하게 된다면, 알트시즌의 후반 단계에서 랠리를 보일 수 있다. 만약 조건이 계속 좋다면 우리는 그 방향으로 향하고 있을지도 모른다.
요약하자면, 현재의 시장 지표들과 전문가 관찰들은 이더리움의 돌파로 인해 알트코인 시즌이 발흥하고 있을 가능성을 시사한다. 비트코인의 지배력은 최근 최고점에서 하락하고 있으며 – 50대 후반에 맴돌고 있다, 이는 역사적으로 알트코인 강세와 관련된 영역이다. 최근 기간 동안 이더리움은 명확히 비트코인보다 더 나은 성과를 보였으며, 자본 회전이 취하고 있음을 볼 수 있다. 한 암호화폐 작가는 8월 13일에 "우리가 지금 보고 있는 것은 '알트시즌'이 아니라, '이더리움 시즌'이다."라고 썼다. 이는 흥미로운 세부 상황을 제시하는데: 우리가 현재 '이더리움 시즌'에 있을 수도 있다는 생각과 더 광범위한 알트코인 시즌과의 차이를 탐구할 가치가 있다.
이더리움 시즌와 알트코인 시즌: 이더는 자체 클래스에 속하는가?
"이더리움 시즌"이라는 문구는 시장 분석가들에 의해 이더리움이 비트코인뿐만 아니라 대부분의 다른 알트코인들도 초과 성장하고 있음을 설명하기 위해 만들어졌다 – 이는 효과적으로 자본 회전의 주요 수혜자가 되는 것이다. 이더리움 시즌에서는 시장의 관심과 이익이 ETH에 집중되며, 반면에 소규모 알트코인들 (이더리움을 제외한) 은 뒤처지거나 단지 적게 상승하는 것이다. 이 개념은 2025년 중반에 주목을 받았는데, 이는 이더리움이 급등하고 있는 동안에 많은 알트코인들이 실제로 ETH에 비해 가치를 잃고 있었기 때문이다. crypto 분석가 Benjamin Cowen은 이 추세를 강조했는데, 2025년 4월 이후, 비트코인과 이더리움을 제외한 알트코인들의 바스켓은 이더리움과 비교할 때 약 50%까지 떨어졌다고 이야기했다. 다른 말로 하자면, 이더를 제외한 알트코인 인덱스를 보유했다면, 평균적으로 그 자산들은 ETH 기준으로 몇 달 만에 가치의 절반을 잃었다 – 이는 혹독한 부진이었다. Cowen의 결론은: 아직 폭넓은 알트시즌이 아니다; 이는 지금 이더리움의 쇼다. "알트코 차일드들은 그들만의 시간이 있을 것이다 – 하지만 시장의 시선은 5천 달러를 돌파하는 ETH에 있다," 라고 CaptainAltcoin의 보고서는 Cowen의 견해를 반영하며 요약했다. 이더리움의 지배력 (전체 알트코인 시가총액에서 차지하는 비중)이 상승하는 한, 우리는 효과적으로 이더리움 주도의 단계에 있는 것이다.
사실, 이더리움은 시장의 영향력 및 시가총액 측면에서 순위를 올리고 있다. ETH는 이제 단독으로 전체 암호화폐 시장의 약 20%를 차지한다 (비트코인 약 55–60%와 함께). 이더리움의 시가총액은 그 다음으로 가장 큰 여러 알트코인의 합보다 크다. 그래서 어느 정도는, 이더리움이 요즘은 단순 '알트코인'이 아닌 시장의 주요 기둥이라고 주장할 수도 있다, 비트코인과 나란히. 일부 거래자들은 심지어 ETH를 자체 카테고리로 취급하기도 한다. 온라인에서, 밈 *"알트시즌이 아니라, #이더리움시즌이다"*는순환된 ETH/BTC 비율이 상승하면서 주목받고 있습니다. 이 비율은 한 ETH가 얼마나 많은 BTC에 해당하는지를 측정하며 중요한 지표로 여겨집니다. 최근 Ethereum이 Bitcoin에 비해 상승세를 타면서 이 비율은 저점에서 상승하고 있습니다. 8월 기준 ETH는 약 0.038 BTC(비트코인의 3.8%)에 거래되고 있습니다. 이는 여전히 2017년과 2021년에 비트코인 가치의 8%에 달하던 정점보다 낮지만, 최근 몇 주간은 Ethereum에 유리하게 개선되었습니다. 이전에 BTC가 더 나은 성과를 보이던 경향을 반전시킨 것입니다.
Ethereum 중심의 상승은 투자자 자금이 외부의 알트코인 테마보다 Ethereum 관련 프로젝트에 더 많이 유입되는 경향을 보입니다. 우리는 Ethereum의 생태계와 직접적으로 연관된 토큰과 프로젝트들(예: 레이어-2 네트워크 토큰, 탈중앙화 거래소 토큰, 유동 스테이킹 파생상품 등)에 관심이 쏠리는 것을 보고 있습니다. 예를 들어, 레이어-2 네트워크 Arbitrum (ARB)과 Optimism (OP)의 네이티브 토큰은 Ethereum 사용량이 증가하면서 약세 시장의 저점에서 반등했지만, 지금까지의 가격 상승은 ETH의 달리기와 비해서는 적당한 수준입니다. 또 다른 예로는 Coinbase의 새로운 레이어-2, Base가 있습니다. 이 프로젝트는 토큰이 없지만 최근 소셜 앱 Friend.tech와 같은 앱을 비롯한 자본의 홍수를 끌어들이고 있습니다. 사용자들이 이 Ethereum 동맹 네트워크에 자산을 배치하는 속도가 급격하게 증가하면서 Base의 총 가치 잠금(TVL)은 몇 주 만에 약 9,000% 증가하여 약 45억 달러에 도달했다고 보고됩니다. 이러한 엄청난 성장은 많은 흥미가 Ethereum 우주 내에 집중되어 있다는 것을 보여줍니다.
이 Ethereum 시즌 동안, 작은 알트코인들은 ETH에 비해 고군분투하고 있습니다. Cowen은 많은 ALT/ETH 페어들이 하락하고 있다고 언급합니다. 이는 ETH 대신 ALT X를 보유했다면 몇 달 전보다 지금 가지고 있는 ETH의 양이 적다는 것을 의미합니다. 이러한 역학은 Ethereum이 역대 최고치를 결정적으로 돌파하고 그 약간의 모멘텀을 소진할 때까지 지속될 수 있습니다. 역사가 종종 보여주듯, Ethereum은 알트코인 상승의 초기 단계를 선도합니다. 가끔은 심지어 비트코인의 상승과 거의 맞먹을 정도로, 그 다음에 Ethereum 자체가 정체점에 도달하면 (예를 들어, ETH가 5,000달러와 같은 심리적 가격에 도달하고 통합할 경우), 다음 단계가 시작되어 자본이 대거로 작은 알트코인으로 회전합니다. 이전 주기에서도 비슷한 패턴이 관찰되었습니다: Ethereum은 강하게 상승한 후 진정하면, 진정한 열광적 알트시즌이 시작되었습니다 (예를 들어, 2020년 DeFi 여름이나 2021년 밈 코인 열풍). Cowen이 언급한 바와 같이, 거래자들은 ETH/BTC 트렌드를 주시해야 합니다 – “ETH/BTC가 계속 상승하면, BTC에 대해 측정된 알트코인은 상승할 것입니다. 그러나 ALT/ETH 페어는 의미 있는 반등이 있을 때까지 계속 하락할 것입니다.” 쉽게 말해, 먼저 ETH가 모든 것을 능가한 다음 (Ethereum 시즌), 결국 나중에 전체 알트코인 시즌의 후기 단계에서 작은 알트코인들이 ETH에 비해 우월한 성과를 내기 시작합니다.
몇몇 시장 분석가들은 이러한 회전을 위한 잠재적 로드맵을 스케치하기도 했습니다. 크립토 해설자 Miles Deutscher는 몇 달 동안 지속될 수 있는 세 단계 사이클을 설명했습니다: 단계 1: ETH 주도 미니 알트코인 시즌 (우린 논쟁적으로 지금 여기에 있습니다)으로 Ether가 강하게 상승하고 대형 알트들이 상향 조정을 보입니다. 단계 2: 비트코인으로의 회전 – 그는 비트코인이 지배력을 되찾고 다시 한번 상승할 가능성이 있다고 추측합니다 (아마도 $120k-$140k까지) altcoin들이 뒤처질 때. 단계 3: 마침내, “폭발적인” 알트코인 랠리가 자본이 다시 Ethereum으로, 그 후에는 작은 토큰으로 돌아오면서 사이클의 투기적 정점을 기록합니다. 이러한 시나리오에서는, 비트코인의 잠재적인 중간 상승 후에도 진정한 광범위한 알트시즌이 아직 앞에 있을 수 있습니다. 일들이 정확히 그 순서로 전개될지는 모르겠지만, 핵심적인 메시지는 Ethereum의 강세가 광범위한 알트코인 시즌의 필수적인 요소라는 것입니다. 다만, 모든 알트코인들이 이득을 보기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다. 현재로서는 Ethereum이 운전석에 앉아 있습니다.
Ethereum 중심의 단계와 전형적인 알트코인 자유 경기의 차이를 살펴볼 가치도 있습니다. Ethereum이 중심일 때 이는 시장의 분위기가 강세적이면서도 여전히 다소 저울질하고 있음을 의미합니다 – 투자자들이 본질적으로 더 안전한 대형 암호화폐에 자금을 넣고 있습니다. Ethereum은 기관 구매자가 있고 실제 사용이 있으며 작은 알트코인보다 비교적 낮은 위험을 가집니다. “Ethereum 시즌”은 암호화폐의 중기 전망에 대한 신뢰를 암시하지만, 모든 토큰을 맹목적으로 투기하는 것은 아닙니다. 완전한 알트코인 시즌으로 전환되면, 대개 심리가 더 열광적이고 위험을 무시하고 모든 움직이는 코인을 추적하는 것으로 바뀝니다 (2021년 개 테마 코인에서 보았듯이). 투기적 식욕의 증가를 나타내는 초기 신호가 있습니다 – 예를 들어, 포럼에서 희귀한 알트코인 티커에 대해 더 자주 언급되거나, 비교적 새로운 프로젝트 (레이어-1 체인인 Sui나 Sei와 같은)들이 하루에 20-30% 급등하는 것입니다. 그러나 전반적으로 2025년 8월 시장은 여전히 Ethereum과 몇몇 주요 플레이어에 가장 큰 베팅을 두고 있는 것으로 보입니다. 한 트레이더가 X (Twitter)에서 말하듯이 “우리는 알트코인 시즌의 초기 신호를 보고 있습니다... 과거처럼 비트코인의 최고점 이후의 알트시즌이 반복될 수 있습니다. 하지만 새로운 코인 열풍을 보려면 진정한 알트시즌을 기다려야 할 것입니다.”
평범한 암호화폐 참가자에게는 채택이 명확합니다: 현재 Ethereum이 리더십과 상대적 안정을 제공하고 있으며, 많은 사람들이 ETH의 이정표 (예: $4.8k에 가까운 최고가, $5,000의 중요한 수준)를 다음 중요한 순간으로 주목하고 있습니다. Ethereum이 결정적으로 이전 최고가 이상으로 가격 발견을 하면, FOMO (놓칠 것에 대한 두려움) 물결과 crypto 전반에 걸친 *“풀 리스크-온 모드”*로의 전환을 촉발할 수 있습니다. 그 전까지는 여전히 “Ethereum 시즌”입니다. Petar Jovanović가 8월 13일에 쓴 것처럼, 시장의 시선은 ETH가 $5K에 도달하는 것에 집중되어 있으며, “현재로서는 여전히 매우 Ethereum 시즌입니다. 알트코인들이 그들의 시기를 갖게 될 것입니다 – 하지만 [먼저] 시장의 시선은 ETH에...”
Ethereum 중심의 성장에 대해 말하자면, Ethereum의 성공과 밀접하게 얽힌 한 분야는 레이어-2 스케일링 분야입니다. Ethereum의 랠리와 대규모 사용은 Ethereum의 부하를 처리하는 레이어-2 네트워크에 직접적인 영향을 미칩니다. 이러한 레이어-2 솔루션들이 어떻게 그 “시즌“에서 변화하고 있는지, 네트워크 사용 패턴에서 어떤 변화가 있는지 살펴보겠습니다.accounted for carefully. Institutions holding large ETH positions could lead to unforeseen price swings if they decide to reallocate or exit based on broader market conditions or internal investment strategies. This poses the risk of rapid undulations in ETH’s price, especially if there’s a significant move by a major institutional player.
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Regulatory Uncertainty: A perennial concern in the crypto space is the looming shadow of regulation. While some jurisdictions have clarified their stance, others remain in flux, potentially creating an unstable backdrop for Ethereum and altcoins. Sudden regulatory crackdowns or unfavorable regulations can impact market confidence and inhibit growth. For example, any drastic regulatory measures targeting DeFi or specific blockchain projects could affect their adoption or operation, consequently impacting the broader Ethereum-based ecosystem.
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Technical Challenges: As Ethereum and Layer-2 solutions continue to evolve, technical issues could arise. Network upgrades, while designed to enhance performance and scalability, carry the risk of unintended bugs or vulnerabilities. Similarly, while bridges and L2 networks are crucial for scaling, they can also become points of failure if not managed properly. A major security breach or technical mishap could undermine confidence and disrupt the progress of any altcoin season led by Ethereum.
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Competition: While Ethereum currently leads the decentralized finance space, it faces competition from other blockchains aiming to outperform its capabilities. Alternatives like Solana, Avalanche, and others are continuously working on efficiency, speed, and low fees. If one of these blockchains makes a significant leap forward in development or adoption, it could divert users and projects away from Ethereum.
In conclusion, while the environment is ripe for an Ethereum-led altcoin season with the support of robust Layer-2 networks, participants must remain cautious and consider the various risks that could derail the momentum. History has shown that the crypto markets are unpredictable, and taking a measured approach with awareness of potential pitfalls is prudent. Regardless, the future seems bright with Ethereum still positioned as a pivotal force within the blockchain and cryptocurrency ecosystem.To translate the provided content into Korean while skipping the translation for markdown links, here is the formatted translation:
기업이 ETH를 사들이고 스테이킹 수익을 기대하는 현상
프루던트 관리가 중요합니다. 비탈릭은 8월에 기업이 자산으로 ETH를 매입하고 수익률을 기대하는 현상이 *"과잉 레버리지 게임"*이 될 수 있음을 경고했습니다. 이 말은 무엇을 의미할까요? 기본적으로, 회사나 펀드가 ETH를 매입하기 위해 돈을 빌리거나(EFT 제공자가 수요를 충족시키기 위해 파생 상품을 광범위하게 사용한다면), 시장이 급락할 경우 연쇄 작용의 위험을 초래할 수 있습니다. ETH 가격이 급락하면, 같은 기관 투자자들이 마진 호출이나 위험 통제를 맞아 하락하는 시장에 매도할 수밖에 없는 상황이 펼쳐집니다. 제이미 엘칼레는 이러한 우려를 반영하여 corporate treasuries의 과잉 레버리지가 특히 강제 청산이 연쇄 판매를 촉발할 경우 생태계를 불안정하게 만들 수 있음을 경고합니다. 이러한 시나리오는 과거 암호화폐 사건과 다소 유사합니다(예: 2021년 중간 주기의 충격에 기여한 레버리지 해소 또는 Terra/Luna 같은 플레이어의 2022년 붕괴, 비록 그것은 더 DeFi 중심적이었지만). 현재는 위기의 조짐이 없습니다 – 회사 보유량은 여전히 ETH 공급 중 일부분에 불과합니다 – 그러나 더 많은 대형 플레이어가 몰리면서 이는 위험 요소로 부각되고 있습니다. 다행히 많은 기관 투자자들이 자신들이 장기적인 방식으로 투자하고 있다고 주장합니다. 그러나, 예를 들어 주요 ETF에 유출이 발생하거나 대형 펀드가 노출을 줄이기로 결정하면, 심리가 빠르게 바뀔 수 있습니다.
규제 및 법적 위험
규제 환경은 개선되었지만, 남아 있는 위험이 없습니다. 미국에서는 SEC가 아직 스팟 이더리움 ETF가 아닌 선물 기반의 이더리움 ETF만 승인했습니다. 스팟 이더 ETF도 마침내 승인받을 수 있을 것이라는 낙관론이 있습니다(특히 Grayscale의 최근 비트코인 ETF에 대한 법적 승리 이후), 그러나 보장은 없습니다. 만약 규제 기관이 반대하거나 부정적 판결이 나왔을 경우 – 예를 들어 이더리움 기반의 수익 제품을 증권으로 분류하는 경우 – 이는 기관의 열정을 식게 할 수 있습니다. 전 세계적으로 암호화폐 과세, 거래소 라이선스 또는 스테이블코인 규제가 간접적으로 이더리움 사용에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 주목할 부분은 스테이블코인 규제입니다. 이더리움은 USDT 및 USDC 같은 스테이블코인에 크게 의존하여 DeFi에서 유동성 엔진 역할을 하고 있습니다. 의회에서 진행 중인 GENIUS 법안은 스테이블코인 발행을 규제하려고 합니다. 만약 잘못 다루어진다면, 새로운 규칙이 스테이블코인의 활용 가능성에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 다시 이더리움의 거래량에 영향을 미칠 것입니다. 또한, 이더리움이 증권이 아니다라는 상태는 이제 미국에서 일반적으로 받아들여지고 있습니다(SEC의 초점은 다른 곳으로 옮겨갔습니다), 하지만 만약 그게 도전받는다면, 이는 대단한 타격이 될 것입니다. 유럽과 아시아의 규제당국은 주로 이더리움에 긍정적이지만, 암호화폐 활동을 제한할 국가가 있는지 주의해야 합니다(예를 들어, 주요 경제국이 암호화 거래를 제한하면, 글로벌 유동성이 감소합니다).
거시경제적 변화
현재 암호화폐에 유리하게 작용하는 거시경제적 순풍이 방향을 틀 수 있습니다. 시장은 금리 인하와 경제의 연착륙을 예상하고 있습니다. 그러나 만약 인플레이션이 갑자기 다시 급등하거나 연방준비제도가 보다 매파적인 태도로 전환하면, 암호화폐와 같은 위험 자산이 새로운 압박을 받을 수 있습니다. 매크로적 깜짝 사건 – 예를 들어, 예상보다 더 깊은 경제 침체나 전통 시장의 신용 사건 – 으로 인해 투자자들이 변동성이 큰 자산에 대한 노출을 줄일 수 있게 됩니다. 그러한 시나리오에서는 비트코인이 알트코인보다 outperform하는 경향이 있습니다(투자자들이 상대적으로 안전한 비트코인이나 현금으로 도피합니다), 이는 곧바로 알트코인 시즌의 끝을 의미할 수 있습니다. 2025년 현재까지, 매크로 신호는 양호하지만, 이는 암호화폐의 통제 범위를 벗어나는 변수입니다.
보안 및 기술적 장애물
이더리움의 기본 인프라는 머지와 그 이후의 업그레이드를 통해 탄력성을 입증했지만, 급격한 성장은 가끔 기술적 병목현상이나 취약점을 드러낼 수 있습니다. 그 예로 레이어-2 및 다른 체인과 연결하는 브리지와 관련된 리스크가 있습니다. 지난 몇 년 동안 브리지 해킹으로 인해 상당한 손실이 발생했습니다. 만약 알트코인 시즌이 강화되고 더 많은 가치가 멀티체인 브리지들을 통해 흐른다면, 이들은 공격자들에게 매력적인 대상이 됩니다. 대규모 해킹이나 공격(DeFi 프로토콜이나 크로스체인 브리지에서 발생하든)이 발생하면, 시장을 순간적으로 겁먹게 하고 생태계의 안전성에 대한 신뢰를 떨어뜨릴 수 있습니다. 이더리움 자체는 오랫동안 치명적인 기술적 실패가 발생하지 않았습니다(마지막 주요 사건은 DAO 해킹과 2016년의 체인 분할이었으며, 이는 이더리움 클래식을 탄생시켰습니다), 현재까지 치열한 전투를 겪으며 테스트되었습니다. 그러나 항상 꼬리 위험을 고려해야 합니다 – 예를 들어, 인기 있는 레이어-2의 코드에서 치명적인 버그가 발견되어 중단이나 롤백이 필요하게 되는 상황을 상상해 보세요. 그러한 사건은 활동을 정지시키고 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 이더리움의 코어 개발자는 또한 향후 업그레이드를 계획하고 있습니다(예: Verge, Purge 등 로드맵에 있는 것들); 이중 어느 것도 사태를 불안정하게 만들 가능성은 없지만, 복잡한 소프트웨어 출시에는 항상 위험이 따릅니다.
시장 심리와 타이밍
"모든 사람들이 알트코인 시즌이라고 부를 때에 거의 끝이 나가고 있다"라는 말이 있습니다. 시장은 미래를 예측하며 종종 반대 방향으로 움직입니다. 알트코인 시즌이 도래했고 지속될 것이라는 확신이 만연할 때, 가장 조심해야 합니다. 우리는 메인스트림 금융 미디어가 이더리움의 상승과 알트코인 이야기에 주목하기 시작한 것을 보았습니다. 소매 FOMO의 갑작스러운 홍수가, 초기에는 가격을 올리겠지만, 뚜렷한 최상위를 형성할 수 있습니다. 이미 몇몇 분석가들은 높은 가격 목표를 제시하고 있습니다 – 예를 들어, Fundstrat의 톰 리는 매크로 순풍이 유지되고 파생 상품 수요가 지속된다면 이더리움이 2025년 말까지 $16,000에 도달할 수 있다고 최근에 예측했습니다. 예측 시장은 약 74% 확률로 이더리움이 2025년에 신기록을 세울 것이라고 보고 있습니다. 이는 낙관적인 확률입니다. 모두가 더 큰 상승을 기대한다면, 시장은 작은 실망에도 취약해질 수 있습니다. 만약 알트코인 시즌이 완전히 구현되면, 짧고 강렬할 가능성이 높습니다. 타이밍을 맞추는 것은 악명이 높습니다 – 많은 소매 투자자들이 이전 사이클에서 음악이 멈출 때 알트코인 포지션을 잡고 있어 손실을 겪었습니다.
다른 알트코인 및 블록체인과의 경쟁
다른 관점에서 보면, 이더리움이 지금 주목받고 있지만, 암호화폐 시장에는 많은 변동 요소가 있습니다. 다른 서사가 이더리움으로부터 주목을 바달 수 있는 가능성도 있습니다. 예를 들어, 경쟁 스마트 계약 플랫폼인 솔라나나 카르다노가 갑자기 혁신을 이루거나 폭발적인 상승세를 보인다(자체 업그레이드 때문이든 특정 앱이 바이럴이 되어 있기 때문이든)면, 이더리움에서 자본을 뺏어가 이더리움 주도의 알트 시즌이라는 개념을 혼란스럽게 만들 수 있습니다. 2021년에는 "솔라나 썸머"와 같은 미니 시즌을 보았고, SOL과 그 생태계가 독립적으로 크게 부상했습니다. 현재 이더리움은 분명한 모멘텀을 가지고 있으며, 그 L2들이 확장성을 커버하고 있지만, 나머지 분야를 무시할 수 없습니다. 비트코인 중심의 사이클이 여전히 있습니다(예: 비트코인 ETF가 승인되면 BTC가 다시 주도권을 잠시 잡을 수 있습니다).
이러한 위험을 염두에 두고 위험 관리는 낙관주의가 높아지는 경우에도 여전히 중요합니다. 이더리움의 펀더멘털은 그 어느 때보다 강해 보이며, 알트코인 시즌의 재료는 대부분 준비되어 있지만, 외부 충격이나 내부 과도함이 상황을 벗어날 수 있습니다. 트레이더와 투자자들은 시스템 내 레버리지(자금 조달율, 대출 수준)를 주시하고, BTC 지배력이나 ETH 모멘텀에서의 트렌드 반전 신호를 주의하며, 몇몇 경우 유동성 없는 알트 포지션에 대해 과신하지 않을 것을 권장됩니다.
제이미 엘칼레는 이 점을 잘 요약했습니다: "이더리움 알트코인 시즌에 대한 모든 재료가 여기에 있지만, 보장은 없으며... 위험 관리는 가치와 탈중앙화를 지키기 위해 여전히 중요합니다." 이는 이더리움이 "기업 자본의 번개막대"가 되고 소매의 열광이 증가함에도 불구하고 잠재적 하락에 대비해야 한다는 것을 상기시킵니다.
최종 생각
이더리움의 2025년 강력한 재부상은 – 새로운 가격 최고치, 폭발적인 네트워크 활동, 급증하는 기관 관심 - 알트코인 시즌을 주도할 주요 후보로 자리 잡았습니다. 암호화폐 시장에서 변혁의 증거가 증가하고 있습니다: 비트코인의 지배력이 정점에서 하락하기 시작했으며, 자본이 이더로 이동하고 오래된 알트코인들도 생활의 불꽃을 보이며 투자자들이 시야를 넓히고 있습니다. 여러모로, 우리가 목격하고 있는 것은 "이더리움 시즌"이라고 부를 수 있습니다. 이더리움은 막대한 수익을 올리며 암호화폐 분야 대부분을 초월하고 있습니다. 주요 수준 – $4,000를 넘고, $4,500까지 상승하는 그 돌파는 모든 알트코인 복합체에 자신감을 주입하는 촉매 역할을 했습니다.
그러나 완전한 알트코인 시즌, 고전적으로 정의된 것은 강력한 이더리움 그 이상을 요구합니다. 이는 비트코인에 대한 지속적인 광범위한 알트코인 초과 수익을 필요로 하며 여러 주 또는 여러 달 동안 지속되는 트렌드입니다. 우리는 아직 그곳에 도달했나요? 아직 그런데, 우리는 가까워 보입니다. 모든 면에서, 이더리움의 최근 상승은 중요한 단서와 전조입니다. 제이미 엘칼레는 이더리움의 상승이 BTC 지배력의 50% 중후반대로의 하락과 함께 *"초기 자본 순환"*을 가리키며, 기록적인 거래량과 증가하는 Layer-2 사용과 같은 온체인 신호가 "변화를 가중시킨다"고 강조했습니다. 그러나, 엘칼레는 바르게도 진정한 알트코인 시즌은, 지속적인 알트코인 초과 수익, 증가하는 전체 알트코인 시가총액, 그리고 지속적인 새로운 유동성 유입(ETF이나 다른 투자 수단에 의해 유도된 것)을 중심으로 결정될 것이라 언급합니다. 편하게 말하자면, 알트코인은 장기간 비트코인을 이겨야 하며, 새로운 자금 - 단순히 재활용된 것만이 아니라 – 들어와야 합니다.형식에 맞춰 다음 내용을 번역해 드리겠습니다:
컨텐츠: 이익 – 알트코인 시장으로 들어올 것입니다.
현재 시점에서 많은 요소들이 자리를 잡고 있습니다. 이더리움은 놀라운 기본 성과를 보여주었습니다: 사용량은 사상 최고치에 달하고, 기술 업그레이드로 인해 용량이 증가했으며, 자산은 이제 기록적인 ETF 흐름과 함께 확고히 기관 레이더에 올라섰습니다. 이더리움을 둘러싼 이야기는 금융의 미래에서 그 중요한 역할을 강조하도록 진화하여 비트코인의 디지털 금 메타포와 함께 매력적인 투자 이야기가 되었습니다. 다른 알트코인으로의 스필오버가 시작되었으나, 신중하게 진행되고 있습니다. 우리는 XRP의 법적 승리가 기존 알트코인에 불을 붙였다, 어떻게 분산화된 금융 플랫폼과 레이어-2 네트워크가 이더리움의 모멘텀을 배경으로 번창하고 있는지 보았습니다. 만약 이더리움이 비트코인의 움직임에서 벗어나 상향 궤적을 유지할 수 있다면, 본질적으로 자체적인 리더십 역할을 만들어 "다른 알트코인보다 그 위치를 굳건히 할 뿐만 아니라" 시장 전체를 함께 끌어 올릴 것입니다.
다음에 무슨 일이 일어날까요? 몇 가지 시나리오가 가능합니다. 강세 시나리오에서는 이더리움이 계속 상승하고 마침내 사상 최고치를 돌파하여 $5,000 위로 결정적으로 움직일 수 있습니다. 이러한 이정표는 암호화폐 시장에서 "전면 리스크 온" 행동을 촉발할 수 있는 심리적 트리거 역할을 할 수 있습니다. 소매 투자자들의 FOMO가 급증하고, 늦게 참여하는 투자자들이 ETH뿐만 아니라 다양한 알트코인에 몰릴 수 있으며, 고전적인 알트시즌 패턴(대형주, 중형주, 소형주 순으로 상승)이 빠르게 나타날 수 있습니다. 이 경우 비트코인 지배력은 50% 이하 지역으로 추가 하락할 가능성이 높으며, 총 알트코인 시가총액(비트코인 제외)이 상당히 증가할 것입니다. 이더리움 ETF의 존재와 아마도 다가오는 비트코인 현물 ETF는 적어도 잠시 동안 파티를 지속시키는 지속적인 유동성을 제공할 수 있습니다. 레이어-2 네트워크는 유저와 거래의 유입을 처리하여 이 환경에서 번영하고 이들의 성장은 이더리움의 가치를 강화하여 긍정적인 피드백 루프를 생성합니다.
더 중립적인 시나리오에서는 이더리움이 불안한 하나의 알트코인 랠리를 주도할 수 있습니다. ETH가 더 큰 폭으로 상승하고 새로운 고점에 도달할 수 있지만, 광범위한 알트코인 이익은 선택적일 수 있습니다 – 이더리움의 자체 생태계 토큰, AI 관련 코인 등 명확한 내러티브가 있는 고품질 프로젝트를 선호할 수 있습니다. 이는 "이더리움 시즌"이 완만한 알트코인 시즌으로 흐릿해지는 것을 닮았으나, 아마 2017년이나 2021년의 극도의 열광이 없을 것입니다. 비트코인은 이러한 경우 비교적 강세를 유지하여 지배력을 중간 범위에 유지할 수 있습니다. 암호화폐 시장은 리더십의 순환을 볼 수도 있습니다 (BTC, ETH, 그리고 몇 가지 다른 것들) 역사적으로 사이클 끝을 나타내는 것과 같은 극적인 끌어올림 없이. 몇몇 사람들은 이것이 심지어 더 건강할 수 있다고 주장할 수도 있지만, 많은 기대를 걸었던 투자가들에게는 덜 흥미로울 수 있습니다.
물론, 약세 시나리오에서는 예상치 못한 사건들이 – 매크로 쇼크나 내부 암호화 문제 등이 알트코인 반등을 짧게 끊을 수 있습니다. 이더리움의 랠리는 저항선에서 멈추고 (예를 들어 이전 사상 최고가 근처에서), 비트코인도 하락하면 시장 전체가 냉각되어 알트시즌을 연기할 수 있습니다. 예를 들어 2019년에는 비트코인이 큰 상승을 기록했지만 알트코인 시즌은 완전히 실현되지 않았으며, BTC 지배력은 장기간 지속되었습니다. 그 상황이 반복될까요? 이더리움의 오늘날의 훨씬 강력한 위치와 사용량을 감안할 때 가능성은 낮아 보이지만 보장된 것은 아무것도 없습니다.
특히 레이어-2 관점에서 – "이더리움 시즌이 오면 레이어-2는 어떻게 될까요?" 연구에 따르면 이더리움이 높은 수요 (가격 및 네트워크 활동 모두)에 들어서면 레이어-2 솔루션이 트랜잭션 부하를 크게 줄여 더 지속 가능한 성장을 가능케 할 것입니다. 이미 보았습니다: 이더리움 사용량이 최고치를 기록했을 때 L2는 85% 이상의 트랜잭션을 처리했고 수수료를 낮게 유지했습니다. 이더리움 시즌이 심화되면 레이어-2 네트워크가 더 많은 유저, 유동성, 그리고 투자 주목을 끌 가능성이 높습니다 (예: 벤처 자금 조달 또는 토큰 투기). 실질적으로 이는 알트코인을 쫓는 새로운 참가자들이 Base나 Arbitrum과 같은 네트워크에서 여정을 시작할 수 있음을 의미합니다. 이는 이들이 이더리움의 인프라를 사용하고 있다는 사실조차 깨닫지 못한 채 – 확장성이 너무 원활해져 버렸음을 증명합니다. 레이어-2 붐은 또한 알트코인 시즌이 여느 때보다 이더리움과 더욱 긴밀히 얽혀 있음을 시사합니다. 뜨거운 알트코인 중 많은 부분이 이더리움 생태계와 직접 연결된 토큰 (L2 토큰, DeFi 토큰, 또는 스테이킹된 ETH 파생상품과 같은 자산)이 될 수 있습니다. 이더리움의 상승은 우선적으로 항구 안의 배들을 들어 올릴 수 있습니다.
궁극적으로, 다음 알트코인 시즌의 잠재적 리더로서 이더리움이 부상하는 것은 암호화폐 시장의 두 번째로 큰 자산이 성숙해 가고 있음을 시사합니다. 약속만 있었던 2015년의 투기적 "알트"에서 이더리움은 막대한 범위의 암호화폐 경제를 뒷받침하는 다면적 플랫폼으로 성장했습니다. 심각한 자본과 사용을 유치하는 능력은 알트코인 랠리가 단순한 과대광고가 아니라 기본에 의해 이끌릴 수 있다는 아이디어에 신빙성을 부여합니다. 그럼에도 불구하고, 암호화폐 시장은 결코 기본에만 의존하여 운영되지 않습니다.인간 심리, 매크로 트렌드, 혁신 주기가 모두 역할을 합니다. 트레이더와 애호가들은 정보를 잘 알고 민첩해야 합니다. 주요 지표를 주시하세요: 비트코인 지배력 (계속 하락하고 있나요?), ETH/BTC 비율 (이더가 비트코인에 대한 이익을 지속적으로 확장하고 있나요?), DeFi 및 L2에 잠금된 총 가치 (건강하게 성장하고 있나요, 아니면 과열되고 있나요?), ETF 승인 또는 금리 결정과 같은 외부 요인.
결론적으로 "이더리움이 새로운 알트코인 시즌을 이끌고 있나요?"라는 질문은 다음과 같이 답할 수 있습니다: 이더리움은 확실히 다음 알트코인 상승을 이끌 수 있는 강력한 사례를 수년 만에 보여주고 있습니다. 최근 성과와 그 아래의 구조적 지원 (기관 참여, 온체인 강점, 확장 솔루션)은 과거의 사전-알트시즌 기간을 매우 연상시키는 조건을 만들었습니다. 현재의 추세가 지속되면 우리는 진정한 "이더리움 시즌"의 탄생을 볼 수 있습니다 – 이더리움이 주도할 뿐만 아니라 시장 주기를 한동안 정의할 가능성이 있는 "이더리움 시즌"을 말입니다. 그리고 이더리움이 성공한다면, 그것은 전체 알트코인 시장을 보다 넓은 상승기로 끌어올릴 가능성이 있습니다.
항상 그렇듯이, 투자자들은 이 흥미로운 가능성을 낙관과 주의를 함께 가지고 접근해야 합니다. 암호화폐 시장은 돌연 변화할 수 있지만, 지금의 모멘텀은 확실히 이더리움 쪽에 있습니다. 이더리움의 시즌이 떠오르고 있을지 모릅니다, 그리고 역사가 길잡이가 된다면, 알트코인들이 그 뒤를 따르는 것도 멀지 않습니다 – 다만 계절이 변하며, 신중한 전략은 가장 극적인 랠리에서도 지속된다는 것을 명심하세요.